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开题报告
CHANGCHUNINSTITUTEOFTECHNOLOGY
开题报告
论文题目:
企业并购分析—以清华紫光收购展讯为例
学生姓名:
学院名称:
管理学院
专业名称:
财务管理
班级名称:
财务1042
学号:
指导教师:
教师职称:
讲师
学历:
研究生
2014年04月10日
开题报告
一、选题依据
1.研究目的及意义
目的:
企业并购是对经济环境产生重大影响的一个重要经济活动。
这一经济活动的产生,使现代财务会计理论与方法受到挑战。
为了寻求合理的会计处理方法,会计界不断探索,从而又促进了财务会计理论与实务的发展。
在世界第五次并购狂潮逐渐趋于缓和,进入调整阶段的历史时刻,我国的并购交易大有愈演愈烈之势,并购现象的增加必然需要一定的并购会计与之相适应。
但迄今为止,我国的企业并购会计理论体系还没有完全成形,实务处理也不够完善,企业披露的并购会计信息也不能完美地反映并购的经济实质,从而影响投资者的决策和证券市场的资源配置,在这种情况下,研究企业并购会计将对企业的并购行为所产生的财务影响发挥积极的指导作用。
意义:
由于企业并购行为规模大、内容复杂,交易金额巨大,且交易对象是企业,同时,企业并购交易形式复杂,如按交易类型企业并购可分为新设合并、吸收合并和控股合并,按支付手段企业并购可分为现金、实物资产和股权交换;还有些大企业或大的企业集团不仅跨行业,而且跨国界,其内部的法人关系、管理层次更为复杂。
因此并购企业会计信息的不对称性尤为突出。
企业并购还会产生一些经济后果并且对报表会产生一定的影响,由于采用不同的会计方法对合并企业的财务状况和经营成果会产生不同的影响,同时财务性合并易于导致粉饰财务报表和会计信息虚假的恶劣后果,会计规范应适应社会经济发展的要求,建立健全当前我国的企业合并会计规范,主要对财务性合并的会计处理进行规范和监管,正确划分同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并;重点对财务性合并的会计信息特征描述以及会计处理方法的限定。
为使会计规范达到既能适应促进社会经济发展的需要,又能最达限度的防范会计信息造假行为发生的双重功能,在企业会计准则等相关会计规范中,可以考虑从以下方面着手:
应尽可能的对财务性合并的会计信息特征加以列示;对财务性合并的会计处理方法做出严格的规范和限制,如规定其只能采用“购买法”进行会计处理等;规范对财务性合并会计处理进行政府监管的程序与方法;明确违反相关企业合并会计规范的法律后果。
在建立和完善会计准则体系的过程中,应结合我国国情,同时借鉴国外的相关规定,以实现与国际并购会计制度的趋同。
2.研究内容所属领域、研究范围
本文主要研究企业并购的动因效应及相应的会计处理方法,属于财务管理理论和财务会计研究领域。
通过对具体并购案例的分析,说明并购对企业的重要性及并购所能产生的重大作用。
并对并购所采用的会计处理方法提出相关的疑虑和展望。
3.调研资料综述(包括国内外技术现状)
1)国外技术现状
自19世纪末开始在西方主要市场经济国家兴起并购以来,已先后经历了五次大的浪潮,使得企业并购一直是西方学术界关注的重点。
施蒂格勒经过研究认为:
没有一个美国大公司不是通过某种适度、某种方式的兼并而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。
①美国詹森•麦克林早在《投资分析与投资组合管理》中指被并购公司的股东是并购活动的最大赢家,他们在友好并购中平均可得到20%的股票溢价,而在敌意收购中获利可高达30%以上,相比之下收购方的股东收益近乎于零。
