1、证券投资实验相关知识讲义实验一证券交易基础知识证券交易流程开设证券帐户选择经纪商开设资金帐户委托竞价成交清算与交割过户一、开设证券帐户开户主体开户所需资料个人帐户法人帐户 证券存管二、选择经纪商证券经纪商的声誉证券经纪商的规模大小证券经纪商是否交易所会员证券经纪商的硬件设施证券经纪商的研发水平三、开设资金帐户开户类型保证金帐户现金帐户联合帐户授权帐户信托帐户开设资金帐户办理第三方存管和银证转账业务四、委托委托的分类填单委托自助委托电话委托短信委托网上委托委托的基本要素：方向、价格、数量委托方向现货交易委托方向 买入 卖出期货交易委托方向 买入开仓 卖出开仓 买入平仓 卖出平仓委托价格限价委托市
2、价委托浮动价格委托委托时限委托当日有效委托定期有效委托当周有效委托当月有效沪申两交易所均实行委托当日有效五、竞价成交按照竞价所用的工具或中介分类：口头竞价书面竞价牌板竞价电脑竞价按照竞价的机理和作用不同分类：集合竞价连续竞价沪申两交易所竞价时限9：159：25 14：5715：00 为集中竞价时间9：3011：30 13：0014：57 为连续竞价时间竞价的原则价格优先时间优先六、清算与交割清算交割的原则：净额交收交割方式：T+1日交割我国的证券存托管制度：集中保管七、过户过户的含义过户的程序证券交易方式现货交易方式信用交易方式期货交易方式期权交易方式我国证券市场的交易品种A股B股基金权证债券
3、（包括可转换债券）国债回购我国股票市场的构成沪深A股沪深B股深市中小板深市创业板场外第三板证券交易的税费证券交易印花税（单向收取0.1%，卖出时收取）个人所得税（按偶然所得税率执行，即20%，一般由上市公司现金分红时代扣。）资本利得税（我国暂时未执行）证券交易佣金（双向收取，法定不低于0.3%，实际执行时介于0.06-0.3之间，一般非现场委托可享受佣金优惠）证券交易手续费（一般双向收取，按委托笔数收取，每笔无论金额大小都一样，部分券商免收手续费）实验二宏观分析宏观分析的必要性证券市场不是孤立的，不要“为股而股”。国内宏观政治经济环境是证券市场生存的土壤。国际政治经济环境对国内证券市场的影响越
4、来越明显。国际政治环境对证券市场的影响这种影响是间接的，但对证券市场往往产生深远的影响。国际关系会影响到对外贸易和汇率，从而间接影响证券市场。战争对证券市场的影响是强烈而复杂的。国际组织也是影响全球证券市场的重要因素。国际经济环境国际经济景气国际贸易国际证券市场波动重要能源和原材料价格波动国际游资汇率国内政治环境政局领导人更迭法律法规经济政策特别是金融政策正确认识“政策市”没有哪一个证券市场不是“政策市”中国证券市场“政策市”特征显著研究和预测政府政策走势是必须的“炒股要听党的话”国内经济环境经济景气利率通货膨胀率货币供应量税收和转移支付经济景气对证券价格的影响繁荣出货的好时机衰退远离股市萧条
5、高手开始试探性建仓复苏“快来看上帝！”利率对证券价格的影响利率是最敏感的经济信号利率对债券的影响利率对股票的影响通货膨胀对证券价格的影响对债券的影响对股票的影响温和的通货膨胀有利于股价上涨严重的通货膨胀会使投资者受损资金供应量中国股市本质上是一个“资金推动型”的市场。证券市场资金供应量取决于货币政策、投资者意愿等因素。证券市场资金的构成也会对价格走势有重要影响。机构投资者最值得关注。税收对股票市场的影响证券交易印花税资本利得税个人所得税企业所得税关税证券供应量债券发行对证券市场的影响新股发行和再融资对股价的影响市场主体结构机构投资者基金（公募、私募）企业社报基金、养老基金、保险基金、QFII大
6、户散户实验三行业分析行业分析的重要性行业分析是介于宏观分析和微观分析之间的中观分析行业是企业生存和发展的土壤行业景气可以反映企业发展前景行业内的竞争状况制约企业成长行业分析的关键行业的吸引力企业在行业内的竞争优势行业的划分广义三次产业狭义生产或提供同一类产品的企业总和，比如汽车行业、石油行业、金融行业、商业等行业细分汽车行业可以再分为：载重汽车制造、轿车制造、客车制造、工程车辆制造、摩托车制造、汽车销售、汽车零部件制造等等上市公司的行业如何定位？看公司主营业务看公司主要利润来源看公司主要的投资方向看公司主要股东看公司未来战略定位常与行业分析相混淆的几个概念“板块”分析常常没有行业相关性本地股板
