初级审计企业财务管理第七章财务分析与绩效评价知识点.docx
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初级审计企业财务管理第七章财务分析与绩效评价知识点
企业财务管理——第七章财务分析与绩效评价
【考试要求】
1.财务比率分析(偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析)
2.财务趋势和综合分析(仅中级)
以下知识点,中级资格与初级资格的考试要求不同:
知识点
中级
初级
财务比率分析方法与应用
掌握
熟悉
第一节财务比率分析
知识点:
偿债能力分析
(一)短期偿债能力分析
1.营运资本=流动资产-流动负债
(1)营运资本数额越大,企业财务状况越稳定;
(2)营运本金是绝对数,不便于不同企业之间比较。
2.流动比率=流动资产/流动负债
(1)越高说明企业偿还流动负债的能力越强,流动负债得到偿还的保障越大;
(2)不同行业的流动比率有明显的差异,营业周期越短的行业,流动比率越低;
(3)假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债,全部流动负债都需要偿还,仅是对短期偿债能力的粗略估计。
3.速动比率=速动资产/流动负债
(1)速动资产:
货币资金、交易性金融资产、应收款项;
(2)非速动资产:
存货、预付账款、一年内到期的非流动资产、其他流动资产;
(3)由于剔除了变现力较差的存货,比流动比率更准确、可靠。
4.现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债
现金比率反映企业的直接支付能力。
5.影响短期偿债能力的表外因素
增强
可动用的银行贷款指标、可快速变现的非流动资产、偿债能力的声誉
降低
与担保有关的或有负债事项、经营合同中的承诺付款事项
【例题1·单项选择题】乙企业目前的流动资产大于流动负债,在不考虑增值税等相关因素的情况下,若赊购材料一批,将会导致乙企业的流动比率:
A.提高
B.降低
C.不变
D.不确定
『正确答案』B
『答案解析』当前流动资产大于流动负债,则当前的流动比率大于1,在这种情况下,赊购材料使流动资产和流动负债等额增加,导致流动比率降低。
【例题2·单项选择题】某企业2018年末资产负债表有关项目的金额如下:
流动资产总额2000万元,其中现金400万元,交易性金融资产100万元,应收账款900万元,存货600万元;流动负债总额1000万元。
则该企业2018年末的速动比率是:
A.1
B.1.1
C.1.4
D.2
『正确答案』C
『答案解析』速动比率=(2000-600)/1000=1.4
(二)长期偿债能力分析
1.资产负债率=负债总额÷资产总额
(1)反映企业偿还债务的综合能力;
(2)比率越高,企业偿还债务的能力越差。
2.股东权益比率与权益乘数
(1)股东权益比率=股东权益总额÷资产总额
股东权益比率越大,负债比率就越小,企业的财务风险也越小,偿还长期债务的能力越强。
(2)权益乘数=资产总额÷股东权益总额
①股东权益比率的倒数,即资产总额是股东权益的多少倍;
②权益乘数越大,说明股东投入的资本在资产中所占比重越小,即资产负债率越高。
3.产权比率=负债总额÷股东权益总额
(1)揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度;
(2)产权比率越低,说明负债比率越小,企业长期财务状况越好、企业财务风险越小,债权人的贷款越安全。
4.利息保障倍数=息税前利润÷全部利息费用=(税前利润+利息费用)/全部利息费用
(1)利息费用不仅包括财务费用中的利息费用,还包括计入固定资产成本的资本化利息;
(2)利息保障倍数反映企业经营所得支付债务利息的能力;
(3)利息保障倍数一般至少大于1。
5.影响长期偿债能力的表外因素:
长期租赁、债务担保、未决诉讼等。
【例题3·单项选择题】产权比率越高,通常反映的信息是:
A.长期财务状况越好
B.长期偿债能力越强
C.财务风险越大
D.股东权益对债务的保障程度越高
『正确答案』C
『答案解析』产权比率=负债总额÷股东权益总额,这一比率越高,表明长期财务状况越差,长期偿债能力越差,股东权益对债务的保障程度越低,而财务风险越高,选项C正确;选项ABD错误。
【例题4·单项选择题】已知某企业资产负债率为50%,则该企业的权益乘数为:
A.50%
B.100%
C.200%
D.不能确定
『正确答案』C
『答案解析』在资产负债率为50%时,股东权益比率为50%,则权益乘数为1/50%=200%。
【例题5·单项选择题】(2016中)某企业2015年的净利润为369.1亿元,利息费用为15.36亿元,所得税费用为78.8亿元,则该企业的利息保障倍数是:
A.24.03
B.25.03
C.30.16
D.29.16
『正确答案』C
『答案解析』利息保障倍数=(369.1+15.36+78.8)/15.36=30.16
知识点:
营运能力分析(周转状况分析)
(一)应收账款周转率
