1、福建南纸财务报表分析摘 要企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。财务报表分析是一项重要而细致的工作，财务报表分析对企业的投资决策有着重要的作用。本文将从投资者的角度，运用比率分析法对福建省南纸股份有限公司2007到2010年的财务报表分析，分别对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、现金流状况及增长成长能力进行分析，得出所需要的会计信息。关键词：福建南纸；财务分析；财务指标AbstractCorporate financial statement a
2、nalysis is based on the financial statements and material, technical methods of analysis to the financial position, the results and cash flow to analyze the situation. The usual analysis has：level analysis, common than analysis, the ratio analysis and factor analysis. Financial statement analysis is
3、 an important and thorough work, financial statement analysis of the enterprise investment decisions is an important role. The article from a foreign investors point of view, and analyzing the percentage of fujian province of paper. the 2007 fia by 2010, the financial statement analysis of the profi
4、tability and solvency, the operating capacity and cash flow condition and development ability in analysis, the required information.Key words: fujian province of paper；Financial analysis；Financial indicator引 言（一）研究的背景和意义2010年的中国股市到目前为止的走势超出绝大多数预言家的预料。沪市A股成交额为428.7亿元人民币，创下一年半来新低。现在的中国股市面临的问题有股市与宏观经济基
5、本面背离，投资中国股市赔钱而做空者赚钱，中国股市不差钱，资金炒大蒜、绿豆等农产品而不投资股市，市场化成为监管层推卸责任的借口。从宏观面看，2011年，股票市场将面临更为复杂的局面，经济发展将趋稳，货币政策紧于2010年，调结构将是今后经济增长的重中之重，另外通胀普遍被认为是影响经济增长的不确定因素。为应对通胀，2011年机构普遍认为会出现数次加息。面对风云突变却又充满机遇的中国股市，如何选择一家有投资价值的公司呢？对于绝大多数的股民而言，研究上市公司公布的财务报表是一种最常见的手段。但假如有两家公司在某一会计年度实现的利润总额正好相同，但这是否意味着它们具有相同的获利能力呢？答案是否定的,因为
6、这两家公司的资产总额可能并不一样，甚至还可能相当悬殊。再如，某公司2008年度实现税后利润100万元。很显然，光有这样项会计数据只能说明该公司在特定会计期间的盈利水平，对报表使用者来说还无法做出最有效的经济决策。但是，如果我们将该公司2007年度实现的税后利润60万元和2006年度实现的税后利润30万元加以比较，就可能得出该公司近几年的利润发展趋势，使财务报表使用者从中获得更有效的经济信息。如果我们再将该公司近三年的资产总额和销售收入等会计数据综合起来进行分析，就会有更多隐含在财务报表中的重要信息清晰地显示出来。可见，财务报表的作用是有一定局限性的，它仅能够反映一定期间内企业的盈利水平、财务状
7、况及资金流动情况。报表使用者要想获取更多的对经济决策有用的信息，必须以财务报表和其它财务资料为依据，运用系统的分析方法来评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及资金流动情况。据以预测企业未来的经营前景，从而制定未来的战略目标和做出最优的经济决策。（二）文献综述彭新亮，李彩霞（2008年）在上市公司财务报表分析指标浅析一文中指出，企业财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。黄立波（2007年）在我国现行财务分析指标体系的局限、原因及对策一文中指
8、出，我国现行财务分析指标体系主要由偿债能力指标、营运能力指标和盈利能力指标构成，它们构成了一个完整的分析系统，直观、明了地反映了企业的财务状况，其中企业的偿债能力与获利能力是财务分析的核心指标。童翔飞（2008年）在企业集团盈利能力和偿债能力的财务控制与改进相关财务指标分析一文中，讲述了获取利润是企业经营的最终目标，这不仅关系到投资者的利益，也关系到债权人以及企业经营者的切身利益。因此，反映企业盈利能力的财务指标是企业投资者、债权人、经营者共同关心的重要指标。从近几年来的研究文献来看，关于研究上市公司财务指标的文献不少，有了前人的经验和教训，再加上本文对福建省南纸股份有限公司的财务报表的计算总
