1、利润表现金流量表分析利润表和现金流量表分析一、利润增减变动水平分析通过利润表可以知道，2014年，海尔实现营业收入88775444479.11元，较2013年增加2169798128.96001 元，同比增加2.51%。1、净利润分析净利润6692262168.52元，较2013年增加1132494140.27元，同比增加20.37%。从利润表可看出，净利润的增长主要是利润总额的增长引起的，所得税比上年增长190492959.47，二者相抵使净利润增长1132494140.27元。2、利润总额分析海尔公司利润总额增长1322987099.74元，影响其变动的主要因素有：营业利润的增加。营业利润
2、增加15202492.75元，同时，营业外收入减少231988874.97，说明公司将重心更加转移到主营业务上并取得较大的成果。3、营业利润分析（1）营业利润的增加主要是营业收入的增长，营业成本的的降低以及营业税金及附加，资产减值损失的降低。期间费用的销售费用增加1271197376.63元，同比增长了12.33%；管理费用增加515610443.7元，同比增长9.41%；财务费用也增加。因此海尔的期间费用总体保持水平不变，其中值得关注的是财务费用。从前面分析可以知道，海尔的资金充裕，足够其应付经营生产所需，因此海尔在大幅度地减少对外负债，财务费用是负数的出现，主要是由于海尔的资金转移给其他关
3、联方使用而导致的利息收入大于利息支出。从上面的资产负债表分析中我们只可以知道海尔应收账款和应收票据总额都有大幅的上升，因此由此产生的利息收入会冲减其利息支出。从利润表揭示出来的信息可以看出，海尔的业绩平稳上升的主要原因是营业收入增幅14.83%略高于营业成本增幅13.49%，各项指标都在呈现较大的上升趋势，近几年企业的经营盈利情况都比较好，整体盈利能力较强。营业成本、期间费用与营业收入的增加趋势一致，增加幅度基本相当。其中虽然管理费用、其他营业成本和投资收益上的小幅增长，但是对营业成本和销售费用较好控制，使得海尔的净利润能够同营业收入一样处于行业的较高水平。但是海尔的营业成本的比重过大，如何控
4、制和降低营业成本的上升将决定公司的发展走势。海尔业绩的增长也得益于经济的高速发展，但是我们可以知道，同行业的其他企业净利润也处于增长趋势，因此如何保持增长态势对公司具有至关重要的意义。二、利润构成变动分析利润结构变动分析评价海尔营业收入的100%来源于主营业务收入，其主业非常明确和突出，收入主要依赖于主营业务。营业成本占营业收入的92.68%且2014年比重有所上升，但营业上升收入这主要是营业成本的增长幅度低于总成本的增长幅度造成的，其中替他营业成本和投资收益的成本比重在小幅上升。在前面的营业收入分析中，我们知道海尔的收入100%来源于主营业务收入，其他业务收入是为零的。而在这里却存在其他业务
5、成本小幅上升的现象，这是不合理的。这说明海尔的成本管理在划分成本费用归属上存在着一定的问题，或者其他业务的经营存在着较严重的问题导致投入资金后得不到任何回报。但是总的来说，其营业成本的比重还是有所下降的，说明海尔的内部营业成本控制能力还是在逐年上升的。在期间费用中，销售费用和管理费用所占比重较大，说明海尔公司在销售和管理方面较为重视，投入较多，但期间费用比重有所下降。三、利润表分项分析（一）企业收入分析1、销售数量与销售价格分析2014 年公司实现收入 887.75 亿元，同比增长 2.51%；公司收入的增长，得益于各产品线的增长：公司空调业务实现收入 200.12 亿元，同比增长11.64%
6、；洗衣机业务实现收入 152.73 亿元，同比增长 6.46%；渠道及综合服务业务实现收入 174.42亿元，同比增长 7.24%，厨卫电器业务（包括厨房电器及热水器）实现收入 64.39 亿元，同比增长 6.99%；因冰箱行业不景气，公司冰箱业务收入同比减少 2.61%，实现收入 246.68 亿元；因报告期内转让青岛海尔特种电器有限公司与章丘海尔电机有限公司股权该两公司不再纳入合并报表，使公司收入增长受到一定影响。 公司利润的增长，得益于公司各产品线产品结构升级、原材料价格降低，带来的毛利率的提高；及财务公司盈利增加、转让子公司部分股权获得的投资收益的增长适应消费升级趋势，2014 年，公
7、司高端品牌卡萨帝品牌产品收入同比增幅 15%，第四季度单季度收入增长超过 50%；2 万元以上高端多门冰箱市场份额达到 44%、在 8000 元10000 元价位段多门冰箱份额高达 59%；在 3500 元以上价位段空调高端挂机市场份额达到 15%，提升 2.9 个百分点；在 10100 元以上价位段空调高端柜机市场份额达到 12.1%，提升 5 个百分点；通过产品定制迭代升级，满足消费者个性化需求，统帅品牌产品收入增长超过 25%。 （1）洗衣机业务 2014 年洗衣机业务通过颠覆创新技术引领与明星产品引爆，强化行业优势地位。公司洗衣机业务实现收入 152.73 亿元，同比增长 6.46%，
