1、最新锂电池行业分析报告最新锂电池行业分析报告前 言作为第三代电池技术，锂电池凭借着储能比能量高、循环寿命长、无污染等优点已经在电子产品领域取得了广泛的应用。同时，随着电动车行业的快速发展，大容量的动力锂电池市场前景广阔。近年来，全球锂电池发展迅速，2011年全球锂离子电池（可充电的二次锂电池）市场规模达到153亿美元，同比增长29.7%，预计到2018年锂电池产业的产值将达到约320亿美元，其中电动汽车锂电池产值将占50以上，超过160亿美元。2011年中国锂电池市场规模增速高于全球增速，2011年达到了397亿元人民币，同比增长43%，全年锂电池产量达到29.7亿颗，同比增长28.6%。保守
2、估计，2018年中国锂电池行业市场规模可达到了900亿元人民币。锂电池巨大的市场潜力除了归功于其性能优点，也离不开近年来相关产业政策的支持。近年来，国家多次明确支持锂电池技术的研发，并且制定了具体的奖励措施，例如国家对锂离子电池出口退税从13%上调至17%。同时我国和世界其他国家对于电动汽车发展的鼓励政策也直接刺激了对动力锂电池的需求。目前全球锂电池产业目前主要集中在日本、中国和韩国三国，并且值得注意的是，近年来韩国企业发展迅速，去年三星已经取代日本三洋成为世界上最大的锂电池制造企业。中国锂电池制造业基地主要集中在广东、山东、江苏、浙江、天津等地。主要企业有比亚迪、欣旺达电子、天津力神电池等。
3、锂电池的生产工艺复杂，技术门槛极高。其核心材料主要是正极材料、电解液和隔膜。其中正极材料是锂电池中最关键的原材料，决定了电池的安全性能和电池能否大型化，约占锂电池电芯材料成本的三分之一。目前，正极材料主要是钴酸锂、镍酸锂、锰酸锂、钴镍锰酸锂、磷酸铁锂等，负极材料为石墨。正是因为锂电池技术门槛高，该行业存在很高的利润水平。整个行业的毛利润率水平在50%以上，其中，隔膜和正极材料生产企业利润率最高。采用磷酸铁锂作为正极材料的锂电池普遍为业内看好，在磷酸铁锂电池领域，国内领军企业比亚迪已经制造出了全球首款基于磷酸铁锂电池的电动汽车F3DM。表目录一、锂电池行业主管部门及相关产业政策（一）行业界定根据
4、国家统计局行业分类标准（GB/T 4754-2011），锂电池行业属于锂离子电池制造（C3841），指以锂离子嵌入化合物为正极材料电池的制造。（二）行业主管部门锂电池行业的主管部门是中华人民共和国工业和信息化部。中国化学与物理电源行业协会(China Industrial Association of Power Sources CIAPS) 是电池行业的自律组织，是经中华人民共和国民政部注册登记的国家一级行业协会，接受工信部的业务指导和民政部的监督管理。协会成立于 1989年12月，现有300多家会员单位,下设碱性蓄电池与新型化学电源分会、酸性蓄电池分会、锂电池分会、太阳能光伏分会、干电池工
5、作委员会和电源配件分会等六个分支机构。 （三）相关产业政策1.在国家发改委、科技部、商务部联合发布的当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007年度）中，公司产品属于“信息”大类中的“17.新型元器件”类型，具体为“新型电源/电池”。科技部、财政部、国家税务总局和海关总署联合发布的中国高新技术产品出口目录（2006 ）中，锂离子电池产品属于新能源和节能产品。2.2009年，工业和信息化部发布的汽车产业技术进步和技术改造投资方向（2009 年2011年）中明确“先进动力电池系统”与“电池管理系统”为鼓励的投资方向。3. 2009年，国家科学技术部发布的“国家重点新产品计划优先发展技术领域(2
