1、 C.总投资 D.建设期贷款利息与流动资金之和 11.总投资收益率是（ ）与总投资之比。 A.年销售利润 年贷款利息+年销售利润B. C.年销售利润+年贷款利息+年折旧费及摊销费 D.年销售利润+年折旧费及摊销费 12.总投资利润率是（ ）与总投资之比。 A.年销售利润 . B.年销售利润+年贷款利息 C年销售利润+年贷款利息牛年折旧费及摊销费 13.在财务评价中，正确的说法是，如果投资收益率（ ），则方案可以考虑接受。 A.大于零 B.大于银行贷款利率 C.大于基准投资收益率 D.大于银行存款利率 14.在项目财务评价中，若某一方案可行，则（ ）。 0，FIRRi c Pc，FNPV0，FI
2、RRi c 15.某建设项目固定资产投资为5000万元，流动资金为450万元，项目投产期年利润总额为900万元，达到设计生产能力的正常年份年利润总额为1200万元，则该项目正常年份的总投资利润率为（ ）。 % % 16.某企业进行设备更新，一次投资10万元购买新设备，流动资金占用量为2万元，预计项目投产后正常年份息税前净现金流量为4万元，每年支付利息万年，期末无残值。若采用直线法计提折10，该设备寿命期33%元，所得税税率旧，则该项目的总投资利润率为（ ）。 % % 17.投资回收期是反映（ ）的重要指标。 A.项目投资回收能力 B.项目盈利能力 C.项目还债能力 D.项目投资效率 18.静态
3、投资回收期（ ）。 A.考虑了资金的时间价值 B.是以方案的净收益回收其总投资所需要的时间 C.是以方案的净收益回收其固定资产投资所需要的时间 D.是以方案的净收益回收其流动资金所需要的时间 19.通过静态投资回收期与（ ）的比较，可以判断方案是否可行。 A.项目寿命期 B.项目建设期 C.基准投资回收期 D.动态投资回收期 20.关于投资回收期指标的优点，错误的说法是（ ）。 A.计算简便 B.在一定程度上显示了资本的周转速度 C.考虑了整个计算期内的现金流量 D.适用于评价更新速度快的项目 21.与计算静态投资回收期无关的量是（ ）。 A.现金流入 B.现金流出 C.净现金流量 D.基准收
4、益率 22.与计算动态投资回收期无关的量是（ ）。 基准收益率 D.项目寿命期C. 23.关于静态投资回收期的下述说法中，错误的是（ ）。 A.静态投资回收期考虑了时间因素 B.静态投资回收期以项目的净收益回收其全部投资 C.静态投资回收期不考虑时间因素 D.投资回收期可以自项目投产年开始算起，但应予注明 24.根据国家财税制度规定，不能作为偿还贷款的项目有（ ）。 A.利润 D.所得税 C.折旧 D.摊销费 25.对于没有预先给定借款偿还期的项目，可以采用（ ）指标确定其偿债能力。 A.借款偿还期 B.利息备付率 C.投资回收期 D.偿债备付率 26.按最大还款能力计算项目偿债能力时，可以采
5、用（ ）指标。 A.利息备付率 B.借款偿还期 C.偿债备付率 D.项目经济寿命期 27.利息备付率是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的（ ）与当期应付利息费用的比值。 A.税息前利润 B.税息后利润 C.总收入 D.利润总额 28，利息备付率表示使用项目（ ）偿付利息的保证倍率。 A.支付税金后的利润 B.支付税金前且支付利息后的利润 C.支付利息和税金前的利润 支付税金和利息后的利润D. 29.对于正常经营的项目，利息备付率应当大于（ ），否则，表示项目的付息能力保障程度不足。 30，当利息备付率低于（ ）时，表示项目没有足够资金支付利息，偿债风险很大。 C 3l偿债备付率是指项目在
6、借款偿还期内，各年（ ）与当期应还本付息金额的比值。 A.销售收入 B.利润总额 C.可用于还本付息的资金 D.税息前利润 32.正常情况下，偿债备付率应（ ）。 A.大于1 B.小于2 C.大于1 D.大于2 33.偿债备付率（ ）时，表明当年资金来源不足以偿付当期债务。 A.小于1 B.小于 C.小于2 D.小于3 34.借款偿还期是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿还贷款的项目收益来偿还项目投资借款（ ）所需要的时间。 A.利息 B.资金 C.本金 D.本金和利息 35.如果方案经济上可行，则该方案财务净现值（ ）。 A.大于零 B.大于总利润 大于总成本 D.大于建
