1、16经济评价00918 16 经济评价16.1 工程概况米易县城南水电站位于四川省攀枝花市米易县境内的安宁河上，坝址上距米易县城0.80km,下距攀枝花市78km。坝址处河道左岸有省道经过，对外交通十分方便。该电站除具有发电效益外，还具有社会、环境生态等多种效益。该电站装机容量28500kw，设计水头5.80米，引用流量340m3/s，保证出力3000kw，年利用小时数4714h，有效电量8013.80万kwh。该电站总投资为16247.05万元，由于河堤工程、交通桥工程及闸坝工程同时具有发电效益及环境效益，经业主与当地政府协商，河堤工程、交通桥工程及闸坝工程的部份投资2680.00万元由当地
2、政府承担，因此在进行电站经济评价时，应扣除该部份投资，扣除后总投资为13567.05万元。16.2 评价依据本水电站经济评价主要依据水利部发布的中华人民共和国行业标准SL16-95小水电建设项目经济评价规程、国家发展改革委和建设部2006年7月3日以发改投资20061325号文颁布的建设项目经济评价方法与参数（第三版）、水规总院1994年6月14日以水规（1994）0026号文颁布的水电建设项目财务评价暂行规定（试行）及现行有关财税制度进行。16.3 财务评价16.3.1 投资计划与资金筹措16.3.1.1 固定资产投资根据投资概算，扣除由政府承担的环境效益部份投资2680万元，电站总投资13
3、567.05万元。固定资产投资概算见下表。固定资产投资概算表序 号费 用 名 称概算投资（万元）投资比例（%）备 注一固定资产投资15517.5695.511电站工程15447.5695.081.1一至五部分合计14711.9690.551.1.1第一部分:建筑工程8222.6850.611.1.2第二部分:机电设备及安装工程3374.3520.771.1.3第三部分:金属结构设备及安装工程1052.706.48 1.1.3第四部分:临时工程779.594.801.1.6第五部分:其它费用1282.647.891.2预备费735.604.532环保、水保工程70.000.43二建设期还贷利息7
4、29.494.49总投资16247.05100.00其中：政府承担的环境效益部份投资2680.00 电站投资13567.0516.3.1.2 流动资金电站流动资金按每千瓦10元计算，共需17.00万元。流动资金随机组投产投入使用，本金在计算期末一次回收。16.3.1.3 建设期贷款利息贷款利息按复利计算。经计算，电站建设期利息为609.15万元。按照规定，建设期利息计入固定资产投资。16.3.1.4 投资计划根据施工组织设计的进度安排，该电站第一年10月开工，第三年10月完工。第三年3月底第一台机组投产，第三年5月底全部投产。投资流程及机组投产计划见下表：投资流程及机组投产计划表 序号项 目第
5、一年第二年第三年第四年-第二十三年1电站总投资(万元)1213.914622.457730.692年末装机容量（kw）17000170003年发电量（万kw.h）5342.538013.8016.3.1.5 资金筹措 根据国家规定和贷款条件，业主在项目建设时必须投入一定量的资本金（注册资金）。根据业主筹资计划，本工程资本金按总投资的30%计，其余资金从银行贷款。资本金在还贷期间不进行利润分配，贷款还清以后，每年按15%的利润率分配利润，贷款年利率为6.39%，贷款期限8年。 项目投资计划与资金筹措情况见附表1。16.3.2 基础数据16.3.2.1 年有效电量、上网电量本电站从第三年3月底起第
6、一台机组开始发电，到第三年5月底机组全部投产，年有效电量为8013.80万kwh，本电站的厂用电率采用0.5%，网损率为2%，经计算年供电量为7973.73万kwh，年上网电量为7814.26万kwh。16.3.2.2 基准收益率按规定，财务基准收益率采用7%。16.3.2.3 计算期本电站计算期采用23年，其中建设期2年，投产期1年,生产期20年。16.3.3 总成本费用、经营成本计算 米易县城南水电站发电成本包括折旧费、修理费、职工工资及福利费、其他费用。 发电经营成本指不包括折旧费的全部费用。 根据小水电建设项目经济评价规程，并参照类似已建成电站，各项费用取费如下： 固定资产形成率取 0
