1、金融论文对我国中小企业融资问题的探讨对我国中小企业融资问题的探讨一、绪论（一）研究背景根据国家最新统计数据表明，我国中小企业占全国企业总数的95%以上，超过75%的城镇就业人口在中小企业工作，中小企业已经成为我国最具发展潜力的经济主体。大约65%的专利技术、75%以上的技术创新以及80%的新产品都是由中小企业开发的。毫无疑问，中国经济未来的发展在很大程度上需要依赖于中小企业。近年来，从世界范围来看，中小企业的数量均在不断增加。因而中小企业对全球经济的推动作用也不容小觑。企业发展需要科技创新，充足的资金支持又是科技创新的重要保证。因而，中小企业的融资问题日益成为全球的关注问题。（二）研究目的及意
2、义中小企业在发展历程中难免会涉及到方方面面的问题，概括起来主要有:管理方面的问题、人力资源方面的问题、市场困境、政策困境、产权制度困境等。中小企业融资难，主要原因是信用风险。一方面，中小企业普遍信誉较差，“拖贷”“骗贷”现象普遍存在，其信用风险更是难以控制。另一方面，信息披露机制不完善，信息透明度比较低。由于这些原因的存在，金融机构很难对中小企业的当前经营和信用状况做出准确的评估和信贷决策。但归根到底是由于金融体制与广大中小企业多元化的融资需求有太大的差距，这是一个复杂的系统工程。二、中小企业融资问题国内外研究现状（一）国外研究现状国外现有文献主要从企业成长周期、信息不对称、关系型贷款等方面探
3、究中小企业融资困难的原因。企业金融成长周期理论由Weston与Brigham于上世纪后期提出。Berger和Udell(1998)认为:根据企业所处的生命周期的不同阶段，应该进行不同的融资安排，基于这个观点他们提出了企业金融成长周期理论。国外学者主要是从提高金融机构与中小企业之间的信息对称程度的视角来探讨解决中小企业融资困境的。Bergei和Udell (2002)认为中小企业更应该利用长期化和集中化的长期合作型贷款来应对引起相互之间的信息不对称问题，通过改善银行等金融机构与中小企业之间的信息透明度，提高银行等金融机构对中小企业的资金支持。（二）国内研究现状 国内学者的研究主要从社会角度进行了
4、分析，研究发现金融抑制、金融市场的不完善，银行与中小企业间信息的不对称，银行体系，国家政策等层面都对我国中小企业融资有着重要影响。陈玮(2008)提出在我国目前利率非市场化和银行贷款作为融资主要来源的大背景下，我国的资本市场体系及社会融资结构体系不能满足高速发展的中国经济发展的需求，从而导致中小企业融资出现困境。吴铭(2008)提出了发行“中小企业集合债券”的一种新方式。由承销券商统一组织，把各个发行债券的中小企业集合融资额度，作为一种结合债券统一命名、统一担保、统一申请，各个发债企业以融资额度为限对此集合债券承担偿还义务。这就是现在的中小企业集合债券，但是这由于种种原因，这种融资方式目前还未
5、得到市场投资者的普遍认可。三、我国的中小企业融资现状分析（一）内源融资现状内源融资是指企业通过一定的方式，在自身内部进行资金的融通，是企业长期融资的一个重要来源，主要由初始投资形成的资本、折旧基金及留存收益组成。内源融资主要有使用自主性、数量有限性、低成本性和低风险型。我国中小企业内部在利润分配上往往存在“重消费、轻积累”的短期化倾向，大部分利润通过各种渠道流向个人，导致留存收益不足。另外，中小企业特别是小型微型企业缺乏长期经营思路，很少考虑利用留存收益补充经营资金不足，通常也不注重自身积累。长期以往，企业最终陷入了负债一经营一还债的恶性循环当中。这种恶性循环造成了中小企业抗御风险的能力很弱，