7、设项目总投资C. 36.计算财务净现值时所采用的利率是（ ）。 A.银行存款利率 B.银行贷款利率 C.基准收益率 D.投资利润率 37.下列关于财务净现值的表述，错误的是（ ）。 A.在计算财务净现值时，必须确定一个符合经济现实的基准收益率 B.财务净现值能反映项目投资中单位投资的使用效率 C.在使用财务净现值进行互斥方案比选时，各方案必须具有相同的分析期 D.财务净现值是评价项目盈利能力的绝对指标 38.若A、B两个具有常规现金流量的方案互斥，其财务净现值FNPV（i）aFNPV（i）b，则（ ）。 （i）aFNPV（i）b? （i）aFNPV（i）b （i）a （i）a与FNPV（i）b
8、的关系不确定 39.对于常规的投资项目，基准收益率越小，则（ ）。 A.财务净现值越小 B.财务净现值越大 C.财务内部收益率越小 D.财务内部收益率越大 40.对于常规的投资项目，在采用直线内插法近似求解财务内部收益率时，近似解与精确解之间存在（ ）的关系。 A.近似解精确解 C.近似解精确解 D.不确定 41.项目的盈利能力越强，则（ ）越大。 A.盈亏平衡产量 B.偿债备付率 C.财务净现值 D.动态投资回收期 42.某建设项目的现金流量为常规现金流量，当基准收益率为8%时，净现值 ）。 （FNPV，该项目的10%万元。若基准收益率变为400为 A.大于400万元 B.小于400万元 C
9、.等于400万元 D.不确定 43.对于一个特定的投资方案，若基准收益率变大，则（ ）。 A.财务净现值与财务内部收益率均减小 B.财务净现值与财务内部收益率均增大 C.财务净现值减小，财务内部收益率不变 D.财务净现值增大，财务内部收益率减小 44.某投资方案的初期投资额为1500万元，此后每年年末的净现金流量为400万元，若基准收益率为15%，寿命期为15年，则该方案的财务净现值为（ ）万元。 45.对于常规投资方案，若投资项目的FNPV（18%）0，则必有（ ）。 （20%）0 18% C.静态投资回收期等于方案的计算期 （18%）l 46.某投资方案各年的净现金流量如下图所示，试计算该
10、方案财务净现值，并判断方案的可行性（ic10%）。（ ） 万元，方案不可行 万元，方案可行 万元，方案可行 万元，方案可行 47.如果财务内部收益率（ ），则方案在经济上可以接受。 小于银行贷款利率 B.小于基准收益率A. C.大于基准收益率 D.大于银行贷款利率 48.如果财务内部收益率大于基准收益率，则财务净现值（ ）。 A.大于零 B.小于零 C.等于零 D.不确定 49.如果投资方案在经济上可行，则有财务净现值（ ）。 A.小于零，财务内部收益率大于基准收益率 B.小于零，财务内部收益率小于基准收益率 C.大于零，财务内部收益率大于基准收益率 D.大于零，财务内部收益率小于基准收益率
11、50.如果财务内部收益率（ ），则方案在经济上可以接受。 C大于基准收益率 D.小于基准收益率 51.某具有常规现金流量的投资方案，经计算FNPV（13%）=150，FNPV（15%）-100，则FIRR值的范围为（ ）。 A.15% 52.某具有常规现金流量的投资方案，经计算FNPV（17%）=230，FNPV（18%）-78，则该方案的财务内部收益率为（ ）。 A.17.3% 53.使投资项目财务净现值为零的折现率称为（ ）。 A.资金成本率 B.财务内部收益率 C.财务净现值率 D.基准收益率 54.财务内部收益率是指建设项目在（ ）内，财务净现值为零的折现率。 A.自然寿命期 B.生产
12、经营期 建设期 D.整个计算期C. 55.在利用财务内部收益率对方案进行评价时，错误的评价准则是（ ）。 A.若FIRRi，则方案在经济上可以接受 c C.若FIRRj，则方案在经济上勉强可行 c D.若FIRR n i c ic 答案与解析 一、单项选择题 ； 解析 3.答案B： 只有投资收益率的计算与时间因素无关，属于静态评价指标。而内部收益率、净现值率和净现值均是通过资金时间价值计算公式计算出来的，均与时间因素有关，属于动态评价指标。 9.答案B： 投资收益率是投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。这里有两点需要注意，一是正常生产年份的年净收益总额
