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中国银行业海外布局策略研究完整版docx精讲
中国银行业海外布局策略研究
王胜邦叶婷杨先道
随着我国经济和金融全球化的不断深化,中国银行业近年来“走出去”步伐明显加快,覆盖地域不断扩大,海外战略布局初见雏形。
我国金融“十二五”规划也提出“加快实施‘走出去’战略,逐步发展我国大型跨国公司和跨国金融机构,提高国际化经营水平”。
在继续推进和优化中国银行业海外布局的重要战略机遇期,从国家层面引领和指导中资银行“走出去”战略布局,有助于我国进一步扩大对外开放,充分利用国内国外两个市场和两种资源,更大程度地参与国际分工和国际市场竞争。
本文从银行业全球布局出发,统筹考虑我国银行业海外布局,同时兼顾国家外交战略需要,为中资银行“走出去”提供路线参考。
一、银行业“走出去”考量因素
(一)客户追随
2003年以前,我国对外直接投资维持在相对较低的水平,此后,我国对外直接投资开始快速增长,年新增投资由2003年的28.5亿美元增长至2011年的746.5亿美元,复合增长率达到50%。
从总量角度看,我国对外直接投资存量截至2011年为4247.8亿美元,占全球总量的2%,全球排名第13位,与我国GDP全球占比的比重及排名存在明显的差距,因此,未来一定时期内我国对外直接投资还将保持相对较高的增速。
银行业追随这些“走出去”直接投资的企业,为其提供资金保障,有助于我国企业顺利“出海”,同时,这些快速“走出去”的中资企业为我国银行业“走出去”奠定了良好的业务基础。
从贸易的角度讲,中资银行将国际贸易密切的国家和地区作为重点布局区域,不仅锁定一些业务机会,还可以作为贸易双方的桥梁,同时也有助于促进人民币在国际贸易中的使用。
不论是直接投资,还是贸易往来,与我国频繁往来的国家,都意味着良好的外交关系,也有助于中资银行获得经营许可。
(二)提升全球竞争能力
1、立足国际金融中心,参与国际市场
总结发达国家银行业跨国经营历程,可见国际银行跨国发展初期往往会利用国际金融中心明显的区位和资源聚集优势。
国际金融中心金融机构众多,金融活动活跃,全球主要的货币兑换、国际贸易结算、大宗国际性投融资等活动均在国际金融中心完成。
国际金融中心凭借其金融市场的深度和广度,对全球金融资产的价格具有重要的影响力。
目前中资银行处于“走出去”的初级阶段,有必要借助国际金融中心完善的资源、信息和平台等优势,搭建国际化的金融服务框架,加速我国经济金融融入国际社会。
2、学习国际先进经营管理理念
“引进来,走出去”是增强我国银行业整体竞争力的战略性措施,引进管理经验丰富、经营业绩良好的海外战略投资者,可以帮助我国银行更好地实现公司治理结构的改善,能够进一步强化我国商业银行的激励约束机制,推动商业银行提高产品开发能力。
“引进来,走出去”是双向开放战略,相对于“引进来”,“走出去”更有利于主动提高我国银行业的经营管理水平。
鉴于我国银行未来相当长时期内仍以国内业务为主,因此银行业“走出去”把学习国际先进经营管理理念放在重要位置,比赚取一时利润更为重要。
(三)基于本地化发展,拓展市场空间
标准普尔报告称,中资银行2009-2011年海外资产扩张约176%,但要达到发达国家银行所持有海外资产比例,中资银行海外资产还需增长3倍以上,达到9000亿美元。
尽管目前中资银行海外资产比重不高,但是海外资产集中度相对较高,一是机构方面主要集中在中国银行、工商银行等大行,二是地域上主要集中在香港、澳门等地区,三是客户方面中国业务是核心。
因此,中资银行未来在分散地域的同时,要致力于本地化发展,才能实现真正“走出去”,而不是国内业务的境外延伸。
从国内情况来看,信贷规模控制严格,银行竞争愈发激烈,而且随着中国经济的减速,银行需要寻找更多的盈利空间和收入来源的多元化,因此,中资银行海外本地化发展是化解未来经营风险的一条重要途径。
(四)服务于国家战略需要
1、服务于资源引进战略
1998年,中国成为净能源进口国;2009年中国成为煤炭净进口国,2011年进口量达2.22亿吨。
在重要资源中,《2011中国国土资源公报》数据显示,2011年我国石油对外依存度56.7%,铁矿石对外依存度56.4%。
能源与铁矿石是我国进口量最大的战略资源,其进口来源和运输路径的保障程度直接关系到国家安全。
同时,在没有显著的技术创新支撑下,我国要脱离“中等收入陷阱”也面临较大的困难。
