1、D财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。其它三个是货币政策。5、今年年初，分析师预测某公司今后2年内（含今年）股利年增长率为6%，之后，股利年增长率将下降到3%并将保持下去，己知该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果股利免征所得税，那么今年初该公司股票的内在价值最按近（）。A、220.17元B、212.17元C、216.17元D、218.06元根据股利折现模型，今年初该公司股票的内在价值：5%-3%6、下列各项活动中，属于经营活动中的关联交易行为是上市公司（）
2、。A、置换其集团公司资产B、与关联公司相互持股C、租赁其集团公司资产D、向集团公司定向增发关联方交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款.常见的关联交易主要有以下几种：关联购销。资产租赁。由于非整体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和厂房、设备等固定资产的租赁。担保。托管经营、承包经营等管理方面的合同。关联方共同投资。7、关于完全垄断市场，下列说法错误的是（）.A、能很大程度地控制价格，且不受管制B、有且仅有一个厂商C、产品唯一，且无相近的替代品D、进入或退出行业很困难，几乎不可能完全垄断市场的特征：（1）市场上
3、只有唯一的一个厂商生产和销售商品，该厂商控制整个行业的供给。（2）该厂商生产和销售的商品没有任何相近的替代品，该厂商可以控制商品的价格。（3）完全垄断行业存在进入壁垒，其他任何厂商进入该行业都极为困难或不可能.8、当通货膨胀严重时，政府通常会采取的宏观调控措施是（）A、减税B、降低利率C、提高利率D、财政扩张通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨，本题中只有提高利率能抑制通货膨胀。9、以下不属于尤金法玛有效市场分类类型的是（ ）A、弱式有效市场B、强式有效市场C、半弱式有效市场D、半强式有效市场法玛界定了三种形式的有效市场：弱有效、半强有效与强有效。10、利用行业的历史数据如销售收入、
4、利润等，分析过去的增长情况，并据此预测行业未来发展趋势的研究方法是（）A、演绎法B、横向比较法C、纵向比较法D、归纳法纵向比较主要是利用行业的历史数据，如销售收入、利润、企业规模等，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。利用比较研究法可以直观和方便地观察行业的发展状态和比较优势.11、证券分析师不具有的职能是（）。A、为上市公司出具财务审计报告B、为投资者提供决策建议C、为地方政府决策提供依据D、为公司的财务顾问项目提供研究支持网证券分析师的主要职能包括：（1）运用各种有效信息，对证券市场或个别证券的未来走势进行分析预测，对投资证券的可行性进行分析评判。（2）为投资者的投资决策过程
5、提供分析、预测、建议等服务，传授投资技巧，倡导投资理念，引导投资者进行理性投资。（3）为涉及上市公司收购、兼并、重组等方面的业务提供财务顾问服务。（4）为主管部门、地方政府等的决策提供依据.12、下列文件中，不属于我国产业政策范畴的是（）。A、石油工业法B、90年代国家产业政策纲要C、外商投资产业指导目录D、90年代中国农业发展纲要石油工业法是日本在追求产业结构合理化的过程中制定的针对战后某类产业高速增长现象的法规之一。13、行为金融理论中的BSV模型认为（）A、投资者对所掌握的信息过度自信B、投资者善于调整预测模型C、投资者可能存在保守性偏差D、无信息的投资者不存在判偏差BSV模型认为， 人
6、们在进行投资决策时会存在两种心理认知偏差：选择性偏差，即投资者过分重视近期实际的变化模式，而对产生这些数据的总体特征重视不够：保守性偏差，即投资者不能根据变化了的情况修正增加的预测模型。14、切线理论是帮助投资者识别（）较为实用的方法。A、股价小波动方向B、股价形态C、大势变动方向D、股价高低切线理论指股票投资顺势而为是非常重要的，这种势就是趋势。而趋势又分为短期、中长期限趋势，怎样判断和把握这些趋势的转变就成为投资者关注的核心或者说投资者都希望在下降趋势转为上升趋势的时候买入股票，而又希望在上升趋势转为下降趋势的时候出股票。那么怎样才能区分是短期、中期还是长期趋势的转变呢?利用趋势线无疑是最
7、为简单和有效的方法之一，而一条直线闯股市正是对趋线重要性和实用性的高度概括。切线理论是依据一定的方法和原则，在基于股票价格数据而绘制的图表中画出一些直线，之后再根据这些直线的情况对股票价格的未来趋势进行推测，为投资操作提供参考。常见的切线有黄金分割线、趋势线、甘氏线、轨道线、角度线等。15、（）可以说是一种无风险利率，可以准确反映市场资金成本和短期收益水平，比较真实地反映中国金融市场的资金供求情况。A、贷款利率B、回购利率C、存款利率D、券商融资融券利率B全国银行间债券市场的回购交易是以国家主权级的债券作为质押品的交易。其回购利率可以说是一种无风险利率，可以准确反映市场资金成本和短期收益水平，