6、010) ”中的“新能源与高效储能节能领域”之“高效能源转换与储能技术”中把锂离子电池以及相关产品及技术列为优先发展技术领域。 4.2009年国务院颁布的汽车产业调整与振兴规划提出“推动纯电动汽车、充电式混合动力汽车及其关键零部件的产业化”，提出“推动纯电动汽车、充电式混合动力汽车及其关键零部件的产业化。掌握新能源汽车的专用发动机和动力模块（电机、电池及管理系统等）的优化设计技术、规模生产工艺和成本控制技术。5.2010 年6月，财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委联合发布了关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知，备受关注的新能源汽车补贴实施细则正式出台。实施细则确定在上海、长春、
7、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作，政策明显倾向发展锂电池电动汽车，对插电式混合动力乘用车及纯电动车每辆最高补贴5万和6万元，对混和动力电动车每辆仅补贴3000 元。二、行业基本情况（一）行业概述1、电池的种类及发展趋势按照工作性质，电池可分为：一次电池（原电池）：活性物质只能使用一次的电池，如：一次性碱性电池二次电池（蓄电池）：经充电后可继续使用的电池，包括：铅酸电池、镍氢电池、镍镉电池、锂电池。燃料电池：将燃料与氧化剂中的化学能直接转化为电能的发电装置。外表上看有正负极和电解质等，像一个蓄电池，但实质上它不能“储电”而是一个“发电厂”。太阳能电池：通过光化学反应转
8、化为电能，可分为：多晶硅电池、非晶硅薄膜电池，晶硅电池占据80%以上的比重，其在性能上优于薄膜电池，但薄膜电池在价格上具备一定的优势。电池的发展可以归纳为四代：图 1 电池的发展电池行业的发展现在的发展趋势是：传统铅酸电池、镍镉电池在民用领域将被逐步取代镍氢电池与锂离子电池快速发展太阳能光伏电池蓬勃发展2、锂电池行业锂电池主要是指在电极材料中使用了锂元素作为主要活性物质的一类电池，包括锂原电池与锂二次电池。锂原电池是不能充电重复使用的，二次电池是可以多次充放电使用的。锂原电池主要有锂锰电池、锂硫电池、锂亚硫酰氯电池、锂硫酰氯电池等。手表、计算器、计算机主板 CMOS 中用到的 3V 锂电池，主
9、要是锂锰电池。而通常所说的锂电池，如 MP3 锂电池，手机锂电池，笔记本锂电池，属于锂二次电池，简称锂离子电池。锂电池行业是一个新兴的产业，近几年应用越来越广泛，世界各国都很重视，尤其是动力锂电池更是备受关注。锂离子电池是目前理想的新一代绿色能源，具有储能比能量高、循环寿命长、无污染等优点。锂电池已经在 MP4、手机、笔记本电脑、数码相机等消费电子产品中得到广泛应用。目前开发的大容量锂电池已在电动汽车中开始试用，预计将成为 21世纪电动车的主要动力电源之一，并将在人造卫星、航空航天和储能方面得到应用。锂电池市场一直保持着非常高的增长速度，市场对于锂电池的巨大需求也推动锂电池行业高速发展。随着地
10、球能源的紧缺以及来自环保方面的压力，锂电池的应用领域和需求量将继续扩大，从而进步推动锂电池行业的发展和应用。3、锂电池的组成、种类和特点（1）组成锂电池主要由 4 部分构成，即电极、电解液、隔膜和包装材料。其中，包装材料和石墨负极技术相对成熟，成本占比不高。锂离子电池的核心材料主要是正极材料、电解液和隔膜。其中正极材料是锂电池中最关键的原材料，决定了电池的安全性能和电池能否大型化,约占锂电池电芯材料成本的三分之一。目前，正极材料主要是钴酸锂、镍酸锂、锰酸锂、钴镍锰酸锂、磷酸铁锂等，负极材料为石墨。图 2 锂电池的组成 （2）特点 锂电池相比于其他传统二次电池，特点体现在：高能量密度：锂离子电池
