精选期货从业《期货投资分析》复习题集及解析共30篇 29.docx
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精选期货从业《期货投资分析》复习题集及解析共30篇 29.docx
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精选期货从业《期货投资分析》复习题集及解析共30篇29
期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习
一、单选题
1.DF检验存在的一个问题是,当序列存在()阶滞后相关时DF检验才有效。
A、1
B、2
C、3
D、4
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>时间序列分析
【答案】:
A
【解析】:
DF检验存在一个问题:
当序列存在1阶滞后相关时才有效,但大多数时间序列存在高级滞后相关,直接使用DF检验法会出现偏误。
2.下列关于各种交易方法说法正确的是()。
A.量化交易主要强调策略开发和执行的方法
B.程序化交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据
C.高频交易主要强调交易执行的目的
D.算法交易主要强调策略实现的手段是通过编写计算机程序
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第4章>第1节>量化交易的特征
【答案】:
A
【解析】:
量化交易主要强调策略开发和执行的方法,是定量化的方法;程序化交易主要强调策略实现的手段是通过编写计算机程序;高频交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据;算法交易主要强调交易执行的目的。
3.产品层面的风险识别的核心内容是()。
识别各类风险因子的相关性
识别整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口
识别影响产品价值变动的主要风险因子
识别业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第1节>市场风险
【答案】:
C
【解析】:
产品层面的风险识别是识别出单个金融衍生品所存在的风险,核心内容是识别出影响产品价值变动的主要风险因子。
部门层面的风险识别是在产品层面风险识别的基础上,充分考虑一个交易部门所持有的所有金融衍生品的风险,核心内容是识别出各类风险因子的相关性及整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口。
公司层面的风险识别则是在部门层面风险识别的基础上,更多地关注业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性,包括授权、流程、合规、结算等活动中的风险。
4.关于合作套期保值下列说法错误的是()。
A、可以划分为风险外包模式和期现合作模式
B、合作买入套保中,协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%
C、合作卖出套保中,协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%
D、P%一般在5%-10%之间
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>合作套期保值业务
【答案】:
C
【解析】:
合作套期保值业务可以划分为两种模式,即风险外包模式和期现合作模式。
(A项说法正确)
合作买入套保中,协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例(P%)(这个上浮额即企业要付出的风险外包费用),回购价格为套保期限到期时的现货市场价格。
(B项说法正确)
合作卖出套保中,协议价格为当期的现货市场价格下浮P%,回购价格依然是套保到期时现货市场的官方报价。
(C项说法错误)
P%的取值一般在5%-10%之间,具体由交易双方协商而定。
(D项说法正确)
5.宏观经济分析是以_____为研究对象,以_____为前提。
()
A、国民经济活动;既定的制度结构
B、国民生产总值;市场经济
C、物价指数;社会主义市场经济
D、国内生产总值;市场经济
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
A
【解析】:
宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象,以既定的制度结构为前提,分析国民经济的总量指标及其变化,主要研究国民收入的变动与就业、通货膨胀、经济周期波动和经济增长等之间的关系。
6.从历史经验看,商品价格指数()BDI指数上涨或下跌。
A、先于
B、后于
C、有时先于,有时后于
D、同时
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第3节>波罗的海干散货运价指数
【答案】:
A
【解析】:
从历史经验看,商品价格指数先于BDI指数上涨或下跌,BDl指数是跟随商品价格指数的变化而变化的。
7.较为普遍的基差贸易产生于20世纪60年代,最早在()现货交易中使用,后来逐渐推广到全美各地。
A、英国伦敦
B、美国芝加哥
C、美国纽约港
D、美国新奥尔良港口
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
D
【解析】:
较为普遍的基差贸易产生于20世纪60年代,最早在美国新奥尔良港口现货交易中使用,后来逐渐推广到全美各地。
8.核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是( )。
A、前两项数据剔除了食品和能源成分
B、前两项数据增添了能源成分
C、前两项数据剔除了交通和通信成分
D、前两项数据增添了娱乐业成分
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【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
A
【解析】:
核心CPI和核心PPI与CPI和PPI数据的区别是剔除了食品和能源成分,因为食品和能源受临时因素影响较大,如反常气候、石油工业的短暂中断等,而这两项分别占CPI的25%和PPI的40%左右。
9.11月初,中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同,双方商定采用基差定价交易模式。
