1、聚美优品财务报表分析完整聚美优品财务报表分析国内化妆品电商聚美优品日前向SEC提交IPO文件，拟最多融资4亿美元。招股书称，IPO目的是使股东受益，通过股权激励保留优秀员工，同时争取更多投资。招股书指出，聚美IPO的融资将用于包括建立更多实体店，增加独家商品范围，扩大物流网络，提升物流保障能力，增强IT架构系统，包括人员支出和潜在收购、投资和结盟。聚美优品由陈欧、戴雨森和刘辉创立于2021年，主要通过直销方式销售化妆品。招股书显示，聚美过去几年成长不错，连续6个季度盈利，但在2021年第四季度却亏损1500万美元。一旦上市成功，聚美优品将成继当当、唯品会、麦考林之后国内又一家上市电商企业，在阿
2、里巴巴、京东纷纷上市之际，聚美优品举动受人关注。腾讯科技特将聚美优品财报图解如下：聚美Q4 GMV规模为2.42亿美元同比增155%聚美优品第四季度商品成交总额（GMV）为2.42亿美元，较上一季度增长17%，较上一年同期增长155%。整个2021年聚美商品成交总额为8.16亿美元，约50亿人民币。聚美商品成交总额2021年和2021年分别为9226.9万美元、3.273亿美元。聚美优品2021年、2021年和2021年活跃用户分别为129万、482.4万和1053.6万；回头用户分别为69.4万、271.6万和652.9万；新用户分别为121.7万、416.5万和822.4万。聚美Q4营收1
3、.4亿美元同比增112%文件显示，聚美优品2021年净营收为2178.8万美元，2021年为2.33亿美元，2021年为4.83亿美元。其中，2021年第四季度营收为1.4亿美元，同比增长112%。聚美Q4商品销售1.18亿美元占营收84%聚美优品2021年来自于商品销售业务营收为330.7万美元，2021年为2.09亿美元，2021年为4.13亿美元；其中，2021年第四季度营收为1.18亿美元，占比为84%。聚美Q4成本8046万美元同比增106%聚美优品2021年第四季度成本为8064万美元，较上一季度的6944万美元增长16%，较上年同期的3900万美元增长106%。独家销售增加提升毛
4、利率至43%聚美优品2021年毛利润增长到1.997亿美元，与2021年8470万美元相比增135.8%，同期毛利润在净营收中所占比重从2021年36.3%增长到41.3%。聚美优品2021年毛利在净营收中占比提高，原因在于，与2021年相比聚美优品独家销售的商品和市场服务带来的营收增加，独家销售通常利润率更高，市场服务则不会产生运营成本。聚美优品商品销售的毛利润在净营收中所占比重从2021年的28.9%增长到2021年的31.4%，主要是因为独家商品销售扩大在营收中所占比重增加和市场规模扩大。聚美优品2021年毛利润在成交总额中所占比重从2021年的25.9%下降到24.5%，这主要是由于市
5、场服务在净营收中所占比重增加，从市场服务中收取服务费。聚美Q4费用7094万美元同比增207%聚美2021年运营支出为7450万美元，2021年增加到1.614亿美元，这主要是由于业务规模大幅扩大。聚美运营支出在成交总额中所占比重从2021年的22.8%降低到2021年的19.8%，这主要是由于经济规模扩大，服饰和其他生活类商品销售增加，广告效率提升。聚美Q4运营亏损1133万美元运营利润率-8%聚美2021年运营亏损为436万美元，2021年运营利润为1013.8万美元，2021年运营利润为3826.4万美元，由于2021年第四季度费用大幅增长，导致聚美运营利润率出现-8%。聚美Q4净亏15
6、00万美元净利率-11%聚美优品2021年净亏损为402.9万美元，2021年净利润为810.4万美元，2021年净利润为2500.4万美元；2021年归属于普通股股东的净亏损为474.5万美元，2021年归属于普通股股东的净利润为512.4万美元，2021年归属于普通股股东的净利润为1580.6万美元。聚美在2021年第四季度出现了1500万美元的亏损，同期唯品会和当当均实现盈利。截至2021年12月31日，聚美优品持有的现金和现金等价物总额为911.7万美元，截至2021年12月31日为2996.4万美元，截至2021年12月31日为1.11亿美元。陈欧戴雨森联合拥有98.8%投票权聚美优
7、品创始人兼CEO陈欧持有约5090万股，持股比例为40.7%；戴雨森持有约790万股，持股比例为6.3%；Keyi Chen持有约1300万股，持股比例为10.3%。聚美优品主要股东和献售股东包括：Super ROI Global Holding Limited持有约5090万股，持股比例为40.7%；红杉资本旗下基金持有2340万股，持股比例为18.7%；险峰华兴(K2 Partners)持有约1300万股，持股比例为10.3%；Success Origin持有约1110万股，持股比例为8.8%；Pinnacle High-Tech 持有约790万股，持股比例为6.3%。这其中，Super
8、ROI Global Holding Limited和Pinnacle High-Tech分别为陈欧、戴雨森实际控制的公司，分别获得B类股，其他股东持有的是A类股。根据招股书说明，B类股一股拥有10股的投票权，A类股一股拥有1股投票权，陈欧、戴雨森联手拥有聚美高达98.7%的投票权，也即牢牢控制住公司发展方向。作业一：请根据您选择的一个上市公司年报，完成对该公司的偿债能力分析！财务报表分析作业1:偿债能力分析-格力电器偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经
9、营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。