8、产品毛利率提升 0.30 个百分点至 33.16%。 国内市场实现优于行业的增长。滚筒洗衣机凭借卡萨帝云裳洗衣机、水晶滚筒洗衣机等深具竞争力的产品实现收入增长 20%；波轮洗衣机的免清洗洗衣机在上市不到半年销售 15 万台。卡萨帝云裳洗衣机在单价万元以上洗衣机市场份额达到 53.5%；2014 年下半年上市的免清洗洗衣机大幅提升 3000 元以上高端波轮洗衣机的市场份额，2014 年 8 月-12 月公司市场份额达到42%，环比 1 月-7 月提升 14.2 个百分点。 外销收入保持两位数增长。其中澳洲市场通过与 FPA 的深度协同效应实现翻番增长；日本市场全自动洗衣机主流容积段 6/7 公斤
9、产品热销，拉动收入增幅超过 50%。（2）空调业务 2014 年空调业务整体实现收入 200.12 亿元，同比增长 11.64%。国内市场以高端化差异化取胜。2014 年下半年因凉夏因素对空调行业形成较大冲击、行业高库存压力下的价格战进一步加剧竞争。家用空调业务坚持产品创新、专业渠道拓展，夯实长期发展基础，实现高于行业的发展速度。帝樽、天樽柜机、玉铂挂机等引领产品提升高端市场份额。2014 年在 3500 元以上高端挂机市场份额达到 15%，提升 2.9 个百分点；在 10100 元以上高端柜机市场份额达到 12.1%，提升 5 个百分点。拓展专业化服务商渠道，深化三四级市场覆盖率，三四级市场
10、空调专营店超 1200 家，乡镇专卖店近 18000 家。（3）厨卫电器业务 热水器业务，通过产品迭代引领，推进专业渠道建设，实现收入稳健增长。 2014 年，热水器业务通过开放，引入一流研发资源和模块商资源，实现产品迭代引领。收入同比增长 4.15%，其中热泵产品收入增幅超过 50%。电热水器继续保持优势地位，推出梯度速热技术实现超级速热和超大热水量的完美结合，解决消费者“等待时间长”、“热水不够用”两大消费痛点；燃气热水器产品，针对消费者对一氧化碳监测和强制排出的关注点，成功研发全球首台可主动消除 CO 的安全系统（即 NOCO 安全技术），从根源解决安全隐患；热泵产品凭借 CO2冷媒技术
11、、热泵专用压机、商用级金刚三层胆、全维超导换热系统、积层式加热技术，实现热泵产品 14 年收入增幅超过 50%。推进专业渠道建设，拥有专业渠道 2175 家、乡镇网络 8873 家。 厨房电器业务产品突破、渠道托拓展实现快速增长，收入同比增长 20%。 深腔变频抽油烟机取得良好市场效果，推进专业渠道建设：通过共享热水器优势渠道、三四级市场建成厨卫专营店 500 多家，乡镇专卖店近 1,000 个；通过与地产客户、燃气公司等专业渠道以及与设计公司、装饰公司的跨界战略合作实现渠道拓展。（4）渠道综合服务业务 物流单元2014 年，受电商物流、家具家居物流业务的迅猛增长带动，物流配送业务快速增长。得
12、益于覆盖全国的网络和以创新服务提升用户体验的服务能力，第三方物流业务发展超出年初预期，从第三方客户获得的服务收入同比增长超过 150%。2、企业收入构成分析（1）利润表及现金流量表相关科目变动分析表 驱动业务收入变化的因素分析 可见空调，电冰箱等主营业务还是收入的主要来源，且收入都围绕主营业务展开。海尔在家电行业的领导地位可见一斑。（二）成本费用分析海尔公司的主要成本是原材料，且原材料比例变动不大，人工工资和折旧变动较大，说明劳动力的增加和机器设备的更新1、 研发费用研发支出所占比重在成本费用中较大，说明海尔注重研发，掌握核心科技，不断创新，越来越少的依靠国外引进，有较大的发展前途。（三）资产
13、减值损失分析资产减值损失减少，主要是坏账损失和存货跌价损失减少所致。固定资产减值损失增加，可能是机器设备等固定资产的老化；坏账准备和存货跌价准备大幅下降，（四）投资收益海尔公司投资收益总体增加，主要是本期转让子公司特种电器公司、章丘电机公司部分股权，及财务公司投资收益增加所致。权益法核算的长期股权投资收益、处置长期股权投资产生的投资收益、丧失控制权后，剩余股权按公允价值重新计量产生的利得都有所增加，可供出售金融资产在持有期间的投资收益则大幅下降，说明股票等金融资产的减值。（五）财务费用本期财务费用各项都是增加的，尤其是利息收入的增加。但财务费用总体为负数，主要是由于海尔的资金转移给其他关联方使
14、用而导致的利息收入大于利息支出。（六）营业外收支营业外收入总体减少，因为非流动资产处置利得大幅减少减少，本期确认的土地入储收益减少所致。政府补助增加，说明政府对国产家电行业的支持与重视；其他营业外收入也有所增加，说明海尔的业务越来越多样性。营业外支出总体增加，但公益性捐赠支出减少现金流量表分析一、 现金流量表水平分析经营活动净现金流比上年增长了495144894.51元，增长率为7.60%。经营活动现金流入量与流出量分别比上年增长14.88%和15.52%。现金流入量增长额为11937539630.39，流出量增长额为11442394735.88，流入量增长额大于流出量，但幅度 不大，使经营活