1.应收账款周转率=销售收入净额÷应收账款平均余额
其中:
应收账款平均余额=(期初应收账款余额+期末应收账款余额)÷2
【提示】
如果财务比率(如:
周转率、获利能力比率等)的分子、分母分别来自于利润表和资产负债表,为使资产负债表的时点数与利润表的时期数相匹配,资产负债表的数据需要计算平均值。
简单的计算方法是计算资产期初余额与期末余额的算术平均数。
(1)反映应收账款的变现速度和管理效率;
(2)越高说明企业催收账款的速度越快,可以减少坏账损失,而且资产的流动性强,短期偿债能力也会增强,可以弥补流动比率低的不利影响;
(3)过高可能表明企业的信用政策比较严格,会限制销售量的扩大,影响盈利水平,往往表现为存货周转率同时偏低;
(4)过低则说明企业催收账款效率太低,或信用政策十分宽松,从而影响资金的利用率和正常周转。
2.应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转次数
=计算期天数×应收账款平均余额/销售收入
应收账款周转率可以用来分析企业应收账款的变现速度(流动性强弱)和管理效率,越高说明应收账款管理效率越高。
【例题6·单项选择题】某公司2018年实现销售收入1500万元,其中赊销比例为80%,年初应收账款余额为400万元,年末应收账款余额为600万元,则该公司2018年的应收账款周转次数是:
A.2次
B.2.4次
C.2.5次
D.3次
『正确答案』B
『答案解析』应收账款周转率=1500×80%/[(400+600)/2]=2.4(次)
(二)存货周转率
1.存货周转率=销售成本/存货平均余额
2.存货周转天数=计算期天数/存货周转率
=计算期天数×存货平均余额/销售成本
存货周转率表示一定时期内企业存货周转的次数,可以用来测定企业存货的变现速度,衡量企业的销售能力及存货是否过量。
【例题7·多项选择题】一般而言,存货周转天数缩短所反映的信息可能有:
A.销售能力下降
B.存货周转率上升
C.存货变现能力增强
D.存货占用水平下降
E.存货使用效率提高
『正确答案』BCDE
『答案解析』一般来讲,存货周转天数越短,则存货周转率越高,说明企业的销售能力越强,存货的使用效率与变现速度越高,营运资金占用在存货上的金额也会越少,选项BCDE表述正确,选项A表述错误。
(三)流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入÷流动资产平均余额
越高,说明流动资产利用效率越高,可以节约流动资金。
(四)固定资产周转率
固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均净值
越高,说明固定资产利用率越高,管理水平越好。
(五)总资产周转率
总资产周转率=销售收入÷资产平均总额
反映企业全部资产的使用效率,影响企业的获利能力。
【例题8·多项选择题】下列各项财务比率中,适用于分析营运能力的有:
A.速动比率
B.资产增长率
C.资产报酬率
D.存货周转率
E.应收账款周转率
『正确答案』DE
『答案解析』用于分析企业营运能力的指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率及总资产周转率。
知识点:
盈利能力分析
1.资产报酬率=净利润÷资产平均总额
衡量企业利用资产获取利润的能力,反映总资产的利用效率,越高说明获利能力越强。
2.股东权益报酬率=净利润÷股东权益平均总额
(1)反映股东获取投资报酬的高低,越高说明企业获利能力越强。
(2)股东权益报酬率是杜邦财务分析体系的核心。
3.销售毛利率=毛利÷营业收入=(营业收入-营业成本)÷营业收入
越高说明通过销售获取利润的能力越强。
4.销售净利率=净利润÷营业收入
越高说明企业通过扩大销售获得利润的能力越强,受行业特点影响较大。
【例题9·单项选择题】(2014中)某企业2013年度的税前利润为1600万元,企业的所得税费用为400万元,2013年年初股东权益总额为3800万元,年末股东权益总额为4200万元。
则该企业2013年度的股东权益报酬率是:
A.25%
B.30%
C.35%
D.40%
『正确答案』B
『答案解析』净利润=1600-400=1200(万元)
股东权益平均总额=(3800+4200)÷2=4000(万元)
股东权益报酬率=1200÷4000=30%
知识点:
发展能力分析
1.销售增长率=本年营业收入增长额÷上年营业收入总额
越高说明企业的经营成长性越好,发展能力越强。
2.资产增长率=本年总资产增长额÷年初资产总额
越高说明资产规模增长的速度越快,企业的竞争力会增强。
3.资本增长率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益
越高说明企业资本积累能力越强,企业的发展能力也越好。
4.利润增长率=本年利润总额增长额÷上年利润总额
越高表示企业的成长性越好,发展能力越强。
【例题10·单项选择题】下列各项财务比率中,能反映企业发展能力的是:
A.权益乘数
B.资本增长率
C.固定资产周转率
