定增意向函模板word范文模板 18页.docx
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定增意向函模板
篇一:
认购意向书
编号:
认购意向书
甲方(委托方):
乙方(受托方):
北京某房地产经纪有限公司
依据国家法律、法规和本市政府部门有关规定,甲、乙双方在平等、自愿和协商一致的基础上,就甲方意向购买北京市区域内房产并委托乙方办理居间服务事宜达成一致,订立本意向书,供双方在履行合同中共同遵守。
第一条:
乙方为甲方提供的房屋位于北京市朝阳区
层。
,建筑面积平方米,该房屋所有权证
号为:
字第_________号,权属性质为。
(以
下简称该房屋)
第二条:
乙方为甲方提供的房屋出售价格为人民币大写贰万陆仟零元整(¥26000.00元)。
(此价格为买卖双方交易的总□/净□房款,含该房屋交易所产生的税费)。
甲方同意以上述价格购买此房产。
甲方购买该房产的意向付款方式为一次付款。
第三条:
本意向书签订时,甲方需向乙方支付购房意向金人民币大写贰拾万元整(¥201X00.00元)。
甲方支付意向金后,乙方不得再向甲方以外的任何主体就该房屋从事房地产经纪业务。
第四条:
本意向书签订后15日内,乙方协助买卖双方签订正式的《北京市存量房屋买卖合同》时,视为乙方的居间服务内容的认定,甲方应同时支付乙方购房价格的3.0%作为居间服务费。
该房屋成交后,意向金作为居间服务费的一部分,乙方不再返还。
第五条:
直至该房屋房款付清并且产权已经过户到甲方名下,且与该房屋有关的交易无任何争议之前,如因卖方或者本协议中乙方的任何原因导致201X年月日之前该房屋没有过户并交付给甲方的,该意向金应在201X年月日之前退还甲方(不计利息);如因甲方以对本协议第二条所描述的该房屋出售的价格有异议而拒绝交易的,该意向金不予退还。
第六条:
甲方向乙方支付本协议第三条所述的意向金后,乙方未能履行其居间义务的,或乙方向甲方以外的任何主体就该房屋从事房地产经纪业务的,乙方应向甲方返还意向金,并支付违约金元。
第七条:
甲方(包括本人、代理人、承办人及各关联方)不得另行委托其他经纪公司或个人就上述房产进行私下交易,否则应按照上述房屋成交价格的5%向乙方支付违约金。
“关联方”包括甲方的配偶、父母、子女、兄弟姐妹、(外)祖父母及其他关系密切人员。
第八条:
本意向书自双方签字或盖章即生效,合同书一式二份,双方各执一份。
(本页以下无正文)
(本页为签字页)
甲方:
(签字):
乙方:
北京某房地产经纪有限公司身份证号:
经办人:
(签字)
联系地址:
乙方地址:
北京市朝阳区1111室联系方式:
签约日期:
年月日联系电话:
010-555555签约日期:
年月日
篇二:
定向增发参与意向书
机构投资者参与定向增发(全)
一、定向增发融投资市场简要分析中国证监会于201X年5月8日发布《上市公司证券发行管理办法》、于201X年9月17
日发布《上市公司非公开发行股票实施细则》,建立了上市公司非公开发行股票的市场运行机
制。
1.定向增发的定义与条件。
上市公司采用非公开发行的方式向特定对象发行股票,也称
为定向增发,需满足如下要求:
发行对象不超过10名;发行价格不低于定价基准日前20个
交易日股票均价的90%;股份发行结束之日起12个月内不得转让;控股股东、实际控制人及
其控制的公司认购股份,36个月内不得转让。
2.定向增发的定价与认购机制。
上市公司定向增发,其交易标的是上市公司新发行的限
售流通股,由上市公司选定的证券公司担任保荐人、承销商,负责组织、簿记,协调机构投
资者和个人投资者参与。
投资者则通过在特定时间内场外竞价而确定发行价格、中标者及其
所得股份数量。
3.定向增发的分类。
上市公司定向增发可分为财务/项目融资增发型、资产注入重组/并
购增发型及两者结合等类型。