8、比较真实地反映了中国金融市场的资金供求情况。16、一般来说，在交易双方达成远期合约时，远期合约本身的价值（）A、大于0B、不确定C、小于0D、等于0在远期合约签订时，它没有价值，支付只在合约规定的某一日进行。17、某公司打算运用6个月期的S&P股票指数期货为其价值500万美元的股票组合完全套期保值，该股票组合的值为1.8，当时指数期货价格为400点（1点500美元），那么其应卖出的期货合约数量为（）份。A、25B、13C、23D、45一份期货合约的价值为400x500=20万美元，最佳套期保值需要的期货数量公式为：N=*Vg/VF，其中，V，为股票组合的价值：Vp为单位股指期货合约的价值：为该
9、股票组合与期货标的股指的系数，将数据代入公式得N=1.8*500+20=45（份）。18、已获利息倍数也称（）倍数。A、税前利息B、利息保障C、利息费用D、利润收益已获利息倍数指标是指公司经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也称“利息保障倍数”19、关于行业分析，下列表述错误的有（）A、行业分析主要是界定行业所处的发展阶段B、行业分析是确定最终投资对象的依据之一C、行业分析是对上市公司进行分析的前提D、行业分析一般不进行不同行业的横向比较行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。20、
10、某公司目前处于高增长阶段，但是于行业竞争者的不断加入，某公司的增长率呈现逐年降低的态势并随后进入平稳增长。请问，使用下面哪一个模型对某公司进行估值比较适合。A、H模型B、戈登增长模型C、单阶段模型D、三阶段模型三阶段增长模型它是基于假设所有的公司都经历三个阶段，与产品的生命周期的概念相同。在成长阶段，由于生产新产品并扩大市场份额，公司取得快速的收益增长。在过渡阶段，公司的收益开始成熟并且作为整体的经济增长率开始减速，在这一点上，公司处于成熟阶段，公司收入继续以整体经济的速度增长.21、从汇率制度分类标准看，1978-1998年欧洲货币体系是一种（）制度。A、固定汇率B、自由浮动汇率C、有管理的
11、浮动汇率D、目标区间管理汇率在目标区间汇率制度下，一个国家的中央银行将调整其货币政策以保持汇率在一个以中心汇率为基准上下浮动的区间内。1978一1998年欧洲货币体系（EMS） 就是这样的一种汇率制度。22、20世纪70年代，（）提出了有效市场假说。A、艾略特B、夏普C、尤金法玛D、马可维茨20世纪70年代，美国芝加哥大学的教授尤金法玛决定为市场有效性建立一套标准。23、中国证监会于（）发布了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，标志着股权分置改革正式启动。A、2004年1月B、2001年6月C、2005年9月D、2005年4月依据国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，中国
12、证监会于2005年4月29日发布了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，标志着股权分置改革正式启动。24、某投资者采用固定比例投资组合保险策略，其初始资金为100万元，所能承受的市值底线为80万元，乘数为2。当风险资产的价格下跌25%，该投资者需要进行的操作是（）。A、卖出10万元无风险资产并将所得资金用于购买风险资产B、卖出10万元风险资产并将所得资金用于购买无风险资产C、卖出20万元风险资产并将所得资金用于购买无风险资产D、卖出20万元无风险资产并将所得资金用于购买风险资产投资于风险资产的金额=2*（100-80）=40万元，其余的60万元投资于无风险资产，若风险资产的价格下跌25%
13、，则其市值变为40*（1-25%）=30万元，无风险资产价格不变，则总资产变为60+30=90万元，此时投资于风险资产的金额相应地调整为2*（90-80）=20万元。25、假设市场中0.5年和1年对应的即期利率为1.59%和2.15%，那么一个期限为1年，6个月支付1次利息（票面利率4%），面值为100元的债券价格最接近（）元。A、100B、101C、102D、103这个债券的现金流是：六个月后支付2元利息，一年后支付102元的本金和利息。价格=2/（1+1.59%/2）+102/（1+2.15%）=101.84元把两个现金流分别按照对应的利率折现。1.59是年化利率，所以除以2，是半年利率：
14、2.15是全年的利率，对应的现金流是100+2.233026、关于开放经济中可贷资金市场，下列说法错误的是（）。A、利率调整使可贷资金市场的供给和需求平衡B、国民储蓄是可贷资金供给的来源C、开放经济中的利率，和封闭经济中的一样，由可贷资金的供给和需求决定D、资本净流入是可贷资金需求的来源可贷资金需求主要来源于国内投资和资本净流出，可贷资金供给主要来源于国民储蓄，均衡的真实利率使可贷资金需求量等于可贷资金供给量.27、担任发行人股票首次公开发行的保荐机构、主承销商或者财务顾问，自确定并公告发行价格之日起（）日内，不得发布与该发行人有关的证券研究报告。A、40B、20C、30D、10证券公司、证券