经买卖双方谈判协商,最终敲定的FOB升贴水报价为110美分/蒲式耳,并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73.48美元/吨,约合200美分/蒲式耳,中国进口商务必于12月5日前完成点价,中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分/蒲式耳,那么,根据基差定价交易公式,到达中国港口的大豆到岸(CNF)价为( )美分/蒲式耳。
A、960
B、1050
C、1160
D、1162
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
C
【解析】:
美国贸易商向国外出口大豆时,大多采用以下基差定价模式:
大豆出口价格=交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格;CNF升贴水=FOB升贴水+运费。
因此大豆到岸价=850+110+200=1160(美分/蒲式耳)。
10.在保本型股指联结票据中,为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金,零息债券与投资本金的关系是()。
A、零息债券的面值投资本金
B、零息债券的面值投资本金
C、零息债券的面值=投资本金
D、零息债券的面值≥投资本金
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>保本型股指联结票据
【答案】:
C
【解析】:
在保本型股指联结票据中,零息债券的面值等于投资本金,从而保证了到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金,这就是保本结构。
11.()反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。
A、生产者价格指数
B、消费者价格指数
C、GDP平减指数
D、物价水平
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
B
【解析】:
消费者价格指数反映一定时期内城乡居民所购买的生产消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。
12.流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作()。
A、狭义货币供应量M1
B、广义货币供应量M1
C、狭义货币供应量M0
D、广义货币供应量M2
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>货币供应量
【答案】:
A
【解析】:
根据我国的货币度量方法,M0(基础货币)是指流通于银行体系以外的现钞和铸币;狭义货币M1=Mo+活期存款;广义货币M2=M1+准货币+可转让存单。
13.出口型企业出口产品收取外币货款时,将面临__________或__________的风险。
( )
A、本币升值;外币贬值
B、本币升值;外币升值
C、本币贬值;外币贬值
D、本币贬值;外币升值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第3节>进出口贸易
【答案】:
A
【解析】:
出口型企业出口产品收取外币货款时,将面临本币升值或外币贬值的风险;进口型企业进口产品、设备支付外币时,将面临本币贬值或外币升值的风险。
14.假定无收益的投资资产的即期价格为S0,T是远期合约到期的时间,r是以连续复利计算的无风险年利率,F0是远期合约的即期价格,那么当()时,套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第1节>无套利定价理论
【答案】:
A
【解析】:
无套利模型:
,投资者可以通过"买低卖高"获取无风险收益,即存在套利机会。
故A项说法正确。
15.根据美林投资时钟理论,随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应的是美林时钟( )点。
A、12~3
B、3~6
C、6~9
D、9~12
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>经济周期分析法
【答案】:
D
【解析】:
当经济告别衰退步入复苏阶段,经济虽然开始增长,但由于过剩产能还没有完全消化,因此通货膨胀程度依然较低。
随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应美林时钟的9~12点。
16.某投资者签订一份为期2年的权益互换,名义本金为1000万元,每半年互换一次,每次互换时,该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率,利率期限结构如表2—1所示。
表2—1利率期限结构
即期利率
折现因子
180天
4.93%
0.9759
360天
5.05%
A、5.29%
B、6.83%
C、4.63%
D、6.32%
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第3节>利率互换定价
【答案】:
A
【解析】:
17.我国某出口商预期3个月后将获得出口货款1000万美元,为了避免人民币升值对货款价值的影响,该出口商应在外汇期货市场上进行美元()。
A、买入套期保值
B、卖出套期保值
C、多头投机
D、空头投机
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第3节>进出口贸易
【答案】:
B
【解析】:
外汇期货卖出套期保值是指在即期外汇市场上持有某种货币的资产,为防止未来该货币贬值,而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易。
题中该出口商预计有美元资产,为了避免人民币升值造成美元贬值的影响,应当进行美元空头套期保值。
18.2014年8月至11月,新增非农就业人数呈现稳步上升趋势,美国经济稳健复苏。
当时市场对于美联储__________预期大幅升温,使得美元指数__________。
与此同时,以美元计价的纽约黄金期货价格则__________。
()
A、提前加息;冲高回落;大幅下挫
B、提前加息;触底反弹;大幅下挫
C、提前降息;触底反弹;大幅上涨
D、提前降息;维持震荡;大幅上挫