11、的重量是相同容量的镍镉或镍氢电池的一半，体积是镍镉的40-50%，镍氢的20-30%。高电压：一个锂离子电池单体的工作电压为3.7V(平均值)，相当于三个串联的镍镉或镍氢电池。无污染：锂离子电池不含有诸如镉、铅、汞之类的有害金属物质。不含金属锂：锂离子电池不含金属锂，因而不受飞机运输关于禁止在客机携带锂电池等规定的限制。循环寿命高：在正常条件下，锂离子电池的充放电周期可超过500次。无记忆效应：记忆效应是指镍镉电池在充放电循环过程中，电池的容量减少的现象。锂离子电池不存在这种效应。快速充电：使用额定电压为4.2V的恒流恒压充电器可以使锂离子电池在一至两个小时内得到满充。 同时在安全、技术成熟度
12、和成本方面仍存在发展空间。锂离子电池目前发展瓶颈主要在于安全性和成本上面的突破。能量密度、循环寿命等性能占优使锂离子电池成为发展趋势；而镍氢电池具有性能稳定、工艺成熟的优势，未来3-5年内仍将占有相当的市场份额。（3）分类 锂电池按照材料和电解质状态可进行不同的分类：表 1 锂电池的分类其中以正极材料分类的锂电池性能特点比较如下：表 2 不同锂电池的比较（二）市场容量1、国际市场容量2011年全球锂电池产业规模维持增长态势。尽管2011年宏观经济下行的大背景下，全球锂电池市场仍旧延续了增长的趋势，根据赛迪顾问的统计数据，2011年全球锂离子电池市场规模达到153亿美元，同比增长29.7%，全球
13、锂离子电池产量达到46.4亿颗，同比增长22.8%，从过去四年的趋势来看，整个锂电池行业2008年后增长趋势较为稳定。预计到2018年锂电池产业的产值将达到约320亿美元。锂电池市场未来的增长主要来自于电动汽车等动力锂电领域及笔记本电脑等小型锂电领域对锂电池需求的快速增长，其中2018 年电动汽车领域的锂电池产值将占50以上，超过160亿美元。展望未来，全球二次充电电池市场将持续保持稳定增长。随着手机、笔记本电脑、数码相机、数码摄像机及MP3 等便携式电子设备日渐成为生活及工作的常备消费品，及锂离子电池逐渐应用于电动工具产品，锂离子电池的需求将快速增长。虽然镍氢电池、镍镉电池因能量密度较低，在
14、近几年占二次充电电池市场的比重会有所下降，但由于混合动力汽车对镍氢电池的需求增长，镍氢电池仍维持了较为稳定的市场份额。未来良好而稳定成长的市场将为二次充电电池厂商提供良好的运营环境。图 3 2009年-2020 年全球二次充电电池市场销售额预计2、国内市场容量2011年中国锂电池市场规模增速高于全球增速。根据赛迪顾问公司的数据，2011年中国锂电池行业市场规模达到了397亿元人民币，同比增长43%，全年锂电池产量达到29.7亿颗，同比增长28.6%，约占全国电池总产量的10%。从过去四年的数据来看，中国锂电池行业增速高于全球约1013个百分点，呈现出快速增长的势头，与锂电池产能向国内转移的行业
15、背景相符。保守估计，2018年中国锂电池行业市场规模可达到了900亿元人民币。截至2010年，中国动力锂电池行业产能20亿安时，主要分布在珠三角、长三角、东三省和京津唐汽车产业聚集区，其中珠三角产能7亿安时，长三角、东三省和京津唐产能均在3亿4亿安时。赛迪顾问提供的数据表明，中国的锂电池产能还将进一步增长：在一系列投资下，2015年中国动力锂电池产能将达到39亿安时。然而，预计2015年，中国乘用车EV/PHEV和电动商用车需求约12万辆，需消耗锂电池约9亿安时，这仅占产能的23，产能过剩隐患凸显。（三）行业竞争格局1、国际市场情况三分天下的格局锂离子电池自 1992 年由索尼公司产业化以来，
16、全球锂电池市场基本由日本独霸天下。近年来，随着中国和韩国的迅速崛起，日本锂电池的市场分额逐渐减少，全球锂电池产业形成了中、日、韩三分天下的格局。其中中国是全球锂电池最大的消费市场，具有制造成本优势，并已经形成了较为成熟的产业链，在锂离子配套材料方面占有优势。日本在核心技术方面较之中国和韩国仍然有明显的优势，韩国在二次电池领域的基础远比不上中国和日本，但是韩国的优势在于其近年来在消费和移动等 IT 终端产品领域的强势增长。全球锂电池产业目前主要集中在日本、中国和韩国三国，由于日本是最早实现锂电池商用化的国家。在2000 年以前，全球锂电的生产基本被日本垄断。随着中国、韩国锂电池制造技术的开发和提
