1、锂电池行业分析报告文案锂电池行业分析报告一、行业概述：电池产品与技术 4二、空间广阔发展迅速的锂电池行业 61、消费锂电池行业的结构变局 6（1）锂电池行业空间广阔 6（2）本土企业立足产业链中下游 7（3）中上游环节日企业优势突出 82、快速发展的锂电池行业 11（1）智能手机平板电脑成为行业发展驱动力 11（2）轻薄化要求推动聚合物锂电池快速兴起 14（3）廉价轻薄：方形电池尚存空间 173、动力电池市场方兴未艾 18三、产业移转与变局中的机遇 191、移动消费电子产业移转加速 192、国际竞争对手 203、核心竞争优势：成本+服务 23四、行业重点企业 251、德赛电池 25（1）BMS
2、行业龙头，竞争优势突出 26BMS行业龙头企业 26受惠iPhone爆发增长 27积极推进自动化建设 27（2）纵横双向扩，客户结构优化 28纵向扩，积极扩产电池模组制造能力 28横向扩，从单芯到多芯，进入平板电脑市场 28优化客户结构，持续开发国际客户 29股权结构梳理将是必然 302、欣旺达 31（1）公司竞争优势突出，具有爆发潜力 31极具成长潜力的电池模组制造商 31公司产品技术研发能力领先 32优质客户资源 33低成本优势 34（2）2012年受制盈利能力下滑，2013将迎拐点 34一、行业概述：电池产品与技术电池就是把化学能量转化为电能的储存装置。它通过反应将化学能或物理能转化为电
3、能。电池的容量为电池所能输出的总电荷量，通常用安培小时作单位。电池的理论比能量是指在电池反应中，1 千克反应物质所产生的电能。电池的分类有不同的方法，其分类方法大体上可分为三大类第一类：按电解液种类划分包括：碱性电池，如：碱性锌锰电池（俗称碱锰电池或碱性电池）、镉镍电池，镍氢电池等；酸性电池，如锌锰干电池、海水电池等；有机电解液电池，如锂电池、锂离子电池等。第二类：按工作性质和贮存方式划分包括：一次电池，又称原电池，即不能再充电的电池；二次电池，即可充电池，蓄电池习惯上指铅酸蓄电池，也是二次电池；燃料电池，即活性材料在电池工作时才连续不断地从外部加入电池。第三类：按电池所用正、负极材料划分包括
4、：锌系列电池，铅系列电池，二氧化锰系列电池，空气（氧气）系列电池。凭借优秀的性能和逐步降低的售价，锂电池对铅酸电池的替代正在润物细无声的全面推进。特别自2011 年以来铅酸电池产业受到多项政策冲击，为锂电池对其的替代打开更广泛的空间。2011 年，中国锂电池销量首次超过铅酸电池销量，接近30 亿只，约14000 万KWH，也带领中国二次充电电池行业步入锂电时代。锂离子电池具有工作电压高、体积小、无记忆效应、无污染、自放电小、循环寿命长等优点，目前已广泛应用于手机、笔记本电脑、PDA、数码相机和携带式电动工具等领域，其中笔记本电脑占29%，手机占45%，为最大应用领域。受惠于平板电脑、智能手机及
5、电动工具机等产业成长，锂电池在二次电池增长的重要性与日俱增，已成为二次电池市场增长的主要动力。二、空间广阔发展迅速的锂电池行业1、消费锂电池行业的结构变局（1）锂电池行业空间广阔传统锂电池主要应用于消费电子产品市场，经过多年发展，逐渐走向成熟，而伴随着技术进步、成本降低，特别是对绿色新能源的强烈需求，应用于电动工具、汽车、甚至是储能需求的锂电池市场正在快速成长。根据测算，应用于消费电子产品的锂电池市场在2011 年达到22.9 GWh，价值大约101.1 亿美元，预计到2020 年，应用于消费电子产品的锂电池市场将达到44.5GWh，价值超过133.3 亿美元。而伴随着汽车类电池需求的爆发，整
