1、s communication industry together with China mobile and China unicom. Facing the huge demand of Chinas vast market and potential data business, it is a huge business opportunity for China telecom and the whole communication industry. With the coming 5G era and increasingly fierce market competition,
2、 in the face of opportunities and challenges, whether China telecom can seize the opportunity to meet the challenges at this critical moment, increase its core competitiveness, and continue to maintain and expand its share in the mobile communication market. Taking China telecom as the object, this
3、paper analyzes the profitability of the company based on its corporate background and its financial situation in recent years, and points out its existing problems to make corresponding decisions.Keywords: Financial Analysis; Profitability; EVA; DuPont Analysis1 绪论随着市场经济的逐步深入，中国目前的经济体制改革更加以市场为导向，市场已
4、经从基础角色升级为资源配置的决定性作用。市场经济体制下企业的运作必然导致优胜劣汰和适者生存。企业盈利能力分析是对企业经营和发展成果进行分析，对企业的经营和发展起着至关重要的作用。通过有效地使用财务数据去进行盈利能力分析，实现正确的业务决策变得越来越重要。因此，为了保证公司在市场上的地位，为了让企业能获取更多的利润，如何提升企业盈利能力是企业在激烈的竞争市场中可持续发展的关键。企业有盈利才能继续生产并扩大自己的能力，才能领先跑在市场的前头，才能占得一席之位。我们通过分析影响企业盈利能力的因素，找到优势和劣势，找到提升企业盈利能力的策略，才能让企业继续健康成长。1.1 选题背景及选题意义1.1.1
5、 选题背景通信工程诞生于19世纪，其研究对象是通信过程中信号的产生、传输和处理。通信工程是信息科学发展的产物，科学技术的高速发展推动了通信技术的进步。特别是从21世纪开始，中国通信技术的快速发展对人们的生活和工作变得越来越重要，如电视、电话、手机、互联网等。展望这个时代，宽带技术、光纤通信已经出现，几乎所有的行业中都会看到通信的影子。随着通信技术的发展日趋成熟，通信业也在蓬勃发展。而中国电信就这样成立起来成为了我国三大运营商之一，且面临一个实力强悍的中国移动，为何中国电信最终能坚持下去，是个值得探究的问题。1.1.2 选题意义在通信行业逐渐占主导地位的今天，对通信行业而言，所处的经营环境面临着
6、巨大的转折。企业盈利能力是企业发展和壮大的基础。此时的中国电信已经是我国三大运营商之一了，可是在变换大于计划这个数据信息时代，它的地位能够维持多久呢？所以对于企业持续发展，不仅要把握当下，还要总结过去，预测未来。本文主要分析了中国电信盈利能力，对过去三年各项指标的纵向分析以及同行业不同企业的横向分析，找出盈利模式的具体问题所在和导致近三年各业务营业收入变化趋势的原因。提出问题、分析问题，向中国电信管理层提出实用的可借鉴性的意见。1.2 通信行业的现状2018 年，中国数字经济进入快车道，规模大幅增长，在占GDP 比重持续增长。建设数字化中国已成为更好地服务经济社会发展服务、加快建设社会主义现代
7、化力量的迫切需要。从信息通信产业的发展趋势来看，我们也正在进入数字化、智能化新时代。未来，随着人工智能、5G 商用等信息服务的进一步落地，信息服务业将“百万人”发展到“万人互联”和“万物互联”、“万事互联”的新阶段，空间潜力巨大。通信运营商要顺应潮流，全面落实党中央、国务院的决策安排，加快发展 5G、物联网等新业务发展，不断拓展商业空间，为国民经济和社会发展提供有力支撑。与此同时，行业竞争形势愈演愈烈，通信业务量和剪刀差距不断扩大，传统业务增长空间不足，加速和减费设施也给行业和公司带来了挑战。未来，公司将抓住机遇、迎接挑战，实践新的发展理念，深化实施创新合作战略，深化混合所有制改革。随着新治理
8、，更多制度红利、新基因将产生更大内部活力。新运营实现更高效率效益、新动能拓展更广发展蓝海、新的生态融合更多协同效应。 1.3 论文结构及框架体系本论文共分为四章。第一章介绍了选题的背景、主题的含义，通信行业的现状、论文结构和框架体系。第二章以提出问题为主，根据中国电信盈利能力现状对盈利结构、传统盈利指标、经济利润以及杜邦分析进行分析，发现存在的问题。第三章是基于第二章发现的问题来分析具体原因，并了解影响这些指标变化的因素。第四章提出了提高中国电信盈利能力的一些建议。 图1 框架流程图2 中国电信的盈利能力现状2.1 盈利能力结构分析2.1.1 营业收入三大运营商的营业收入主要来源于通信服务和销
9、售产品及其他。主要业务的收入来源是语音业务和数据业务。从过去三年的财务报表中，可得出以下图表显示了中国电信与中国移动以及中国联通营业收入的变化：表1 三大运营商营业收入比较 单位：百万元2016年2017年2018年数额占比（%）通信服务语音业务移动210,06429.65156,91821.19108,08314.67电信66,87518.9761,67816.8450,81113.47联通62,41022.7653,52019.4746,06015.83数据业务394,99355.76493,35066.62542,08373.57220,65062.59245,59867.06274,3
10、4972.75175,62064.05195,50071.14217,62074.82商品销售及其他103,34714.5990,24612.1886,65311.7664,97118.4358,95316.1047,66112.6436,16713.1925,8069.3927,1979.35营业收入708,421100740,514736,819352,534366,229377,124274,197274,829290,877图2 三大运营商话音业务收入比较图 图3 三大运营商数据业务收入比较图图4 三大运营商销售商品及其他业务收入比较图由上表和上图可以直观看出中国电信近三年每个业务都有
11、明显变化。中国电信话音服务和商品销售及其他业务数额逐年下降，而数据业务营业收入数额近三年来大幅度上升。从占比情况来看，话音服务和销售业务及其他的占比逐年下降，而数据业务占比逐年上升，截止到2018年，数据业务的占比已经达到72.75%，可以得到中国电信的主营收入主要是数据服务。从上表和上图可以直观的看出中国移动近三年的营业收入在通信服务和销售产品及其他这两块业务有明显变化，通信业务的数额和占比逐年上升，而销售产品及其他数额和占比逐年下降。而通信业务中的话音服务和数据服务变化也尤其明显，话音服务的数额和占比越来越低，而数据业务变得逐年上升。截止2018年，从中国移动的收入构成可以看出数据服务的收
12、入占了总收入的73.57%。即中国移动的主要主营收入来源是数据服务。从上表和上图我们可以直观的看到，中国联通和中国移动以及中国电信一样，都是将重心转移到数据业务上，因此联通在近三年的数据业务收入是逐年上升的，而话音业务以及销售产品逐年变少。在营业收入上，电信相对于联通的收入是乐观的。2.1.2 EBITDAEBITDA指未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。用以计算公司经营业绩，主要用来衡量营业收入带来的现金流。EBITDA利率是EBITDA在营业收入中的比例，表明了企业每一元的销售收入为企业带来的离席、税收和净利润以及收回的折旧和摊销费用。本文分别列出中国电信和中国移动以及中国联通EBITDA的比较： 表2 三大运营商EBITDA比较 单位：EBITDA256,677270,421291,77295,162102,171104,20779,85081,70085,210EBITDA率（占营业收入比重）36.20%36.50%37.20%30.70%30.90%29.70%29.12%