15、动现金净流量平稳上升。经营活动现金流入量的增加主要是销售商品、提供劳务收到的现金增加，收到其他与经营活动有关的现金增加幅度较大说明海尔围绕主营业务展开的其他经营活动也取得了成效。收到的税费返还减少了21.15%，浮动较大。经营活动现金流出量增加主要因为：支付给职工以及为职工支付的现金增长7.72%，支付其他与经营活动有关的现金增加了4.94%，支付的各项税费增加5.74%。投资活动现金净流量比上年下降135.26%，其中投资活动现金流入下降50.31%，现金流出增加47.26%。现金流入量下降的原因是收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
16、均大幅下降，而收到其他与投资活动有关的现金大幅增长，说明投资收益不太理想；投资活动现金流出量增加的原因是：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金、投资支付的现金大幅增长，说明海尔今年追加了投资。筹资活动净现金流量增加了571.47%，其中流入增加320.45%，流出增加13.21%。使现金流入量增加的主要因素是：吸收投资收到的现金，其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金大幅增长，而取得借款收到的现金下降，说明海尔公司14年减少贷款。使现金流出量增加的主要原因是：偿还债务支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加，但子公司支付给少数股东的股利、利润大幅下降。二、 现金流量表结构分
17、析（一） 现金流入结构分析海尔公司2014年现金流入总量100,203,246,545.76元，经营活动占92.00%，投资活动占0.62%，筹资活动占7.38%，说明海尔公司的营业是以主营业务家电制造销售为主，且销售商品、提供劳务收到的现金所占比重尤其大，说明海尔公司专一于家电行业，且举债较低。投资活动中处置子公司及其他营业单位收到的现金净额所占比重最大，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额次之；筹资活动中吸收投资收到的现金所占比重最大，取得借款收到的现金、发行债券收到的现金随后，也说明了海尔减少负债。（二） 现金流出结构分析2014年现金流出总量92,088,415,390.
18、33，其中经营活动所占比重92.5%，投资活动所占比重4.2%，筹资活动所占比重3.3%。可见经营活动比重最大，投资活动次之。在经营活动现金流出量中购买商品、接受劳务支付的现金所占比重最多，支付其他与经营活动有关的现金次之，支付给职工以及为职工支付的现金；投资活动中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金所占比重最大，其次是投资支付的现金；筹资活动流出的现金主要用于偿还债务支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支付的现金。三、 现金流量表主要项目分析1、 经营活动现金流量项目分析（1） 销售商品、提供劳务收到的现金。该项目占现金流入量很大的比例，说明海尔公司的主要来源是销售商品提供劳务，与
19、利润表的营业收入对比可知海尔公司的销售情况良好，增长较为稳定。（2） 收到的税费返还。此项目所占比重很小。（3） 收到其他与经营活动有关的现金。此项目所占比重也很小，说明公司发展稳定，捐赠，补助等收入少。（4） 购买商品、接受劳务支付的现金。此项目与营业成本比较略小于营业成本但差距不大，说明海尔公司的付现率良好，资金充裕。（5） 支付给职工以及为职工支付的现金。此项增长7.7%，波动不算大，说明员工结构稳定。2、 投资活动产生的现金流量：（1）收回投资收到的现金。此项比重很小，说明公司没有大规模收回投资。（2）取得投资收益收到的现金。此项所占比重较大，说明企业进入投资收回期，与投资收益比较可知主要是处置长期股权获得的收益。（3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额。此项目变动较大，且大幅减少，说明产业结构更加合理。（4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。此项变动较大，说明子公司结构有所变动。（5）投资支付的现金，该项变动较大，说明增强了资本市场参与度。3、筹资活动产生的现金流量：（1）吸收投资收到的现金。此项增长幅度大，说明公司有较强的筹资能力。（2）取得借款收到的现金，此项有所减少，说明公司减少贷款，结合利润表可知公司资金充裕。（3）发行债券收到的现金。此项新增，说明公司14年新发债券筹资。（4）偿还债务支付的现金。
