1、8 7 6 5 4 3 2 1 年份净现金流量（万元） 1000 180 A.143.67 B.36.53 C.17.04 D.124.18 17.已知某投资项目，其净现值的计算结果为：（i10%）1959万元，（i12%）2112866万元，则该项目的财务内部收益率为（ ）。（2001年监理工程师考试题） A.11.58% B.11.39% C.11.12% D.10.61% 180，表明项目获利程度（ ）。A.低于基准收益 B.高于基准收益率 C.等于基准收益率 D.等于零 19.在建设项目财务评价中，反映项目盈利能力的常用指标是（ ）。（2002年监理工程师考试题） A.生产能力利用率
2、B.资产负债率 C.内部收益率 D.流动比率 20.某建设项目的计算期为10年，基准收益率10%，经计算静态投资回收期为7年，动态投资回收期为12年，则该项目的财务内部收益率（ ）。0 B.010% 10% 10% 21.速动比例的计算公式为（ ）。A.流动资产/流动负债100% B.（流动资产存货）/ 流动负债100% C.流动资产/速动资产100% D.速动资产/流动资产22.行业投资利润率的作用是（ ）。A.判断项目投资利润率是否达到本行业最低利润率 B.计算财务净现值指标的折现率 C.衡量项目投资利润率是否达到或超过本行业的平均水平 D.判断各行业评价财务内部收益率指标的基准 23.根
3、据某建设项目的有关数据（见表），可知该项目静态投资回收期为（ ）。（1998年造价工程师考试题） 年份 序号 年份 建设期 生产期 项目6 7 8 9 4 2 1 3 5 10 现金流入1 2500 4200 4200 1.1 销售收入 4200 4200 4200 4200 2500 1.2 500 固定资产残值回收 1000 流动资金回收1.3 100 200 50 100 150 200 A.4年 B.3.33年 C.3.5年 D.5.5年 24.某建设项目固定资产投资为3176.39万元，流动资金为436.56万元，项目投产期年利润总额为845.84万元，达到设计能力的正常年份（生产期
4、）的年利润总额为1171.89万元，则该项目的投资利润率为（ ）。A.26.63% B.31.68% C.32.44% D.36.89% 25.反映项目清偿能力的主要评价指标是（ ）。A.静态投资回收期 B.动态投资回收期 C.固定资产投资借款偿还期D.投资利润率 26.现金流量表的现金流入中有一项是流动资金回收，该项现金流入发生在（ ）。（2000年造价工程师考试题） A.计算期每一年 B.生产期每一年 C.计算期最后一年 D.投产期每一年 二、多项选择题 1.财务评价的主要目标包括（ ）。A.盈利能力目标 B.利税能力目标 C.清偿能力目标 D.抗风险能力目标 E.外汇平衡目标 2.在财务
5、现金流量表中，作为现金流入的有（ ）。A.流动资金 B.回收流动资金 C.销售税金及附加 D.固定资产余值 E.产品销售收入 。） 在（自有资金）财务现金流量表中，作为现金流量的有（3.A.回收流动资金 B.自有资金 C.经营成本 D.借款本金偿还 E.借款利息支付 4.在（全部投资）的财务现金流量表中，作为现金流出的有（ ）。A.自有资金 B.借款本金偿还 C.流动资金 D.经营成本 E.销售税金及附加和所得税 5.在项目财务评价表中， 均是对项目进行盈利能力分析的报表为（ ）。A.现金流量表 B.损益表 C.资金来源与运用表D.资产负债表 E.财务外汇平衡表 6.在进行项目财务评价时，损益
6、表中可供分配利润包括（ ）。A.税后利润 B.盈余公积金 C.应付利润 D.税前利润 E.未分配利润 7.资产负债表主体结构包括（ ）几个部分。A.资产 B.负债 C.所有者权益 D.盈余 E.利税 8.资本金为项目投资时的自有资金，资本公积金的具体来源包括（ ）。A.投资者实际缴付的出资额超过资本金的差额 B.法定财产重估增 C.资本汇率折算差额 D.接受损赠的财产 E.实际资本账户的金额 9.（ ）包含在现金流量表（自有资金），而不包含在现金流量表（全部投资）中。A.回收固定资产余值 B.回收流动资金 C.销售税金及附加 D.借款本金偿还 E.借款利息支付 10.按现行财务制度规定，归还建
7、设投资借款的资金来源主要包括（ ）。A.项目投资后的折旧 B.项目投资后的销售收入 C.摊销费 D.税后利润 E.未分配利润 11.财务评价效果的好坏，主要取决于（ ）。（1997年造价工程师考试题） A.基础数据的可靠性 B.基础数据的代表性 C.投资计划的准确性 D.评价指标体系的合理性 E.设计概算的对比性 12.财务评价的动态指标有（ ）。A.投资利润率 B.借款偿还期 C.财务净现值 D.财务内部收益率 E.资产负债率 13.财务评价指标体系中，反映盈利能力的指标有（ ）。（2001年造价工程师考试题） A.流动比率 B.速动比率 C.财务净现值 D.投资回收期 14.投资项目资产负
