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中小企业融资困境成因分析及策略探讨
中小企业融资困境成因分析及策略探讨
(2012 年 1 月)
“
近年来,在国家从紧的货币政策背景下,缺钱”再次成为
中小企业发展面临的突出问题。
2011 年以来由民间借贷引发
的中国式“次贷危机”已从浙江等民资发达地区,迅速波及全
国。
我市也从 2011 年 4 季度开始,大量出现因民间借贷等原
因而导致的各种社会矛盾。
尽管国家于 2011 年 12 月 5 日,
5 年来首次下调存款准备金率,但下调后存款准备金率仍然
较 2011 年初高出 2 个百分点,较 2007 年高出达 10 个百分
点。
同时由于利率倒挂,人们存款意愿降低,造成银行存款
部分流失,银行信贷规模持续缩减。
鉴于风险和管理成本因
素,银行对中小企业的贷款利率普遍上浮 30-50%,并且要求
保有定期存款、购买理财产品或仅办理承兑汇票,存贷款利
差加上承兑汇票贴现利息等,企业实际贷款利息远高于正常
贷款利息,接近甚至超过银行基准利率的两倍。
这对于本来
就在寒冬中蹒跚前行的中小企业而言无异于雪上加霜。
资金
问题,已成为中小企业的重要发展瓶颈。
对于我区来说,大
型企业寥寥无几,经济发展的主体是中小企业、微型企业,
中小微型企业对于我区在创造就业、贡献财税方面发挥着巨
大作用。
因此,切实解决中小企业融资难,帮助其顺利“过冬”,
具有十分重要的现实意义。
一、中小企业融资难成因分析
中小企业融资难是一个世界性问题。
从我国实际看,中
小企业融资难成因既包括企业自身问题,金融体制、政策环
境等企业外部因素也是重要原因。
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(一)企业自身原因
1、盈利能力差。
多数中小企业由于规模小、产品科技含
量低、社会认知度低、缺乏核心竞争力,因而盈利能力普遍
较差,难以获得稳定、高额的利润。
企业一方面无法从自身
生产经营中取得足够的发展资金,另一方面又因还贷能力的
不足,造成申请贷款的难度大幅提高。
2、抗风险能力差。
中小企业虽然具备船小好调头的优势,
但同时也表明其生产经营缺乏稳定、持续发展的能力。
企业
经常因各种各样的内因或外因而难以为继。
据 2011 年召开
的“中国企业金融高峰论坛”上,主办方永安信基金表示,中
国的中小企业平均寿命不足三年,而资金不足是造成这一现
象的重要原因。
面对中小企业如此境况,银行当然是不肯贷
款了。
3、信用差。
中小企业,特别是其中一部分中小私营业主,
缺乏诚信,不谋企业长期发展,只看中眼前短期利益,欠帐、
赖账情况屡屡出现,严重影响了中小企业整体形象,金融机
构为规避风险,便对中小企业贷款采取了较为严苛的标准。
4、缺乏有效抵押资产。
中小企业融资缺乏足够的抵押和
担保。
对于固定资产少,资产变化快,无形资产难以量化,土地
厂房、营业办公场所以租赁为主,生产设备及其他资产不足
以抵押的中小企业而言,很难从金融机构得到贷款。
5、管理水平低。
中小企业管理和财务上的混乱,既与中
小企业降低管理成本有关,也与部分管理者综合素质较低或
不懂管理、法制观念淡薄有关。
抽逃资金、财务制度不规范,
报表账册不全,财务信息虚假等现象非常普遍, 银行为了解
企业真实的经营状况和发展前景将付出高昂的费用,相当一
部分中小企业甚至通过“两本账”等手段来欺骗银行和税务机
关,偷税漏税或造成银行不良贷款的出现,从而迫使银行对
中小企业更加惜贷。
2
6、普遍缺乏融资人才。
目前金融机构所提供的融资产品
相应较多,而不同金融机构的产品又各有不同,其中的差异
性非专业人员很难做出准确和全面的理解。
由于没有相应的
专业融资人才,中小企业很难在众多金融产品中寻找到适合
自己的品种,同时多数中小企业又不善于对自身进行包装策
划,因此融资成功率较低。
7、融资方式较为单一。
目前在融资方式上,中小企业仍
然较为依赖和信赖银行贷款,在银行贷款行不通的情况下,
则会考虑小额贷款公司或其他民间借贷方式,对新出现的融