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>城镇就业数据
【答案】:
B
【解析】:
非农就业数据对期货市场也有一定影响。
2014年8月至11月,新增非农就业人数呈现稳步上升趋势,美国经济稳健复苏。
市场对美联储提前加息的预期大幅升温,使得美元指数触底反弹,4个月累计上涨8.29%,与此同时,以美元计价的纽约黄金期货价格则大幅下挫,11月初更是创下四年半以来的新低。
19.全社会用电量数据的波动性()GDP的波动性。
A、强于
B、弱于
C、等于
D、不确定
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
A
【解析】:
用电量数据的波动性强于GDP,因为在经济上行周期,用电量的增幅会比GDP增速大;在经济下行周期中,用电量增幅比GDP增速小。
20.在基差交易中,对点价行为的正确理解是( )。
A、点价是一种套期保值行为
B、可以在期货交易收盘后对当天出现的某个价位进行点价
C、点价是一种投机行为
D、期货合约流动性不好时可以不点价
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
C
【解析】:
A项,点价的实质是一种投机行为;B项,点价既可以在盘中即时点价,也可以以当天期货合约结算价或者以合约当月月度结算平均价或收盘平均价等其他约定价格作为所点价格;D项,点价是有期限限制的,如果在点价期内期货合约流动性一直不好,也需要按期限点价。
21.4月22日,某投资者预判基差将大幅走强,即以100.11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券,同时以97.38元卖出开仓100手9月国债期货;4月28日,投资者决定结束套利,以100.43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”,同时以97.40元买入平仓100手9月国债期货,若不计交易成本,其盈利为()万元。
A、40
B、35
C、45
D、30
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>资产配置策略
【答案】:
D
【解析】:
该投资者在国债期货市场上的收益为:
[(97.38-97.40)/100]×100手×100万元=-2(万元),在国债现券市场上的收益为:
[(100.43-100.11)/100]×100000000=32(万元),故该投资者在此次交易中的收益为:
32-2=30(万元)。
22.我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据,在季后( )天左右公布。
A、15
B、45
C、20
D、9
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
B
【解析】:
中国的GDP数据由中国国家统计局发布,季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布,初步核实数据在季后45天左右公布,最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。
23.从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后,在未确定是否中标之前,最适合利用( )来管理汇率风险。
A、人民币/欧元期权
B、人民币/欧元远期
C、人民币/欧元期货
D、人民币/欧元互换
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第3节>境外投融资
【答案】:
A
【解析】:
本题中,一旦企业中标,前期需投入欧元外汇,为规避欧元对人民币升值的风险,企业有两种方案可供选择:
一是卖出人民币/欧元期货;二是买人人民币/欧元看跌期权。
第一种方案利用外汇期货市场,价格灵活,操作简单。
但是利用外汇期货无法管理未中标风险,因此对于前期需投入的欧元的汇率风险不能完全规避。
第二种方案中,外汇期权多头只要付出一定的权利金,就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。
因此,除了能够规避欧元/人民币汇率波动风险外,也能够规避未来不能中标的风险。
24.中国的GDP数据由中国国家统计局发布,季度GDP初步核算数据在季后()天左右公布。
A、5
B、15
C、20
D、45
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
B
【解析】:
中国的GDP数据由中国国家统计局发布,季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布,初步核实数据在季后45天左右公布,最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。
25.用季节性分析只适用于()。
A、全部阶段
B、特定阶段
C、前面阶段
D、后面阶段
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>季节性分析法
【答案】:
B
【解析】:
季节性分析法有容易掌握、简单明了的优点,但该分析法只适用于特定品种的特定阶段,并常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。
26.对于金融衍生品业务而言,()是最明显的风险。
操作风险
信用风险
流动性风险
市场风险
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第1节>市场风险
【答案】:
D
【解析】:
对于金融衍生品业务而言,市场风险是最明显的风险。
金融机构在开展金融衍生品业务时,其所持有的金融衍生品头寸可能处于未对冲状态。
这种情况下,金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化,出现亏损,使金融机构蒙受损失。
27.若国债期货市场价格低于其理论的价格,不考虑交易成本,宜选择的套利策略是()。
A、买入国债现货和期货
B、买入国债现货,卖出国债期货
C、卖出国债现货和期货
D、卖出国债现货,买入国债期货
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第1节>无套利定价理论
【答案】:
D
【解析】:
在无套利市场,如果两种金融资产未来的现金流完全相同(称为互为复制),则当
28.大宗商品价格持续下跌时,会出现下列哪种情况?