7、.95；大修理费率取1%；工资按职工人数乘以年人均工资计算，本电站职工总人数为18人，职工人均年工资取7000元；职工福利费按工资总额的14%计；各项社会保障费合计按工资总额的30.60%计；其他费用每千瓦取12元。经计算，本电站综合折旧率为3.72%。16.3.3.1 总成本费用、经营成本经计算，该电站总成本费用为646.97万元，经营成本为167.51 万元。16.3.4 效益计算16.3.4.1 销售收入米易县城南水电站作为攀枝花市地方电网的发电项目进行财务评价，财务评价平均上网电价根据米易县实际情况定为0.288元/kwh。经计算该电站年发电收入为2250.51万元，综合经营效益为36
8、0.00万元,销售总收入为2610.51万元。16.3.4.2 税金 增值税税率为6%，增值税为价外税，此处只作为计算销售税金附加的基础。销售税金附加包括城市建设维护税和教育费附加，税率分别为5%和3%。16.3.4.3 利润企业利润按国家规定作相应调整后，依法征收所得税，所得税税率为25%，根据有关优惠政策，自电站运行发电后，在企业还贷期间，该企业所得税实行两年免收、三年减半征收的优惠政策，税后利润提取10%的法定盈余公积金后，剩余部分为可分配利润；再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。电站发电收入、税金、利润计算见附表2。16.3.5 清偿能力分析16.3.5.1 借款期限与上网电
9、价本工程总投资的70%从银行贷款，要求在贷款期限8年内还清本息，按此要求测算的平均上网电价为0.271元/ kwh。低于米易县的现行上网电价0.288元/ kwh。16.3.5.2 还贷资金电站还贷资金主要包括企业的未分配利润及折旧费，折旧费全部用于还贷，企业的未分配利润也全部作为还贷资金。16.3.5.3 借款还本付息计算根据上网电价进行贷款还本付息计算。结果表明，工程开工后7.60年可还清固定资产贷款本息。完全能满足还贷要求。详见附表3。16.3.5.4 资金来源与运用经计算表明，从第8年开始即出现资金盈余，整个计算期内累计盈余资金达22555.95万元。见附表4。16.3.6 财务评价指
10、标计算根据以上计算的财务效益及财务费用，编制了财务现金流量表(详见附表5)，并计算出各项财务评价指标如下：财务净现值: 8274.65万元财务内部收益率: 15.34%贷款偿还期: 7.60年全部投资静态回收期: 8.52年财务净现值率: 72.06%投资利税率: 14.47%投资利润率: 14.38%单位电度投资: 1.70元/kwh16.3.7 盈利能力分析经计算，本工程全部投资的财务内部收益率达15.34%，大于财务基准收益率7%，财务净现值8274.65万元，大于0，投资利润率14.38%，投资利税率14.47%。以上指标说明该电站具有较强的盈利能力。16.3.8 敏感性分析本工程财务
11、评价敏感性分析，主要考察固定资产投资、有效电量等不确定因素变化对还贷期限和内部收益率等财务指标的影响。计算结果见下表:财务敏感性分析表序号项目财务内部收益率(%)财务净现值（万元）平均上网电价（元/kwh）贷款偿还期（年）1基本方案15.348274.650.2887.602固定资产投资变化2-1增加5%14.477732.220.2887.973有效电量变化3-1减少5%14.417304.060.2887.99敏感性分析结果表明:在投资增加5%或效益减少5%的不利情况下，贷款偿还期限都在8年以内，完全能满足还贷要求；财务内部收益率都大于基准收益率7%，财务净现值都大于0，因此，该工程在投资
12、增加5%或效益减少5%范围内具有抗风险能力。16.4 国民经济评价16.4.1 投资计算见财务评价中固定资产投资概算表，工程总投资13567.05万元。16.4.2 年售电收益计算16.4.2.1 年有效电量根据水能计算成果，米易县城南水电站多年平均发电量为8013.80万kwh，考虑厂用电率0.5%，网损率为2%，本电站供电量为7973.73万kwh，上网电量为7814.26万元。16.4.2.2 电价该电站国民经济评价电价按小水电建设项目经济评价规程附录D规定的影子电价，并考虑本地区的缺电情况、交通运输条件、与大网的关系及按质论价因素定为0.27元/kwh。16.4.2.3 年销售收益经计
