证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第1171篇Word格式.docx
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I成熟行业Ⅱ亏损公司Ⅲ周期性公司Ⅳ服务行业
A、I、Ⅱ
B、I、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
第8章>
各类估值方法的特点
相对估值方法及其适用的公司(行业)如表8—1所示。
表8—1相对估值常用指标比较
指标
指标简称
适用
不适用
市盈率
P/E
周期性较弱企业,一般制造业、服务业
亏损公司、周期性公司
市净率
P/B
4.属于商业银行资产负债表中负债项目的是()。
A、拆入资金
B、应收利息
C、长期股权投资
D、存放中央银行款项
第5章>
第3节>
资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权
负债项目包括:
向中央银行借款、同业及其他金融机构存放款项、拆入资金、交易性金融负债、应付福利费、吸收存款、应付利息、应交税费、预计负债、应付债券、其他负债等。
BCD三项均属于资产项目。
5.下列关于弱式有效市场的描述中,正确的有( )。
Ⅰ证券价格完全反映过去的信息
Ⅱ技术分析无效
Ⅲ投资者不可能获得超额收益
Ⅳ当前的价格变动不包含未来价格变动的信息
B、I、Ⅲ
C、I、Ⅱ、Ⅳ
D、I、Ⅲ、Ⅳ
第3章>
市场有效性和信息类型
Ⅲ项,在强式有效市场中,由于所有信息均反应在证券价格上,投资者不可能获得超额收益。
但在弱式有效市场中,投资者可以利用当期公开信息和内幕信息获得超额收益。
6.任何金融工具都可能出现价格的不利变动而带来资产损失的可能性,这是( )。
A、信用风险
B、市场风险
C、法律风险
D、结算风险
衍生产品的种类和特征
B
A项,信用风险是指交易中对方违约,没有履行所作承诺造成损失的可能性;
C项,法律风险是指因合约不符合所在国法律,无法履行或合约条款遗漏及模糊导致损失的可能性;
D项,结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割带来损失的可能性。
7.基础汇率是一国所制定的本国货币与()之间的汇率。
A、关键货币
B、美元
C、基础货币
D、世界货币
汇率的概念
基础汇率是指本币与某一关键货币之间的汇率。
目前各国一般都选择本国货币与美元之间的汇率作为基础汇率。
8.下列说法正确的有( )。
Ⅰ如果股票内部收益率小于必要收益率,则可购买该股票
Ⅱ运用现金流贴现模型估值时,投资者必须预测所有未来时期支付的股息
Ⅲ内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率
Ⅳ内部收益率实际上就是股息率
A、I、Ⅲ
B、I、IV
贴现率的内涵
I项,如果股票内部收益率大于必要收益率,则可购买该股票;
IV项,内部收益率与股息率是两个不同的概念,前者为贴现率,后者为分配率。
9.下列有关趋势线和轨道线的描述,正确的有( )。
Ⅰ两者都可独立存在并起作用
Ⅱ股价对两者的突破都可认为是趋势反转的信号
Ⅲ两者是相互合作的一对,但趋势线比轨道线重要
Ⅳ先有趋势线,后有轨道线
D、Ⅲ、Ⅳ
第6章>
趋势线、通道线、黄金分割线、百分比线的画法及应用
D
I项,趋势线可以单独存在,而轨道线则不能单独存在;
Ⅱ项,趋势线被突破后,就说明股价下一步的走势将要反转。
与突破趋势线不同,对轨道线的突破并不是趋势反转的开始,而是趋势加速的开始。
10.外国企业在中国投资所取得的收入,应计入()。
I.中国的GNP
II.中国的GDP
III.投资国的GNP
lV.投资国的GDP
A、I、II
B、Ⅱ、III
C、I、IV
D、III、IV
国内生产总值的概念及计算方法
GDP是指一定时期内(一个季度或一年),一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值;
GNP是指一个国家(或地区)所有国民在一定时期内新生产的产品和服务价值的总和。
所以本题中的收入应记入中国的GDP、投资国的GNP。
11.投资者甲持有某三年期债券,面额为100元,票面利率10%,2012年12月31日到期,到期一次还本付息。
2011年6月30日,投资者甲将该债券卖给乙。
若乙要求12%的最终收益率,则其购买价格应为()元。
(按单利计息复利贴现)
A、103.64
B、109.68
C、112.29
D、116.07
第9章>
零息债券、附息债券、累息债券的定价计算
12.在不考虑交易费用的情况下,行权对看涨期权多头有利的情形有()。
I标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
Ⅱ标的物价格在损益平衡点以下
Ⅲ标的物价格在执行价格以下
Ⅳ标的物价格在损益平衡点以上
A、Ⅲ、IV
C、I、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