资渠道和融资方式不了解,不接受。
甚至由于担心企业控制
权旁落,而排斥股权融资方式。
(二)企业外部原因
1、国家政策对中小企业融资的支持不够。
首先我国的政
策一直是向国有企业倾斜,特别是国有大型企业,即使这些
企业的经营业绩不佳,但对于商业银行来讲,这些企业以“国”
字开头,有强大的国家信誉作后盾,因此更偏向于向国有大
企业贷款。
而在信贷总量一定的条件下,贷给国有大企业多
了,则意味着贷给中小企业,尤其是民营中小企业的资金就
少了。
其次有关的法律法规不完全适用于中小企业,如《担保
法》、《商业银行贷款通则》等法律法规规定的有关企业贷款条
件和抵押担保的要求,是多数中小企业难以达到的。
从我市
目前情况来看,政府对中小企业融资的重视和支持程度也相
应不足。
如 2010 年设立的***创业担保基金运作仅一年多,
就因一笔不良贷款,政府不愿代偿而中止;市区目前没有一
家真正从事中小企业融资担保的国有担保公司;对民营担保
公司服务中小企业缺乏配套风险补偿和扶持政策等。
2、银行体制原因。
一是国有大银行近年来已实际采取面
向大企业、大城市发展战略,如贷款管理权限上收,减少三
线城市及县级区域网点等。
二是地方性中小商业银行由于受
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机构网点、人员的局限,辐射面小,因此也通常把目标市场
定位于高端客户,重点争夺大企业,中小企业受到冷落。
三
是银行针对中小企业贷款的利率上浮幅度,一定程度上无法
弥补其贷款风险和管理成本的上升。
四是中小企业贷款一般
规模小、期限短、时间急,银行贷款程序较为复杂,耗时较长。
五是面向中小企业的融资工具及市场较为落后,无法满足中
小企业的特点和要求。
六是银行信贷管理体制、考核与激励
约束机制等也不利于中小企业获得银行贷款。
中小企业贷款
风险大,人力成本高,事倍而功半,同时国家对银行风险的
宽容度并不大,责任追究的严厉,令所有银行信贷从业人员
主观上都不愿意对中小企业贷款。
3、直接融资渠道过窄。
除银行贷款外,目前中小企业缺
乏直接融资渠道。
虽然中小企业板和创业板开通以来,一些规
模较大,符合条件的中小企业逐渐上市,但是对于许多优秀中
小企业而言,上市融资的门槛依然过高。
同时中小企业发行集
合债券和集合票据的条件虽然与上市标准有所不同,但相比
之下,也并无明显偏低。
4、民间借贷无序存在。
民间借贷是以银行为融资主体的
有益补充,但目前国内民间借贷市场由于缺乏规则与监管,
而较为混乱,高利贷倾向严重,甚至部分融资中介机构从事
非法集资等金融犯罪行为。
较为规范的小额贷款公司数量太
少,门槛又高,限制也多,利息同样偏高。
融资租赁在我市也
少人问津。
5、风险投资与创业投资更为关注低风险、高回报的项目。
风投、创投主要目的是获得高额投资收益,同时对于风险的
要求则必须是可控的。
因此风投、创投对企业和项目的关注
主要还是停留在拥有较多固定资产的制造业,特别是拥有专
有技术,具有行业领先地位的工业企业。
风投、创投多是以
股份的形式参与投资,并帮助所投资的企业尽快规范和成熟,
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取得上市资格,从而使资本迅速增值。
一旦公司股票上市后,
风投、创投就可以通过证券市场转让股权而获得丰厚回报。
对于软件、物联网、文化等现代服务业,风投、创投则由于控
制风险等因素而很少考虑。
5、融资担保行业发展遭遇阻碍。
从我市情况看,融资性
担保机构自 2011 年 4 月清理整顿结束以来,发展举步维艰,
甚至面临崩溃的风险。
一是银行不放心,对担保公司设置了
较高的准入标准。
甚至在 2011 年底,某国有大银行传出已印
发的内部文件规定,申请准入的担保公司必须是中央部委、
省、地市级政府全资或控股成立,而其中的“控股”是指“政府
绝对控股”,连“国企控股”也不行。
如新闻属实并得到其他银
行效仿,民营担保公司将会被排除出融资担保行业。
二是企
业不认可,同时担保费的收取也在一定程度上加重了中小企
