上海市《发布证券研究报告业务证券分析师》考前练习第158套Word格式.docx
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4.债券的利率期限结构主要包括()收益率曲线。
Ⅰ反向
Ⅱ水平
Ⅲ正向
Ⅳ拱形
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
5.下列指标中反映公司短期偿债能力最强的是()。
A.公司流动比率大于1
B.公司酸性测试比例大于2
C.公司速动比率大于1
D.公司流动资金与流动负债之比大于1
6.股权自由现金流贴现模型中的现金流是()。
A.现金净流量
B.权益价值
C.资产总值
D.总资本
7.为了比较准确地确定合约数量,首先需要确定套期保值比率,它是()的比值。
A.现货总价值与现货未来最高价值
B.期货合约的总值与所保值的现货合同总价值
C.期货合约总价值与期货合约未来最高价值
D.现货总价值与期货合约未来最高价值
8.我国外汇汇率采用的是()。
A.美元标价法
B.人民币标价法
C.间接标价法
D.直接标价法
9.量化投资技术包括()。
Ⅰ量化选股
Ⅱ量化择时
Ⅲ股指期货套利
IV商品期货套利
B.I、Ⅱ、IV
10.可采用B—S—M模型定价的欧式期权有()。
I股指期权Ⅱ存续期内支付红利的股票期货期权
Ⅲ权证Ⅳ货币期权
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
11.下列各项中,属于发行条款中直接影响债券现金流确定的因素是()。
A.基准利率
B.市场利率
C.银行利率
D.税收待遇
12.资本资产定价理论是在马科维茨投资组合理论基础上提出的,下列不属于其假设条件的是()。
A.资本市场没有摩擦
B.投资者对证券的收益、风险及证券问的关联性具有完全相同的预期
C.资产市场不可分割
D.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平,依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平
13.3月5日,5月份和7月份铝期货价格分别是17500元/吨和17520元/吨,套利者预期价差将扩大,最有可能获利的情形是()。
A.买入5月铝期货合约,同时买入7月铝期货合约
B.卖出5月铝期货合约,同时卖出7月铝期货合约
C.卖出5月铝期货合约,同时买入7月铝期货合约
D.买入5月铝期货合约,同时卖出7月铝期货合约
14.某人在未来三年中,每年将从企业获得一次性劳务报酬50000元,企业支付报酬的时间既可在每年年初,也可在每年年末,若年利率为10%,由于企业支付报酬时点的不同,则三年收入的现值差为()。
A.12434.26元
B.14683.49元
C.8677.69元
D.4545.45元
15.在垄断竞争市场上,造成竞争现象的是()。
A.生产者多
B.一个企业能有效影响其他企业的行为
C.产品差别
D.产品同种
16.影响期权价值的因素有()。
Ⅰ、期权的执行价格
Ⅱ、无风险利率
Ⅲ、标的资产价格的波动率
Ⅳ、期权的到期期限
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
17.下列属于垄断竞争市场结构的行业有()。
Ⅰ玉米
Ⅱ小麦
Ⅲ啤酒
Ⅳ糖果
B.I、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅲ、Ⅳ
18.量化投资技术中的量化择时方法不包括()。
I趋势择时IIβ中性策略Ⅲ有效资金模型Ⅳ跨期套利
A.I、II
B.I、III
C.II、IV
D.III、IV
19.相比之下,能够比较准确地解释轨道线被突破后的股价走势的是()。
A.股价会上升
B.股价的走势将反转
C.股价会下降
D.股价的走势将加速
20.存货周转率不取决于()。
A.期初存货
B.营业成本
C.期末存货
D.主营业务收入
21.以下关于旗形的说法,正确的有()。
Ⅰ旗形无测算功能
Ⅱ旗形持续时间可长于三周
Ⅲ旗形形成之前成交量很大
Ⅳ旗形被突破之后成交量很大
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅳ
22.股指期货的套利可以分为()两种类型。
A.价差交易套利和跨品种套利
B.期现套利和跨品种价差套利
C.期现套利和价差交易套利
D.价差交易套利和市场内套利
23.所有者权益变动表中,属于“利润分配”科目的是()。
A.资本公积转增资本(或股本)
B.一般风险准备弥补亏损
C.提取一般风险准备
D.所有者投入资本
24.自相关问题的存在,主要原因有()。
I经济变量的惯性Ⅱ回归模型的形式设定存在错误