10、一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。1、流动比率是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为:流动比率:流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。流动比率在2: 1左右比较合适，从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的流动比率分别为1. 108、1.074、1. 126，这个数值代表了每1元的流动负
11、债，有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格力的流动比率 相对比较稳定，介于1.0-1.13之间， 但是处于信仰的水平，这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。2.速动比率。流动比率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力，但人们还是希望获得比流动比率更进一步的有关企业的短期偿债能力的比率指标，这个指标被称为速动比率，也被称为酸性测试比率。其计算公式为:速动比率= (流动资产存货)/流动负责。从前 面的分析可以看出，流动比率在评价企业的短期偿债能力时，存在一定的
12、局限性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为1: 1时比较适合，从表中可以看出格力电器2021、 2021、 2021 年的速动比率分别为1.029、0. 99、1. 055，从以往以验来看，家电行业的速动比率在1时比较合适的，虽然从以往的数据中可以知道这些年速动比率不是很稳定，但在2021- 2021三年的数据都在1左右，一直保持平衡的状态，偿债能力和盈利能五处于比较平衡的状态。3.现金比率。现金比率是现金类资产与流动负债的比值，现金类资产是指货币资金和交易性金融资产，这两项资产特点是随
13、时可以变现， 其计算公式为:现金比率= (货币资金+交易性金融资产) /流动负债。现金比率可以直接反应企业的直接偿付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业出现现金缺乏的现象，就可能发生支付困难，相应的也会面临财务危机。因而，现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但是这个比率如果过高，可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到的效地运用。从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的现金比率分别为0. 504、0.789、0. 756，在对这个指标下结论之前应，充分了解企业实际情况，企业保持合理的现金比率是很必要的。二、长期偿债能
14、力分析长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障制度。企业的长期债务是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。企业对-笔债务总是负有两种责任:一是 偿还债务本金的责任;二是支付债务利息的责任。分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。1.资产负债率。资产负债率也称为债务比率，是反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也是反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。其计算公式为:资产负责率=负债总额/资产总额X100%。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这
15、个比率越高，企业偿还债务能力越差，财务风险就越大。从表中可以看出2021- 2021年的资产负债率分别为71.112%、69.965%、69. 883%，从以往数据可以知道2021年到2021年资产负债率相对稳定地处于70%左右，站在企业股东的角度来看枚力可以通讨举债经营的方式，以有限咨木。付出有限的代价给企业提供足够的营运资金。2.产权比率。产权比率也称为债务权益比率，是衡量企业长期偿债有力的主要指标之一。其计算公式为:产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%。这个指标是通过企业负债与所有者权益进行对比来反映企业资本来源的结构比例关系，主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。这个
16、指标越大，表明风险越大;反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强;反之，则越弱。从表中可以看出2021- 2021年的产权比率分别为246. 19%、232. 941%、232. 043%，从数据可以知道产权比率相对稳定地处于240%左右附近，说明企业采纳了一种高风险、低报酬的财务结构。3.权益乘数。权益乘数是指资产总额与所有者权益的比率，它说明企业资产总额与所有者权益的倍数关系。其计算公式为:权益乘数=资产总额/所有者权益=1/ (1- 资产负债率)，权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高;反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全