6、一旦遭遇金融危机或政策趋紧，势必会导致资金断链，最终面临破产关闭的严重后果。（二）外源融资现状中小企业外源融资方式多种多样，主要包括:发行股票、企业债券、银行贷款、企业之间的商业信用、融资租赁等。但归结起来总体来看，外源融资的方式主要包括两个大类:直接融资和间接融资。以下我们从这两个角度来分析我国中小企业外源融资的现状:1.直接融资改革开放30多年来，随着我国市场经济的不断完善和发展，我国资本市场的发展也取得了巨大的成就，逐步形成了拥有主板市场、中小板市场、创业板市场等多层次的资本市场体系。我国中小企业融资也已不单单是以前的仅靠银行贷款获取外源资金的单一融资渠道，越来越多的中小企业开始选择直接
7、融资渠道来满足自我的融资需求，直接融资方式也将逐步发展成为我国中小企业获取长期资金融通的一种重要渠道。随着我国中小企业群体的不断发展壮大，其对外源资金的的需求也逐步增加，由于政府宏观调控作用的不断弱化，我国中小企业群体不断增加的资金需求更是难以得到满足。 2.间接融资方式间接融资是指在金融市场中货币资金的需求者不通过直接发行有价证券的方式在金融市场中直接从拥有闲置货币资金的投资者手中获取资金融通，而是通过银行、信托、保险以及基金等金融机构通过借款的形式进行资金融通的过程。在我国间接融资市场中，也存在着多种融资方式，比如银行借贷、信托融资等，但我国间接融资市场中银行借贷的形式占有很高的比重，银行
8、借贷主要是指通过银行作为金融中介机构以存款的形式吸纳社会闲置资金，再通过贷款的形式对企业进行资金融通的形式。在整个的间接融资过程当中，资金需求者和贷款者之间并没有直接发生所谓的借贷关系，而是以银行等金融信用中介机构为桥梁，将资金供应者和资金需求者联系在一起。四、我国中小企业融资问题的原因分析（一）中小企业自身方面原因1.中小企业规模小，经营风险大我国中小企业寿命比较短，倒闭率比较高。高倒闭率使得金融机构承担的高风险和其得到的有限收益失调。此外中小企业规模小，抗市场波动能力小，导致其贷款到期偿还违约率高。我国商业银行不良贷款统计数据显示，中小企业不良贷款率远远高于大型企业。2.中小企业资本投入不
9、足由于乡镇财力的有限性和地方财力的分散性致使我国中小企业在创业初期资本金投入不足。历史和体制的原因导致我国中小企业资本金比重低、资产负债率高，这样会是企业资金流动链脆弱，对企业生产挥动产生影响。而不良的经营效益又使其无法成为金融机构的优质客户，融资信用差，融资难，资金匾乏。3.中小企业财务制度不健全现如今，很少中小企业给予处于核心地位的财务管理以足够的重视，财管制度不健全、财管理念落后，未能很好发挥企业财务管理的作用，降低了企业的融资信用。目前中小企业财管问题主要有:企业原始财务数据不规范，使得其会计核算信息缺乏可信度。企业还存在收支信息不透明，会计出纳不分等管理混乱现象。企业对现金管理不良，
10、资金或闲置或不足；存货管理薄弱，资金呆滞；应收帐款周转缓慢，资金回收困难。（二）银行方面原因分析1.我国银行对企业贷款存在所有制歧视现象传统体制的惯性作用使得我国很多政策制定以所有制性质为依据。资金资源在所有制性质上的分配极其不平衡。统计数据显示，国有工业企业的利润率低于其他所有制企业，但是国有集体企业贷款占了整体贷款资源的绝大部分。国有商业银行提供贷款时优先国有大企业，而在为中小企业提供贷款时条件比较严格。由于国企承担着一些社会职能，国家不会对其破产倒闭置之不理，这样银行对国企的放贷风险就大大减小，国家每年花费大量资金核销国有企业呆账在银行产生的不良资产。而且在金融市场准入和融资政策等方面，
11、民营中小企业也受到不平等待遇。这种所有制歧视使得中小企业获得银行融资困难。2.我国银行向中小企业放贷成本高我国中小企业的经营特点决定了其资金需求频率高、额度小、集中于短期流动资金。一般中小企业户均贷款数额只有大企业的O.5%，但是资金需求频率却达到大企业的5倍。银行对企业放贷需要审查费用、管理费用、监督费用等，中小企业的这一贷款成本是大企业的5-8倍。3.我国银行缺乏针对中小企业特点的服务项目中小企业小规模决定其资金需求量相对较小，时间紧迫。但是银行的贷款业务沿用对大企业的程序，一笔贷款一般需要企业程序，如果加上担保、抵押、评估等，从申请贷款到发放历时时间更长。这不能及时满足中小企业的资金需求
