财务分析报告.docx
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财务分析报告.docx
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财务分析报告
学生实验报告
课程名称
财务分析
实验成绩
实验项目名称
筹资、投资和盈利能力分析
批阅教师
实验者
学号
专业班级
实验日期
一、实验预习报告(实验目的、内容,主要设备、仪器,基本原理、实验步骤等)(可加页)
(一)实验目的
1、巩固财务分析课程的理论学习效果,着重增加对财务分析的基本理论与方法的感性认识,为财务分析的实务工作打下基础;
2、进一步熟练掌握对企业财务信息的阅读与处理,提高并加快学生动手能力的培养,提升学生处理会计业务的速度与质量;
3、培养学生认真细致、一丝不苟、严谨客观的工作作风和理论联系实践的学习态度;
4、缩短学生从学校到单位、从学生角色到财务分析人员角色的适应期与调整期。
(二)实验内容
1.所选公司的基本业务分析,特别是公司历史、行业内所处的竞争地位、最近的发展状况以及将来的方向,并进行文字总结(尽量简要,限500字以内)。
2.所选公司财务报告的会计分析(必须用EXCEL编制比较会计报表),包括:
(1)筹资活动分析;
(2)投资活动分析分析;
(3)经营活动分析(必须包括业务报告分析)。
3.利用比率分析法对所选公司的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力进行分析,其中必须利用连环替代分析法分析资本经营盈利能力和资产经营盈利能力。
4.使用杜邦财务分析体系,利用因素分析法进行连续2年财务报表的综合分析,必须对三个基本财务比率层层分解,找出影响ROE变动的直接原因,并进行详细的文字说明。
5.分别简要评述该公司近3年股利分配政策及主要影响因素。
(三)主要设备、仪器
1.电脑
2.Office软件。
(四)基本原理
财务分析和会计分析的基本理论与方法。
(五)实验步骤
1.根据老师提供的股票代码,选择一家上市公司,各同学相互之间不能选择同一公司。
2.使用合理的资料来源(如上交所网站),获取最近二年(2010、2011)的财务报告(不需要附在实验报告书中)。
为了分析的便利,尽可能选择净资产收益率(ROE)在10%以上的公司。
3.按上述实验内容进行分析。
4.撰写实验分析报告。
二、实验过程记录与实验结果分析(包括实验过程、数据记录、实验现象等)(可加页)
注意:
各同学之间不能有超过50%的重题!
!
(一)公司的基本业务分析
宝山钢铁股份有限公司,简称“宝钢股份”,是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。
宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。
《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名,认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。
公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。
在汽车用钢、造船用钢油、气开采和输送用钢、家电用钢、电工器材用钢、锅炉和压力容器用钢、食品、饮料等包装用钢金属制品用钢不锈钢特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域主要包括钢铁冶炼、加工电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务汽车修理商品和技术的进出口[有色金属冶炼及压延加工工业炉窑化工原料及产品的生产和销售金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务水路货运代理水路货物装卸联运船舶代理国外承包工程劳务合作国际招标工程招标代理国内贸易对销、转口贸易废钢煤炭燃料油化学危险品限批发]限分支机构经营、机动车安检。
宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。
宝钢是中国最具竞争力的钢铁企业,年产钢能力2000万吨左右,赢利水平居世界领先地位,产品畅销国内外市场。
2007年10月11日,标准普尔评级公司宣布宝钢集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“A-”展望从上年的“稳定”上调为“正面”公司信用评级的前期展望均为"稳定"。
2007年7月美国《财富》杂志公布了世界500强企业的最新排名,宝钢集团公司以2006年销售收入226.634亿美元居第307位,在进入500强的钢铁企业中排第6位。
这是宝钢连续四年跻身世界500强。
宝山钢铁股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年第七届中国上市公司100强排名第8位。