17、部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度也越高。从表中可以看出 2021-2021年的权益乘数分别为3.462、3. 329、3. 320，从数据可以知道近三年平均值为3.37，权益乘数比较大，说明企业资产对负债依赖程度越高，预示公司向外融资的财务杠杆倍数比较大，公司将承担较大的风险。4.利息费用保障倍数。利息费用保障倍数指标反映了当期企业经营收益所需支付的债务利息的多少倍，从偿还债务利息资金来源的角度考查债务利息的偿还能力。其计算公式为:利息费用保障倍数= (税后净利润+所得税+利息支出) /利息支出=息税前利润/利息支出= (税前利润总额+利息支出)/利息支出，倍数越高
18、，表明企业的债务利息偿还越有保障;反之，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。利息费用保障倍数如果少于1，则表明企业无力赚取大于借款成本的收益，企业没有足够的付息能力。借款给这种企业，连收取利息都没有保障，收回本金就会更困难;该指标如果刚好等于1，则表明企业刚好能赚取相当于借款利息的收益，但是由于息税前利润受经营风险影响，收取利息仍然缺乏足够的保障。因此，利息费用保障倍数为1是不够的，必须大于1。从表中可以看出2021- 2021年的利息费用保障倍数分别为74.338、32. 232、60. 673,利息费用保障倍数越大，说明企业支付利息能力越强。三、分析结论通过上述分析，
19、可以对格力的偿债能力有了大概的了解，从流动比率和资产负债率可以看出格力短期偿债能力和长期偿债能力偏弱，说明资金没有出现闲置的情况，从其他指标也可以看出，格力的偿债能力和盈利能力处于比较平衡的状态，而且具有较强的及时付现能力，较高的现金比率可以满足格力近几年扩张所需要的现金流，企业支付利息费用能力很强，债权人不必过于担心利息回报问题。四、加强格力电器偿债能力的建议1.优化资本结构。企业的资本结构是企业筹资决策的核心问题，最佳资本结构是指企业在适度财务风险条件下，使其预期的综合资本成本率最低。首先，政府应优化市场经济环境，处理好政府与市场的关系，确保企业的经济活动在市场的指导下健康地发展;其次，政
20、府要发展债券市场，简化债券发行程度，降低发行限制条件，大力发展债券流通市场。企业应借鉴国外已有的量化指标，对影响资本结构的数据进行综合整理和分析，从而找出相对合理的优化资本结构的量化标准，指导企业提高偿债能力。2.制定合理的偿债计划。偿还债务是企业的一项重要经济活动，如果处理不好会影响到企业的形象和信誉，也会影响企业后期的融资和经营活动。因此，制定合理地偿债计划是每个企业不容忽视的问题，在现实生活中，常常有一一些企业破产倒闭，就是因为没有对资产进行合理安排，不能及时偿还债务，所以，企业应该制定合理的偿债计划，以偿还时间为基准，结合资产负债数据、各项债务合同、契约中的还款时间、还款金额以及额外条
21、件等信息详细登记，将企业的生产预算、经营情况、财务预算、资金收入、销售预算等纳入考虑范围之内。使企业的生产经营计划偿债计划资金链互相配合，尽量使企业有限的资金通过时间及转换上的合理安排，满足日常的经营及每个偿债时点的需要。3.提高盈利能力。企业经营是为了生存、发展、最终要实现盈利，如何达到利润最大化，使企业的盈利能力不断提升，是每个企业都想实现的目标。一是采用什么样的企业经营模式，它关系到企业经营质量与经营能力的成长问题;二是科技的发展与进步，企业的竞争说到底还是产品的竞争，没有科技的进步，企业的发展就缺乏坚实的基础;三是人才的培养与使用，企业的盈利能力是由人才决定的，人才是企业产业链最重要的
22、一-个配套环节，所以要注重人才的培养。4.增强偿债意识。企业的偿债能力关乎投资者、债权人等切身利益，企业的供应商、银行、合作者等都有可能成为的债权人，所以假如企业的偿债出现问题那么影响的不只是企业与对应债权人之间的关系。特别是在网络信息发达的今天，一旦某个企业的偿债爆出问题，那么可能很快与之相关的所有投资者和债权人都知晓，可能出现撤资、要求提前偿还债务的现象，更严重的可能企业今后的融资渠道变窄，融资能力降低，必然影响企业的持续发展，盈利能力自然受损，另一方面，有的企业具有偿债能力，由于缺乏偿债意识，造成赖账有理、能拖则拖、能赖则赖现象，偿债信誉恶劣，自然也会影响企业的形象，企业的业务发展和产品
23、销售也会受到一些阻碍，盈利能力就会随之降低，最为严重的可能就因为偿债能力出现问题，企业不得不破产。所以企业一定要增加偿债意识，重视维持一定的偿债水平， 不仅是为了维持良好的资金链，也是为了提升企业的形象，增强盈利能力，促进企业的可持续稳定发展。万科集团财务报表分析姓名：周春燕 学号：20212792引言：随着中国经济的发展，我国个人拥有的金融资产总量已超过了23万亿元人民币，其中个人拥有储蓄额已超过了16万亿元，我国个人金融资产的总量的积累导致人们对优秀投资理财理论的需求。对于广大投资者而言,尤其是中小投资者,在我国现阶段的证券市场上，如果想在房地产行业中捕捉到投资机会，进行理性投资，不盲目跟
24、风，将自己的投资风险降到最低，正确分析房地产上市公司的投资价值就显得尤为重要。万科是我国证券市场中一家优秀的房地产上市公司，其前瞻的公司战略，稳健的经营，完善的公司治理结构，以及优秀的管理团队，吸引了许多投资者的目光。万科作为房地产行业的龙头上市公司，这几年业绩增长迅速，股价涨幅巨大，在整体A股市场估值处于高位，投资者希望在买入它的同时了解它的内在价值和未来成长性。本文主要通过对万科2021年到2021年第三季度期间公布的财务报表的分析，来说明万科业务前景和财务绩效，给出目前股票价值判断，从而有助于投资者认识万科的内在价值，更好的进行投资。一、公司概况万科企业股份成立于1984年5月，以房地产