8、债中，资产包括（ ）。（2002年造价工程师考试题） A.固定资产净值 B.在建工程 C.长期借款 D.无形及递延资产净值 E.应付账款 15.基准收益率的确定，需考虑的因素有（ ）。A.投资风险 B.社会折现率 C.资金成本 D.资金限制 E.通货膨胀 三、判断题 1.现金流量应反映项目在计算期内各年发生的所有收支，包括现金收支与非现金收支。（ ） 2.现金流量表（自有资金）与现金流量表（全部投资）的现金流入和流出项目皆相同。 （ ） 3.项目的盈余公积金有一个最大提取限值，当其累计达到注册资本的50%以后就不 再提取。 ） （ 静态投资回收期只能从项目投入建设年份算起。4.5.对于常规的投
9、资项目，其净现值大小与折现率的高低有直接关系。折现率越大，净现值就越大；折现率越小，净现值就越小。四、计算题 1.某市一家房地产开发公司以方式，投资11700万元，获得某学校新校区公寓区的20年经营使用权，20年后返还给学校，预计当公寓第三年正常运营后，每年的纯收益为2000万元 ，从第三年起，纯收益每5年增长5%，该公寓园区的建设期为2年，总投资分两年投入：一期6000万元，二期为5700万元。试计算项目的财务净现值、财务内部收益率和动态投资回收期，并判断项目的财务可行性。（假设投资发生在年初,其他收支发生在年末，基准收益率取12%） 2.某集团公司以400万元购得一商业楼15年的使用权，用
10、于出租经营，投资资金以分期付款方式支付，第一年年初支付40%，第二年年初支付60%，为使出租较为顺利，第一年年初进行了装修，总费用为50万元，第二年正式出租，从第二年到第四年的净租金收入为70万元、70万元、70万元，从第5年全部租出，纯收入为100万元，以后每5年增长5%，若该类投资的基准收益率为12%，试计算该投资的财务净现值、财务内部收益率和动态投资回收期，并判断财务可行性。（假设投资发生在年初,其他收支发生在年末） 3.某人年初欲购商业店铺，总价为20万元，可经营15年，经市场调查及预测，市场上同类店铺的销售利润率可达20%，营业额每5年增长10%，问在15年经营期内，各年营业额为多少
11、才能保证收益率达到14%? 若营业额为20万元，销售利润率为多少才能保证14%的收益率?若按20%的销售利润率，营业额为18万，试计算其基准收益率14%下的财务净现值、财务内部收益率和动态投资回收期。4.某公司拟上一个新项目，预计该项目的生命周期为10年，其中，建设期为2年，生产生产期第一年和最后一年的总成本均所示。18年。项目投资的现金流量数据如下表5期为为2300万元，其余各年总成本为3500万元。根据规定，全部数据发生在各年年末。已知项目运行期间，销售税金及附加的税率为6%，所得税率为33%，基准收益率为12%。请完成：（1）计算项目生产运营期内的销售税金及附加和所得税。（2）计算项目现
12、金流量表61中的其余各项值。（3）计算项目的静态、动态投资回收期，以及财务净现值和财务内部收益率，并判断项目的可行性。表61 全部投资现金流量表 单位：万元 2 现金流出 2100 1400 2.1 建设投资 600 400 2.2 流动资金 2500 2500 2.3 经营成本2500 2500 2500 2500 2500 1600 2.4 销售税金及附加 2.5 所得税 净现金流量3 4 5 累计净现金流量 折现净现金流量 累计折现净现金流量 5.某建设项目有关资料如下：（1）项目计算期10年，其中建设期2年。项目第3年投产，第5年开始达到100%设计生产能力。（2）项目固定资产投资90
13、00万元（不含建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税），预计8500万元形成固定资产，500万元形成无形资产。固定资产年折旧费为673万元，固定资产残值在项目运营期末收回，固定资产投资方向调节税率为0。（3）无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。（4）流动资金为1000万元，在项目计算期末收回。（5）项目的设计生产能力为年产量1.1万t，预计每吨销售价为6000元，年销售税金及附加按销售收入的5%计取，所得税率为33%。（6）项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见62表。 表62 建设项目资金投入、收益及成本表 单位：年份序号 项目自有资金3000 1000 建设投资贷款（不含贷款利息）45
14、00 自有资金部分400 流动资金贷款 500 年销售量（万吨）0.8 1.0 1.1 年经营成本4200 4600 5000 （7）还款方式：在项目运营期间（即从第3至第10年）按等额还本利息照付方式偿还，流动资金贷款每年付息。长期贷款利率为6.22%（按年付息），流动资金贷款利率为3%。（8）经营成本的80%作为固定成本。（1）计算无形资产摊销费。（2）编制借款还本付息表，把计算结果填入表63中（表中数字按四舍五入取整，表64 、表65同）。表6-3 项目还本付息表 单位：万元 7 8 10 1 年初累计借款 2 本年新增借款 3 本年应计利息 4 本年应还本金 5 本年应还利息（3）编制
