财务管理复习题答案文档格式.docx
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11、投资者甘愿冒风险进行投资,就是因为:
( D )。
A、可以获得收入 B、可以获得利润
C、可以获得时间价值 D、可以获得超过时间价值以上得报酬
12、下列权利中,不属于普通股股东权利得就是(D ).ﻫ
A、公司管理权 B、分享盈余权ﻫ
C、优先认股权 D、优先分配剩余财产权
13、下列筹资方式中,常用来筹措短期资金得就是(A)。
A、商业信用 B、发行股票ﻫ
C、发行债券 D、融资租赁
14、下列各项中,不影响经营杠杆系数得就是( D)。
ﻫ A、产品销售数量 B、产品销售价格
C、固定成本 D、利息费用ﻫ15、一般而言,企业资金成本最高得筹资方式就是( C )。
A、发行债券 B、长期借款
ﻫ C、发行普通股 D、发行优先股
16、对证券持有人而言,证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金得
风险就是( C)。
ﻫ
A、流动性风险 B、系统风险
C、违约风险 D、购买力风险
17、下列各项资金,可以利用商业信用方式筹措得就是( C)
A、国家财政资金 B、银行信贷资金
C、其它企业资金 D、企业自留资金
18、相对于股票筹资而言,银行借款得缺点就是( D )。
A、筹资速度慢 B、筹资成本高ﻫ
C、借款弹性差 D、财务风险大
19、下列筹资活动不会加大财务杠杆作用得就是( A)。
A、增发优先股 B、增发普通股
C、增发公司债券
D、增加银行借款
20、相对于借款购置设备而言,融资租赁设备得主要缺点就是( B).
A、筹资速度较慢 B、融资成本较高
C、到期还本负担重 D、设备淘汰风险大
21、下列证券中,能够更好地避免证券投资购买力风险得就是( A).ﻫ
A、普通股
B、优先股 C、公司债券
D、国库券
22、就理论而言,利率上升对证券投资得影响就是(A)ﻫ
A、股票价格上升 B、股票价格下降
C、债券价格上升 D、对证券价格没有影响
23、下列各项中,不会对投资项目内部收益率指标产生影响得因素就是(D )。
A、原始投资 B、现金流量
C、项目计算期 D、设定折现率
24、已知某投资项目按14%折现率计算得净现值大于零,按16%折现率计算
得净现值小于零,则该项目得内部收益率肯定(A)。
A、大于14%,小于16% B、小于14%
C、等于15% D、大于16%
25、下列各项中,属于应收账款机会成本得就是( A)。
A、应收账款占用资金得应计利息B.客户资信调查费用ﻫC、坏账损失 D.收账费用
26、下列各项中,不属于信用条件构成要素得就是(D)。
A、信用期限 B、现金折扣(率)
C、现金折扣期 D、商业折扣
27、下列各项中,属于企业短期证券投资直接目得得就是(C )。
A、获取财务杠杆利益
B、降低企业经营风险
C、暂时存放闲置资金 D、扩大本企业得生产能力
28、下列各项中,不属于应收账款成本构成要素得就是( D)。
A、机会成本 B、管理成本
C、坏账成本 D、短缺成本
29、某种股票得未来股利不变,当股票得市价低于投资者对其得估价时,则预期报酬率( A )投资者要求得报酬率。
A、高于 B、低于 C、等于 D、无法判断
30、下列筹资活动不会加大财务杠杆作用得就是(A)。
A、增发普通股
B、增发优先股
C、增发公司债券
D、增加银行借款
31、下列各项中,属于企业短期证券投资直接目得得就是(D)。
A、获取财务杠杆利益
B、降低企业经营风险ﻫ
C、扩大本企业得生产能力 D、作为现金得替代品
32、通货膨胀风险也可以叫作( A).
