1、高级国际财务管理师考试复习题1.在公司治理结构中，一般不设监事会，监督的职能由独立董事履行的国家是（ ）。A. 美国B. 德国C. 日本D. 荷兰2.东亚的家族控制型的企业一般采用金字塔式持股模式，其中，处于金字塔最底层的公司是（ ）。A. 拥有贵重资产的公司B. 上市公司的母公司C. 家族控股的公司D. 现金收入和收益高的上市公司3.在日本公司的治理结构中，一般来讲公司的决策权和执行权是统一的，对公司的监督和约束主要是来自（ ）。.独立董事.相互交叉持股的公司.公司的董事.主银行A. II，B. I，IIC. I，D. I，II，4.根据中华人民共和国公司法规定，以下属于董事会具体职能的是（
2、 ）。.决定公司的经营计划和投资方案.制定公司的年度预算方案、决算方案.拟订公司合并、设立、解散的方案.拟订公司内部管理机构设置方案A. I，II，IIIB. II，IIIC. II，III，D. I，II，III，5.以下属于董事会薪酬委员会的职责是（ ）。.招聘董事会新成员.财务审计和监督.审议公司的薪酬激励制度.制定执行董事和高级管理层业绩考核标准与薪酬方案A. I，II，IIIB. I，IIC. III，D. I，II，6.香港联交所于1993年11月引入对独立非执行董事的要求，即每家上市公司董事会至少要有（ ）独立的非执行董事。A. 4名B. 2名C. 3名D. 1名7.独立董事在行
3、使职权的同时，也要承担一定的责任，独立董事在公司重大事项发表意见时的失误可能对公司造成重大影响，不仅对股东利益造成损害而且可能使自己身败名裂，承担连带责任。为了避免独立董事逃避责任，消极对待其工作，目前国际上通行的做法是（ ）。A. 为独立董事设置固定薪金制度B. 独立董事持有公司的股票C. 建立独立董事保险制度D. 建立延期支付计划8.以下说法正确的是（ ）。.公司控制权转移市场的主要功能是当股东大会和董事会充分发挥作用时，通过并购更换公司经理层和董事会.在众多的公司治理决定因素中，所有权结构和法律制度是公司治理模式的主要决定因素.公司治理作为一套完整的流程和机制，确保公司管理层对其决策负责
4、，使公司达到有效的资源配置.在不同的经济制度条件下，不同的治理系统拥有非常相似的结构特征和机制A. I， IIIB. II，IIIC. II，III，D. I，II，III，9.在公司治理结构中，作为所有者的代理人，成为联系公司所有者和管理者桥梁的是（ ）。A. 董事会B. 监事会C. 独立董事D. 管理层10.最近几年，大部分国家都加强了董事的受托责任，董事和高管人员如果违反了（ ）将会被追究法律责任。.监督义务.注意义务.勤勉义务.控制义务A. I， B. II，IIIC. I，II，IIID. I，II，III，11.根据中华人民共和国公司法的规定，以下关于股东权利的论述正确的是（ ）。
5、.不论股东大小都有权参加股东大会，并以公司章程行使表决权，如果股东本人因故不能参加股东大会，不能委托他人代为参加并代为行使表决权.股东拥有对董事、监事的任免权，以及体现对公司重大事项的决策权.股东可以查阅公司章程、股东大会会议记录和公司财务会计报告.经股东同意转让的出资，在同等条件下，其他股东对该出资有优先购买权A. I， B. II，IIIC. II，III，D. I，II，III，12.在家族控制型的企业中，公司治理的主要特点有（ ）。.股东分散，董事会只对股东负责.银行在公司治理方面发挥巨大的作用.强家族大股东、经理层，弱中小股东.大多数家族控制型的企业拥有单一控制性的股东，大股东一般通
6、过金字塔式持股模式和交叉持股实现对公司的超额控制A. I，IIB. III，C. I，III，D. I，II, III，13.已知Newera公司的销售收入为5000万美元，总资产为2100万美元，负债与权益比率为1.00。假设公司的股权回报率为13，则该公司的净收益为( )。A104.5万美元B89.6万美元C97.5万美元D136.5万美元根据以下信息，回答14-15题：Evergreen基金是一家新成立的基金公司。该公司准备动用1000万美元用于购置由股票X，Y，Z和零风险资产组成的投资组合（部分信息如下表所示）。公司管理层希望该投资组合的风险水平与市场风险相等。资产投资 （万美元）be