②Porter在《兼并、重组与公司控制》中表明并购的失败率很高,将近50%的并购对于被收购方经理而言是不成功的。
③Scherer在《兼并与收购》中的研究表明平均来说,被收购公司的利润实际上在并购后下降了。
④杰弗里•C•胡克在《兼并与收购指南》中指出在并购中,处于主动地位者能获得正向的经济效果。
在研究并购的高失败率时,通过系统规划,成功案例的比例可能显著提高。
这种规划必须包括对现有组织差异的仔细评估,特别是在管理风格差异方面。
2)国内技术现状
我国企业并购较西方发达国家起步较晚,但发展速度很快。
我国企业并购规模和交易金额的高速增长被认为是全球范围内最活跃国家。
自1984年我国发生第一起企业并购活动以后,企业问的并购活动逐渐趋于多样化,总体上得到了快速发展。
我国企业并购从20世纪80年代开始,经历了20多年的发展,大体上分为三个阶段:
第一阶段是从20世纪80年代至90年代初,这个时期我国企业并购呈现半企业性、半行政性。
第二阶段是20世纪90年代初至我国加入WTO以前,这个时期我国企业并购大体上是半市场化的运作。
第三阶段是我国加入WTO以后,这个时期我国企业并购进入全市场化的转型整合期与此同时,我国企业并购也出现了各种各样的问题,深入研究和正确认识这些问题有利于我国企业并购健康有序地发展。
(1)我国企业并购外部制度的不足
①并购主体“双元化”。
我国企业并购的“政府主导”仍然存在,许多并购都是政府与企业“共同努力”的结果,出现并购主体“双元化”。
政府出于发展地方经济的动机,经常通过优惠政策等手段强制或鼓励并购,限制了企业并购市场的规模,影响了企业并购的效果以及资源的有效流动,阻碍了市场“优胜劣汰”作用的发挥。
②并购配套政策不完善。
市场经济是法治经济,作为一种经济行为的企业并购要有完善的法律来保障当事人的权益。
我国颁布了《关于企业兼并的暂行办法》、《关于出售国有小企业产权的暂行办法》等规章,各地也相应制定了一些相关的法规或政策,但存在缺乏协调性、操作性不强、规定不全面等问题。
③并购资金来源匮乏。
企业并购要耗费大量的资金,并购方企业不是总能自行承担如此大规模的现金支付,必须借助银行信贷。
在我国现阶段商业银行制度环境下,银行信贷对企业并购的支持力度是有限的,造成当前我国企业并购融资中仍以内源融资为主,一旦并购所耗费的巨大费用大大超过事前拟定的预算,将可能带来巨大的财务风险。
(2)我国企业并购内部操作的不足
①盲目追求规模扩张与经营多元化。
部分企业家在“官僚思维模式”的引导下,不考虑产业间的关联性,一心追求大企业集团的多元化经营模式,热衷吸收“休克鱼”(所谓休克鱼是指企业硬件不错,但在软件上如技术、人员、管理等方面不够完善,不能有效运行)类中小企业,盲目扩大经营规模,急于形成大的企业集团。
企业并购的最终目的在于提高资源配置的效益、提高经营效率,盲目追求规模扩张和经营多元化,使企业原有优势丧失,甚至威胁企业的生存。
②受“强弱”并购模式影响深刻。
我国企业并购的兴起是以“强并弱”开始的,当时被誉为“保定模式”,在相当长的一段时期这种思维一直影响着我国并购活动的发生。
而且“强弱”并购得到政府一定优惠政策的支持,使得许多企业形成了强帮弱、富扶贫的并购状态。
从表面上看这是大鱼吃小鱼,救活了一些企业,而事实上是优势企业的利润掩盖了弱势企业的亏损,并没有从根本上增强经济实力,并购企业无法可持续地发展。
③财务并购弊端突出。
财务并购是指为企业在财务方面带来种种效益的并购,主要表现为资本成本降低或会计财务处理上的以及税法惯例上的财务效益。
财务并购简单易行,而且能产生明显的财务效果,导致我国企业对财务并购的“青睐”。
但以财务并购为基础的企业在经历了一段时间的运作之后,短期的财务效果逐步消失,企业很容易陷入危机。
而且,由于所有者和经营者的分离,企业的经营者往往为了短期的会计导向型效果及自身的利益而损失公司的长远发展利益。