6、个锂电池市场将从2011 年的113.3 亿美元成长到2020 年的366.7 亿美元。（2）本土企业立足产业链中下游从产业结构来看，锂电池产业主要可以分为上游的锂电池材料产业，包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液等，目前主流市场基本被日本、国企业所垄断，大陆企业虽然正在努力寻求突破，但是目前技术水平仍有较大差距。中游企业主要生产电芯产品，依然是以日企业为主导，但是中国企业已开始有所突破。而下游企业主要是电池模组的组装制造，包括、大陆、以及日上游企业的组装工厂。（3）中上游环节日企业优势突出从全球来看，日本、国是目前在锂电池行业中占据较大话语权，特别是在上游材料和中游电芯领域。目前全球电芯市场
7、中，领先者松下（包括三洋）占据25%的市场份额，其次为国的三星SDI 占据23%，LG 化学占据16%，SONY 占据8%。中国企业比亚迪、比克、力神、新能源经过多年努力，已经取得一定的市场地位。在传统圆柱型电芯市场，日本企业索尼、松下、三洋分别占领了9%，10%和26%的市场份额；而国企业三星、LG 则已经成为市场领导者，分别拥有30%，22%的市场份额，优势突出。而在聚合物电芯市场中，由于苹果公司是全球最大的聚合物电池采购厂商，苹果公司的订单对市场份额有着非常巨大的影响。新能源（日本TDK 子公司）目前在全球锂聚合物电芯市场占据了48%的市场份额。之后则是占24%份额的三星SDI、占11%
8、份额的LG 化学，以及三洋、索尼等厂商。相比之下，下游电池模组制造更偏向于电子制造业，讲求规模优势、快速响应、生产管理与成本优势，作为相对ROE、利润率较低，人力较为密集的产业，是上游企业逐渐放弃的制造环节。在圆柱电池模组市场上，三洋依然保持较大优势，拥有25%的市场份额，而企业由于贴近笔记本供应体系，拥有一定优势，新普作为龙头企业在圆柱电池模组市场站巨额22%的市场份额。 而在聚合物电池模组领域，新普、顺达两家公司作为苹果平板电脑、笔记本等产品的模组生产商，拥有最大的市场份额，分别达到49%和26%。2、快速发展的锂电池行业（1）智能手机平板电脑成为行业发展驱动力在应用于消费电子产品的锂电池
9、市场中，曾经作为主力的功能型手机和笔记本电脑随着市场增速的放缓，和替代产品的影响，整体增速逐步放缓。而智能手机、平板电脑已经成为驱动消费电子锂电池市场成长的核心动力。特别是近 2 年，伴随着产品尺寸的不断放大，在5 寸以上智能手机快速走红的背景下，电池容量也水涨船高，一方面需要更大的电量支撑更大尺寸的屏幕消耗，另一方面大尺寸产品也增加的电池的体积。相比于智能手机对功能手机的替代作用，平板电脑作为全新的产品市场，具有更大的增长爆发力。特别是由于平板电脑定位于满足消费者移动、便携的娱乐需求，故而在电池设计上着重于超轻薄、大容量的产品设计，使得应用于平板电脑的电池产品具有更高的技术水平和价值。由于平
10、板电脑用锂电池容量大大高于智能手机，伴随着平板电脑市场的爆发，2012 年平板电脑用锂电池市场已经接近智能手机用锂电池市场，而到2013 年，平板电脑锂电池市场将完成对智能手机锂电池市场的超越。（2）轻薄化要求推动聚合物锂电池快速兴起锂离子电池在结构上主要有五大块：正极、负极、电解液、隔膜、外壳与电极引线。电池部采用螺旋绕制结构，用一种非常精细而渗透性很强的聚乙烯薄膜隔离材料在正、负极间间隔而成。钴酸锂是目前最成熟的，商品化最好的锂离子电池正极材料，主要应用于手机、笔记本电脑、数码相机等便携式数码产品以及电动玩具等。负极材料一般都是碳素材料，如石墨、软碳（如焦炭等）、硬碳等。目前锂电池电解液基
11、质绝大多数使用六氟磷酸锂，其分子式为LiPF6，白色晶体，稳定性较差，易与水反应，加热分解。随着技术的进步，聚合物电解质快速成熟，由于用固体电解质代替了液体电解质，与液态锂离子电池相比，聚合物锂离子电池具有可薄形化、任意面积化与任意形状化等优点，也不会产生漏液与燃烧爆炸等安全上的问题，因此外壳材质可以更轻，从而可以提高整个电池的比容量。采用圆柱形封装的18650、16650 电芯是笔记本电脑市场的主流选择，价格便宜，但是随着超极本的兴起，聚合物电芯正在高端笔记本市场开始渗透。而方形电池主要用于智能手机应用，在苹果首先采用聚合物电池之后，也开始出现向聚合物转变的趋势。从产品设计和生产的角度看，聚