15、投资咨询机构发布证券研究报告，应当按照发布证券研究报告暂行规定及证券公司信息隔离墙指引的有关规定，建立健全信息隔离墙制度，并遵循下列静默期安排：担任发行人股票首次公开发行的保荐机构、主承销商或者财务顾问，自确定并公告发行价格之日起40日内，不得发布与该发行人有关的证券研究报告。28、当（）时，投资者将选择高值的证券组合。A、市场组合的实际预期收益率等于无风险利率B、市场的实际预期收益率小于无风险利率的C、预期市场行情上升D、预期市场行情下跌一般而言，当市场处于牛市时（市场行情上升时），在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择系数较大的股票，以期获得较高的收益：反之，当市场处于熊市时（市场行情下
16、跌时），投资者会选择系数较小的股票，以减少股票下跌的损失.29、财务弹性是指（）。A、公司流动资产的变现能力B、公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力C、公司是否能够快速变现其非流动资产部分D、公司的财务规章制度的弹性度财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。30、关于我国财务报告体系中现金流量表的说法正确的是（）。A、上市公司报表只提供直接法编制的现金流量表B、上市公司报表既提供直接法编制的现金流量表，又提供间
17、接法编制的现金流量表C、上市公司报表既不提供直接法编制的现金流量表，也不提供间接法编制的现金流量表D、上市公司报表只提供间接法编制的现金流量表在我国，现金流量表也可以按直接法编制，但在现金流量表的补充资料中还要单独按照间接法反映经营活动现金流量的情况.31、证券分析师不得断章取义或篡改有关信息资料，以及因主观好恶影响投资分析、预测和建议，这是证券分析师的（）原则的内涵之一。A、勤勉尽职B、谨慎客观C、独立诚信D、公正公平证券分析师职业道德的十六字原则为：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正客观。其中，谨慎客观原则是指证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审
18、慎、客观地提出投资分析、预测和建议。证券分析师不得断章取义，不得篡改有关信息资料.32、常用来作为平均收益率的无偏估计的指标是（）.A、算术平均收益率B、时间加权收益车C、加权平均收益率D、几何平均收益率算术平均收益率是对平均收益率的一个无偏估计，常用于对将来收益率的估计。33、会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括（）A、现金流分类说明B、所得税的核算方法C、收入确认D、存货期末计价会计报表附注中所披露的企业采纳的会计政策，主要包括：收入确认、存货期末计价、投资期末计价、固定资产期末计价、无形资产期末计价、所得税的核算方法、长期股权投资的核算方法、借款费用的处理方法等，不包括现金流分类说明
19、。34、根据上海证券交易所2007年最新行业分类，沪市上市公司划分为（）大门类。B、10C、13D、9根据2007年最新行业分类，沪市841家上市公司分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、公用事业、能源、电信业务、医药卫生、信息技术十大行业。35、实际盈余大于预期盈余的股票在宣布盈余后价格仍会上涨，这种市场异常现象是指（）。A、公司异常现象B、事件异常现象C、会计异常现象D、日历异常现象会计异常是指会计信息公布后发生的股价变动的异常现象。如盈余意外效应，即实际盈余大于预期盈余的股票在宜布盈余后价格仍会上涨：市净率效应，即低市净率公司的收益常常低于高市净率公司的收益：市盈率效应，即市盈
20、率较低的股票往往有较高的收益率。36、JJ检验一般用于（）.A、平稳时间序列的检验B、非平稳时间序列的检验C、多变量协整关系的检验D、单变量协整关系的检验JJ检验是用来检验多变量一阶或高阶的协整情况37、下列关于行业生命周期的说法，错误的是（）。A、遗传工程处于行业生命周期的成长期中期B、对于收益型的投资者，分析师可以建议优先选择处于成熟期的行业C、投资于行业生命周期幼稚期的行业风险很大D、处于成熟期的行业中，仍有一些企业具有良好的成长性遗传工程等行业正处于行业生命周期的幼稚期。投资于该行业的风险较大，也存在获得很高收益的可能。38、下列说法中，错误的是（）A、一旦资产价格发生偏离，套利活动可