15、总成本费用估算表，把计算结果填入表64中。表6-4 总成本费用估算表 单位：年份 3 4 5 6 7 8 9 10 序号 项目 1 经营成本 2 折旧费 3 摊销费4 财务费 4.1 长期借款利息 4.2 流动资金借款利息5 5.1 总成本费用 固定成本5.2 可变成本（4）编制项目损益表，把计算结果填入表65中，盈余公积金提取比例为10%。表6-5 项目损益表 单位：序号 3 4 5 6 8 9 项目 销售收入 总成本费用 销售税金及附加 4 ）（3）利润总额（1）（2 5 33% 所得税（）4税后利润（）（5410% 6）盈余公积金（可供分配利润（6）（ 7）0 0 0 224 37 24
16、6 267 290 10 （5）计算第7年的产量盈亏平衡点（保留两位小数）和单价盈亏平衡点（取整），分析项目盈利能力和抗风险能力。6.某工程项目估计建设期3年，第一年建设投资600万元，第二年建设投资2000万元，第三 年投资800万元。投产第一年达到设计能力的60%，第二年达到80%，第三年达到100%。正常 年份的销售收入为3500万元；正常年份的经营成本为2000万元；正常年份的销售税金为210 万元；残值为400万元，项目经营期为7年（不含建设期），流动资金总额为600万元，从投产年开始按生产能力分3次投入，投入比例为60%、30%、10%。基准收益率为12%，标准静态投资回收期为9年
17、。（1）试给出该项目全部投资税前的现金流量表。（2）计算该项目所得税前的静态投资回收期。（3）计算该项目所得税前的财务净现值、财务内部收益率和动态投资回收期指标。（4）评价该项目是否可行。参考答案 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1. 2. 3. 4. 5.1.解：（1）现金流量图及表如下： 2315.25 2205 2100 2000 （年2018171312873210 5700 6000单位：万元 年份净现2100 -5700 -
18、6000 金流 量757.28 -2548.31 19 2315.25 268.82 净现金流-5357 1271.04 1423.56 -4544.01 1134.85 1013.26 904.7 848.15 量现 值累计净现金流-7206.55 -8477.59 -9901.15 -6071.7 -5058.44 -4153.74 -3305.59 量现 值18 17 16 14 13 12 11 年份净现2315.25 金流 量净现603.7 301.07 321.15 359.68 402.85 451.19 505.33 539.02 金流102100676.14-1872.172
19、02315.25240.01 值 累计净现金流量现 值-1268.47 -729.05 -224.12 227.07 629.92 989.6 1310.75 1611.82 1900.64 2120.65 财务净现值2120.65万元 当取i=14%时，=665.99万元 11取i=16%时，475.50万元 22665.99（1614%）=15.17% 财务内部收益率14 475.599665.12224. 13.50年动态投资回收期=141 451.19综上所述，基准收益率，在基准收益率为12%时，0，该项目在财务上是可行的 。2.解：现金流量图及表如下：70 105 110 0 210
20、 1 2 240 4 5 9 10 14 15 （年）年份净现金流量净现金流量现值累计净现金流量现 值0 -210 -210 -210 1 -240 -214.29 -424.29 2 70 55.8 -368.49 3 70 49.82 -318.67 4 100 70 44.49 56.74 -274.18 -217.44 -166.78 -121.55 5 6 100 50.66 7 100 45.23 12 13 净现金流量净现金流量现值累计净现金流量现40.39 -81.16 36.06 -45.1 33.81 -11.29 30.18 18.89 26.95 24.06 45.84
21、 69.9 21.49 91.39 20.10 111.49 同上题财务净现值111.49万元 动态投资回收期 =10.37年 财务内部收益率17.35% 综上所述，财务内部收益率值17.35%基准收益率12%，在基准收益率为12%时，财务净现值0，所以该投资在财务上是可行的。3.解： 1.1x 1.11.1x x （年） 15 6 10 11 0 1 1 5 20 ，5年营业额为x14%至第（1）设第1x1?1.2x0.20111 1 201 555%1414%）114%）?（1?14%）14（1（?x.111.?10.2?11=0 1 105%14%）?14（1?14%）（1 15.35万元则年营业额为15万元，第11至第万元，第6至第10年营业额为14.57年的营业额为前513.24 万元。16.02y 设利润率为（2）y11.20y20?111 1201 55514%14%）%）（114?14%）（1?20?1.1
