1、财务管理复习题答案一、单项选择题 1、C2、A3、C4、D5、A6、D7、C8、C9、D10、B11、C 12、B 13、D 14、A 15、A 16、B 17、D 18、D 19、A 20、B 21、A 22、C 23、B 24、C 25、B 26、D 27、D 28、A 29、A 30、D 31、B 32、C 33、D 34、B 35、C36、D 37、D 38、A 39、C 40、A二、多项选择题 1、ACD2、ABD3、ABC4、ABCD5、CD6、AC 7、ABD 8、ABCD 9、ABC 10、ABCD 11、AC 12、AB 13、ABCD 14、ABC 15、ABCD16、AB
2、C 17、CD 18、ABCD 19、BC 20、ACD三、判断题 1、2、3、4、5、 6、7、8、9、10、 11、 12、 13、 14、 15、16、 17、 18、 19、 20、四、计算题1、（1）计算两个项目净现值的期望值A项目：200O.21000.6500.2=110（万元）B项目：300O.2100O.6（-50）O.2=110（万元）（2）计算两个项目期望值的标准离差A项目的标准离差： B项目的标准离差： （3）判断A、B两个投资项目的优劣由于A、B两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。2、（1）计
3、算2000年应收账款周转天数应收账款周转率=赊销收入净额/年平均应收账款余额=2000/(200400)2=6.67（次）应收账款周转天数=360/应收账款周转率=54（天）（2）计算2000年存货周转天数存货周转率=销售成本/年平均存货余额=1600/(200+600) 2=4（次）存货周转天数=360/存货周转率=90（天）（3）计算2000年年末流动负债和速动资产余额年末速动比率=年末速动资产年末流动负债=1.2年末现金比率=年末现金/年末流动负债=（年末速动资产400）年末流动负债=0.7解得：年末流动负债=800（万元）年末速动资产=960（万元）（4）计算2000年年末流动比率年末
4、流动比率=年末流动资产/年末流动负债=（年末速动资产+存货）/年末流动负债=（960600）800=1.953、（1）计算本年度乙材料的经济进货批量本年度乙材料的经济进货批量（千克）（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本（元）（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额（元）（4）计算本年度乙材料最佳进货批次本年度乙材料最佳进货批次（次）4、（1）计算经营现金收入经营现金收入=400080%5000050%=28200（元）（2）计算经营现金支出经营现金支出=800070%500084001600
5、0900=35900（元）（3）计算现金余缺现金余缺=可支配现金现金需求=（期初现金余额+本期经营现金收入）（本期经营现金支出+本期其它现金支出+本期最低现金余额）=800028200（3590010000+5000）=14700（元）（4）因借款金额为1000元的倍数，所以最佳资金筹措数额为15000元。（5）确定现金月末余额现金月末余额=（期初现金余额+本期经营现金收入+本期筹措现金数额）（本期经营现金支出+本期其它现金支出）=（800028200+15000）（3590010000）=5300（元）5、（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益剩余收益=20015%20012%=6（万元）
6、（2）计算追加投资前B投资中心的投资额投资额=20(17%12%)=400（万元）（3）计算追加投资前英达公司的投资利润率投资利润率=（20015%40017%）（200400）=16.33%（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益剩余收益=（20015%20）（200100）12%=14（万元）（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资利润率投资利润率=(40017%15)/(400100)=16.60%6、（1）（2）A股票内在价值：（元）A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对甲公司有利。7、（1）2002年增发股份数1000/5200（万股）2002年全年债券利
7、息1000880（万元）（2）增发公司债券方案下，2002年全年债券利息20008160（万元）（3）令，解得：EBIT=1760（万元）因预计EBIT为2000万元，大于无差别点，此时财务杠杆系数较大的方案可达到的每股利润也较大，所以应选择方案二。8、（1）净资产收益率500/(3500+4000)/213.33%总资产净利率500/(8000+10000)/25.56%主营业务净利率500/200002.5%总资产周转率20000/(8000+10000)/22.22权益乘数(8000+10000)/2/(3500+4000)/22.4（2）净资产收益率主营业务净利率总资产周转率权益乘数五
8、、综合题1、（1）计算债券资金成本率债券资金成本率=15008%（133%）1500（12%）=5.47%（2）计算设备每年折旧额每年折旧额=15003=500（万元）（3）预测公司未来三年增加的净利润2001年预计净利润=（120040050015008%）（133%）=120.6（万元）2002年预计净利润=（2000100050015008%）（133%）=254.6（万元）2003年预计净利润=（150060050015008%）（133%）=187.6（万元）（4）预测该项目各年经营净现金流量2001年净现金流量=120.650015008%=740.6（万元）2002年净现金流量=
9、254.650015008%=874.6（万元）2003年净现金流量=187.650015008%=807.6（万元）（5）计算该项目的净现值NPV=1500740.60.9091874.60.8264807.60.7513=502.80（万元）2、（1）计算光华公司本年度净利润本年净利润=（80020010%）（133%）=522.6（万元）（2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金应提法定公积金=522.610%=52.26（万元）应提法定公益金=522.610%=52.26（万元）（3）计算光华公司本年可供投资者分配的利润可供投资者分配的利润=522.652.2652.2618
10、1.92=600（万元）（4）计算光华公司每股支付的现金股利每股支付的现金股利=（60016%）60=1.6（元股）（5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数财务杠杆系数=800（80020）=1.03利息保障倍数=80020=40（倍）（6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率风险收益率=1.5（14%8%）=9%必要投资收益率=8%9%=17%（7）计算光华公司股票价值每股价值=1.6（17%6%）=14.55（元股）即当股票市价低于每股14.55元时，投资者才愿意购买。3、（1）变动成本总额30006002400（万元）变动成本率2400/40006
11、0（2）计算乙方案的下列指标：应收账款平均收账天数3010+2020+509052（天）应收账款平均余额5400/36052780（万元）应收账款所需资金78060468（万元）应收账款机会成本468837.44（万元）坏账成本540050%4%108（万元）采用乙方案的信用成本37.44+108+50195.44（万元）（3）甲方案的现金折扣为0乙方案的现金折扣5400(230+120)43.2（万元）甲方案信用成本前边际收益5000(160)2000（万元）乙方案信用成本前边际收益5400(160)43.22116.8（万元）甲乙两方案信用成本前边际收益之差20002116.8116.8（万元）甲方案信用成本后收益20001401860（万元）乙方案信用成本后收益2116.8195.441921.36（万元）甲乙两方案信用成本后收益之差18601921.366136（万元）项目甲方案乙方案差异销售收入变动成本现金折扣5000300005400324043.2信用成本前边际收益20002116.8-116.8信用成本其中：机会成本坏账成本收账费用140195.4437.4410850信用成本后收益18601921.36-61.36（4）因为乙方案信用成本后收益大于甲方案信用成本后收益，所以应采用乙方案。