期权4种基本头寸的风险收益结构
看涨期权多头的最大损益结果或到期时的损益状况如图10一3所示。
图中,C为期权的价格,X为执行价格,S为标的资产价格。
当0≤S≤X时,处于亏损状态,不执行期权;
当XSX+C时,处于亏损状态,执行期权,亏损小于权利金且随着S的上涨而减小;
当S=X+C时,选择执行期权损益=0;
当SX+C时,执行期权,盈利随着S的上涨而增加。
13.为了比较准确地确定合约数量,首先需要确定套期保值比率,它是( )的比值。
A、现货总价值与现货未来最高价值
B、期货合约的总值与所保值的现货合同总价值
C、期货合约总价值与期货合约未来最高价值
D、现货总价值与期货合约未来最高价值
股指期货套利和套期保值的定义、原理
套期保值比率是指为达到理想的保值效果,套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。
14.采用布莱克一斯科尔斯模型对欧式看涨期权定价,其公式是
公式中的符号x代表()。
A、期权的执行价格
B、标的股票的市场价格
C、标的股票价格的波动率
D、权证的价格
Black-Scholes定价模型和期权平价公式
在布莱克一斯科尔斯定价模型中,X为期权的执行价格,S为股票价格,T为期权期限,r为无风险利率,e为自然对数的底(2.718),σ为股票价格波动率,N(d1)和N(d2)为d1和d2标准正态分布的概率。
15.缺口技术分析理论中,缺口常可分为()。
I普通缺口Ⅱ突破缺口Ⅲ持续性缺口Ⅳ消耗性缺口
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、IV
C、I、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
各种缺口类型的定义、特性及应用
有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。
16.在一个封闭的经济体里,计算CPI的最终产品只有A、B两种商品,比重为2:
3。
基准年A商品的价格为1.2元,B商品的价格为1.8元。
2015年,A商品的价格变为1.5元;
B商品的价格为2.0元,则该年度CPI为()。
A、1.20
B、1.18
C、1.15
D、1.13
失业率与通货膨胀率的概念及衡量方式
根据CPI的计算公式,可得:
17.下列关于证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行职责的说法正确的包括()。
Ⅰ遵循独立、客观、公平、审慎原则,加强合规管理,提升研究质量和专业服务水平
Ⅱ建立健全相关的管理制度,加强流程管理和内部控制
Ⅲ应当从组织设置、人员职责上,将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理,以维护证券研究报告制作发布的独立性
IV应当建立证券研究报告的信息来源管理制度,加强信息收集环节的管理,维护信息来源的合法合规性
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
第1章>
证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在发布证券研究报告中应履行的职责
证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行的职责包括:
①发布证券研究报告应当遵循独立、客观、公平、审慎原则,加强合规管理,提升研究质量和专业服务水平;
②发布证券研究报告应当建立健全相关的管理制度,加强流程管理和内部控制;
③证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上,将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理,以维护证券研究报告制作发布的独立性;
④证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告的信息来源管理制度,加强信息收集环节的管理,维护信息来源的合法合规性。
18.某公司年末总资产为160000万元,流动负债为40000万元,长期负债为60000万元。
该公司发行在外的股份有20000万股,每股股价为24元。
则该公司每股净资产为()元/股。
A、10
B、8
C、6
D、3
公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算
依题意,年末净资产=年末总资产一流动负债一长期负债=160000-40000-60000=60000(万元),因此根据每股净资产的计算公式可得
19.关于完全垄断市场,下列说法错误的是( )。
A、能很大程度地控制价格,且不受管制
B、有且仅有一个厂商
C、产品唯一,且无相近的替代品
D、进入或退出行业很困难,几乎不可能
第2章>