综上所述,虽然我国的企业并购经过多年的发展已经取得了一定的成果,国内及跨国并购交易亦呈现愈演愈烈之势,但是我国的企业并购过程中仍存在着许多问题,例如并购主体的双元化、并购的配套政策不完善、盲目追求规模扩张与经营多元化等诸多不足。
通过本文的阐述,指出我国企业并购过程中的不足以及提出相应的对策并对未来提出展望。
开题报告
二、研究的主要内容、重点及难点
主要内容:
一、企业并购相关理论概述
(一)概念
(二)分类
(三)企业并购理论
二、企业并购分析
(一)企业并购的动因及效应分析
(二)企业并购的利弊分析
(三)企业并购会计理论分析
(四)企业并购的影响因素分析
三、企业并购的财务问题与对策探究
(一)目标企业的选择及其价值评估
(二)并购资金的筹集
(三)企业并购的成本和收益分析
(四)我国企业并购存在的问题和相关对策
四、清华紫光收购展讯并购案例分析
(一)企业简介
(二)企业现状分析
(三)并购过程分析
(四)并购效应分析
结论
致谢
参考文献
重点:
主要研究企业并购动因效应分析及相关会计理论分析,重点是在对清华紫光收购展讯并购案例的分析研究。
难点:
主要是资料的收集整理和分析,通过分析了解清华紫光收购展讯并购案例的经验和成功之处。
开题报告
三研究方法及研究路线
1.拟采用的研究方法
1)文献调查法
查阅和搜集与企业并购相关的文献资料来获得材料和相关的信息。
以国内外相关的学术论文、期刊、专著、政策法规文件和媒体报道等信息为根据,全面的了解企业并购的相关理论及相关并购案例,以此进行研究分析。
2)实证分析法
通过对清华紫光收购展讯并购案例的研究为本课题的观点阐述论证。
2.研究路线
借鉴国内外相关的研究成果,结合清华紫光收购展讯并购案例实证分析,探讨目前国内企业并购业务的动因效应及会计方法。
针对相应的观点在收集资料的过程中分析处理,以便后续论文的设计提供数据支持。
四、可能存在的问题及解决措施
1)收集的资料不全面,这样会影响论文的可靠性。
多方面收集相关的文献资料,对比分析各个资料的信息,确定资料完整、真实、实用。
2)运用的信息分析方法,有可能存在不足甚至错误。
利用写作论文的机会,根据中国知网等信息网站的检索,搜集更多的论文所需理论资料;通过不同的方法收集清华紫光收购展讯案例的信息资料,为完成案例分析提供可靠依据。
和指导教师经常联系,多学多问,积极和老师以及同组同学探讨,互补不足,顺利完成这篇论文。
开题报告
五、预期要取得的成果及成果的学术或应用价值
企业并购业务是现代财务管理的一个重要方面,近年来,国内企业间的并购业务日渐增加,并购业务的处理和相应会计处理方法的使用愈加完善。
通过本篇论文的阐述能够指出一些不足并给出相应的解决办法,对未来国内企业并购业务提供一定程度的帮助,补充国内的企业并购业务的处理和会计处理方法的一些不足。
本文先叙述了企业并购业务的处理程序,然后举出实证并购案例进行分析论证。
六、进度计划
第1周(3.18—3.22):
查阅资料,确定论文选题,翻译专业的英文资料。
第2周(3.24—3.30):
整理调研资料。
第3-4周(4.1—4.13):
与教师确定论文提纲,撰写开题报告。
第5-8周(4.14—5.11):
实施设计或撰写论文,提交第一稿论文。
第9-10周(5.12-5.25):
修改论文或设计。
第11周(5.26—6.1):
提交论文第二稿。
第12周(6.2—6.8):
修改论文或设计。
第13周(6.9-6.15):
学生论文定稿,提交正式打印文稿。
第14周(6.16—6.22):
论文答辩,打印装订。
开题报告
七、参考资料
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