通常机构投资者可用现金参与财务/项目融资及为资产重组/并
购募集配套资金的定向增发投资。
4.定向增发的投资者。
上市公司的大股东及其关联方、合资格的机构投资者和个人投资
者都可以参与定向增发投资。
相对财务/项目融资的定向增发而言、由于其定向增发单笔投资
金额较大,个人投资者的资金能力通常难以企及,所以参与竞价的大多是股票市场上的主流
投资机构,包括公募基金、私募基金、保险公司、资产管理公司、信托公司、财务公司、社
保基金等。
定向增发投资市场是典型的机构投资市场,而定向增发实施价格也在很大程度上
反映了机构投资者对于所投资股票的价值判断,即估值与业绩的均衡判断,具有较为重要的
投资参考意义。
5.定向增发的市场规模。
经过几年的发展,定向增发已经成为上市公司再融资的主要手
段,定向增发的公司越来越多,总体融资额不断扩大,已超过ipo成为a股市场第一大融资
来源,同时亦已成为机构投资者主要的投资市场。
目前,定向增发年均市场容量超过3000
亿元,每年有过百家上市公司完成定向增发。
例如201X年共有151家上市公司实际完成定向
增发,总募集资金3359.29亿元,平均每个项目融资22.25亿元。
其中机构投资者可参与1/
19的财务/项目融资型增发有63家,总募集资金1080.23亿元,平均每个项目融资17.15
亿元。
另外,截止201X年12月31日,机构投资者可参与的、已公告的拟定向增发项目(非
st)共有203个,其中通过董事会预案的40家,预计募资金额901.53亿元;通过股东大会
决议的82家,预计募资金额1241.43亿元;证监会已审核通过的81家,预计募资金额1028.90
亿元。
所有统计样本预计平均融资规模为15.62亿元。
6.定向增发投资历史统计收益率。
外贸信托资管二部对发行日期在201X年至201X年,
且机构投资者可参与竞价的定向增发共计402个样本进行了统计分析,定向增发投资在限售
期内可获得24.68%的平均绝对收益,相对于同期沪深300指数的平均超额收益达到33.54%,
相对于同期中小板指数的平均超额收益达到28.38%,投资收益历史业绩良好。
因201X年实
施的定向增发绝大多数尚未解禁,故未加以统计分析,但可以判断其平均绝对收益与相对收
益都会出现一定的下滑。
例如,201X年机构投资者可参与的63个项目中,以201X年12月
31日收盘价计算,浮亏的项目为27个,浮盈的项目为36个。
可以判断,随着定向增发投
资市场的充分发展、股票市场估值体系的持续调整,套保套利机制的创新丰富,定向增发投
资较高的历史平均收益率必将逐渐回归至均衡而合理的水平。
二、定向增发投资资本属性分析
所有投资活动(不同种类的投资)都是将资本的流动性(可变现性)、风险性(波动性)、
收益性(增值性)三重属性进行有效的分割、整合,从而实现特定投资目的(流动性与风险
性协调、风险性与收益性匹配、安全边际与盈利空间平衡)的资本运动。
每一种投资工具都有其自身特点,并体现出与其他投资工具的差异性。
每一种投资工具
固有的盈利模式都有优缺点,通常需要利用另一种投资工具来加以弥补、完善。
投资者通常
会组合运用多种投资工具,来建立特定投资策略指导下的投资业务模式,以匹配其投资风险
收益偏好、实现特定的投资目标。
在中国资本市场,主要权益类投资工具资本属性的异同特质如下:
2/193/19全能应对资本市场的运行趋势与风险变化。
一种权益类投资工具、一种投资盈利模式的
缺陷通常都需要利用另一种投资工具、另一种投资盈利模式的优点来加以补充、或者利用组
合投资工具、组合投资策略、组合投资模式来加以完善,以达到投资者自身特定投资目标的
需求。
基于上述比较分析,可将定向增发投资归结为被动锁定一年、单向做多,流动性较低、
风险性较高、收益性较高的权益性投资。
其投资盈利模式同样优缺点兼备,机构投资者在善