完全垄断市场的特征
A项,在完全垄断市场,垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售,可以控制和操纵市场价格,但是受到政府的管制。
20.跨市套利发生的前提是( )。
A、不同市场上期货商品相同或相似,不同市场间存在差价
B、不同市场上期货商品相同或相似,不同市场间的差价发生变化
C、不同市场上期货商品不同,不同市场间存在差价
D、不同市场上期货商品不同,不同市场间的差价发生变化
套利的概念、原理
在期货市场上,许多交易所都交易相同或相似的期货商品。
一般来说,这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额,一旦这个稳定差额发生偏离,交易者就可通过买入价格相对较低的合约,卖出价格相对较高的合约而在这两个市场间套利,以期两市场价差恢复正常时平仓,获取利润。
21.在应用过程中发现,若对回归模型增加一个解释变量,R2一般会()。
A、减小
B、增大
C、不变
D、不能确定
第4章>
一元线性回归模型的含义和特征
当增加自变量时,会使预测误差变得比较小,从而残差平方和变小,因此R2会增大。
22.若Z作为x和y的函数,下列回归方程属于线性方程的是( )。
A、Z=+logY
B、
C、Z=5X+2Y+1
D、Z=XY
在线性方程中,一元线性方程的斜率不变。
当方程中有两个变量时,与简单的回归相同,可用直线描述线性方程。
一般地,多元线性回归模型的表达式如下:
23.市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标,( )。
Ⅰ市盈率越大,说明股价处于越高的水平
Ⅱ市净率越大,说明股价处于越高的水平
Ⅲ市盈率通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视
Ⅳ市净率通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视
市净率、市售率的概念及应用
Ⅲ项,市盈率通常用于考察股票的供求状况,更为短期投资者所关注。
24.财务比率分析的基本内容包括( )。
I偿债能力分析Ⅱ营运能力分析Ⅲ周转能力分析Ⅳ盈利能力分析
B、I、Ⅲ、IV
C、II、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅳ
财务比率的含义与分类
财务比率分析大致可归为以下几大类:
变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析等。
25.发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动,应当符合的要求包括( )。
Ⅰ在证券研究报告中使用调研信息的,应当保留必要的信息来源依据
Ⅱ不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息
Ⅲ不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划
Ⅳ被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的,应当及时发布涉及该上市公司的证券研究报告
C、I、Ⅲ、Ⅳ
第4节>
发布证券研究报告业务的相关法规
Ⅳ项,根据《发布证券研究报告执业规范》第十条,发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动,应当符合的要求之一为:
被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的,应当对有关信息内容进行保密,并及时向所在机构的合规管理部门报告本人已获知有关信息的事实,在有关信息公开前不得发布涉及该上市公司的证券研究报告。
26.下列各项中,能够反映行业增长性的指标是所有考察年份的( )。
A、借贷利率
B、行业β系数
C、行业销售额占国民生产总值的比重
D、行业α系数
行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标准
分析某行业是否属于增长型行业,可利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比,作出如下判断:
①确定该行业是否属于周期性行业;
②比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率;
③计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重。
通过以上分析,基本上可以发现和判断是不是增长型行业。
27.公司主要的财务报表不包括()。
A、资产负债表
B、利润表
C、现金流量表
D、利润分配表
公司主要的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