D.股东权益报酬率
『正确答案』B
『答案解析』权益乘数是反映长期偿债能力的财务比率,固定资产周转率是反映营运能力的财务比率,股东权益报酬率是反映获利能力的财务比率,选项ACD排除;资本增长率是反映企业发展能力的财务比率,选项B是正确答案。
【例题11·综合题】(2014初)
(一)资料
甲公司2013年12月31日简化的资产负债表如下:
(单位:
万元)
资产
年初数
年末数
负债及股东权益
年初数
年末数
货币资金
100
160
流动负债合计
800
640
应收账款
400
560
非流动负债合计
400
760
其他应收款
80
60
股东权益合计
800
1200
存货
620
820
流动资产合计
1200
1600
非流动资产合计
800
1000
资产总计
2000
2600
负债及股东权益合计
2000
2600
甲公司2013年营业收入为4800万元(全部属于赊销收入),营业成本为3024万元,净利润为322万元。
公司所得税税率为25%。
2014年1月31日公司按面值发行了期限为3年的公司债券400万元,票面利率为10%,债券筹资费率为2%。
(二)要求:
根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
1.甲公司2013年末的速动比率是:
A.1.22
B.2.50
C.2.78
D.4.06
『正确答案』A
『答案解析』速动比率=(1600-820)÷640=1.22
2.甲公司2013年存货周转率是:
A.2.10次
B.3.69次
C.4.20次
D.6.67次
『正确答案』C
『答案解析』存货周转率=3024/[(620+820)÷2]=4.20(次)
3.甲公司2013年资产报酬率是:
A.6.7%
B.12.38%
C.14%
D.16%
『正确答案』C
『答案解析』资产报酬率=322/[(2000+2600)÷2]=14%
4.甲公司2014年1月31日发行债券后,与2013年末相比,有关财务指标的变化有:
A.流动比率上升
B.资产负债率下降
C.流动资产总额增加
D.流动负债总额增加
『正确答案』AC
『答案解析』发行债券将导致流动资产增加、流动负债不变,则流动比率上升,选项A、C正确,选项D错误;发行债券将会导致负债比重加大,使资产负债率上升,选项B错误。
5.甲公司2014年1月31日发行的公司债券的资本成本是:
A.6%
B.7.5%
C.7.65%
D.10%
『正确答案』C
『答案解析』公司债券的资本成本=10%×(1-25%)/(1-2%)=7.65%
第二节财务趋势和综合分析
知识点:
财务趋势分析
1.比较财务报表
2.比较百分比财务报表
3.比较财务比率
【例题12·多项选择题】财务趋势分析的主要方法有:
A.比率分析法B.杜邦分析法C.比较财务报表法
D.比较财务比率法E.比较百分比财务报表法
『正确答案』CDE
『答案解析』财务趋势分析的主要方法有比较财务报表、比较百分比财务报表、比较财务比率等方法。
知识点:
财务综合分析——杜邦分析法
股东权益报酬率=
=
=资产报酬率×权益乘数
=
×权益乘数
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
【例题13·多项选择题】(2016中)根据杜邦分析体系,下列各项中,影响企业股东权益报酬率的有:
A.产权比率B.销售净利率C.资产负债率
D.经营现金流量E.总资产周转率
『正确答案』ABCE
『答案解析』股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额,权益乘数=产权比率+1,股东权益报酬率=资产报酬率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。
【例题14·单项选择题】某企业的销售净利率为20%,总资产周转率为0.5,资产负债率为50%,则该企业的股东权益报酬率为:
A.5%B.10%
C.20%D.40%
『正确答案』C
『答案解析』股东权益报酬率=20%×0.5×1/(1-50%)=20%
【例题15·单项选择题】某公司2018年与上年度相比,营业收入增长10.9%,净利润增长8.8%,平均资产总额增加12.6%,平均负债总额增加10.5%。
则该公司2018年的净资产收益率与上一年相比应是:
A.下降B.不变
C.上升D.不确定
『正确答案』A
『答案解析』营业收入增长10.9%,净利润增长8.8%,则营业净利率下降;营业收入增长10.9%,平均资产总额增加12.6%,则总资产周转率下降;平均资产总额增加12.6%,平均负债总额增加10.5%,则权益乘数下降,因此,2018年净资产收益率与上年相比下降。
【本章小结】
一、财务比率分析
1.偿债能力分析(短期、长期)
2.营运能力分析
3.盈利能力分析
4.发展能力分析
二、财务趋势和综合分析(仅中级)
1.财务趋势分析
2.财务综合分析——杜邦分析法
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