因此,从国家战略的层面,我国不仅要致力于资源节约型和环境友好型社会建设,从税收优惠等层面鼓励技术创新,而且要支持鼓励我国企业“走出去”寻找资源,投资生产性资源领域(如铁矿、石油和木材等)和高新技术领域,支持鼓励银行业为这些“走出去”企业提供全面金融服务,事关我国经济社会的可持续发展。
2、服务于产能输出战略
从国际经验看,维持正常的市场竞争,产能利用率应该超过80%-85%的幅度比较合理。
目前,中国多个行业出现产能过剩的状况,如中国钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、焦炭等行业的产能利用率在70%-75%之间,光伏利用率只有不到60%,风机的产能利用率不到70%。
化解产能过剩是当前和今后一段时间调整经济结构和转变发展方式的一个重点。
对于过剩产能化解,除了通过技术进步来提升国内产业层次外,鼓励企业到海外去发展,直接转移产能也是重要的途径,银行业给予这些过剩产能转移企业金融支持,有助于我国产业转型升级,同时对于银行业来说,产能过剩企业“走出去”即意味着业务风险转化为业务机会。
3、服务于政治、外交需要
自改革开放、加入世贸以来,中国主动融入国际社会,国际地位稳步提高,生存空间逐步扩展,外交手段成为与外部良性战略互动,进而实现和保障本国利益的有效手段。
在国家层面,政府致力于“外交服务发展、外交促进发展”,中资机构海外区域布局要配合国家外交努力,合理利用国家外交成果,发挥中资机构的影响力,密切彼此的经贸往来,共同开拓我国的国际生存空间。
二、“走出去”目标国家/地区计量分析
中资银行走出去不仅要跟随“走出去”的中资企业和华人华侨,更应立足长远,着眼于本地化经营,因此在银行业“走出去”区域定位过程中,不仅要关注经贸往来、资源禀赋、技术发展水平以及地缘政治,还要关注当地人口、经济发展状况等,尽可能考虑到未来本地化经营的需要。
本部分将从多维度,采用综合评分的方法,从全球213个国家/地区(不含中国)筛选出银行业应该“走出去”的主要推荐区域。
(一)指标选择
1、选择标准
(1)兼顾数据质量和数据可得性。
数据质量主要考虑数据的可信度以及数据的完整性。
基于可信度的角度,主要考虑大型国际机构、专业数据提供商;从数据完整性的角度,主要考虑所选指标能提供尽可能多国家/地区的数值。
(2)尽可能体现“走出去”布局的考量因素
从提升银行业全球竞争力的角度,主要考虑能体现金融业发展程度的指标;从客户追随角度,可考虑对外投资和对外贸易,尽管单纯的境外贸易客户不一定产生直接的中资银行业务需求,但是贸易频繁的国家或地区很可能成为境外直接投资的目的地,而且中资银行可以为境外贸易对手提供票据贴现、资信查询等服务;从拓展本地化市场的角度,需考虑当地人口,尤其是城市人口,以及经济发展状况;从服务人民币国际化战略角度,当前应考虑与我国经贸往来频繁、有货币互换协议的国家,但是从长远来看,人民币国际化的路径将与我国的国际贸易路径重合,因此可以不设独立指标;国家政治、外交需要采用定性分析,作为定量数据分析结果的补充。
2、选择结果
根据指标选择标准,确定的指标如表1。
其中,对外直接投资不仅考虑现有投资情况,也考虑到能源、高新技术对我国的重要性,具备较大的未来投资可能性,也将其纳入直接投资的考虑范围。
表1“走出去”区域选择指标体系
区域布局
考量因素
定量代表指标
数据来源
计算方法
一级
二级
提升银行业
全球竞争力
(人民币国
际化)
银行业
货币及准货币增长率
世界银行
2007-2011年均值
银行信贷占GDP比重
世界银行
2008-2011年均值
(相对)净利差
世界银行
2008-2010年(贷款
利率-存款利率)/贷
款利率均值
信贷信息可得性
世界银行
2010-2012年均值
1/不良资产比率
世界银行
2007-2011年均值
客户追随
(人民币
国际化)
对外直
接投资
中国对外直接投资2007
2011年度中国对外
直接投资统计公报
中国对外直接投资2011
中国对
外贸易
出口总值
Wind
2009-2011年均值
进口总值
Wind
2009-2011年均值
贸易顺差
Wind
2009-2011年均值
国家战略
能源
能源生产
世界银行
2007-2009年均值
能源使用
世界银行
2007-2009年均值
能源净出口
世界银行
2007-2009年均值
高新
技术
研发投入占GDP比重
世界银行
2005-2009年均值
高科技产品出口值
世界银行
2005-2009年均值