17、升，日本锂电池出货量的比例在逐渐降低，中国和韩国锂电池出货量的比例在逐渐增加。表 3 2003-2009年全球锂电池市场格局值得注意的是韩国企业的发展。2010年三星SDI锂电池出货量在世界市场上的占有率达20.1%，超过三洋电机的19.9%，成为世界第一。锂电池出货量第3位是LG化学(15.0%)，第4位是索尼(11.9%)。韩国企业的世界市场占有率为35%，逐步接近日本企业42%的世界市场占有率。2、国内市场情况2010年，中国锂电池行业产值约为20亿美元，市场规模约占全球份额的20%左右，中国锂电行业发展现状主要表现为两点： 制造企业集中度高，深圳为最大生产基地 中国锂电池制造业基地主要
18、集中在广东、山东、江苏、浙江、天津等地。广东省也主要集中在深圳、东莞、中山等地。其中，深圳就有比亚迪、比克、邦凯、华粤宝等领先的国产制造企业，是我国最大的生产基地。 国内低端产品竞争激烈，高端产品尚未导入 国内主要为手机、笔记本电脑、数码相机、MP3、MP4、蓝牙、PDA 和便携摄像机等的消费和便携式电子产品用锂离子电池 。 我国锂离子动力电池产品首先应用于电动自行车，已经批量进入市场。汽车电池方面，国内也有多个单位的锂离子动力电池已经装车进行示范运行，但总体水平离真正商业化尚有距离，单体电池在寿命和一致性方面和日本产品有明显差距，电池管理系统和电池组技术水平也亟待提高，关键材料的水平和产业化
19、能力也还需要进一步提高。表 4 2009年1-11月中国锂电池主要企业产量及份额对比排名企业市场占有率1深圳比亚迪锂电28.33%2上海比亚迪14.47%3天津力神电池股份有限公司9.62%4三洋（能源）北京有限公司8.36%5索尼电子（无锡）有限公司8.10%6IPWOER科技（天津）有限公司6.63%7珠海松下电池有限公司5.40%8东莞新能源科技有限公司4.94%9无锡松下电池有限公司3.90%10飞毛腿（福建）有限公司3.45%国内锂电池行业上市企业情况公司上市情况生产经营状况比亚迪香港上市（0258）国内领先的锂电池生产企业，同时也生产正极材料，动力锂电池技术也处于世界领先水平。杉杉
20、集团国内上市 （600884）杉杉股份有限公司是服装行业上市公司中规模较大、具有较高知名度的企业。子公司杉杉科技是具有自主知识产权的、国内规模较大的锂离子电池负极材料和电解液生产企业，2008年锂电池材料收入已经占到公司营收的40%。 江苏国泰国内上市（002091）主要从事纺织服装、轻工工艺、五金机械、化工医药、钢材船舶等商品的进出口业务。旗下国泰华荣化工新材料有限公司是全球第二大电解液生产企业。中信国安国内上市（000839）中信国安盟固利是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的生产厂家，同时也是国内外唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家。中国宝安国内上市 （000009）旗下新能源材
21、料产业显示出良好的发展势头，两家锂电池正负极材料龙头企业深圳贝特瑞和天骄科技分别生产锂电池碳负极材料，锂电池三元正极材料。西藏矿业国内上市（000762）拥有锂储藏量世界第三、中国第一的扎布耶盐湖20年采矿权。（四）行业特点与前景1、需多项关键技术整合与生产技术经验累积 锂电池产业需要多项技术整合，包括化学技术，生产技术、电子技术、材料开发技术等。不仅在理论上需要不断开发且在生产上亦需要长时间的技术经验。不同种类的电池，其技术经验不同。电池是一种储能组件，必须特别注意产品的安全性。 2、外围产业依赖度高 电池行业对原材料价格波动敏感，对下游运用也很敏感。3、应用广泛，在动力汽车领域前景广阔锂电