7、块、东北板块、低价股板块、科技股板块、次新股板块、商业股板块等等。“概念”分析行业相关性较强奥运概念股、网络游戏概念股、数字电视概念股、纳米概念股、西气东输概念股等等。基于经济景气的行业分析不同行业受经济景气影响是不同的景气行业防守行业在经济周期不同阶段的不同行业的经营表现不同在大的经济增长转折点要抓住先导行业常见的景气行业能源行业化工行业冶金行业消费品行业建筑业汽车行业商业旅游业银行业常见的防守行业医药行业公用事业食品行业农业及相关行业酒类及饮料行业教育行业体育行业基于发展前景的行业分析朝阳行业特点：增长快、利润高、门槛高、风险大代表行业：网络游戏行业、生物医药行业夕阳行业特点：增长慢、利润
8、低、门槛低、风险小代表行业：钢铁行业、纺织行业、酿酒业这种划分是相对的，不是绝对的。行业（产品）的生命周期导入期成长期成熟期衰退期行业内的竞争状况天下大乱群雄逐鹿三分天下南北对峙一统天下企业在行业内的地位市场领先型技术领跑型成本领先型紧跟型落后型新进型上市公司的行业选择策略单一行业型主业突出型纵向一体型多向发展型混合型不同行业的投资机会成长性行业的暴涨机会成熟性行业的投资机会衰退性行业的投机机会实验四微 观 分 析公司行业特点分析从商品形态上分析消费资料生产资料从需求形态上分析销售对象销售范围生产构造分析企业生产形态企业生产技术简繁与规模大小企业环境分析对公司状况的评价公司的资本结构公司短期融
9、资结构公司的竞争状况公司的管理水平公司的经营效率公司持续增长能力收入分析结论上市公司财务报告制度年报（需要经过审计）半年报季报临时报告报告内容：摘要、经营分析、财务报表、股东情况、分配方案、募股资金使用情况等等基本财务报表资产负债表损益表（利润表）现金流量表偿债能力分析短期偿债能力分析流动比率现金比率速动比率长期偿债能力分析负债比率股东权益负债比率获利能力分析资产收益率销售毛利率净资产收益率每股收益经营效率分析总资产周转率净资产周转率固定资产周转率存货周转率成长能力分析总资产增长率净资产增长率主营业务收入增长率净利润增长率每股收益增长率现金流量分析经营活动的现金流量投资活动的现金流量净现金流量
10、财务分析需要注意的问题重视净资产收益率重视应收账款重视主营业务对公司利润的贡献重视公司财务指标的对比（增长情况）重视现金流量上市公司常见分配方式现金分红送股公积金转增股本核心竞争力分析技术实力营销实力服务实力成本实力品排实力管理实力 实验五-七第一节技术分析概述技术分析的理论基础市场行为反映一切信息股价沿趋势移动历史会重演技术分析的要素量价时空技术分析的关键重“势”涨势四阶段盘势发动回吐波动峰顶整理跌势初显跌势四阶段连创新低短暂反弹谷底整理涨势初显“势”技术分析研究“势”的方法多空强弱趋势股价变动趋势人气意向趋势技术分析方法的分类指标类切线类波浪类线类形态类其他主要技术分析理论随机漫步理论循环
11、周期理论相反理论基本分析与技术分析的区别两者分析的理论不同两者的思维方式不同两者的投资策略不同两者的操作方法不同运用技术分析应注意的问题实事求是、正确看待技术分析技术分析必须与基本分析结合起来使用努力学习证券投资的基本原理在实际运作中逐步提高分析水平注意多种技术分析方法的综合研判道氏理论查理士道生平道氏理论是现代证券技术分析的鼻祖股票价格波动是有规律的道氏三种周期日常运动次级运动主要趋势三种周期对比道氏理论的主要分析方法利用股价平均数重视主要趋势的改变道氏理论的贡献道氏理论的缺陷第二节线分析K线介绍K线最早起源于日本江户时代的米市K线图可以忠实地记录一段时间的行情K线分为阴线和阳线K线按周期可