13、，不是年销售收入；二是投资总额，包括建设投资、建设期贷款利息和流 动资金等。 15.答案C： 总投资利润率是达到设计生产能力的正常年份的年利润总额与方案投资总额的比率。根据定义，分子应采用达到设计生产能力的正常年份的年利润总额1200万元，而不是项目投产期年利润总额900万元；分母应采用投资总额，即固定资产投资5000万元与流动资金450万元之和5450万元。总投资利润率12005450100%=22%. 16.答案C： 总投资利润率=（正常年销售利润F+正常年贷款利息Y）/总投资I100%， 年折旧费（设备购置费-净残值）/折旧年限（10-0）/10l万元， 正常年销售利润（税后）（息税前净
14、现金流量-年折旧费利息）（1所得税税率）（4-1-1.2）（1-33%）万元。 总投资I设备投资+流动资金10+212万元 总投资利润率（+）/1220% 26.答案B： 借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的项目；对于预先给定借款偿还期的项目，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析项目的偿债能力。 32.答案C： 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。正常情况应当大于l，且越高越好。 36.答案C： 计算财务净现值时所采用的利率是基准收益率。在确定基准收益率时，通常考虑了银行贷款利率和投资利润率等因素。 38.答案A： 因为对于任意给
15、定的i值，都有FNPV（i）aFNPV（i）b，说明A方案对应的净现值曲线在B方案对应的净现值曲线之上，因此，如果存在FNRRa和FNRRb，就一定会有FNPV（i）aFNPV（i）b. 39.答案B：其函数曲线如下图财务净现值函数是单调递减函数，对于常规的投资项目， 所示。财务净现值随着折现率的增加而减小，所以B是正确的。内部收益率与既定的现金流量有关，与基准收益率的大小无关，所以C和D不正确。 40.答案B： 对于常规投资项目，财务净现值函数曲线呈下凹状，如上图所示。可以看出，近似解大于精确解。 42.答案B： 具有常规现金流量的投资方案，其净现值函数曲线随着利率的增加而递减。如果利率（基
16、准收益率）为8%时，净现值为400万元，那么利率（基准收益率）为10%（大于8%）时，净现值一定小于400万元。 44.答案B： 根据题意，画现金流量图，如下图。 45.答案B： FNPV（ic）0与FIRRi，是等效的经济评价指标，A、C和D正确与否不确定，故选B. 46.答案C： 计算财务净现值： FNPV=-200（P/A，10%，2）+140（P/A，10%，6）（P/F，10%，2）万元 由于FNPVO，所以该方案在财务上是可行的。 51.答案C： 首先采用排除法排除A和D，再根据FNPV（13%）大于FNPV（15%）的绝对值，说明FIRR离15%更近，所以可以判断C是正确答案。
17、52.答案C： FIRR17%+230（230+78）（18%-17%）17-7% ：C答案62. 根据给定的各年现金流人与现金流出，分别计算各年的净现金流量和累计净现金流量（见下表），然后利用公式计算静态投资回收期。静态投资回收期（5-1）+500600年。 、E； 、C、E； 、D、E； 、D； 、C； 、B、D、E； 、C、D； 、B、D； 、C、D、E； 、B、C、E； 、C、D 6.答案B、D、E： 在利用静态投资回收期指标对方案进行评价时，比较的标准是基准投资回收期，如果静态投资回收期小于基准投资回收期，则方案可行。如果静态投资回收期小于方案的寿命期，意味着在方案寿命期结束之前，投资已经全部收回，项目盈利。静态投资回收期没有考虑资金的时间价值，各时点净现金流量等价于其在。时点的价值，因此，静态投资回