用其优点的同时,也需要使用其他投资工具来补充其缺陷,以达到获得稳定而良好的投资收
益的目标。
三、定向增发投资业务模式实证分析自定向增发投资市场形成以来,投资者开展定向增发投资的业务模式基本上可归结为三
大类:
1.趋势投资。
投资者参与定向增发投资并不非常重视行业与公司的基本面,而是特别关
注股票市场环境与整体估值水平,市场在低位并且有明朗向上趋势时就比较激进地进行投资,
市场在高位并且有明朗向下趋势时就少投资或不投资。
该类型投资者比较了解定向增发投资
被动锁定一年、单向做多业务模式的优缺点,也知道如何结合股票市场的运行趋势灵活运用
定向增发投资工具。
历史数据确实也表明,若在股票市场高位进行定向增发投资,遭受损失
的可能性非常大。
但该类型投资者只做趋势性投资,定向增发投资也只能时断时续,而不能
通过持续完善定向增发投资业务模式而使其成为适应股票市场全运行状况的、经常性的投资
业务与资产管理业务。
2.模拟指数投资。
有的机构投资者通过不断募集子基金投入到母基金中,意图持续募集
到较大规模的资金,持续参与定向增发投资,捕捉定向增发投资历史平均超额收益,以达到
“指数化”的投资效果。
但由于其不加优选、过于激进的投资策略,导致市场高位时的部分
投资项目亏损较大,再加上股票市场近两年持续下跌、募集资金比较困难、而子基金产品因
时限性到期不论盈亏需要卖出,净值波动非常大,业绩表现不佳,而难以为继。
可以说,该
类型投资者有理论化的努力,但基于定向增发投资市场的实际运行特点,模拟指数化投资并
不具有现实的可行性。
3.价值投资。
机构投资者特别看重目标公司及其所处行业的基本面,努力挖掘行业及公
司的增长而带来的股权增值,并以此对抗股票市场的波动性。
该类型投资者是坚定的价值投
资信奉者,但在中国目前坚持价值投资的整体市场环境并不完善的情况下,仅仅依赖于4/19买入并持有的简单投资方式实现价值投资也是非常困难的,而其投资业绩的波动性也会
使其定向增发投资业务难以稳定而持续地发展。
外贸信托资管二部认为:
定向增发投资是最适合机构投资者秉承价值投资理念进行中长
期投资的有效权益类投资工具,合理的定向增发投资业务模式应为上述三者的有机结合。
同
时,还应针对定向增发投资的优缺点,利用创新性的投资工具不断完善该项投资的盈利模式,
使定向增发投资能成为机构投资者在股票市场全运行情况下都可以持续经营、重点发展的投
资业务与资产管理业务。
外贸信托资管二部对自己所开展的定向增发投资的业务模式总结为:
定向增发投资是介
于pe投资、ipo投资、二级市场投资之间的一种投资业务,也可以定义为一级半市场投资产
品,兼具一级市场和二级市场特点。
与一级市场投资产品相比,具有更好的流动性,与二级
市场投资产品相比,具有明显的价格优势。
在选股与投资方面,是“在上市公司中做pe投资”,
即用pe投资的理念、逻辑、方法在上市公司中选出好行业中的好公司并进行大笔股权投资,
将目前在中国资本市场仍为珍贵的资本资源分配给自己所选定的优质上市公司,并依托该公
司的业绩成长带来所投资股权的价值增值,从而获得预期的投资回报,赚公司成长所带来的
钱。
在投资定价方面,定向增发通常在底价之上、市价之下折价发行,定向增发投资是比照
二级市场价格的差价套利投资。
而在定向增发投资股票解禁后减持变现方面,则等同于二级
市场卖出操作。
外贸信托资管二部对自己所开展的定向增发投资的盈利模式总结为:
定向增发投资的盈
利来源于上市公司的业绩成长、折价定价而产生的差价套利、合理估值基础之上的价值增值
等综合推动力量。
其中,投资目标公司业绩高成长是投资成功的根基,折扣率为投资提供一
定的安全边际,合理估值则是适当报价的客观依据。
具体阐述如下:
1.成长性。
上市公司利用定向增发募集资金、机构投资者通过投资分配
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