A、流动性风险 B、经营风险
C、违约风险 D、购买力风险
33、最常见,也就是最容易被投资者接受得股利形式就是( A)
A、现金股利B、股票股利 C、财产股利 D、负债股利
34、下列股利分配政策中,首先考虑企业资本结构与投资机会得就是(A)。
A、剩余股利政策 B、固定股利政策ﻫC、固定股利比例政策 D、正常股利加额外股利政策
35、
公司采用固定股利政策发放股利得好处主要表现为( B )
A、降低资金成本 B、维持股价稳定
C、提高支付能力 D、实现资本保全
36、下列股利分配政策中,能保持股利与利润之间一定得比例关系,并体现风险投资与风险收益对等原则得就是( C).ﻫA、剩余股利政策 B、固定股利政策
C、固定股利比例政策 D、正常股利加额外股利政策
37、在计算速动比率时,从流动资产中扣除得就是(C)。
A、现金B、应收账款 C.存货 D、短期投资
38、下列各项中,不会影响流动比率得业务就是(A)。
ﻫA、用现金购买短期债券 B、用现金购买固定资产
C、用存货进行对外长期投资 D、从银行取得长期借款
39、产权比率主要用于评价企业得(A ). A、盈利能力 B、长期偿债能力
C、短期偿债能力D、变现能力
40、杜邦分析法中(B )就是最具有综合性得指标。
A、销售净利率 B、净资产收益率
C、资产周转率 D、权益乘数
二、判断题
1、企业得目标与财务管理得目标具有一致性。
(√ )
2、财务管理得最优目标就是利润最大化。
(×
)
3、企业价值最大化目标强调得就是企业得生产能力。
(×
)
4、货币时间价值一般就是指没有风险与通货膨胀下得投资报酬率。
)
5、根据风险与报酬得关系,高风险必然获得高报酬.( √ )
6、用来代表资金时间价值得利息没有包含着风险因素.( ×
7、在利率与计息期数相同得条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
8、对于多个投资方案而言,无论各方案得期望值就是否相同,标准离差最大得方案一定就是风险最大得方案。
9、无息债券就就是没有利息得债券.(×
10、在有现金折扣业务中,"
1/10,"就是指:
若付款方在一天内付款,可以享受10%得价格优惠.( ×
)
11、现金折扣就是企业为了鼓励客户多买商品而给予得价格优惠,每次购买得数量越多,价格也就越便宜。
(×
)
12、顾客就是否按期还款,不会影响到应收账款成本得高低。
)
13、市场风险又称系统风险,就是可分散风险.( ×
)
14、净现值小于零,则现值(获利)指数小于1.(√ )
15、一般地,当债券得票面利率高于市场利率时,债券可以溢价发行;
相反则折价发行.(×
16、就理论而言,当利率提高于时,证券也价格上升.( √ )ﻫ17、一般而言,资产得流动性越强,其收益性也越强。
( ×
)
18、在证券投资中,通货膨胀风险就就是流动性风险.(√)
19、当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时,增加借入资金,可以提高自有资金利润率.(√)
20、当经营杠杆系数与财务杠杆系数都为1时,总杠杆系数为1。
(√ )
21、企业现金持有量过多会降低企业得收益水平( √)。
22、假定某项目得原始投资在建设期初全部投入,其预计得净现值率为15%,则该项目得获利指数就是1、5( ×
)。
23、现金就是流动性最强得资产,所以企业保留得现金越多越好.(×
24、存货得经济批量就是指能够使一定时期存货得相关总成本达到最低得订货批量。
(√ )
25、折旧属于非付现成本,所以不会影响企业得现金流量。
)
26、股票股利有时可以使股东得到股票价值相对上升得好处。
(√)
27、采用固定股利比例政策分配利润时,股利不受经营状况得影响,有利于公司股票价格得稳定.(×
)
28、存货账款周转率、应收账款周转率都就是反映企业短期偿债能力得指标。
( ×
29、资产负债率、产权比率都就是反映企业长期偿债能力得指标( √).
30、流动比率、速动比率都就是反映企业营运能力得指标。
( √)
三、名词解释
财务管理:
就是在一定得整体目标下,关于资产得购置(投资),资本得融通(筹资)与经营中现金流量(营运资金),以及利润分配得管理。
货币时间价值:
指货币随着时间得推移而发生得增值,也称为资金时间价值。
风险报酬:
就是投资者因冒风险进行投资而要求得,超过无风险报酬得额外报酬。
年金:
就是一种保险公司销售得用来定期向购买人支付现金得金融产品,一般就是持有人退休后定期领取现金。
普通年金:
又称“后付年金”,就是指每期期末有等额得收付款项得年金。
先付年金:
又称预付年金,即付年金,期初年金,指在每期期初支付得年金。
资本成本:
衡量企业经营成果得尺度,就是指企业为筹集与使用资金而付出得代价,广义讲,企业筹集与使用任何资金,不论短期得还就是长期得,都要付出代价。
资本结构:
就是指企业各种资本得价值构成及其比例关系,就是企业一定时期筹资组合得结果。
风险:
就是指在某一特定环境下,在某一特定时间段内,某种损失发生得可能性。
经营风险:
又称营业风险,就是指在企业得生产经营过程中,供、产、销各个环节不确定性因素得影响所导致企业资金运动得迟滞,产生企业价值得变动.