28.一个投资组合风险小于市场平均风险,则它的β值可能为( )。
A、0.8
B、1
C、1.2
D、1.5
证券系数β的含义和应用
β是一个风险与市场风险的相对测度,β1说明比市场风险高,β1说明比市场风险低。
29.在经济周期的四阶段下,大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑。
一般来说,在衰退阶段表现较好的是()。
A、医疗保健、公共事业、日常消费
B、能源、金融、可选消费
C、能源、材料、金融
D、电信服务、日常消费、医疗保健
各类行业的运行状态与经济周期的变动关系、具体表现、产生原因及投资者偏好等
经济周期的上升和下降对防守型行业的经营状况的影响很小。
有些防守型行业甚至在经济衰退时期还会有一定的实际增长。
该类型行业的产品往往是必要的公共服务或是生活必需品,公众对其产品有相对稳定的需求,因而行业中有代表性的公司盈利水平相对较稳定。
典型代表行业有食品业和公用事业。
30.关于圆弧形态,下列各项中表述正确的是( )。
A、圆弧形态又被称为圆形形态
B、圆弧形态形成的时间越短,今后反转的力度可能就越强
C、圆弧形态形成过程中,成交量的变化没有规律
D、圆弧形态是一种持续整理形态
形态理论
A项,圆弧形又称为碟形、圆形或碗形等;
B项,圆弧形态形成所花的时间越长,今后反转的力度就越强;
C项,在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中,成交量的变化都是两头多、中间少;
D项,圆弧形态是反转突破形态的一种。
31.下列属于资产配置三大层次的是( )。
Ⅰ全球资产配置
Ⅱ大类资产配置
Ⅲ行业风格配置
Ⅳ公司风格配置
资产配置是指资产类别选择、投资组合中各类资产的配置比例以及对这些混合资产进行实时管理。
资产配置包括三大层次:
①全球资产配置;
②大类资产配置;
③行业风格配置。
32.根据资本资产定价模型,市场价格偏高的证券将会( )。
A、位于证券市场线的上方
B、位于证券市场线的下方
C、位于证券市场线上
D、位于资本市场线上
资本资产定价模型的含义及应用
证券市场线表示最优资产组合的风险与收益的关系,市场价格偏高的证券的预期收益率偏低,所以位于证券市场线的下方。
33.股权自由现金流贴现模型中的现金流是( )。
A、现金净流量
B、权益价值
C、资产总值
D、总资本
股权自由现金流(FCFE),指公司经营活动中产生的现金流量,在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后,可分配给股东的现金净流量。
34.一般而言,资本资产定价模型的应用领域包括( )。
Ⅰ资产估值
Ⅱ资金成本预算
Ⅲ资源配置
Ⅳ预测股票市场的变动趋势
C、Ⅱ、Ⅲ、IV
资本资产定价模型的应用领域包括资产估值、资金成本预算和资源配置。
35.下列关于证券分析师执业纪律的说法,不正确的是( )。
A、证券分析师必须以真实姓名执业
B、证券分析师的执业活动应当接受所在执业机构的管理,在执业过程中应充分尊重和维护所在执业机构的合法利益
C、证券分析师及其执业机构不得在公共场合及媒体对其自身能力进行过度或不实的宣传,更不得捏造事实以招揽业务
D、证券分析师可以兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务,但不得超过三家
证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事发布证券研究报告业务,违反法律、行政法规和相关规定的法律后果、
证券分析师不得兼营或兼任与其执业内容有利害关系的其他业务或职务,证券分析师不得以任何形式同时在两家或两家以上的机构执业。
36.下列衍生产品中,只在交易所交易的是()。
A、期货
B、掉期
C、期权
D、远期
期货只在交易所交易。
37.平稳时间序列的()统计特征不会随着时间的变化而变化。
I数值Ⅱ均值Ⅲ方差Ⅳ协方差
平稳时间序列模型的含义和应用
平稳时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化,即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变,反之,为非平稳时间序列。
38.以下说法错误的是()。
Ⅰ.标的物价格波动性越大,期权价格越高
Ⅱ.标的物价格波动性越大,期权价格越低
Ⅲ.短期利率变化不会影响期权的价格
Ⅳ.协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
期权内在价值、时间价值、行权价、历史波动率、隐含波动率等
利率,尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。
39.中央银行在公开市场上买卖有价证券,将直接影响( ),从而影响货币供应量。
A、商业银行法定准备金
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