高科技产品占出口比重
世界银行
2003-2010年均值
本地化
发展
人口
总人口
世界银行
2011年数据
城市人口占比
世界银行
2011年数据
经济
GDP总量
世界银行
2009-2011年均值
人均GDP
世界银行
2009-2011年均值
GDP增长率
世界银行
2007-2011年几何平均值
国家政治
外交需要
定性分析,用以微调定量结果
备注:
人民币国际化在客户追随和提升银行业全球竞争力相关指标中均有所反应;
(二)权重赋值
1、赋值方法
本报告采用层次分析法(AHP,analytichierarchyprocess),由专家对各项指标的相对重要性进行评分,首先对一级指标进行评分,然后再对每组二级指标进行评分。
2、赋值结果
赋值不仅考虑指标的重要性,也兼顾了数据质量。
从赋值结果来看,权重最高为对外直接投资29%,其次为银行业24%。
具体权重赋值结果参见表2。
表2“走出去”区域选择指标权重赋值
一级指标
二级指标
名称
权重
名称
权重
银行业
13.6%
货币及准货币增长率
14%
银行信贷占GDP比重
15%
(相对)净利差
23%
信贷信息可得性
25%
1/不良资产比率
23%
对外直
接投资
24.2%
中国对外直接投资2007
40%
中国对外直接投资2011
60%
中国对
外贸易
16.4%
出口总值
40%
进口总值
34%
贸易顺差
26%
能源
9.2%
能源生产
29%
能源使用
17%
能源净出口
55%
高新
技术
8.9%
研发投入占GDP比重
20%
高科技产品出口值
40%
高科技产品占出口比重
40%
人口
12.6%
总人口
33%
城市人口占比
67%
经济
15.3%
GDP总量
40%
人均GDP
34%
GDP增长率
26%
备注:
将对外直接投资区分为对外直接投资、能源、高新技术三项分别赋值。
(三)计算结果
考虑到各项指标量纲不一致,通过计算各国家/地区相应指标取值在该指标总和中的占比来标准化数据,然后用权重乘以标准化值计算各国家/地区的得分。
计算过程中,剔除了个别极端异常值,如津巴布韦2008年高达390亿倍的货币及准货币年增长速度;对于个别指标缺失的国家/地区,假定其缺失指标得分水平为现有指标得分水平的45%,如果缺失指标所占权重累积超过50%,该国家/地区直接剔除,最终有188个国家/地区取得了排名得分。
根据计算结果,排名前30的国家/地区如表3。
表3“走出去”目标国家/地区得分前30名单
地区
人口
经济
能源
高新技术
银行业
FDI
对外贸易
最终得分
排名
非洲
南非
0.081%
0.069%
0.080%
0.036%
0.102%
0.209%
0.101%
0.68%
25
尼日利亚
0.155%
0.064%
0.181%
0.008%
0.077%
0.106%
0.060%
0.65%
27
亚洲
中国香港
0.075%
0.114%
-0.010%
0.057%
0.194%
15.482%
1.811%
17.70%
1
日本
0.159%
0.681%
-0.243%
0.425%
0.177%
0.098%
1.145%
2.44%
4
印度
0.943%
0.224%
0.094%
0.051%
0.094%
0.034%
0.350%
1.81%
7
新加坡
0.074%
0.144%
-0.012%
0.483%
0.139%
0.512%
0.289%
1.63%
8
韩国
0.095%
0.170%
-0.108%
0.329%
0.147%
0.162%
0.672%
1.46%
10
印度尼西亚
0.215%
0.116%
0.236%
0.049%
0.080%
0.120%
0.199%
1.01%
16
沙特阿拉伯
0.078%
0.107%
0.512%
0.003%
0.078%
0.067%
0.122%
0.98%
17
马来西亚
0.072%
0.069%
0.053%
0.284%
0.109%
0.053%
0.234%
0.87%
19
阿联酋
0.065%
0.135%
0.162%
0.003%
0.075%
0.063%
0.188%
0.71%
24
泰国
0.075%
0.058%
-0.003%
0.154%
0.111%
0.080%
0.187%
0.66%
26
菲律宾
0.105%
0.053%
-0.001%
0.259%
0.076%
0.022%