13、算，本电站年销售收益为2469.85万元。14.4.3 国民经济评价指标根据以上计算的国民经济效益及费用，编制了国民经济现金流量表(详见附表6)，并计算出各项国民经济评价指标如下：经济内部收益率：16.82%经济净现值：8561.15万元16.4.4 敏感性分析敏感性分析主要考虑投资和效益两项主要因素单因素变化对经济内部收益率和经济净现值的影响，计算成果见下表：国民经济敏感性分析表序号项目经济内部收益率（%）经济净现值（万元）1基本方案16.828561.152固定资产投资变化2-1增加5%15.867977.473有效电量变化3-1减少5%15.807533.34以上敏感性分析结果表明: 在
14、各种不利情况下，经济内部收益率都大于社会折现率8%，经济净现值都大于0，说明工程具有较强的抗风险能力。16.5 综合评价16.5.1米易县城南水电站装机容量28500kw，有效电量8013.80万kwh，单位千瓦投资7980.62元，单位电能投资1.70元/kwh，本电站的经济指标较优越。16.5.2 本电站经济内部收益率为16.82%，大于社会折现率8%，经济净现值为8561.15万元，大于0，说明修建该电站在经济上是合理的。16.5.3 按贷款偿还期限8年及新电新价的原则测算，该电站平均上网电价为0.271元/kwh，低于米易县现行上网电价0.288元/kwh。说明该电站建成后能按期偿还贷
15、款。16.5.4本电站全部投资财务内部收益率15.34%，大于财务基准收益率7%，财务净现值8274.65万元，大于0，投资回收期8.52年，投资利润率14.38%，投资利税率14.47%，财务评价指标较优越，说明修建该电站在财务上是可行的。16.5.5 本电站建成后,将促进攀枝花市地方经济的发展,同时对缓解地方电网的供电情况,提高人民生活水平,增加当地就业机会,美化环境,保护水资源,促进旅游事业的发展等均起到积极的作用。综上所述,本电站的各项指标均优于国家规定。说明兴建米易县城南水电站在财务上是可行的，经济上是合理的，并且具有较大的社会效益，建议尽快审批修建。投资计划与资金筹措表附表1 单位
16、：万元年 份项 目 123合 计一、资金总计1213.914622.457747.6913584.05（一）固定资产投资1187.354467.727302.8312957.90（二）建设期利息26.56154.73427.86609.15（三）流动资金17.0017.00二、资金筹措1213.914622.457747.6913584.05（一）资本金356.211340.322207.853904.37（二）借款857.703282.135539.849679.68 其中：本金831.153127.405111.989070.53成本利润表附表2 单位：万元序 号 年 份项 目生 产 期合
17、计3456789101112-23年末装机容量(KW)170001700017000170001700017000170001700017000170001销售收入1740.34 2610.51 2610.51 2610.51 2610.51 2610.51 2610.51 2610.51 2610.51 2610.51 53950.45 2供电总成本431.31 646.97 646.97 646.97 646.97 646.97 646.97 646.97 646.97 646.97 13370.63 2-1修理费85.92 128.89 128.89 128.89 128.89 128.
18、89 128.89 128.89 128.89 128.89 2663.66 2-2工资及福利费12.15 18.22 18.22 18.22 18.22 18.22 18.22 18.22 18.22 18.22 376.54 2-3其它费用13.60 20.40 20.40 20.40 20.40 20.40 20.40 20.40 20.40 20.40 421.60 2-4折旧费319.64 479.46 479.46 479.46 479.46 479.46 479.46 479.46 479.46 479.46 9908.83 2-5供电经营成本111.67 167.51 167.