7、ta系数股票X2000.7股票Y2501.1股票Z1.6零风险资产14.公司在Z股票上应投资的金额约为( )。A224万美元B145万美元C366万美元D482万美元15.公司在零风险资产上应投资的金额约为( )。A326万美元B184万美元C405万美元D163万美元16.Kin Rally公司是一家超市连锁企业2007年的销货成本为1280万美元，年末应付账款余额为256万美元。已知超市连锁行业的平均应付账款付款周期为65天。以下对于2007年Kin Rally公司经营状况的说法不正确的是（ ）。（假设全年为365天）A. 应付账款周转率为5次B. 应付账款付款周期为54天C. 供应商可能
8、给公司提供了较为宽松的信用条件D. 公司可能存在流动性问题，短期偿债能力较弱根据下表的信息 经济状况发生下的收益率经济状况经济状况发生概率甲证券乙证券衰退20%-15%5%正常60%6%21%非理性繁荣20%22%13%（假设风险溢价为8%，无风险利率为2%）17.以下说法正确的是（）。A. 甲证券的总体风险和系统风险均大于乙证券B. 乙证券的总体风险和非系统风险均大于甲证券C. 甲证券的系统风险小于乙证券D. 甲证券的非系统风险小于乙证券18.Newhorizon石油公司是一家上市公司。该公司2007年度经营净利润为6800万美元，2008年度投资计划为3200万美元，公司的目标资本结构为自
9、有资金占60%，如果该公司执行剩余股利政策，则2007年度向投资者发放的股利为（ ）万美元。A. 3600 B. 3200C. 4080D. 488019.已知Spring公司2008年主营业务收入净额为12500万美元，流动资产平均余额为520万美元，固定资产平均余额为1820万美元。假设公司没有其他资产，则该公司2008年的总资产周转天数为( )。假设一年为365天A.68天B.79天C.91天D.58天根据以下相关信息回答2022题：已知Zenith股份有限责任公司的流动资产由速动资产和存货构成，公司2006年初存货为2500万美元，年初应收账款为2300万美元，年末流动比率为2.5，年
10、末速动比率为1.25，存货周转率为5次，年末流动资产余额为5200万美元。20.该公司的2006年末的流动负债余额为（）万美元。A. 2080B. 1960C. 1500D. 220021.该公司2006年年平均存货余额应为（）万美元。A. 2000B. 2500C. 2550D. 260022.该公司2006年的销售成本为（）万美元。A. 17500B. 13000C. 12750D. 1025023.按照资本资产定价模型，假定市场期望收益率为15%，无风险利率是8%；XYZ证券的期望收益率为17%，XYZ的贝塔值为1.25，以下说法正确的是（ ）。A. XYZ被高估B. XYZ是公平定价C
11、. XYZ的阿尔法值为-0.25%D. XYZ的阿尔法值为0.25%24.假定市场组合的风险溢价的期望值为8%，标准差为22%，如果某一资产组合是由25%的通用汽车公司股票(=1.1)和75%的福特汽车公司股票(=1.25)组成，那么这一资产组合的风险溢价是（ ）。 A. 8.5%B. 10.2%C. 9.7%D. 7.9%25.为了经营一个加油站，Maria从Metro Bank申请500万美元的贷款，期限为6年，年名义利率为8%，如果每季度复利一次，则年实际利率会高出名义利率（ ）。A0.15%B0.19%C0.07%D0.24%26.2008年Bacomotor公司的应收账款平均收款期为
12、73天，销售收入为200万美元。该公司的应收账款平均投入和应收账款周转率分别为（ ）。假设全年为365天A50万美元；4.5B40万美元；5C200万美元；5.5D60万美元；4.527.已知Bilitech电器公司2007年销售吸尘器36000台，每台售价60美元，其中35%为现销，其余为赊销。信用条件“3/10，1/20，N/30”。10天内付款的客户占 40%，20天内付款的占30%，30天内付款的占25%，3040天内付款的占5%。若有价证券年利率为11%，则公司应收账款的机会成本是（）美元（一年按360天计算）。A. 9021.5B. 8365.5C. 6265.5D. 7826.5