(二)所选公司财务报告的会计分析(必须用EXCEL编制比较会计报表)
(1)筹资活动分析;
该公司2011年筹资规模年末比年初有一定幅度的增长,其主要原因是主权资本增加的结果,从具体项目看,主要是流动负债中应付账款增加,同时,公司的一年内到期的非流动负债,特别是专项应付款有大幅度的增长。
由此可见,本年度内该公司股东权益和负债资本同时增加,流动负债的增长幅度高于未分配利润的增长幅度,是公司负债结构有所加大,其结果是,降低了筹资成本,利用举债经营会使股本受益进一步提高,但加大了短期负债能力,财务风险增加。
分析结果表明,宝钢股份有限公司近两年的筹资结构一直是流动负债和非流动负债占主体,流动负债和所有者权益都有一定的攀升势头,非流动负债结构相对下降,说明该公司筹资政策具有一定的连续性;同时也说明该公司的盈利是里不断增强,投资者经营成果不断壮大,能用这部分收益不断投资,使财务风险下降,从而形成投资效益的良性循环。
(2)投资活动分析分析;
由宝钢股份有限公司资产规模分析表可知,该集团2011年资产总额较2010年有所增加,增长率为0.94%。
无论从增长数量还是增长幅度,都说明该公司2011年的资产规模变化不大。
仔细分析可以发现,工资资产规模的增加主要是由流动资产的增加引起的。
2011年流动资产较上一年增加了4142173270元,增加幅度大。
再进一步分析,可知道流动资产增加主要是由货币资金、预付款项和应收账款的增加引起的。
从流动资产和非流动资产分析,2011年该公司流动资产占资产总额的62.50%,2010年占58.53%,可见该公司流动资产占全部资产的比重超过了50%,反应了该集团的资产保持了较高的流动性。
(3)经营活动分析(必须包括业务报告分析)。
净利润分析。
净利润是指企业所有者最终取得的财务成果,或可供企业所有者分配或使用的财务成果。
本公司2011年实现净利润5059503387.83元,比上年减少6403418020元,增长率为-55.86%。
其原因一是利润总额比上年减少61.09%,二是营业利润比上年减少了61.54%,其中利润总额减少是净利润减少的重要原因。
利润总额分析,利润总额是反映企业全部财务成果的只指标,它不仅反映企业的营业利润,而且反映企业的营业外收支情况。
本集团利润总额减少了8806804350元,增长率为-61.09%,主要是由于企业非流动资产处置损失引起的,增加了38730368.54元,增长率为42.63%,营业利润的减少也是影响利润总额的不利因素。
企业营业利润占营业收入的比重为3.11%,比上年减少4.98%;本年度利润总额的构成为3.21%,比上一年度的8.25%减少了5.04%;本年度净利润的构成为2.90%,比上一年度的6.56%减少了3.66%。
可见,从企业利润的构成来看,盈利能力比上年度有所下降。
(三)比率分析
1.盈利能力分析
2011年,在盈利能力指标中,销售净利率为6.6094%,销售毛利率为12.0369%,成本费用利润率为9.1691%,总资产净利润率为6.4049%,净资产收益率为12.31%。
从单项较上期相比较而言,销售净利率较之2010年有所提高;销售毛利率较之2010年有所;成本费用利润率均高于2010年度,且增长幅度比较大;总资产净利润和净资产收益率较之2010年度有显著的提高。
表4宝钢公司2010-2011盈利能力指标表
财务指标
2011年
2010年
销售净利率
6.6094%
4.1093%
销售毛利率
12.0369%
9.4345%
成本费用利润率
9.1691%
5.1144%
总资产净利润率
6.4049%
3.0388%
净资产收益率
12.31%
6.11%
由此可见,本期销售净利较2010年有所上升,但销售毛利较前两年有所下降,说明企业总体盈利能力增强,但销售盈利有所减弱,本期成本费用控制能力较上期减弱,经营管理水平不如上期,本期资产盈利能力、净资产盈利能力较前两年有显著提高。
2.营运能力分析
2011年12月31日,在资产营运指标中,可以看出总资产周转天数371.4787,流动资产周转天数108.2153,应收账款周转天数为10.9481,存货周转天数为63.2177,营业周期为74.1658。
这些指标中,总资产周转天数低于2010年度,流动资产周转天数均低于2009年度有所下降,应收账款周转天数低于2010年度,存货周转天数低于2010年度有所下降。
表3宝钢公司2010-2011营运能力指标表
财务指标
2011-12-31
2010-12-31
总资产周转率
0.9691
0.7395
总资产周转天数
371.4787
486.8154
流动资产周转率
3.3267
2.6623
流动资产周转天数
108.2153
135.2214
应收账款周转率
32.8825
27.3779
应收账款周转天数
10.9481
13.1493
存货周转率
5.2695
4.1265
存货周转天数
68.3177
87.241