22、池已广泛应用于手机、笔记本电脑、PDA、数码相机和携带式电动工具等领域，随着手机、笔记本电脑等便携电器设备的发展，世界各国对环保动力汽车的扶持政策，未来将在动力汽车领域的应用前景十分可喜。（五）行业利润水平锂电池产业前景虽被广泛看好，但我国锂电池企业的盈利状况却不容乐观。最近几年，锂电池行业的相关上市公司毛利润率只有15%左右，而净利润率只有5%左右。代码公司毛利润率 %净利润率%20082009201020112008200920102011002091江苏国泰10.4714.412.0612.254.386.014.864.67300068南都电源23.1227.8717.6318.547
23、.4312.335.625.14300073当升科技14.2213.889.365.75.797.514.09-0.11000973佛塑科技4.5811.3715.4912.43-4.511.026.6814.59600884杉杉股份19.8720.7824.0724.435.824.94.274.89600482风帆股份7.8814.8214.1312.72-9.121.661.51.67均值13.3517.1815.4514.341.635.574.505.14造成锂电池行业利润水平低的原因包括：锂电池行业投资过剩，中小企业多，产业集中度低，锂电池产品盈利空间被压缩；我国锂电池厂商规模偏小
24、，与日韩厂商相比缺乏技术和规模优势；新能源汽车发展不如预期，锂电池产品主要应用在3C领域；锂电池产品的安全性和成本问题。三、影响行业发展的有力因素和不利因素（一）有利因素（1）“十一五”期间，中央政府将在锂离子电池研制方面投资6000万元，同时要求承担项目的公司按照10倍比例投入配套资金，这样，总的投资将达到6亿元。而“十五”期间，在锂电池研发上的国拨经费只有800万元，加上地方的配套经费，大约只有1600万元。（2）信息产业部等7部委出台的电子信息产品污染控制管理办法于2007年3月1日实施，同时，国家发改委等部门将出台废旧家用电器回收管理办法，政策将对废旧电器，包括电池的回收进行规范，由于
25、铅、汞、镉等有毒有害物质在电池领域大量使用，电池行业的发展将受到极大影响。这对锂离子电池产业的发展来说是利好。（3）2006年9月14 日，国家财政部等五部委联合印发了关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知。根据通知规定，铅酸蓄电池、氧化汞电池的出口退税政策被取消；而早在 2004年，电池的出口退税率便开始逐年下调，并将逐步全面取消退税。目前铅酸蓄电池、氧化汞和镉镍电池已被列入加工贸易禁止类目录，对列入此目录的商品进口一律征收进口关税和进口环节税。而国家对锂离子电池出口退税从13%上调至17%。（4）笔记本电脑及手机等传统主要应用外，电动工具、其它消费性电子产品、轻型电动
26、车与电动汽车等新应用，已为锂离子电池注入高度成长的动力。（5）各国的动力锂电池发展取得了很大进步，正极材料主要是磷酸铁锂和锰酸锂，在容量、安全性、循环寿命等多方面都已经完全能适应动力设备的要求，在电动自行车、混合电动力车、纯电动车、电动船、UPS电源以及其他一些储能装置上已经开始应用，最近几年将会大批量的应用。（二）不利因素1、目前锂离子电池发展的瓶颈是其安全性能和汽车动力电池的管理系统。2、目前锂电池使用的隔膜基本靠进口，如果实现国产化则可大大降低制造成本，目前国内仅有个别企业突破了隔膜制造技术，开始批量生产，但还不能完全替代进口隔膜。3、扩大锂电池的生产规模化，提升自动化水平，降低成本，这