13、28.以下是A.L.Kaiser公司有关的数据（单位：百万美元）现金和易销性证券100固定资产283.5销售收入1000净收益50速动比率2.0流动比率3.0应收账款收现期40.55权益报酬率12%A.L.Kaiser公司只有普通股、流动负债和长期债务，没有优先股根据上述数据，则该公司的平均应收账款是（ ）百万美元，假设一年为365天A. 234.5B. 160.2C. 324.4D. 111.129.接第28题，已知条件与第28题相同，该公司的流动负债是（ ）百万美元。A. 100B. 105.6C. 210.3D. 130.430.接第28题，已知条件与第28题相同，该公司的流动资产是（
14、）百万美元。A. 316.8B. 405.6C. 257.3D. 530.431.接第28题，已知条件与第28题相同，该公司的股东权益是（ ）百万美元。A. 356.7B. 205.8C. 534.3D. 416.732.接第28题，已知条件与第28题相同，该公司的长期债务是（ ）百万美元。A. 78B. 59C. 65.4D. 89.133.接第28题，已知条件与第28题相同，该公司将应收账款的收现期由40.55天缩短为30.4天（其他条件不变），公司把应收账款节省的现金用于普通股回购（按账面价值），相应地，普通股权益将减少，则这时的权益报酬率是（ ）。A. 10.78%B. 13.16%C
15、. 12.86%D. 11.65%34.已知Kalia公司的流动比率为1.40，长期负债率为0.7，公司的流动负债为800万美元，销售收入4,480万美元，利润率为10，净资产收益率为21.5。该公司的净固定资产为（ ）万美元。A. 4835.63B. 5974.12C. 6625.73D. 7116.5835.已知A股票的Beta系数为1.46，期望收益率为17%，B股票的Beta系数为0.85，期望收益率为12%。假设无风险利率为6%，市场风险溢价为7.5%。以下说法正确的是（ ）。A. A股票的价值被高估了B. B股票的价值被低估了C. A股票的报酬与风险比率为0.0753D. B股票的
16、报酬与风险比率为0.076636.无风险利率为8%，市场资产组合的期望收益率为16%，某投资项目的贝塔估计值为1.3则该项目的必要收益率是（ ）。 A. 18.4%B. 15.2%C. 11.7%D. 17.9%37.证券市场线描述的是( )。 A. 证券的期望收益率与其系统风险的关系B. 市场资产组合是风险证券的最佳资产组合C. 证券收益和指数收益的关系D. 由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合38.息票利率为6%的国债,半年付息一次,每年1月15日和7月15日支付利息.1月30日华尔街日报刊登了此债券的买方报价为100：05，债券的面值为1000美元，则此债券的发票价格为（ ）。
17、利息期为182天A. 998.86美元B. 1004.035美元C. 1001.625美元D. 1010.51美元39.货币市场证券是期限非常短的短期债务，它们具有的特点是( )。A. 高流动性，高信用风险B. 低流动性，高信用风险C. 高流动性，低信用风险D. 低流动性，低信用风险40.现有面值为1000美元的20年期债券,到期一次还本付息，假设债券现有的价格为103.67美元，名义利率为12%，年通货膨胀率为8%，则该债券实际的收益率为( )。A. 6.9%B. 4%C. 8%D. 3.7%41.有一期望收益率为20%，标准差为20%的资产组合，国库券可以提供7%的确定的收益率，投资者的风
18、险厌恶程度A=4，根据投资效用函数U=E（r）-0.005A2 (此效用函数用百分比来表示)，如果投资者在资产组合和国库券投资中只能择其一，则投资者做出的投资选择是( )。A. 投资资产组合B. 投资国库券C. 投资资产组合和投资国库券无差别D. 以上答案均不正确42.假设现有一个赎回价格为1020美元的可赎回的债券以950美元的价格出售。如果收益率曲线上扬0.5%,债券的价格会降低到900美元,如果下降0.5%,债券的价格会升至980美元，则该债券的修正久期为( )。A. 8.42 年B. 9.51年 C. 10.00年 D. 7.86 年43.某股票的市场价格是50美元，期望收益率是14%