12、，延误企业投资时机，使得中小企业对银行贷款失去信心。（三）政府方面分析1.政府对中小企业重视度不高1999年宪法修改，将私有经济纳入社会主义市场经济行列。但是直至现在对中小企业的偏见还没有彻底消失。我国政策仍然惯性地利于国有大型企业。历史事实证明，在就业问题严峻时，中小企业才备受重视。但中小企业的重要作用并不仅仅是解决就业问题，我国政府对中小企业活跃市场、完善市场竞争等重要作用得认识还有待加强，对中小企业扶持政策的连续性有待提高。2.政府针对中小企业贷款服务的金融机构的设置不到位我国针对中小企业贷款服务的金融机构还比较少。近年来我国政府更充分认识到中小企业的重要性，相继出台了很多优惠政策来扶持
13、其发展，各大银行业纷纷响应国家政策号召，争相成立了针对中小企业服务部门，但是对缓解中小企业融资困难的作用尚不明显。目前给中小企业提供贷款的金融机构发展缓慢，服务能力有限。我国少数为中小企业提供专门服务的银行，分布面不够广，不能很好满足各地中小企业的融资需求。企业资信评估体系也不健全。五、改善与解决中小企业融资困境的建议（一）中小企业自身转变1.应制订完备的融资计划中小企业自身应当针对本企业的发展状况制订一份详尽的融资计划。这份计划不仅有助于投资者了解企业信息，更加有利于企业内控的完善和增强对自身的监督。同时这也是企业自身发展的潜在推动力量。这份计划促使企业不断发展，以达到股权融资的各项要求。2
14、.提升融资风险控制能力首先，企业应注意加强对风险的评估与判断，找到企业中可能会产生风险的环节并加以分析。其次，建立融资风险预警体系，这一体系应涉及很多预警指标。在这些指标数值发生变动可能产生风险时，可以及时有效地采取相关措施防止风险的出现。再次，设置融资风险发生处理预案。在融资风险实际发生时，需要企业各方面、各部门予以积极响应，按照预案部署，协调内外部相关人员完成融资风险的应对。（二）对政府、银行方面的建议1.政府要建立专门服务于中小企业的金融机构要建立一批专门服务于中小企业的金融机构。相对于大型金融机构审核严格、需要担保抵押等特点，中小金融机构无论从审批、发放贷款等环节都具有交易成本较低的优
15、势。2.商业银行要完善中小企业授信制度商业银行等银行类金融机构应现行制度着手，进行改革。根据中小企业特点，在合理的风险控制范围内，降低资产抵押门槛，完善中小企业授信制度，制订适合中小企业的融资政策。另外，商业银行应加强银行间企业信用网络的建设，对于那些发展快速、产品适销对路，没有不良信贷记录，信用记录良好的中小企业，要在项目融资上给予倾斜、扶持与帮助。对于中小企业在经营过程中遇到的与融资有关的问题，要积极妥善解决。3.加快相关法律法规的制定有关中小企业融资及抵押担保的相关法律法规不够健全。中小企业促进法虽然对中小企业融资的过程与行为作出了一些规定，但其最大弊端是这些规定不够具体，执行性较弱。此
16、外，资本市场、民间金融领域也缺乏相关的法律支持。在现代商业社会，这些都是必不可少的。这些法律法规的出台不仅能够保障中小企业与借贷金融机构双方的利益，改善中小企业融资环境，还能推动我国法制社会的建设。六、结论综上所述，我国中小企业融资困难是一个亟待解决的问题。造成中小企业融资难的主要原因是中小企业发展先天不足，后天畸形，信誉形象不高；企业的信息透明度不高，披露信息的渠道相对狭窄；金融体系还需细化，银行信贷管理机制不够完善；政策对中小企业的支持力度不够；现有的直接融资渠道有限。要解决中小企业融资困难的问题，则需要完善法律法规建设，建立多层次、多样化的金融市场体系；完善信贷责任管理体制，树立企业诚信形象；保护中小型企业投资者的利益，规范和发展中小企业融资；发挥宏观调控的作用，构建良好的融资环境，并为中小企业拓宽直接的融资渠道，为中小企业建立专业的交易市场或证券市场，这样才可以促进中小企业的健康发展。（弘利教育）