25、为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2002年底，公司总资产82.16亿元，净资产33.81亿元，拥有员工6055名，全资及关联公司43家。公司于2000及2001年两度分别入选世界权威财经杂志福布斯全球最优秀300家和200家小型企业，公司的良好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1993年3月，本公司发行4,
26、500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，为本集团的发展奠定了稳固基础。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务的发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于1988年介入房地产领域。凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报，于2001年将直接及持有的万佳百货股份72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。万科2021年正式进入商业地产，多地成立商
27、业管理公司，2021年正式宣布三大产品线：购物中心+写字楼+社区商业，万科2021年2月与美国铁狮门房地产公司宣布成立合资公司，万科持合资公司70%的股权，铁狮门持股30%。截至2021年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市组成的成都区域。二、财务报表分析（一）资产负债结构分析 表1 资产负债表 （单位：万元） 日期项目2021年9月30日2021年12月31日2021年12月31日2021年12月31日资产货币资金4,273,460.006,271,530.004,436,540.005,22
28、9,150.00应收账款150,819.00189,407.00307,897.00188,655.00预付款项5,302,850.002,943,310.002,865,370.003,337,360.00存货35,139,200.031,772,600.033,113,300.025,516,400.00流动资产合计52,000,100.046,480,600.044,204,700.036,277,400.00非流动资产合计5,079,210.004,360,310.003,715,870.001,602,790.00资产总计57,079,300.050,840,900.047,920,
29、500.037,880,200.00负债及所有者权益流动负债合计40,208,400.034,565,400.032,892,200.025,983,400.00非流动负债合计4,758,370.004,686,110.004,484,410.003,682,990.00负债合计44,966,800.039,251,500.037,376,600.029,666,300.00股本1,104,960.001,103,750.001,101,500.001,099,560.00未分配利润4,332,680.004,199,280.003,670,690.002,668,810.00所有者权益合计1
30、2,112,500.011,589,400.010,543,900.08,213,820.00负债和所有者权益总计57,079,300.050,840,900.047,920,500.037,880,200.00该公司总资产每年都在稳定的增长。具体来看，货币资金、应收账款等都有不同程度的上涨，反映公司部分短期投资已收回，短期偿债能力比较强；预付账款增加，尤其在2021年明显增加，反应公司生产用原材料市场供应比较紧张，生产规模在扩大；存货增加，一方面反应公司库存原材料，产品在增加，另一方面也由于本期在建工程的完工增加了固定资产，相应的要求配套存货增加。从负债结构分析，公司负债总额15年9月比14
31、年增加5715300.00万元，上涨了14.56%。其中流动负债比去年增长5643000万元，反映公司经营状况良好，信誉好，产品有市场，有利润，但公司短期偿债压力增大。从所有者权益分析，公司所有者权益15年9月比14年增加了523100万元，其中股本增加了1210万元，涨幅0.0011%，反映公司资本充足，经营状况良好。（二）利润表分析 表2 利润表 （单位：万元） 日期 项目 2021 年9月30日2021年12月31日2021年12月31日2021年12月31日营业总收入7,959,620.0014,638,800.013,541,900.010,311,600.0营业总成本6,872,360.0012,557,900.011,216,200.08,302,320.00营业利润1,235,370.002,497,940.002,426,130.002,101,300.00利润总额1,249,440.002,525,240.002,429,100.002,107, .00所得税费用295,582.00596,484.00599,346.00540,760.00净利润953,862.001,928,750.001,829,760.001,566,260.00
