1、国内主流市场指数的编制方法麻烦整理下国内主流市场指数的编制方法有哪些，对比下股、债、商品类 主流指数的编制方法异同，指数种类繁多，尽量按一级分类为大类资产， 二级分类为方法进行对比和介绍一、 股市主流指数的编制方法股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告 期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值， 即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二 是几何平均法，三是加权法。（1）算术平均法该方法是先选定具有代表性的样本股票，以某年某月某日为基期，并 确定基期指数，然后计算某一日样本股票的价格平均数，将该平均数与基 期对应的平均数相比，最
2、后乘以基期指数即得出该日的股票价格平均指数2）几何平均法国际金融市场上有一部分较有影响的股票指数是采用几何平均法编 制的，其中以伦敦金融时报指数和美国价值线指数为代表。在几何平均法中，报告期和基期的股票平均价采用样本股票价格的几何平均数。（3）加权平均法不同股票的地位不同，对股票市场的影响也有大小。加权平均法首先 按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数，即地位重要的权数大， 地位次要的权数小；然后将各样本股票的价格与其权数相乘后求和，再与 总权数相除，得到按加权平均法计算的报告期和基期的平均股价；最后据 此计算股票价格指数。加权平均法权数的选择，可以是股票的成交金额， 也可以是它的上市股
3、数。若选择计算期的同度量因素作为权数，则被称为 派许（Paasche）加权法。派许指数偏重报告期的成交股数 （或发行量）。目 前世界上大多数股票指数都是派许指数。指数名称编制方法深证成份指数深证成份股指数为派氏加权价格指数，即以计算日成 份股实际可流通A股数和可流通B股数作为权数进 行加权计算。其计算公式为：即日指数二即日成份股可流通总市值/基日成份股可 流通总市值X1000依据下列公式逐日连锁实时计算：实时指数-上一交易日收市指数 X爼样本股实时 成交价X样本股权数）/刀（样本股上一交易日收市 价X样本股权数）深证成份A股指数深证成份A股指数编制方法同深证成份指数。选样方法：在深圳证券交易所
4、挂牌上市的 40豕上市 公司的股票中的B股股票。深证成份B股指数深证成份B股指数编制方法同深证成份指数。选样方法：在深圳证券交易所挂牌上市的 40豕上市 公司的股票中的B股股票。深证中小板指数编制方法同深证成份指数。深证创新指数深证创新系列指数米用派氏加权法，依据下列公式日 连锁实时计算：实时指数-上一交易日收市指数 X爼样本股实时 成交价X样本股权数X权重调整因子）/刀（样本股 上一交易日收市价 X样本股权数X权重调整因子）深证100指数编制方法同深证成份指数。深证综合指数深证系列综合指数均为派氏加权股价指数，即以指数 样本股计算日股份数作为权数进行加权逐日连锁计 算。米用下列公式逐日连锁计
5、算： 实时指数-上一交易日收盘指数 X爼样本股实时成交价 X样本股 总股本）/刀（样本股上一交易日收市价 X样本股总 股本）深证A股指数编制方法同深证综合指数。深证B股指数编制方法同深证综合指数。中证100指数中证100指数以调整股本为权数，米用派许加权综合 价格指数公式进行计算。计算公式为：报告期指数-报告期成份股的总调整市值/基期*1000 其中，总调整市值二 刀（市价X羊本股调整股数）中证200指数编制方法同沪深300指数。选样方法：沪深300指数成份股中非中证100指数样 本股的200家公司股票构成中证200指数样本股。中证500指数编制方法同沪深300指数。选样方法：步骤1样本空间内
6、股票扣除沪深300指 数样本股及最近一年日均总市值排名前 300名的股 票；步骤2将步骤1中剩余股票按照最近一年（新 股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除 排名后20%的股票；步骤3将步骤2中剩余股票按 照日均总市值由高到低进行排名， 选取排名在前500 名的股票作为中证500指数样本股。中证700指数编制方法同沪深300指数。选样方法：中证700指数是由中证500和中证200 样本股一起样本股。中证800指数编制方法同沪深300指数。选样方法：中证500和沪深300样本股一起构成中证800指数样本股。深沪300沪深300指数是以2004年12月31日为基期，基点 为1000点，其计