9、结，目的是分析财务指标对于制定未来的战略目标和做出最优的经济决策的重要性。（三）研究的主要内容和方法本文研究的主要内容：首先，概述公司财务报表分析的研究背景及意义。其次，对企业偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析、发展能力分析的解释。再次，计算福建省南纸股份有限公司近三年的财务报表，得出各种财务指标。最后，对财务指标进行分析并得出结论。本文从财务报表的变化和财务指标的计算等方面，运用趋势百分率分析、财务比率分析等方法，以典型案例分析福建省南纸股份有限公司财务报表分析为主，融合现有学者的研究成果和有关数据，对各个财务指标进行计算分析，为报表使用者制定未来的战略目标和做出最优的经济决策提供依据
10、。一、公司简介及行业分析（一）公司简介福建省南纸股份有限公司以马尾松和废纸为主要原料生产新闻纸的大型制浆造纸企业，目前生产能力为年产20万吨新闻纸、26文化用纸及5万吨溶解浆（化纤浆粕）和本色商品木板，是国家520户重点企业之一，福建省重点骨干企业。公司主导产品“星光”牌低定量胶印新闻纸，供应人民日报、解放日报、福建日报等200多家报社，出口美国、日本、埃及、马来西亚、澳大利亚、香港、台湾等30多个国家、地区，是福建省首批名牌产品之一。 （二）行业分析 造纸工业是重要产业部门之一,它的发展与国民经济的发展和社会文明建设息息相关。由于种种原因,近年来的造纸行业生产和市场经历了戏剧性变化而不景气。
11、经对不同纸类的分析,提出了今后造纸工业应以调整和优化结构为核心,努力提高产业质量,实现重点企业的大型化和生产现代化的发展规划,以使造纸行业蒸蒸日上。2007 年纸品普遍涨价，产能扩张速度放缓，毛利率小幅回升，造纸行业景气度上升。由于国际木浆产能开始扩张，国际价格在08-09年将进入下降通道，有利于造纸行业进一步降低成本，提高盈利水平今年4月份，造纸行业完成机制纸及纸板产量845万吨，同比增长13.6%；1-4月累计完成纸及纸板产量3128万吨，同比增长19.3%，增速明显高于去年全年12.1%的增速。造纸行业景气度处于景气水平，给予行业“强于大市”评级。但由于部分子行业产能过剩明显，而浆价始终
12、维持高位等原因，整体行业业绩下滑是长期趋势。二、财务分析理论（一）财务分析的内涵 财务分析，是以财务报表及其他相关资料为依据，采用一系列专门的技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的经营成果、财务状况及其变动等进行分析与评价，为企业的利益关系集团了解企业的过去、评价企业的现在、预测企业的未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济活动。（二）财务分析的主体财务分析的主体是指与企业有着现存或潜在的利益关系，为实现具体目的并基于特定需要，对企业进行财务分析的组织及个人。一般包括企业经营管理者、投资者、债权人、购销商、政府部门、中介机构及社会公众等。（三）财务分析的基本程序建立规范而合理的分析程序，
13、是使分析工作能够有序顺利进行的重要保证，并对分析过程中的正确判断和最终做出恰当的评价，保证分析质量，有着十分重要的意义。财务分析工作,一般应当按照以下程序进行：1.确定分析目标、制定分析方案2.搜集、整理核实资料3.选用适宜的分析方法进行分析工作4.编写分析报告（四）财务分析的基本方法1比较分析法比较分析法是将同质财务指标进行比较，从对比中确定他们之间的差异并鉴别优劣的一种定量分析方法，它是财务分析中最常用的基本方法。主要包括结构比较分析法和趋势比较分析法两种形式。2比率分析法比率分析法是将财务报告中相互关联的指标加以比较，通过计算财务比率，反映它们之间的关系，据以分析企业财务状况、经营业绩及
14、各项财务能力的方法。比率分析法是财务分析最基本、最重要的方法。比率指标按性质不同可分为构成比率、效率比率、相关比率。3因素分析法因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种财务分析方法。其作用在于揭示指标差异的成因，以便更深入、全面地理解和认识企业的财务状况和经营情况。因素分析法具体包括连环替代法、差额分析法。三、 福建南纸财务状况分析（一）会计报表分析1资产负债表分析资产负债表是指反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。表3-1 福建南纸2007-2
15、010年资产负债表项目2007200820092010货币资金254,394,971.76710,367,545.17525,259,099.42 526,365,845.07应收票据101,069,327.1040,765,880.12103,513,795.92204,888,407.50应收账款241,944,371.42213,562,779.63166,675,254.30229,787,888.04预付款项67,142,956.36233,129,590.01209,458,637.69284,774,007.90其他应收款9,955,746.4914,614,686.7617,075,619.04106,027,146.51存货297,028,879.18401,781,421.08414,524,643.60457,174,781.85流动资产合计971,536,252.311,654,619,251.181,436,573,539.971,810,231,720.04固定资产1,265,717,513.031,260,419,025.992,100,330,319.892,060108,7