19、51 167.51 167.51 167.51 167.51 167.51 167.51 167.51 3461.80 3税金及附加8.35 12.53 12.53 12.53 12.53 12.53 12.53 12.53 12.53 12.53 258.96 3-1城市维护建设税5.22 7.83 7.83 7.83 7.83 7.83 7.83 7.83 7.83 7.83 161.85 3-2教育费附加3.13 4.70 4.70 4.70 4.70 4.70 4.70 4.70 4.70 4.70 97.11 4销售利润1300.67 1951.01 1951.01 1951.01
20、1951.01 1951.01 1951.01 1951.01 1951.01 1951.01 40320.86 5所得税243.88 243.88 243.88 487.75 487.75 487.75 487.75 487.75 8535.67 6可分配利润1300.67 1951.01 1707.13 1707.13 1707.13 1463.26 1463.26 1463.26 1463.26 1463.26 31785.19 6-1盈余公积、公益金130.07 195.10 170.71 170.71 170.71 146.33 146.33 146.33 146.33 146.33
21、 3178.52 6-2应付利润0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 585.66 585.66 585.66 585.66 8784.83 6-3未分配利润1170.61 1755.91 1536.42 1536.42 1536.42 1316.93 731.28 731.28 731.28 731.28 19821.84 累计未分配利润1170.61 2926.51 4462.93 5999.35 7535.77 8852.70 9583.98 10315.26 11046.53 19821.84 7成本指标7-2供电单位成本(元/kwh)0.081 0.081 0.
22、081 0.081 0.081 0.081 0.081 0.081 0.081 0.081 7-3供电经营成本(元/kwh)0.021 0.021 0.021 0.021 0.021 0.021 0.021 0.021 0.021 0.021 借款还本付息表附表3 单位: 万元序 号 年 份项 目 12345678一银行贷款6.39%1年初借款本息累计0.00 857.70 4139.83 8189.43 6405.95 4735.00 2957.28 1065.96 2本年借款831.15 3127.40 5111.98 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3本年计息基数415
23、.57 2421.40 6695.82 7071.75 5398.01 3727.06 1949.34 167.77 4本年应计利息26.56 154.73 427.86 451.88 344.93 238.16 124.56 10.72 5本年还本付息0.00 0.00 1490.25 2235.37 2015.88 2015.88 2015.88 1076.68 6年末借款累计857.70 4139.83 8189.43 6405.95 4735.00 2957.28 1065.96 0.00 二偿还贷款资金来源0.00 0.00 1490.25 2235.37 2015.88 2015.
24、88 2015.88 1796.39 1还贷利润1170.61 1755.91 1536.42 1536.42 1536.42 1316.93 2还贷折旧319.64 479.46 479.46 479.46 479.46 479.46 贷款偿还年限：7.60年资金来源与运用表附表4 单位:万元序 号年份项 目建设期投产期生 产 期合计1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12-2223 1资金来源1-1销售利润1300.671951.011951.011951.011951.011951.011951.011951.011951.011951.011951.0140320.861-
25、2折旧费319.64479.46479.46479.46479.46479.46479.46479.46479.46479.46479.469908.831-3投资来源1213.914622.457747.6913584.051-3-1自筹资金356.211340.322207.853904.371-3-2银行贷款857.703282.135539.849679.681-3-3流动资金贷款1-4回收固定资产余值3658.223658.221-5回收流动资金17.0017.00资金来源小计1213.914622.459368.012430.472430.472430.472430.472430.472430.472430.472430.472430.476015.6867488.952资金运用2-1固定资产投资1187.354467.727302.8312957.902-2建设期贷款利息26.56154.73427.86609.152-3流动资金17.0017.002-4所得税243.88243.88243.88487.75487.75487.75487.75487.75487.758535.672-5应付利润585.66585.66
