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民营企业融资现状与问题分析(doc9页)
民营企业融资论文企业融资论文
民营企业融资现状及问题分析
摘要:
改革开放以来,我国民营企业从无到有,从弱到强,取得了迅猛的发展。
民营企业已经存在于我国的各行各业中,民营企业经济的发展程度也因此成为了衡量一个地区经济发展的重要参考指标。
在经历了2008年全世界的金融危机后,我国民营企业发展遇到了新的障碍和问题,民营企业面临着更为严峻的生存和发展环境。
笔者认为金融危机后的民营企业面临的最重要问题就是融资问题,我国民企融资现状普遍不容乐观,使得民企普遍缺乏发展基金,错失很多市场发展机会,融资成为制约民营企业发展的一大瓶颈。
关键词:
民营企业融资面临问题对策分析
改革开放以来,我国民营企业取得了迅猛的发展。
有资料显示,在近几年我国的GDP总值中,民营企业经济的贡献大约占据了三分之一强,在一些经济发达地区,如江苏、浙江,甚至达到了四分之三的比重。
可以说,民营企业已经存在于我国的各行各业中,民营企业经济的发展程度也因此成为了衡量一个地区经济发展的重要参考指标。
根据国家发改委中小企业司数据,2008年民营企业纳税占我国税收总额近60%。
在经历了2008年全世界的金融危机后,我国民营企业发展遇到了新的障碍和问题,民营企业面临着更为严峻的生存和发展环境。
笔者认为金融危机后的民营企业面临的最重要问题就是融资问题,相对与国有企业特别是国有大中型企业而言,一般民营企业比较难直接从资本市场获得所需资金。
我国民企融资现状普遍不容乐观,使得民企普遍缺乏发展基金,错失很多市场发展机会,融资成为制约民营企业发展的一大瓶颈。
1融资的定义
到底什么是融资,什么叫融资呢?
不懂金融的人还真不明白融资的含义。
融资和投资通常都一起出现,对于企业来说,通俗的讲,我把钱借给企业,企业在约定期限内还钱给我,并支付一定利息或报酬,那么我的这个行为就叫投资,企业的这个筹集资金的行为就叫融资。
融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。
也就是公司从自身的生产经营现状及资金运用情况出发,根据公司未来经营及发展策略
第五种融资的方式是银行信用证。
国家有政策对于全球性的商业银行如花旗等开出的同意给企业融资的银行信用证视同于企业帐户上已经有了同等金额的存款。
第六种融资的方式是委托贷款。
所谓委托贷款就是投资方在银行为项目方设立一个专款帐户,然后把钱打到专款帐户里面,委托银行放款给项目方。
这个是比较好操作的一种融资形式。
第七种融资方式是直通款。
所谓直通款就是直接投资,这个对项目的审查很严格往往要求固定资产的抵押或银行担保,利息也相对较高,多为短期,个人所接触的最低的是年息18,一般都在20以上。
第八种融资方式就是对冲资金。
现在市面上有一种不还本不付息的委托贷款就是典型的对冲资金。
尽管目前融资的方式很多,但是对于我国民营企业来说,以上方式能够用的上的不过两三种而已。
2民营企业的融资现状及问题分析
融资难已经困扰中小企业、政府多年。
“找钱”一度成为中小企业的噩梦,尽管有若干的政策扶持,但是越来越开明的政策往往像玻璃门一样,让中小企业看得到,却很难进得去。
无论是银行贷款还是风险投资,都让中小企业热切的眼神在无限的期望中渐渐黯淡下来。
2.1我国民营企业的融资现状
民营企业主要有三种融资方式:
外部负债(银行贷款)、发行企业债券或发行股票和企业内部积累。
因受政府调控政策及企业内部政策法规等诸多因素的影响,当前,我国民营企业融资困难,主要表现在:
2.1.1法律地位不稳固,税收负担过重,降低了自我内部积累水平
虽然《宪法》经过了修改,提出非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分,私有产权的保护进入国家保护体系。
但是在我国有的地方,民营企业也只受《民法》的保护。
各地执法标准的不一致导致我国民营企业在追求法律保护的意识上依旧感到困惑。
同时民营企业税负过重,降低了自我内部积累水平。
虽然由于金融危机的爆发,为支持民营企业的发展,国家相关部门下调了一些高新技术民营企业的企业所得税率,但据2009年最新数据显示,仅以上市公司为例:
在A股全部的1700多家上市公司中,具有国企性质的共有992家,占比近六成,这992家国企的平均税负仅为10%,虽然这个数值不算低,但同期民企的平均税负则达到24%,高出国企14个百分点,表明民企税负远远重于国企。
2.1.2商业银行和民生银行对民企贷款金额小、期限短
民营企业属于非国有企业,与国有银行在所有制上存在差异,造成银行、企业之间存在一定距离。
很多银行受政府干预和传统观念的影响,对非国有性质的民营企业贷款不够重视,对民营企业尤其是私营企业采取歧视性政策。