19、，无风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。如果该股票与市场资产组合的协方差加倍（其他变量保持不变），该股票的市场价格是（ ）美元。A. 48.9B. 23.6C. 31.8D. 36.444.假定有一种债券的售价为953.10美元，面值是1000美元，3年到期，每年付息，此后3年的利率依次为r1=8%，r2=10%，r3=12%，该债券的到期收益率为（ ）。A. 8.97%B. 9.88%C. 7.85%D. 10.69%45.接44题,已知条件与44题相同，该债券已实现的复利收益率是（ ）。A. 8.92%B. 7.47%C. 9.99%D. 10.3%46.假定某汽车公司发行了两种息票利
20、率和到期日相同的债券，一种可赎回，另一种则不可赎回，以下关于两种债券售价的论断正确的是（ ）。A. 可赎回债券将以更低的价格出售B. 不可赎回债券将以更低的价格出售C. 债券的赎回权对债券的售价没有影响D. 以上答案均不正确47. 一家保险公司公司有一期限7年，金额为19187美元的负债。市场利率为10%,该债券的现值大概为10000美元，公司的资产组合管理经理希望通过持有3年期零息债券和永久年付息一次的债券对其负债进行利率免疫，该资产组合管理经理购买的零息债券是（ ）。A. 5000美元B. 4876美元C. 6547美元D. 7658美元48. 接47题，已知条件与47题相同，该资产组合管
21、理经理购买的永久债券是（ ）。A. 5124美元B. 3453美元C. 2342美元D. 5000美元49. 接47题，已知条件与47题相同，该零息债券的面值为（ ）。A. 10000美元B. 6655美元C. 6490美元D. 10193美元50.一项看跌期权的标的股票为XYZ，执行价格为20美元，期权价格为1.00美元，而另一项看涨期权执行价格为20美元，期权的价格为2.50美元，则上述的无担保的看跌期权卖方的最大每股损失及未担保的看涨期权卖方的最大的每股收益是（ ）。A. 19.00美元；1.0美元B. 19.00美元；2.5美元C. 20.00美元；2.5美元D. 20.00美元；17
22、.5美元51.某日某一时刻，外汇市场行情如下：伦敦汇市:1英镑=1.6980/95美元巴黎汇市:1英镑=1.4731/61法国法郎纽约汇市:1美元=0.7854/92法国法郎如果某投资者使用100万英镑在外汇市场套汇，则他可获得的毛利是 ( )。A. 86571.3英镑B. 54672.5英镑C. 43567.8英镑D. 98307.6英镑52.以下说法正确的是（ ）。.货币的时间价值是没有风险和在一定通货膨胀条件下的社会平均资金利润率.偿债基金是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额.固定收益债券的基本特征包括发行人、到期日、本金和票面利率等.所有债券的票面利率都是固定利率A. II
23、，B. I，C. II，IIID. I，II53.Dee Trader在一家经纪公司开设一个账户，并以每股40美元购入300股Internet Dreams股票。为购买这些股票她从经纪人处贷款4000美元，贷款利率是8%，当Dee购入股票时，她账户的保证金是( )。A. 8000美元B. 4000美元C. 6000美元D. 7680美元54.接53题,已知条件与53题相同，如果当年年末股价跌至每股30美元，此时她账户的保证金比率是（ ）。A. 0.29B. 0.67C. 0.52D. 0.4055.接53题,已知条件与53题相同，如果当年年末股价跌至每股30美元，Dee的投资收益率是（ ）。A
24、. 41.5%B. 34.8%C. 52.5%D. 24.5%56.现有某投资者投资共同基金10000美元，该共同基金采用前端收费，费用比率为6%，投资者如果想达到盈亏平衡，该资金的累计投资收益率为( )。A. 8%B. 6.38%C. 9.15%D. 7.98%57.作为与投资银行签署的为期2年承销协议中的一个组成部分,东部矿业公司发行了期限为180天、面值为5000万美元的本票，本票定价比银行票据的互换利率8.75%高出100个基点。这些本票的价格为（ ）。假设全年为365天。A. 5240.4万美元B. 4390.7万美元C. 4896.5万美元D. 4770.6万美元58.某企业持有一