7、算是以调整股本为权重，采用派许 加权综合价格指数公式进行计算。选样方法：先计算样本空间股票在最近一年（新股为 上市以来）的日均总市值、日均流通市值、日均流通 股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个指标， 再将上述指标的比重按2: 2: 2: 2: 1进行加权平均， 然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前 300 位的股票。中证流通指数中证流通指数米用派许加权方法上证50指数上证50指数米用派许加权方法，按照样本股的调整 股本数为权数进行加权计算。计算公式为：报告期指数-报告期成份股的调整市值/基期*1000 其中，调整市值二刀（市价碉整股数）上证成份指数（上证180 指数）上证成份指数采用
8、派许加权综合价格指数公式计算， 以样本股的调整股本数为权数。报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股 的调整市值X1000上证红利指数上证红利指数米用派许加权方法，按照样本股的调整 股本数为权数进行加权计算。计算公式为： 报告期指数-报告期成份股的调整市值/基期X期指 数其中，调整市值=E （市价XS整股数）。上证180全权益指数上证180全收益指数编制方法同上证180指数。与上 证180指数的区别在于指数的计算中将样本股分红 计入指数收益，供投资者从不同角度考量指数走势。上证50全权益指数上证50全权益指数编制方法同上证 50指数。与上证 50指数的区别在于指数的计算中将样本股分红计入
9、 指数收益，供投资者从不同角度考量指数走势。上证红利全收益指数上证红利指数编制方法同上证红利指数。与上证红利 指数的区别在于指数的计算中将样本股分红计入指 数收益，供投资者从不同角度考量指数走势。上证综合指数上证综合指数采用派许加权综合价格指数公式计算， 以样本股的调整股本数为权数。报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股 的调整市值X1000新上证综指新上证综指米用派许加权方法，以样本股的发行股本 数为权数进行加权计算，计算公式为：报告期指数-（报告期成份股的总市值/基期）XS期指 数其中，总市值=刀（市价X发行股数）。上证A股指数上证指数系列均采用派许加权综合价格指数公式计 算。其样
10、本股是全部上市 A股，以1990年12月19 日为基日，以该日所有 A股的市价总值为基期，基 期指数定为100点，反映了 A股的股价整体变动状 况。上证B股指数上证指数系列均采用派许加权综合价格指数公式计 算。其样本股是全部上市 B股，以1992年2月21 日为基准日，基日指数定为100点。反映了 B股的 股价整体变动状况。债市主流指数的编制方法对比债市主流指数应为全收益指数，其将债券的收益分为三个部分：一是 净价，二是应计利息，三是利息再投资收益。1、交易所国债指数项目中信国债指数上证国债指数市场上海交易所上海交易所样本范围国债国债编制方法市值法/全收益市值法/全收益指数基期99-12-31
11、02-12-31指数基值1000100剩余期限一年以上一年以上流通规模不限不限息票类型所有上交所市场国债（含浮息 券）固息和一次还本付息样本调整按月调整，每月最后一个交易 日，将剩余期限不到一年的国债 剔除，新上市合格国债自第二个 交易日起计入指数按月调整，每月最后一个交易日，将 剩余期限不到一年的国债剔除，新上 市合格国债自第二个交易日起计入 指数选取价格收盘价收盘价无可用价格时处理暂停交易的前一交易日收盘价暂停交易的前一交易日收盘价权重发行量发行量应计利息结算规则T+0T+0利息收入再投资指数指数，并在月末最后一个交易日从指 数中剔除指数风险收益指标无不详2、银行间国债指数项目同业中心银行