21、以迅速引起市场的纠偏反应B、无套利均衡分析技术是将某项头寸与市场中的其他头寸组合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的均衡价格C、布莱克-斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术D、在MM定理中，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关“MM定理”假设存在一个完善的资本市场，使企业实现市场价值最大化的努力最终被投资者追求最大投资收益的对策所抵消，揭示了企业不能通过改变资本结构达到改变其市场价值的目的。换言之，企业选择怎样的融资方式均不会影响企业的市场价值，企业的市场价值与企业的资本结构是无关的。39、（）的理论基础是经济学的一价定律。A、风险中性定价B、
22、相对估值C、无套利定价D、绝对估值无套利定价的理论基础是经济学的一价定律，指相同的商品在同一时刻只能以相同的价格出售，否则市场参与者就会低买高卖，最终导致价格趋同.40、下列各项中，（）不属于宏观经济分析的内容。A、公司经济位分析B、经济结构分析C、银行贷款总额分析D、价格总水平分析区位分析属于公司基本分析的内容，其他三项属于宏观经济分析的内容。第2题组合型选择题（每题1分，共80题，共80分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。41、某产品市场的需求曲线为Q-1000-10P，成本函数为C-40Q，则下列结论正确的有（）I.若该产品由一个垄断厂商
23、生产，则利润最大化时产量是300，价格是70II若该产品由一个垄断厂商生产，则厂商最大利润为9000III.若要实现帕累托最优，相应的产量是600，价格是40IV.在垄断条件下，社会福利的净损失是5000A、I、II、IIIB、I、III、IVC、I、D、III、IV该产品为垄断厂商生产时，市场需求函数即该厂商的需求函数。由Q=1000-10P得P=100-0.1Q得边际收益函数MR=100-0.2Q由成本函数C=40Q得MC=40=AC利润极大时，MC=MR，即40=100-0.2Q得Q=300，P=70，x=70x300-40*300=9000即产量、价格和利润分别为300，70和9000
24、要达到帕累托最优，则价格必须等于边际成本，即P=100-0.1Q=40=MC，得Q=600，P=40当Q=300，P=70时，消费者剩余为=300（85-70）=4500当Q=600，P=40时，消费者剩余为CS=600（70-40）F18000社会福利的纯损失为：18000-4500-9000=4500在此，18000-4500=13500是垄断所造成的消费者剩余的减少量.其中9000转化为垄断者利润，因此，社会福利的纯损失为4500.42、多元回归修正自由度的判定系数R的性质包括（）A、I、IVB、I、II、IVC、II、IIID、I、相关系数，是衡量两个变量之间相关程度的系数，是判定变量
25、之间线性相关性的一个相对指标。相关系数用字母R表示，最早由英国统计学家卡尔皮尔逊设计并提出。相关系数R取值在+1之间，当R为0时，表示两个变量绝对不相关：当R大于0时，两个变量正相关，即你增加我也增加，你减少我也减少：当R小于0时，两个变量负相关，即你增加我减少，你减少我增加：当R等于1或-1时，表示两个变量绝对相关。相关系数R越接近于1，两个变量之间相关性越强。R平方，判定系数，又叫决定系数，是指在线性回归中，回归可解释离差平方和与总离差平方和之比值，其数值等于相关系数R的平方。调整后的R平方同时考虑了样本量（n）和回归中自变量的个数（k）的影响，这使得调整后的R平方永远小于R平方，并且调整
26、R平方的值不会由于回归中自变量个数的增加而越来越接近1.43、关于经济增长率，说法正确的有（）。1.在宏观经济学原理中，经济增长被定义为产量的增加IL经济增长率的持续和稳定是政府追求的目标之一III.经济增长率可以用GDP变化率衡量IV.经济增长率可以用人均GDP变化率衡量A、B、I、II、III、IVD、I、II、IV经济增长率（R GDP） 是末期国民生产总值与基期国民生产总值的比较， 以末期现行价格计算末期GNP， 得出的增长率是名义经济增长率， 以不变价格（即基期价格） 计算末期GNP， 得出的增长率是实际经济增长率.在量度经济增长时，一般都采用实际经济增长率，经济增长率也称经济增长速
27、度，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。经济增长率的计算分为两种，一个是年度经济增长率的计算，年度经济增长率衡量的是两年之间经济的变化.计算比较简单， 就是后一年的经济指标（如GDP或人均GDP） 减去前一年的经济指标再除以前一年的经济指标，如果我们用百分数来表示的话还要再乘上百分百。另外一个就是年均经济增长率的计算，衡量的是若干年来经济的平均变化情况。44、对于买入欧式看涨期权，下列一般为正值的是（）1.GammaI.VegaIII.ThetaIV.DeltaA、III、IVB、I、III、IVC、I、I、IVTheta（0） 是用来测量时间变化对期权理论价值的影响。表示时间每经过一天， 期权价值会损失多少.theta=期权价格变化/到期时间变化。在其他因素不变的情况下， 不论是看涨期权还是看跌期权，到期时间越长，期权的价值越高：随着时间的经过，期权价值则不断下降。时间只能向一个方向变动， 即越来越少.Theta的数值通常为负值， 其绝对值