Ⅲ回归模型中漏掉了重要解释变量Ⅳ两个以上的自变量彼此相关
B.I、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
25.以下说法正确的有()。
I行业经济是宏观经济的构成部分,宏观经济活动是行业经济活动的总和
Ⅱ行业经济活动是微观经济分析的主要对象之一
Ⅲ行业是决定公司投资价值的重要因素之一
Ⅳ行业分析是对上市公司进行分析的前提,也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁,是基本分析的重要环节
B.I、Ⅲ、IV
C.II、Ⅲ、IV
26.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用,以下说法正确的有()。
I牛市到来时,应选择那些低β系数的证券或组合
Ⅱ牛市到来时,应选择那些高β系数的证券或组合
Ⅲ熊市到来之际,应选择那些低β系数的证券或组合
Ⅳ熊市到来之际,应选择那些高β系数的证券或组合
A.IV、Ⅲ
B.I、IV
D.Ⅱ、IV
27.在量化投资中,数据挖掘的主要技术不包括()。
A.分类
B.关联分析
C.预测
D.机器学习
28.白噪声过程需满足的条件有()。
Ⅰ均值为0
Ⅱ方差为不变的常数
Ⅲ序列不存在相关性
Ⅳ随机变量是连续型
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
29.按照标的资产的不同,互换的类型基本包括()。
I利率互换Ⅱ货币互换Ⅲ股权互换Ⅳ商品互换
C.Ⅲ、Ⅳ
30.目前我国各家商业银行推广的()是结构化金融衍生工具的典型代表。
A.资产结构化理财产品
B.利率结构化理财产品
C.挂钩不同标的资产的理财产品
D.股权结构化理财产品
二、多选题(共20题)
三、判断题(共10题)
四、简答题(共2题)
单选题答案:
1:
A2:
C3:
A4:
D5:
B6:
A7:
B
8:
D9:
D10:
D11:
D12:
C13:
C14:
A
15:
D16:
D17:
D18:
C19:
D20:
D21:
D
22:
C23:
C24:
A25:
B26:
C27:
D28:
29:
D30:
C
多选题答案:
判断题答案:
简答题答案:
相关解析:
经济周期的上升和下降对防守型行业的经营状况的影响很小。
有些防守型行业甚至在经济衰退时期还会有一定的实际增长。
该类型行业的产品往往是必要的公共服务或是生活必需品,公众对其产品有相对稳定的需求,因而行业中有代表性的公司盈利水平相对较稳定。
典型代表行业有食品业和公用事业。
2:
Ⅰ项,证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标,即只有系统风险才是决定期望收益率的因素;
Ⅲ项,如果某证券的价格被低估,意味着该证券的期望收益率高于理论水平,则该证券会在证券市场线的上方。
3:
中心极限定理:
设均值为X,方差为
4:
债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系,主要包括四类收益率曲线:
反向、水平、正向和拱形。
5:
在反映短期偿债能力的指标中,流动比率=流动资产/流动负债;
速动比率=酸性测试比例=(流动资产一存货)/流动负债。
所以,当流动比率和速动比率都大于1时,速动比率所显示的流动性较好;
当酸性测试比例为2、速动比率为1时,前者所显示的短期偿债能力要强。
6:
股权自由现金流(FCFE),指公司经营活动中产生的现金流量,在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后,可分配给股东的现金净流量。
7:
套期保值比率是指为达到理想的保值效果,套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。
直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准,折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。
目前世界上绝大多数国家都采用直接标价法。
我国国家外汇管理局公布的外汇牌价,就是采用直接标价法。
9:
除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外,量化投资技术还包括统计套利、算法交易、资产配置及风险控制。
10:
存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对B—S—M模型的扩充进行期权定价。