结合2011年、2010年的数据来看,从单项较上期相比较而言,总资产周转率较之2010年有所上升,这说明总资产虽然有所好转但还需要进一步加强。
从流动资产周转率的比较数据来看,这个指标均高于2009年度,这从侧面说明造成2011年度资产营运能力不强的一个重要原因可能是是固定资产的营运能力不强,不过从增长的幅度来看,2011年流动资产周转率增长并不大,说明流动资产营运能力有待提高。
从应收账款周转率和存货周转率来看,存货周转率较之2010年有所增加,并且增加的幅度比较大,这说明存货的管理能力明显增强,而从应收账款周转率来看,2011年度的值虽然高于2010年度,说明应收账款的营运能力改善的并不是很明显,这也是流动资产营运能力提高幅度不大的一个主要原因。
综上可以得出,宝钢股份2011年的资产营运能力较之2010年度略有提高,但是提高幅度不明显,其中一个可能原因是固定资产的营运能力不强。
流动资产的营运能力有所提高,其中主要是因为存货的管理能力有所增强,但是应收账款的营运能力还有待提高。
3.偿债能力分析
偿债能力是用来衡量上市公司对负债能及时、足额偿还的保证程度。
以速动比率、流动比率、现金比率、股东权益比率、资产负债率作为标准衡量公司偿债能力的强弱。
1、短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力,它反映企业偿付日常到期债务的能力,衡量指标主要有流动比率、速动比率、现金比率。
宝钢公司2010-2011偿债能力指标如下表所示。
表1宝钢公司2010-2011偿债能力指标表
财务指标
2011-12-31
2010-12-31
流动比率
0.9411
0.7447
速动比率
0.4214
0.3281
现金比率
12.7788
7.8593
从表中可以看出,宝钢资产流动性不高,其流动比率较为紧张。
速动比率比值小于1,说明企的其变现能力较低,但从变化趋势来看呈现上升趋势,变现能力较之2010年有所好转。
现金比率增长比较快,说明短期偿债能力有所增强。
总体来说,宝钢股份短期偿债能力目前还是较弱,但较之2010年有所好转。
2、长期偿债能力分析
短期偿债能力只是分析了宝钢股份偿还流动负债的能力,为综合反映其偿债能力,还有必要对其长期偿债能力进行分析,衡量指标有资产负债率、股东权益比率、长期负债比率。
表2宝钢公司2010-2011长期偿债能力指标表
财务指标
2011-12-31
2010-12-31
资产负债率
48.47%
49.68%
股东权益比率
51.53%
50.32%
长期负债比率
3.97%
2.63%
从表2中可以看出,宝钢股份的资产负债率该接近50%,符合国际标准,说明企业长期偿债能力较强,财务风险较小,并且从近几年数据来看,该指标值的波动比较下,且介于40%-60%之间,财务数据比较稳健。
股东权益比率也较高,且比率逐年增加,说明股东权益占的份额在不断增加,长期偿债压力较小。
但从长期负债比率来看,该指标值波动幅度比较大,说明企业长期负债比较不稳定。
综合上述数据可知,宝钢股份2011年的流动比率小于1,意味着其可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债,偿还短期债务能力弱。
一旦宝钢股份不能通过借款或变卖固定资产等取得现金,用于偿还到期债务,宝钢股份立即会遭遇一连串的债务危机。
并且结合后面的营运能力分析,可以发现宝钢股份的主营产品是钢材,钢材总体来说,易于保存,存货跌价损失可能不大。
所以,即使存货滞销或毁损,宝钢股份也能偿还一定的到期流动负债。
2011年度的速动比率与2010年度相比有所增加,虽然幅度很小,但是增强了其偿还到期流动负债的能力。
宝钢股份2011年资产负债率接近于50%,并且比较稳定,比较符合国际标准,说明企业具备较强的长期偿债能力。
4.增长能力分析
在发展能力指标中,2011年的主营业务收入增长率为36.46%,净利润增长率为121.61%,净资产增长率为10.10%,总资产增长率为7.42%,从这些指标中可以看到,2011年度的发展能力指标较之2010年度均有所增长。
结合2011年及2010年度的数据来看,总资产增长率和净资产增长率较之2010年度有明显增长,主营业务收入增长率、净利润增长率比较大,但是明显高于总资产增长率和净资产增长率。
表5宝钢公司2008-2010发展能力指标表
财务指标
2011年
2010年
主营业务收入增长率
36.46%
-26.1%
净利润增长率
121.61%
-9.95%
净资产增长率
10.10%
3.46%
总资产增长率
7.42%
0.56%
由此可见,本期企业的主营业务收入增长率较上期都上升,并且净利润较上期增加,说明企业资金能力比较充足,并且销售能力增加,较上期有较强的发展能力。
另外企业净资产增长率低于销售增长率,说明自身没有能力维持企业发展所需资金,需要对外筹措资金来保险发展需要的资金,发展过程的风险较大。
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