0.107%
0.62%
30
欧洲
俄罗斯
0.157%
0.204%
0.904%
0.059%
0.083%
0.260%
0.261%
1.93%
5
德国
0.112%
0.460%
-0.080%
0.513%
0.089%
0.161%
0.595%
1.87%
6
英国
0.102%
0.326%
0.045%
0.291%
0.115%
0.174%
0.324%
1.40%
12
法国
0.109%
0.376%
-0.033%
0.339%
0.081%
0.147%
0.232%
1.27%
13
荷兰
0.071%
0.195%
0.016%
0.267%
0.103%
0.036%
0.408%
1.10%
14
卢森堡
0.060%
0.243%
-0.003%
0.063%
0.221%
0.265%
0.016%
0.89%
18
瑞士
0.057%
0.220%
-0.004%
0.182%
0.326%
0.004%
0.039%
0.82%
21
意大利
0.093%
0.300%
-0.091%
0.117%
0.081%
0.027%
0.246%
0.78%
22
挪威
0.059%
0.235%
0.221%
0.090%
0.112%
0.006%
0.028%
0.76%
23
瑞典
0.067%
0.166%
0.003%
0.159%
0.124%
0.069%
0.050%
0.65%
28
芬兰
0.063%
0.129%
-0.006%
0.156%
0.228%
0.001%
0.049%
0.63%
29
大洋洲
澳大利亚
0.079%
0.247%
0.250%
0.061%
0.137%
0.528%
0.273%
1.57%
9
美洲
美国
0.289%
1.668%
0.320%
0.616%
0.103%
0.491%
2.367%
5.93%
2
开曼
0.070%
2.240%
0.000%
3.05%
3
加拿大
0.082%
0.271%
0.268%
0.151%
0.191%
0.244%
0.193%
1.41%
11
巴西
0.205%
0.272%
0.085%
0.075%
0.119%
0.056%
0.225%
1.04%
15
墨西哥
0.140%
0.139%
0.137%
0.145%
0.115%
0.023%
0.155%
0.85%
20
备注:
经过缺省值调整后,各细项加总不一定等于最终得分。
从国家/地区来看,香港和美国的表现相对特别。
香港得分远超其他国家和地区,美国紧随其后,他们的得分占前30名单总得分的25%。
香港的得分主要来自于中国对香港直接投资和中港贸易。
美国除了银行业这一指标外,其余指标得分均较高。
从区域看,大部分亚洲国家/地区能源和进出口得分较高;而欧洲国家经济、高新技术、进出口指标表现不错;美洲国家经济、能源、高新技术、进出口具备一定优势。
得分31-60名的国家和地区,欧洲国家经济和高新技术优势集中,非洲国家主要依靠能源优势,亚洲国家/地区的分优势散乱。
具体名单见表4。
表4“走出去”目标国家/地区得分前31-60名单
非洲
亚洲
欧洲
美洲
名称
排名
名称
排名
名称
排名
名称
排名
阿尔及利亚
42
伊朗
32
西班牙
31
委内瑞拉
39
安哥拉
54
哈萨克斯坦
33
比利时
34
阿根廷
45
埃及
59
卡塔尔
35
丹麦
38
巴拿马
52
越南
36
奥地利
44
哥伦比亚
53
中国澳门
37
爱尔兰
46
哥斯达黎加
56
巴基斯坦
40
马耳他
47
秘鲁
57
以色列
41
冰岛
48
智利
58
科威特
43
捷克
49
土耳其
50
波兰
51
匈牙利
55
塞浦路斯
60
三、中国银行业海外布局区域推荐
中资银行海外发展经过多年的积累,也已经取得一定成绩。
截至2013年9月末,我国共有20家中资银行在海外设立了近1100家机构,约为改革开放之初的6.9倍。
其中,一级机构168家,二级机构900余家,覆盖亚洲、欧洲、南北美洲、非洲和大洋洲的50个国家和地区,总资产超过1.2万亿美元。
在银行业深化改革的关键时期,中资银行下一步往哪走就成为关乎银行业健康发展和中国经济平稳发展的重要问题。
一方面要满足银行自身商业发展的需要,另一方面也要从国家层面服务于国家资源引进战略、产能输出战略以及政治外交需要。