常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权证等,这些欧式期权均可采用B—S—M模型定价。
11:
债券发行条款规定了债券的现金流,在不发生违约事件的情况下,债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。
影响债券现金流确定的因素有:
①债券的面值和票面利率;
②计付息间隔;
③债券的嵌入式期权条款;
④债券的税收待遇;
⑤其他因素。
12:
资本资产定价模型的假设条件包括:
①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平,依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平,并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。
②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。
③资本市场没有摩擦。
该假设是指:
在分析问题的过程中,不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税,信息在市场中自由流动,任何证券的交易单位都是无限可分的,市场只有一个无风险借贷利率,在借贷和卖空上没有限制。
13:
根据买入套利,当套利者预测价差将扩大时,买入其中价格较高的合约,卖出价格较低的合约进行套利将获利。
所以,套利者应该卖出5月铝期货合约,同时买入7月铝期货合约。
14:
企业在年初支付报酬的现值为:
企业在年末支付报酬的现值为:
所以,由于支付报酬时点的不同,三年收入的现值差为:
136776.86-124342.60=12434.26(元)。
垄断竞争型市场上,造成垄断现象的原因是产品差别,造成竞争现象的原因是产品同种,即产品的可替代性。
16:
影响期权价值的主要因素有:
标的资产的市场价格和期权的执行价格、期权的到期期限、标的资产价格的波动率、无风险利率以及标的资产支付收益等。
17:
垄断竞争市场的特征为:
①市场上具有很多的生产者和消费者;
②产品具有差别性;
③进入或退出市场比较容易,不存在什么进入障碍。
垄断竞争是比较符合现实生活的市场结构,许多产品都可列入这种市场,如啤酒、糖果等产品。
I、Ⅱ两项属于完全竞争市场结构的行业。
18:
量化投资策略中量化择时的方法有:
①趋势择时;
②市场情绪择时;
③有效资金模型;
④牛熊线等。
Ⅱ项属于统计套利的方法;
IV项属于股指期货套利的方法。
19:
与突破趋势线不同,对轨道线的突破并不是趋势反转的开始,而是趋势加速的开始,即原来的趋势线的斜率将会增加,趋势线的方向将会更加陡峭。
20:
存货周转率=营业成本/平均存货,其中,平均存货=(期初存货+期末存货)/2,因此,存货周转率取决于期初存货、营业成本、期末存货。
21:
旗形也有测算功能。
旗形具有以下三个特点:
①旗形出现之前,一般应有一个旗杆,这是由于价格做直线运动形成的;
②旗形的持续时间不能太长,经验证明,持续的时间一般短于三周;
③旗形形成之前和突破之后成交量都很大。
股指期货的套利有两种类型:
①在期货和现货之间套利,称之为期现套利;
②在不同的期货合约之间进行价差交易套利,其又可以细分为市场内价差套利、市场间价差套利和跨品种价差套利。
23:
AB两项都属于“所有者权益内部结转”科目;
D项属于“所有者投入和减少的资本”科目。
24:
Ⅳ项属于多重共线性的原因。
除了上述I、Ⅱ、Ⅲ三项外,自相关问题的存在主要原因还有对数据加工整理而导致误差项之间产生自相关。
25:
Ⅱ项,行业经济活动是中观经济分析的主要对象之一。
26:
证券市场线表明,β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。
因此,当有很大把握预测牛市到来时,应选择那些高β系数的证券或组合。
这些高β系数的证券将成倍地放大市场收益率,带来较高的收益。
相反,在熊市到来之际,应选择那些低β系数的证券或组合,以减少因市场下跌而造成的损失。
27:
在量化投资中,数据挖掘的主要技术包括:
①关联分析;
②分类;
③预测;
④聚类。
28:
若一个随机过程的均值为0,方差为不变的常数,而且序列不存在相关性,则这样的随机过程称为白噪声过程。
根据标的资产的不同,互换的类型基本包括利率互换、货币互换、股权互换、商品互换和信用互换。
30:
在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是结构化金融衍生工具的典型代表。
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