12、间债券指 数中银银行间国债指数市场银行间银行间样本范围国债国债编制方法市值法/全收益市值法/全收益指数基期2000-1-1, 2001-7-1 起编02-5-31指数基值1000100剩余期限一年以上一年以上流通规模不限50亿息票类型固息固息流动性限 制基期前一年之间有交 易，否则等到首次交易 的次日才纳入样本每月有3-4天交易频率在前32位样本调整即时调整，在债券流通 或首次交易的次日才纳 入样本按月调整，只有在本月最后一个工作日或已 确认将在下月第一个交易日符合入选标准 的债券才纳入样本选取价格收盘价/做市商双边报价 平均中价加权平均价无可用价格时处理最近一次成交价或双边报价对应的收益率换
13、算为当日的净价上一次成交日的加权平均价权重发行量发行量应计利息T+0T+1结算规则利息收入再投资指数风险 收益指标指数指数无有，如久期、凸度3、银行间综合债券指数项目中银银行间综合指数同业中心综合指数中信银债指数市场银行间银行间样本范围国债、金融债国债、金融债、企业债国债、金融债、企业债编制方法市值法/全收益指数基期指数基值1000入选样本要求剩余期限其他标准与中银银行间国债指数”相同其他标准与同业中心国 债指数”相同一年以上流通规模1亿息票类型固息和一次还本付息流动性限 制每月报价次数前30支的债券样本调整按月调整，只有在本月最后 一个工作日或已确认将在下 月第一个交易日符合入选标 准的债券
14、才纳入样本选取价格买入申报价无可用价格时处理上一次成交日的买入申报平 均价权重发行量应计利息结算规则T+0利息收入再投资指数指数风险收益指标无4、综合债券指数项目中国债券指数中信全债指数市场交易所、银行间交易所、银行间样本范围国债、金融债、企业债国债、金融债、企业债编制方法市值法/全收益市值法/全收益指数基期01-12-31指数基值1001000剩余期限一年以上一年以上流通规模50亿1亿息票类型零息券、利随本清、附息券、 含期权券固息和一次还本付息流动性限 制每月报价次数前30支的债券样本调整按月调整：分为常规性、非常 规性调整。常规性调整指每月 末将符合条件的新上市债券 加入指数，剔除不合格
15、债券； 非常规性调整：指数随时针对 债券除息、现金流入的产生、 暂停交易等事件加以相应调 整。即时调整：将在交易所上市的国债、 企业债在其上市后的第一日加入样本 券，右该券在深沪交易所同时上市， 则将该券作为上交所国债加入样本； 按月调整：只有在本月最后一个工作 日将当月买入申报申报前30只左右的 债券纳入下月指数样本。选取价格收盘价/报价/通过数理统 计方法计算的理论价格交易所：样本券当日收盘价； 银行间：样本券买入申报价无可用价格时处理银行间市场双边报价中的最 优申买价/债券信息网询价 /模型定价平均买入申报价，或上一次成交日的 买入平均申报价权重应计利息 结算规则利息收入再投资指数风险收
16、益指标以发行量为权重进行市值加 权并对单只债券品种对债券 指数的贡献率进行流动性调 整。随着样本中债券的加入、 退出，券种结构相应调整发行量T+0T+0指数指数不祥无三、商品主流指数的编制方法名称基点和基期指数计算方法上海期货交易所商品指数上期商品综指期货价格指数选取2002年1月7日为基期，1000点为基点指数计算的基本方法采用加 权算术平均法。同时，为保 证综合指数和板块指数在新 品种加入或每年权重调整时 的连续性，引入标准化常数对指数进行修正。中证商品期货中证商品期货综合指数、农中证商品期货综合指数系列综合指数系列产品期货综合指数、纺织材的计算公式为:料期货综合等指数以 2004报告期指
17、数二报告期商品的年12月31日为基期，基总价值*100/基期价值（除点为100。中证油脂期货数）其中，总价值二刀（计算综合指数以2006年12月价格X名义持仓量x权重调整29日为基期，基点为因子）。其中计算价格为当100。日对应品种全部上市合约的 持仓量加权的收盘价格。名 义持仓量为定期调整时各 品种过去一年的日均持仓金 额/计算价格。权重调整因子 保证中证商品期货综合指 数每一品种的权重不超 20%，不低于0.5%。大连商品交易所单商品期货价格指数基点:1000点指数单位为指数点，精确到 小数点后2位，采用实时计 算。同时每日收盘后计算发 布结算价指数，结算价指数 由各成分合约的结算价计 算得。Wind商品品种指数基点：第一个交易日收盘后 计算出的指数值。基期：行业内第一个上市品 种上市首日。Wind商品品种指数二刀合约最新价x每个合约权重。Wind商品大类指数基点：1000基期：行业内第一个上市品种上市首日。注：没有使用品种挂牌基准价和基准日指数二（活跃合约收盘价x 对应权重）/ （上一交易日 活跃合约收盘价*上交易日对应权重）x 上交易日指数