12、合物拥有最大的设计弹性，完全可以根据终端产品的设计要求进行定制化设计和生产，充分利用产品空间，其生产自动化水平也正在不断提升之中。从价格来看，聚合物电池的单位电量价格约为传统圆柱型电芯的2 倍，而方形电芯价格则介于两者之间，随着锂聚合物电池逐渐成为市场主流，电池总体价格将持续提升。目前来看，方型电池与圆柱型电池占据市场主导地位，分别达到41%和37%，聚合物电池份额目前为22%。随着产品技术度不断提升，聚合物与传统的方型、圆柱型电芯的相比优势越来越突出。长远看，聚合物锂电池将成为锂电池未来的发展方向。（3）廉价轻薄：方形电池尚存空间由于目前锂聚合物电芯的价格相对较高，在一些低端产品上并不适用，
13、为了满足轻薄化的需求，在低端产品上，替代传统圆柱型18650 电芯的圆柱型16650 电芯和方型电芯同样将取得快速成长。16650 电芯和方型电芯既可以满足产品厚度降低的要求，又不会增加太多的产品成本，是中低端产品的主要解决方案。目前方形电电芯的市场依然以日企业为主，三星SDI 和LG 化学分别占据22%和16%的市场份额，日本松下和日立Maxwell 占据19%和8%。而由于适用于手机产品，贴近手机产业链，中国电芯企业在方型电芯领域拥有一席之地。包括比亚迪、力神等企业占据了一定的市场份额。3、动力电池市场方兴未艾相比锂电池在消费电子产品市场的应用。动力电池市场方兴未艾，目前主要的应用方向包括
14、电动工具、电动自行车、电动汽车和储能电站。特别是电动汽车和储能电站应用，处于市场培育期，未来空间广阔，具有广泛的发展潜力。根据研究机构预测，2011 年全球可充电电动工具出货量将达到6300 万只，其中锂电池占比达到38%，对应需求2394 万只。目前电动自行车主要应用为铅酸电池，随着锂电池成本的降低，锂电池将逐步完成对铅酸电池的替代。预计到2015 年，电动自行车出货量超过6750 万台，对应锂电池需求超过6GWh。尽管目前汽车用锂电池仍存在诸多问题有待解决，但是锂电池作为未来汽车的重要能源已是必趋势。随着技术进步，市场有望快速打开，预计到2015 年，全球汽车锂电池市场将达到1.25 亿日
15、元，逼近便携锂电市场的1.55 万亿日元。三、产业移转与变局中的机遇1、移动消费电子产业移转加速随着中国制造业的快速成长，特别是在新兴的手机、平板电脑行业中，中国手机制造产业成为全球制造中心，中国2011 年生产的手机接近9 亿支，预计到2013年，中国地区生产的手机将达到11 亿支，占到全球产量的60%。伴随着终端制造向中国地区的转移，中国大陆电子产业链逐步建立、发展、完善，形成了一条完整的电子产业链，大批中国企业在这一趋势中成长、壮大，成为细分行业的优势企业，进入国际市场竞争。中国本土品牌也利用产业链优势，开始了在全球围的扩，中华酷联等本土品牌纷纷进入国际市场，成为国际大厂不可小视的竞争对手。他们的成功也反过来促进了中国电子产业链企业的发展，消化了近些年来不断投资形成的新产能。这一趋势中，电池产业，特别是中下游的电芯和电池模组制造行业也正在进行着这一阶段，包括比克、力神、比亚迪等电芯企业和德赛、欣旺达等电池模组企业开始获得一定的市场份额，进入国际大厂如苹果、亚马逊、三星等供应链，迎来快速的成长。2、国际竞争对手目前中国企业在锂电池行业的主要竞争对手有两类，一类是具有完整产业链制造能力，从部分上游原材料到电芯再到电池制造的一体化企业，以三星SDI 和LG 化学为典型。