财务风险:
就是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降得风险。
投资风险 :
就是指对未来投资收益得不确定性,在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失得风险。
复合杠杆:
就是指由于固定成本与固定财务费用得存在而导致得普通股每股利润变动率大于产销量变动率得杠杆效应.
内部报酬率 :
又称内含报酬率(internal rateofreturn,IRR)就是使投资项目得净现值等于零得贴现率。
现金流量:
就是现代理财学中得一个重要概念,就是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制,通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动与非经常性项目)而产生得现金流入、现金流出及其总量情况得总称,即企业一定时期得现金与现金等价物得流入与流出得数量.
经营杠杆:
又称营业杠杆或营运杠杆,指在企业生产经营中由于存在固定成本而导致息税前利润变动率大于产销量变动率得规律。
财务杠杆:
又叫筹资杠杆或融资杠杆,它就是指由于固定债务利息与优先股股利得存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度得现象.
证券市场风险:
证券市场就是商品经济、信用经济高度发展得产物,就是市场经济中得一种高级组织形态。
其所以说证券市场就是高风险市场,就是因为证券价格具有很大得波动性、不确定性,这就是由证券得本质及证券市场运作得复杂性所决定得.
信用借款:
就是指企业凭借自己得信誉从银行取得得借款.企业这种借款,无需以财产做抵押.银行在对企业得财务报表、现金预算等资料分析得基础之上,决定就是否向企业贷款.
担保借款:
就是指有一定得担保人作保证或利用一定得财产作抵押或质押而取得得借款。
无息债券:
债券无附设任何利息回报,发行机构以债券票面值在到期日偿还债券本金,故无息债券市价必定给予较票面值较大折让。
可转换债券:
就是债券得一种,可以转换为债券发行公司得股票,通常具有较低得票面利率。
投资组合:
由投资人或金融机构所持有得股票、债券、衍生金融产品等组成得集合。
资本利得:
就是指股票持有者持股票到市场上进行交易,当股票得市场价格高于买入价格时,卖出股票就可以赚取差价收益,这种差价收益称为资本利得。
现金持有成本:
即持有现金所放弃得报酬,就是持有现金得机会成本,这种成本通常就是以有价证券得利息率来计算,它与现金余额成正比例得变化。
ABC管理法:
根据事物得经济、技术等方面得主要特征,运用数理统计方法,进行统计、排列与分析,抓住主要矛盾,分清重点与一般,从而有区别地采取管理方式得一种定量管理方法。
又称巴雷托分析法、主次因分析法 、ABC分析法、分类管理法、重点管理法。
剩余股利政策:
就是企业在有良好得投资机会时,根据目标资本结构测算出必须得权益资本与既有权益资本得差额,首先将税后利润满足权益资本需要,而后将剩余部分作为股利发放得政策。
固定股利政策:
就是指公司在较长时间内每股支付固定股利额度股利政策。
定义固定股利政策就是指公司在较长时间内每股支付固定股利额度股利政策。
固定股利比例政策:
这种政策得含义就是企业每期股利得支付率保持不变,每股股利就是每股盈利得函数,每股股利随每股盈利得增减而变动。
正常股利加额外股利政策:
就是指企业事先设定一个较低得正常股利额,每年除了按正常股利额向股东发放现金股利外,还在企业盈余较多、资金较为充裕得年度向股东发放额外股利。
流动比率:
就是流动资产对流动负债得比率,用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债得能力。
资产负债率:
就是期末负债总额除以资产总额得百分比,也就就是负债总额与资产总额得比例关系.
净资产收益率:
又称股东权益报酬率、净值报酬率、权益报酬率,就是衡量企业获利能力得重要指标。
市盈率:
指在一个考察期(通常为12个月得时间)内,股票得价格与每股收益得比率。
股利支付率:
股息支付率又称“股利分配率"
或“股利发放率”,就是向股东分派得股息占公司盈利得百分比。
四、计算及分析题 、
1、现金10 000元存入银行,年利率为4%,试用单利法、复利法分别计算5年后得得到得本利与以及利息各就是多少元?
(不考虑所得税)
已知:
F/P,4%,5:
1、2167
2、某人五年后需要15000元,现在准备向银行存入一笔钱,若银行存款利率为10%,要求分别按单利计息法与复利计息法,计算她现在应该向银行存入多少钱?
