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随后指数变急转直下,开始了长达10个月的深跌,突破了人们心中一个个预期和底部。
在12月初,上证综指触及1949.46点历史低位。
随后,指数开始放量上涨,最终在2012年末报收2269.13点。
从全年来看,上证指数上涨3.17%,深成指上涨2.22%,中证500上涨0.28%,中小板指数下跌1.38%,创业板指数下跌2.14%。
2012年非结构化阳光私募基金平均收益率为0.91%,结构化阳光私募平均收益率为1.24%,普通股票型基金2012年的平均收益率为5.60%。
2012年阳光私募总体平均收益率为0.99%。
阳光私募在今年度业绩表现上,未能胜过普通股票型基金,同时跑输沪深300。
2012年非结构化产品中,收益率表现最好的是银帆投资的银帆3期,其以2012年54.44%的收益率排名非结构化收益率榜首。
云腾1期50.72%和呈瑞1期44.13%的收益率分别排在第二和第三位。
在非结构化收益率Top10的排名中鼎锋资产有两款产品入选,分别是鼎锋4号和鼎锋8期。
2012年阳光私募产品平均最大回撤率比去年数值略有回升。
2012年阳光私募平均最大回撤率为-14.01%。
最近1年最大回撤率统计中,上海信托非结构化产品现金丰利在所有阳光私募产品中回撤程度最小,为0.07%;
最近一年回撤最大的产品是倚天投资旗下的天星2号非结构化产品(-56.39%)。
对所有阳光私募成立以来最大回撤率统计中,汇富01号产品以3.13%获得最小的回撤率,鑫鹏1期以-75.59%的成立以来最大回撤率位列所有阳光私募产品榜首。
2012年紧张的A股市场和涣散的人气使得普通的股票型阳光私募产品发行受阻,投资者们纷纷捂紧口袋意欲度过这场股市“寒冬”。
然而,就在这样一个连连下挫的股指下,催生了债券型阳光私募产品发行的井喷。
根据wind数据,2011年全年共有32只债券型阳光私募产品发行,除了12月有9只债券型产品发行外,其余11个月基本债券型产品发行数量都控制在5只以内,2月甚至没有一只产品发行。
进入2012年,债券型阳光私募产品开始发力,除了1月、2月分别有8只和6只产品发行外,其余月份均有超过10只产品发行,9月更是有31只债券型阳光私募产品发行。
发行数量随着大盘向下走势,有着明显的上升势头。
1.2012年阳光私募基金发行统计
1.1.2012年月度发行数量及类型统计
今年结构化产品成为发行的主旋律。
从月度发行走势看,1月、2月和10月份是发行的低谷,3月、5月为2012年高峰,其中3月份为峰值,发行了105只阳光私募产品。
我们同时选取了发行期前一个月的沪深300月度指数作为参考,衡量阳光私募发行数量与大盘关系的紧密度,由图可以产出,在趋势上阳光私募产品发行和大盘前期走势有一定的相关性。
从投资标的上来看,今天发行的产品有了明显变化。
根据朝阳永续不完全数据统计,投资于股票型的阳光私募占比约71.07%,投资于债券型的产品占比23.90%,其他类型,例如QDII型,对冲型,大宗交易型,定向增发型,套利非对冲型等占比约为5%。
1.2.2012年信托公司发行情况统计
2012年,中融信托在发行数量上超过了去年发行最多的兴业信托,发行阳光私募数量达到89只,其次为外贸信托全年发行82只,排名第三的是长安信托,发行了61只产品。
除此以外,还有华润信托、中信信托、山东信托、等均发行了较多只阳光私募产品(详见图3)。
年末信托公司证券投资信托账号的重新开放并未对全年阳光私募产品的发行量造成冲击。
截止2012年,所有信托公司存量阳光私募产品最多的是中融信托(256只),其次是华润信托(184只),排在第三的是平安信托(173只),外贸信托、中信信托和兴业信托业都有超过100只产品的存量。
2012年四季度之前,信托证券投资账户经历了3年左右时间的封锁期,有限的信托证券投资账户显得弥足珍贵。
在有限的信托账户背景下,一方面私募投资公司争抢信托账户,另一方面信托公司如何选择专业的投资顾问作为和合作伙伴也显得尤为重要。
根据朝阳永续数据,我们统计了2012年发行产品超过2只的各个信托公司所发产品的平均收益率,并摘录了平均业绩最好的五家信托公司,其中国投信托旗下产品表现最佳,18只新成立产品平均收益率为6.88%。
需要一提的是,2011年国投信托也以-1.6%的平均收益率排名此项数据第一。
另外,在发行阳光私募最多的信托公司内,我们也统计了发行最多的5家信托公司的新发产品平均收益率,这5家信托公司的新发产品平均业绩表现处在所有信托公司的中下游水平。
外贸信托69只有业绩的新发产品平均收益率排在这5家发行量最大的信托公司收尾,平均业绩为2.01%,其次为中信信托-0.03%。
1.3.2012年投资顾问发行产品情况与平均业绩统计
2012年随着大盘的“跌跌不休”,市场人气不足,使得客户对私募产品意兴阑珊,投资顾问对阳光私募产品的发行缺少支持,因而发行总量较去年有所下降。