业融资成本。
三是中小企业实力、效益和信用等问题,也增
加了担保公司业务开展的难度。
四是担保公司自身信用也较
差。
2011 以来,我市融资性担保公司先后曝露问题,如向银
行提供虚假资料,挪用贷款人资金,超范围经营,业务操作
不规范等,成为民营担保公司难以为继的首要原因。
因此,
在多种不利条件下,特别是担保公司自身原因,预计除富登
和少数几个服务钢材市场的担保公司外,我市民营担保公司
将很快面临一次大面积停转的命运。
二、解决中小企业融资策略探讨
(一)企业自身问题解决对策分析
1、解决中小企业盈利能力差对策探讨。
提高盈利能力,
一般包括降低生产成本,提高销售价格,增加销售规模,或
者减轻企业税费负担。
企业生产销售属于企业内部经营问题,
政府不宜也不能参与,能够采取的措施也仅仅是通过组织企
业参加各种展会,帮助企业开拓新的市场,或帮助企业获取各
种表彰、荣誉、认证等,提高企业知名度。
在减轻企业税费负
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担方面,区政府是无法擅自减免企业税费的。
但我区每年进
行的企业奖励是否可以发挥减轻企业负担的作用呢?
从我
区对企业的税收奖励情况看,奖励金额仅仅是企业实际缴纳
税收区级留成的 10%。
如是国税,仅为企业纳税金额的约 1%,
如是地税,也不足企业纳税金额的 4%,且只有极少数纳税较
多的企业能够获奖。
因此,如要通过纳税奖励达到减轻企业
负担的目的,一是要大幅增加获奖企业数量,具有普适性;二
是要大幅提高奖励标准,不能只是隔靴搔痒。
而这是我区根
本无法做到的。
2、解决中小企业抗风险能力差与缺乏有效抵押资产对
策探讨。
中小企业缺乏抗风险能力和有效抵押资产,是中小
企业的共通性问题,很难找到有效地解决办法。
除部分具有
专、特、精特点,且拥有较多固定资产的工业企业外,普遍无
法解决。
而要使多数中小企业达到专、特、精的标准,则主要
取决于当地的经济、社会发展水平,以及文化传统、法治和
创业投资环境等。
3、解决中小企业信用差、管理水平低对策探讨。
提高中
小企业信用和管理水平,应当首先增强管理者的个人品格和
法制观念,同时进一步完善社会信用体系和有关法律法规。
管理者品格的提高主要依赖于全社会道德水准的提升。
而管
理水平低,则需要提高管理者的管理能力及法治观念。
就前
者来说,道德建设需要一个长期的过程。
而对于后者,工商、
税务等部门对企业管理,特别是财务管理方面的要求也是较
为严格的,甚至如抽逃资金已被列为刑事犯罪。
但长期以来
中小企业管理水平却始终不能规范,主要还是中小企业管理
者主观上不愿意,客观上也难以做到。
规范中小企业公司治
理,则意味着公司的真实经营情况可能对外披露,企业可能
需要多缴税,增加管理成本,对企业的实际控制权也可能降
低。
因此只能依赖社会信用体系的完善和有关法律法规的严
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格执行。
4、解决融资人才缺乏对策探讨。
要求中小企业,特别是
小微型企业增加融资人才是不切实际的。
优秀的融资人才对
于收入的要求是比较高的,一般中小企业根本无法满足其要
求,即使高薪聘用了融资人才,企业也不是时时需要融资,
因此也会造成人才资源的浪费。
比较好的解决方法一是通过
特殊政策鼓励本地金融人才创业,为中小企业开展融资策划
服务。
二是通过招商引资,将发达地区优秀的融资顾问公司
吸引到我区创办分支机构。
三是由政府出资设立政策性融资
服务机构。
5、解决融资渠道较窄对策探讨。
解决融资渠道较窄,主
要还是依赖国家政策的调整和银行等金融机构的产品创新
等企业外部环境的改善。
如降低中小企业集合债、集合票据
的发行条件、适当放宽融资中介的准入和监管标准、规范民
间借贷行为、设立政策性中小企业贷款银行、完善相关法律
法规等。
中小企业自身问题,是中小企业融资难的核心
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