这种观念根深蒂固,导致国际对民营企业的政策扶持未能得到实施和充分落实。
民企经济的贷款规模较小,而且流动资金期限较短(一般限制在一年以内),这样的贷款规模和期限无法满足长期资金周转的需要。
民生银行作为中国首家主要为非公有制企业入股建立的股份制商业银行,主要服务于民企,但是其贷款规模太小,导致民营企业信贷资金供给严重匮乏。
2.1.3担保公司和各类基金较少,民营企业难以获得外部担保和支持
我国民营企业依靠的主要是间接融资,而间接融资主要是从金融机构(银行)贷款,此方式占民营企业获取外部资金渠道的70%以上。
除此方式融资外,一些基金组织及其他融资公司较少并处于初建阶段,无法对民营企业融资形成强有力的支持和担保。
当前,我国经济较发达的上海目前共有民营个体企业34万多家,但近年来,创业投资公司、技术交易所、中国投保上海分公司以及各类担保基金共为2000多家企业提供了融资服务。
其中,小企业所占比重仅仅40%,且小企业通过担保途径获得的贷款仅占全部贷款的3.2%,由此可见,全国担保机构对民营企业的担保力度之小。
2.1.4民营企业上市融资的道路还是非常艰难
由于我国地方性中小银行成立时间不长,规模较小,尚未形成大银行那样稳定的大客户群,所以当前民企融资只能到国内主板市场融资或海外上市融资,但主板市场对中小民企有严格的条件限制和硬性要求。
海外市场也是极其不易,上市要求极其严格,而且还受到国内一些相关因素的影响,无法顺利的在海外市场上市,故无法通过这种渠道融资。
满足中小企业融资的创业板也不过是在2009年10月份才设立,对于全国无数的中小企业来说,还有很长的路要走。
2.2民营企业融资过程中出现的问题分析
民营企业在自身融资过程中或多或少的会碰到一些问题,对这些问题进行详尽的分析,有助于我们打开民营企业融资的瓶颈。
具体来说,民营企业融资过程中出现的主要问题有以下三方面:
2.2.1直接融资渠道堵塞
在目前中国资本市场体系中,直接融资渠道尚不健全,民营企业很难从资本市场上融得发展所需资金。
长期票据市场发育程度很低,日益发展完善的A股市场当初设立的目的也是主要为了给国企改革解困。
在此情况下,即便是十分成功的私营企业要想利用上市或发行债券、商业票据融资也极为困难,更不用说发展情况不好的私营企业。
2.2.2银行贷款期限结构不能满足企业需求
由于部分地方中小银行经营机制不够健全,经营不规范,对民营企业的贷款规模太小、期限短(一般限制在1年以内)。
在正式的资本市场上发行股票或借贷有个最低资本要求,这通常会高于大多数民营企业的资本额。
因银行担心长期贷款风险较大,几乎没有银行向个体私营企业真正开放基建和技改贷款科目。
因此,民营企业要想通过银行获得长期资金的支持根本无法实现。
民营企业为了自身的发展,又必须通过一定的渠道和途径进行融资,所以,民营企业不得不采取短期贷款、多次周转的办法,而这样做又大大增加了企业的融资成本,给企业的发展造成一定的负面影响。
2.2.3非正式金融部门仍是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道
影响我国民营企业融资的因素很多,总体上讲,在目前这种融资困难的境况下,我国民营企业生存十分艰难。
但为了民营企业的发展,不得不寻求其他资金的支持,于是出现了一些非正式金融活动。
这些非正规渠道的融资方式大体有以下几种:
①民间借贷。
尽管金融监管部门控制严格,但民间借贷市场活动依然十分活跃。
由于民间借贷是一种低成本、高收效的融资方式,在许多城乡居民都将手中的资金投入到这一市场上,从而保障了民间金融活动的资金来源,是民营企业长期融资的一个重要来源。
②拖欠货款。
因仅靠融资无法满足企业的正常的资金周转,很多企业靠拖欠占用货款来周转资金。
甚至一些企业严重到靠拖欠工人工资来周转资金。
这种融资方式必将使社会债务链问题更加严重,同时使竞争环境和信用状况的恶化。
③私募资金。
著名企业家孙大武由于企业发展需要资金,而在银行申请融资无门的情况下,转而在民间进行大规模私募资金而导致锒铛入狱。
④相互担保。
专业担保公司担保贷款是降低民营企业融资成本,实现担保资金增值的一条重要措施。
但当前由于我国民营企业大都信誉不好,且又缺乏完善的信用担保体系,所以,银行对于担保公司提供的担保认可程度不够高,使得民营企业抵押担保较国有企业困难,很大程度上制约民营企业采用担保方式进行融资,在实践中尚不普遍。
参考文献
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[4]王婷.中小企业融资问题探讨.企业经济,2007年第2期.
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