27、些需要资金的大量介入，另外还需要配套的充电站设施的大量先期投入，提供方便电动车应用的大环境，国内目前在配套设施方面比较落后，从而影响了锂电池动力汽车在国内的使用。四、本行业与上、下游行业之间的关联性（一）产业链概述锂离子电池产业可以分为上游的矿产资源、中游的原材料、产品制造与组装、下游的应用三大范畴。在产业链的环节中，正极材料和电池隔膜制造环节的毛利率是最高的。因此，在锂电池产业链中，占总电池总成本比重较高且毛利率也较高的正极材料制造和隔膜制造厂商，具备更大的需求空间和盈利能力。图 4 锂电池产业链表 5 锂电池产业各环节企业上下游子行业公司上游锂矿西藏矿业、中信国安、路翔股份、盐湖集团、西部
28、矿业碳酸锂中国宝安、佛山照明、（天齐锂业、赣锋锂业）中游正极材料当升科技、杉杉股份、横店东磁、中国宝安、澄星股份、江特电机电解液江苏国泰、杉杉股份、新宙邦、华芳纺织、多氟多负极材料杉杉股份、中国宝安隔膜中达股份、佛塑股份下游电池比亚迪、风帆股份、中信国安、风华高科、德赛电池、宗申动力、澄星股份、华芳纺织、亿纬锂能、佛山照明汽车厂商比亚迪、上海汽车、长安汽车、一汽轿车、万向钱潮（二）上游供应市场分析碳酸锂的提取从来源可分为矿石提取和盐湖卤水提取两种。未来碳酸锂的供应将主要来自于盐湖提锂。矿石提锂工艺成熟，但资源较少，且成本较高。盐湖提锂具有成本优势且资源较多，但工艺复杂。中国锂矿资源丰富，锂基础
29、储备有523万吨，仅次于玻利维亚，以目前我国的锂盐产量计算，仅江西云母锂矿就可供开采上百年。智利、玻利维亚、中国的锂资源储量占到全球锂资源的83%。而全球锂产品99%由智利的SQM，美国的Chemetall，阿根廷的FMC以及中国的生产厂家提供。（三）中游产业分析1、正极材料目前，全球正极材料供给高度集中，目前正极材料主要厂家是日本和欧洲厂家。比利时的Umicore是年收入百亿美元的大公司，主要生产基地在韩国，2010 年得益于韩国LG化学和三星SDI需求大增，Umicore超过日本日亚化学，成为全球第一大锂电池正极材料大厂，市场占有率超过30%。日亚化学是全球第一大LED厂家，在2010年以
30、前还是全球第一大锂电池正极材料厂家，市场占有率超过20%。欧美国生产正极材料主要是磷酸铁锂，主要企业有美国的A123、Valence 和加拿大的phostech 公司，其中美国Valence、A123 等企业在中国建有OEM生产厂。据估计，A123 和威能公司产能合计约1000 吨，phostech 公司产能约750 吨。 国内市场群雄并起，行业格局有待规范。部分原料如磷酸铁锂合成难度大，产品供不应求，磷酸铁锂大多都是不能正常投产。 总体上，日本厂家占据了全球约50%的正极材料市场，中国厂家占11%。表 7 主要正极材料生产企业正极材料毛利润水平：相对而言，正极材料中，产品毛利润率是磷酸铁锂高
31、，约40%的水平，但需求有限，其下依次是锰酸锂、镍酸锂、钴镍锰酸锂，最少的是钴酸锂，大约在10%以上。磷酸铁锂整体市场需求还不够，所以生产量不能够稳定，不稳定生产就导致成品率下降、成本高。所以利润率虽然高，但是目前并不特别赚钱。目前，杉杉股份的电池产业近3年的毛利润水平一直维持在1415%之间。2、负极材料负极材料一般为各种碳材料和金属氧化物。锂离子电池广泛采用碳材料种类繁多，目前研究得较多且较为成功的碳负极材料有石墨、乙炔黑、微珠碳、石油焦、碳纤维、裂解聚合物和裂解碳等碳负极材料。 全球负极材料领域，日立化成市场占有率35%，全球第一，日立化成隶属日立集团，年收入近50亿美元。负极材料贡献的收入不及该公司总收入的3%。 与正极材料相比，负极材料占锂电池成本比重较低，而且国内已经实现产业化，