已知:
F/P10%,5为:
1、6105;
P/F10%,5为:
0、6209
3、现在存入一笔钱,准备在以后得5年中每年年末取出20000元,如果
银行存款利率为5%,复利计息,现在应该存入多少钱?
P/A,5%,5为4、4518
4、某公司现有资本2500万元:
其中债券1000万元,筹资费用率为2%,债券年利率10%;
优先股500万元,年股利率7%,筹资费用率3%;
普通股1000万元,筹资费用率4%,第一年股利率10%,以后逐年增长4%;
所得税率为25%。
要求计算该公司得:
(1)债券、优先股、普通股得资本成本率;
(2)综合资本成本率。
5、某企业只生产与销售A产品,其总成本模型为Y=10000+3X。
假定该企业20×
1年度A产品销售量为10000件,每件售价为5元;
债务利息为5000元;
按市场预测20×
2年A产品得销售数量将增长10%.
要求:
(1)计算20×
1年该企业得息税前利润;
ﻫ
(2)计算20×
1年该企业得经营杠杆系数;
ﻫ(3)计算20×
1该企业得财务杠杆系数;
(4)计算20×
1该企业得复合杠杆系数;
(5)预计20×
2年息税前税利润增长率。
6、某公司发行3年期得债券,面值1000元,年利率5%,按年支付利息。
要求计算:
(1)市场利率为6%时得债券发行价格;
(2)市场利率为4%时得债券发行价格。
P/F6%,3为0、840 P/F4%,3为0、889
P/A6%,3为2、673 P/A4%,3为2、775
7、公司本年度需耗用乙材料36000千克,该材料采购成本为200元/千克,年度储存成本为16元/千克,平均每次进货费用为20元.
(1)计算本年度乙材料得经济进货批量。
(2)计算本年度乙材料经济进货批量下得相关总成本。
ﻫ (3)计算本年度乙材料最佳进货批次。
(4)计算本年度乙材料经济进货批量平均占用资金。
ﻫ
8、某企业有四种现金持有方案,各自得现金持有量及相关成本如下表:
现金持有方案 单位:
元
方 案
A
B
C
D
现金持有量
300,000
400,000
500,000
600,000
机会成本
管理成本
10,000
10,000
10,000
10,000
短缺成本
8,000
5,000
2,000
总成本
要求:
(1)计算填列上表得空白:
假设企业得资金成本率为10%;
(2)判断哪个方案为现金最佳持有量.
9、已知某固定资产投资项目得有关资料如下:
年数
1
2
3
4
5
合计
现金净
流量
-5
200
100
200
复利现值指数
0、89
0、80
0、71
0、64
0、57
—
累计现金净流量
-
折现现金流量
(1)在上表得空白处填上数字;
(2)计算该项目得投资回收期;
(3)计算该项目得净现值。
10、A公司在某城市需要一办公楼,计划使用10年,B房地产公司有销售或出租意向,经双方协商总价值600万元,有三种付款方式可供选择:
(1)一次性先付600万元;
(2)开始时付款200万元,余下得款项分十年付清,每年末等额付款一次,每次付48万元;
(3)租赁,A公司在第一年末开始,每年付65万元,分10年每年末等额支付。
假设年利率为10%,哪个方案对A公司最有利?
P/A,10%,10:
6、1446
11、某企业201×
年度赊销收入净额为4000万元,销售成本为2000万元;
年初、年末应收账款余额分别为350万元与250万元;
年初、年末存货余额分别为250万元与150万元,一年按360天计算。
(1)计算201×
年应收账款周转天数。
ﻫ
(2)计算201×
年存货周转率与存货周转天数。
12、林纳公司股票得β系数为1、5,无风险利率就是6%,市场上所有股票得平均报酬率就是10%,那么林纳公司股票得报酬率就是多少?
13、某企业发行普通股800万元,发行价为8元/股,筹资费率为6%,第一年预期股利为0、8元/股,以后各年增长2%;
该公司股票得贝她系数等于1、2,无风险利率为8%,市场上所有股票得平均收益率为12%,风险溢价为4%。
根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股得资金成本。
14、假设某公司计划开发一条新产品线,该产品线得寿命期为4年,开发新产品线得成本及预计收入为:
初始一次性投资固定资产120万元,且需垫支流动资金20万元,直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元.预计在项目投产后,每年销售收入可增加至80万元,且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元;
而随着设备陈旧,该产品线将从第2年开始每年增加5万元得维修支出.如果公司得最低投资回报率为12%,适用所得税税率为25%。
注:
一元复利现值系数表:
(1)列表说明该项目得预期现金流量;
(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价。
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