25、只由BHP Billton发行的面值为100000美元的公司信用证券，公司的财务经理担心利率下降会影响该债券的价值。该债券每年支付固定利率为12.5%，正好4年后到期。当期市场的年收益率为10%,但是该公司的财务经理预期利率会进一步下跌50个基点，则该债券的久期为（ ）。A. 4.0年B. 3.4057年C. 3.9234年D. 2.812年59.接第58题，已知条件与58题相同，如果利率下降50个基点，则该债券价格变化的百分比为（ ）。A. 1.548%B. 3.427%C. 1.924%D. 4.822%60.接第58题，已知条件与58题相同，如果该企业的财务经理预测的利率变化是正确的，那
26、么这只债券的新价格将是（ ）。A. 100000美元B. 98967.76美元C. 106253.95美元D. 109595.29美元61.以下说法正确的是（ ）。.外汇的远期市场一般是正式市场，它是允许客户以当前协议汇率买卖远期合约的经纪人与银行之间的交易网络.远期市场上的合约是标准化的，每一份合约交易双方都能协商签订.外汇远期合约都是到了到期日才能执行.外汇远期合约不采用期货市场中的“逐日盯市”制A. III，B. II， C. II，III，D. I，II，III，62.Sun公司发行了期限为30天的银行承兑票据，面值是100000美元，票据是按9.48%的年收益率贴现，贴现人在持有7天
27、后在短期货币市场上以99410.24美元的价格将票据售出。假定该票据不再在市场上进行二次交易，则最初的贴现人所获得的收益率是（ ）。假设全年为365天。A. 9.64%B. 9.48%C. 10.23%D. 8.89%63.接第62题，已知条件与62题相同，该票据的到期持有者的收益率是（ ）。A. 9.64%B. 9.41%C. 10.18%D. 8.94%64.根据MM模型理论，以下说法正确的有( )I.利用负债进行融资越多，风险溢价越大II.公司的价值取决于公司的收益，而不是公司收益如何在债权人和股东之间分配III.未来收益的不确定性越小，未来收入的现值就越低，贴现率就越低IV.债务融资能
28、够增加公司所有者的未来预期收益A. I，IIB. II，IIIC. II，III，IVD. I，II，IV65.已知2006年MacroCom公司的销售收入为8500万美元，成本为4500万美元，折旧费为1 000万美元，利息费用为200万美元。如果税率为30%，则公司年内的经营现金流量为( )万美元A. 4000B. 3600C. 3450D. 316066.Intellegence Tech是一家新上市的股份公司，目前不分配红利，但公司计划在第三年后开始分红。假设公司首次分配的红利为每股2.5美元，且每年以2%的速度增长。若当前股价为55.62美元，则公司股票的要求回报率应为（ ）。A.
29、5.5%B. 8.3%C. 7.2%D. 6.0%67.Best Flower是一家全国连锁鲜花销售商，存货周期为65天，应付账款周期为30天，应收账款周期为24天。假设公司管理层准备实施新的折扣措施，将应收账款周期减少至18天。这一措施会对公司的经营周期产生的影响是（ ）。A经营周期将从59天减少至53天B经营周期将从89天减少至83天C经营周期将会71天增加至77天D经营周期不受任何影响68.Smarty公司2008年年末将发放股利每股3美元，预计股利将永远以4%的比率增长。如果Smarty公司股票的股价为81美元，则要求回报率是( )。A8.36B8.15C7.70D7.5169.与回收期法相比，净现值法是更为有效的评估方法，以下不属于净现值法优点的是( )。I.涵盖了所有未来增加的现金流量II.考虑到了现金流的时间性III.能够辨别现金流风险不同的投资IV.同时使用货币数值和百分比来显示所有者财富的增加值V.可以帮助确定哪些项目能够将所有者的财富最大化A. I和VB. II和IVC. III和VD. IV70.汇率对公司跨国经营赢利水平能够