2012年新发产品最多的是云国投,共计发行了27只产品,其次是佑瑞持投资发行19只,第三的是鼎诺投资11只,之后就再也没有投资顾问发行超过10只产品。
去年发行量最多的重阳投资今年又新发了5只产品。
阳光私募存量的多少能间接的反映出投资顾问的投资能力,拥有高净值客户数量群的大小,也反映出客户对投资顾问能力的信任。
截止2012年底,阳光私募投资顾问产品存量最多的是尚雅投资和淡水泉,存量阳光私募产品均有36只,其次是朱雀投资(35只),星石投资(31只)、新价值(29只)和从容投资(24只)紧随其后。
规模较大的投资顾问公司一年要发行几十只产品,小型私募公司1年只发行一个产品。
发行产品较多的投顾公司所发产品的收益率有的不尽相同,有的却差异较为明显,投资顾问所发产品的平均收益率也从一个角度体现了投资顾问公司的投资管理能力。
截止2012年12月28日公布净值和收益率的新发产品,在新发产品数量最多的前5家投资顾问公司中,平均业绩最好的是侧重债券标的投资的佑瑞持投资,19只产品成立到2012年底平均收益率为6.53%,最好的产品是旗下的佑瑞持4号和佑瑞持11号,成立以来收益率均为7.90%。
国鸣投资的7只产品平均收益率最为不济(-6.27%),其中融新252号-第4期收益率为-15.58%,是国鸣投资7只新发产品中表现最差的一只。
1.4.2012年阳光私募清基金清盘统计
根据wind数据统计,2012年共有296只阳光私募产品清盘,其中结构化产品133只占清盘总数的45%,非结构化产品163只,占比约55%。
从大盘走势上不难看出,当大盘下跌时,阳光私募产品清盘数量明显上升,1月2月3月当大盘上涨时,阳光私募产品清盘数量逐月递减,3月份达到全年最低的15只产品清盘。
此后随着大盘一路震荡下行,阳光私募产品清盘也节节攀升,一路上行,11月达到全年最高的33只产品,比三月份的15只产品翻了一翻。
从投资顾问上看,清盘数量最多为云国投,2012年清盘数量为7只,其后是鼎诺投资(6只),排名第三的是中信证券,在2012年度有5只产品被清盘。
另外康成亨投资、凯石投资、聚益投资也都有超过3只产品清盘。
在震荡下行的市场中,信托公司不仅仅担任着通道的角色,也扮演着风险控制的角色,当阳光私募产品净值跌入警戒值时,信托公司会提醒投资顾问,当净值继续跌入止损线时,信托公司会要求投资顾问提前清盘所运行的阳光私募基金产品。
2012年,外贸信托清盘的阳光私募产品最多,为56只,接着是中融信托(41只)和兴业信托(33只),长安信托、上海信托、山东信托紧随其后。
2.2012年阳光私募基金业绩点评
2.1.阳光私募基金整体业绩点评
从全年来看,上证指数上涨3.17%,深成指上涨2.22%,中证500上涨0.28%,中小板指数下跌1.38%,创业板指数下跌2.14%。
2012年非结构化阳光私募基金平均收益率为0.91%,结构化阳光私募平均收益率为1.24%,普通股票型基金2012年的平均收益率为5.60%。
2012年阳光私募总体平均收益率为0.99%。
从产品今年收益率离散程度上来看,2012年非结构化阳光私募基金产品收益率离散程度较大,其次结构化阳光私募基金,由于公募基金在下跌行情中严格控制仓位,是的普通股票型基金业绩的离散程度最小。
本次,共有1125只阳光私募基金纳入业绩评价体系,其中结构化产品117只,非结构化产品1008只。
2012年结构化和非结构化阳光私募产品收益率均主要集中在0%-10%区间。
结构化阳光私募基金取得正收益的比例为54.71%,非结构化阳光私募产品取得正收益的比例为53.77%。
2012年结构化阳光私募基金有1只产品单位净值超过2元,非结构化有13只产品单位净值超过2元。
结构化产品单位净值主要集中在0.8-0.9元区间内,非结构化产品单位净值主要集中在1-2元区间。
但是非结构化过多比例的产品净值在0.6-0.8区间内拖累了非结构化产品的整体水平。
2012年,虽然结构化和非结构化阳光私募基金平均收益率均低于普通股票型基金平均收益率,但是在收益率最好的排名中阳光私募基金却并非一败涂地。
结构化阳光私募基金Top30跑输普通股票型基金Top30,而非结构化阳光私募基金Top50在对阵普通股票型基金Top50的战役中,占有优势。
2012年非结构化产品中,收益率表现最好的是银帆投资的银帆3期,其以2012年54.44%的收益率排名非结构化收益率榜首。
云腾1期50.72%和呈瑞1期44.13%的收益率分别排在第二和第三位。
在非结构化收益率Top10的排名中鼎锋资产有两款产品入选,分别是鼎锋4号和鼎锋8期。
在结构化阳光私募基金2012年收益率排名中,中海信托的浦江之星28号以25.84%的收益率获得冠军,获得亚军和季军的分别是中海信托的海洋之星10号II期24.16%以及丰煜投资的财富(尚丰)21.91%,另外民晟资产旗下的民晟盘马债券也榜上有名。
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