为了回答上述问题,我们利用数据分析结果,初步绘制出中资银行业海外布局的“核心区域”以及“可关注区域”,具体结果如下:
(一)核心区域
所谓“核心区域”是指定量分析综合得分高,中资银行走出去应当优先考虑的区域。
本报告将得分最高的前30个国家/地区作为中资银行走出去的核心区域。
这30个区域累计分值占到全部区域总分值的60.6%,代表了多数中资银行业务发展机会。
备注:
各国家/地区扇形大小取决于其定量分析得分,份额越大表明其重要性越高,下同
“核心区域”聚集了各大洲综合实力最强的国家/地区。
其中,来自亚洲和欧洲的最多,均为11个,美洲有5个国家,非洲有2个国家,大洋洲1个国家(具体参见图1)。
综合来讲,进入核心名单的欧洲国家在经济和高新技术方面表现相对突出,其2009至2011年人均GDP的均值达到了52,202美元,相对落后的俄罗斯也达到了10,728美元;美洲国家在经济、能源和与我国进出口方面均具备一定优势,美洲四国(开曼除外)2009至2011年GDP均值达到了4.78万亿美元,人均GDP均值达到了27,966美元;亚洲入围国家/地区更多得益于与我国的经贸往来,但亚洲入围国家/地区经济发展程度差异较大,其中,印度2009至2011年人均GDP仅有1,330美元,而最高的日本则达到42,813美元。
从单一国家/地区看,香港和美国较为突出,两区域得分占30个核心建议区域总分值的41%(具体参见图1)。
其中,香港得益于与我国的直接投资和贸易往来,在定量分析综合得分摇摇领先于其他所有区域。
2011年末,香港地区占我国对外直接投资存量的61.14%。
此外,我国2011年对外贸易顺差的24.56%也来自于香港。
与香港相比,美国依靠强大的综合实力在各项指标中也取得较高分值,其中,经济和对外贸易优势最为明显。
美国做为全球第一大经济体,2009-2011年期间,承接了我国18.05%的出口,我国也有8.63%进口来自美国。
(二)可关注区域
图2可关注区域国家/地区相对定量得分情况
“可关注区域”是在30个“核心区域”以外,另外筛选出的一批综合条件相对较好的30个国家/地区(具体参见图2)。
“核心区域”和“可关注区域”总计为60个国家和地区,这两批国家和地区在定量分析中的分值占到总分值的75%,可以概括的说,这些国家和地区涵盖了中资银行走出去的绝大多数机会。
“可关注区域”在区域分布上,欧洲国家最多,有12个国家,亚洲有8个,美洲有7个,非洲有3个。
“可关注区域”国家/地区经济总量整体偏小。
由于定量分析结果呈明显的二八原理,因此第一批次30个“核心区域”国家/地区囊括了所有综合条件突出的国家/地区,第二批次“可关注区域”国家/地区则呈现出定量分值低、得分差异小,经济总量整体较小的特点。
在“可关注区域”中,欧洲国家经济发展水平显著高于其他区域,其2009-2011年人均GDP均值达到了31,065美元,但这些国家2009-2011年GDP均值只有3676亿美元。
非洲国家主要依靠能源优势,阿尔及利亚、安哥拉的能源生产均占世界能源生产较高比重,包括进入名单的埃及,三个国家均为能源净出口国。
亚洲国家/地区优势散乱,如伊朗、哈萨克斯坦、卡塔尔、科威特具有明显的能源优势,越南与中国进出口贸易量大,澳门本地经济和中国对其直接投资尚可,巴基斯坦人口庞大的,以色列高新技术较为突出。
总体来讲,“可关注区域”对中资银行海外布局的重要性显著下降,但仍可予以关注。
(三)其他补充区域
在通过定量分析筛选出中资银行海外布局的“核心区域”和“可关注区域”外,我们还结合国家政治外交需要,对现有区域布局名单进行了定性补充。
鉴于拉美、欧洲、非洲以及东南亚重要国家已上榜银行业海外布局“核心区域”或“可关注区域”名单,但对我国地缘政治以及能源战略具有重要意义的中亚五国仅有哈萨克斯坦进入“可关注区域”名单,故将中亚的乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦4国也纳入我国银行业海外布局的“可关注区域”。
至此,中国银行业海外布局的“核心区域”和“可关注区域”(以下统称“建议区域”)共计64个国家和地区,在213个国家和地区中定量分析得分占比达到75%,较全面地映射出中资银行海外布局可能区域。
四、中资银行海外布局现状对比分析
2012年末,中资银行已扩张至海外44个国家/地区,其中,37个国家/地区已包含在本文64个海
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