12、以分为日线、周线、月线、年线、小时线、半小时线、五分钟线等K线图由实体和上下影线三部分构成K线分析的方法单日K线分析法周、月、小时、五分钟K线分析法K线战斗图分析法双K线组合分析法多K线组合分析法K线图例单K线分析原理上影线越长，空方力量越大下影线越长，多方力量越大阴线实体越长，空方力量越大阳线实体越长，多方力量越大几种主要的单K线图K线战斗图K线战斗图可以根据次日行情拉锯的区域判断未来走势战斗在多方战斗区有利于多方战斗在空方战斗区有利于空方战斗在多空争夺区进行则结果难料单K线分析的缺陷比较直观，但不够精确对价格变化的反映有失真的现象单K线的随意性比较大，大多数单K线并没有实际的分析价值。不适
13、合进行长线分析运用K线分析时应注意的问题单K线不可靠，最好连续多个K线相结合注意“骗线”同样的K线在不同的走势里有不同的含义K线分析只能作为辅助分析方法来用，不可迷信吞没线星K线向上缺口与乌鸦双飞红三兵三只乌鸦镊形顶和镊形底看涨反击线（相逢线）看跌反击线（相逢线）相反线上涨三法和下跌三法三川孕育线其它重要的K线组合上升（下跌）抵抗型上升（下跌）中继型上升（下跌）跳空型三段整理型中段整理型盘局突破型第三节图形分析图形分析概述几个基本概念反转：股价中长期运行趋势的根本性改变。整理：股价中长期运行趋势中的反向或横向运动。突破：股价上升（下跌）超过阻力线（支撑线）。回抽：股价突破后再返回到原阻力线（支
14、撑线）附近。图形分两类反转图形整理图形反转图形头肩形反转图形M头和W底反转图形V形反转图形圆弧形反转图形楔形反转图形喇叭形反转图形岛形反转图形钻石形反转图形复合形反转图形分析要点图形越复杂越可靠图形持续时间越久越可靠突破放量和回抽确认可增加可靠性当心反转也有失败和假突破的可能整理图形矩形整理图形对称三角形整理图形直角三角形整理图形旗形整理图形靴形整理图形分析要点矩形和对称三角形一般没有明确方向直角三角形、旗形和靴形方向明确一般要求图形持续的时间不能太长成交量和回抽确认可帮助识别真假突破第四节趋 势 线趋势线概述若股价上涨一波高过一波，则为涨势若股价下跌一波低过一波，则为跌势所谓趋势线就是勾画这
15、种波动方向的轨迹的线图趋势线有两种：上升趋势线（支撑线）下降趋势线（阻力线或压力线）趋势线的画法上升趋势线和下降趋势线轨道线（通道线）趋势线分析的意义构造上升轨道和下降轨道寻求阻力线和支撑线寻求突破趋势线的研判要点趋势线的时间跨度（越长越可靠）趋势线的落点数（越多越可靠）趋势线的角度（越平缓越可靠）趋势线被突破后压力线变成支撑线，支撑线变成压力线趋势线的突破有两种可能反转（趋势线的延长线）改变原来上涨或下跌的角度（修正趋势线）不同周期的趋势线趋势线的落点数趋势线的角度趋势线的延长线趋势线的修正趋势线的假突破趋势线的竭尽突破趋势线被突破的标志突破要有一定的幅度突破要有成交量的配合突破后若有回抽确
16、认就更可靠第五节移 动 平 均 线概述由道氏理论演变而来统计学“移动平均”原理移动平均线的作用将道氏理论具体化、数字化通过对一段时间的股价平均观察成本移动平均线的优点可以界定风险程度，将亏损的可能性降至最低；在行情趋势发动时，买卖交易的利润非常可观；移动平均线的组合可以判断行情价格变化的真正趋势。移动平均线的缺点当行情发生牛皮盘档时，买卖信号过于频繁；移动平均线的最佳日数与组合无从判断和确认，只能凭经验；单凭移动平均线的买卖信号，无法给予投资者充足的信心。移动平均线的分类短期移动平均线3MA、5MA、10MA、13MA、15MA中期移动平均线20MA、21MA、30MA、34MA、55MA、60MA、73MA、75MA、89MA长期移动平均线144MA、146MA、150MA、200MA、250MA、290MA、295MA移动平均线的计算方法三种计算方法简单算术移动平均线计算公式MA=（C1+C2+C3+CN）NC1、C2、C3、CN表示最近N天的收盘价移动平均线的特性趋势性稳定性滞后性吸引性助涨助跌性支撑压力性移动平均线的形态分析格兰比尔移动平均线八法则 应用说明图中、是典型的买入点