()
A、国债价格下降
B、CPI、PPI走势不变
C、债券市场利好
D、通胀压力上升
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
C
【解析】:
CPI、PPI走势受到大宗商品价格走势的影响,并对中央银行货币政策取向至关重要,决定市场利率水平的中枢,对债券市场、股票市场会产生一系列重要影响。
大宗商品价格持续下跌时,CPI、PPI同比下跌,而债券市场表现良好,得益于通货膨胀压力的减轻,收益率下行的空间逐渐加大。
经济下行压力加大也使得中央银行推出更多货币宽松政策,降息降准窗口再度开启。
29.下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是()。
A、股票
B、债券
C、期权
D、奇异期权
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>嵌入奇异期权的权益类结构化产品
【答案】:
D
【解析】:
若在结构化产品中嵌入奇异期权,则结构化产品的收益和风险特征就变得更加多样化。
30.美国商务部经济分析局(BEA)公布的美国GDP数据季度初值,有两轮修正,每次相隔( )。
A、1个月
B、2个月
C、15天
D、45天
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
A
【解析】:
美国GDP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布,季度数据初值分别在1、4、7、10月公布,以后有两轮修正,每次修正相隔1个月。
一般在7月末还进行年度修正,以反映更完备的信息。
31.在场外交易中,下列哪类交易对手更受欢迎?
( )
A、证券商
B、金融机构
C、私募机构
D、个人
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>利率互换与利率风险管理
【答案】:
B
【解析】:
在场外交易中,信用风险低的交易对手更受欢迎。
一般来说,金融机构的信用风险相对较低。
32.下列哪项不是GDP的计算方法?
( )
A、生产法
B、支出法
C、增加值法
D、收入法
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
C
【解析】:
在实际核算中,国内生产总值有三种计算方法,即生产法、收入法和支出法。
三种方法分别从不同的方面反映国民经济生产活动成果。
33.国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同,经济走势从( )对大宗商品价格产生影响。
A、供给端
B、需求端
C、外汇端
D、利率端
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
B
【解析】:
从中长期看,GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系,经济走势从需求端等方面对大宗商品价格产生影响。
34.某个资产组合的下一日的在险价值(VaR)是100万元,基于此估算未来两个星期(10个交易日)的VaR,得到()万元。
A、100
B、316
C、512
D、1000
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第2节>在险价值(ValueatRisk,VaR)
【答案】:
B
【解析】:
计算VaR至少需要三方面的信息:
一是时间长度N;二是置信水平;三是资产组合未来价值变动的分布特征。
选择时间长度N就是确定要计算资产在未来多长时间内的最大损失,这应该根据资产的特点和
金融机构的管理政策来确定。
一般而言,流动性强的资产往往需要每日计算VaR,而期限较长的头寸则可以每星期或者每月计算VaR。
此外,投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素。
在实际中,大多数资产通常都有每天的报价或者结算价,可以据此来计算每日的VaR,并在基础上扩展到N天的VaR
35.我国消费者价格指数各类别权重在2011年调整之后,加大了( )权重。
A、居住类
B、食品类
C、医疗类
D、服装类
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
A
【解析】:
在确定各类别指数的权数上,我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的,每5年调整一次。
最近一次调整是在2011年,调整后加大了居住类的权重,同时减少了食品类的权重。
36.在两个变量的样本散点图中,其样本点分布在从()的区域,我们称这两个变量具有正相关关系。
A、左下角到右上角
B、左下角到右下角
C、左上角到右上角
D、左上角到右下角
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>相关关系分析
【答案】:
A
【解析】:
在两个变量的样本散点图中,样本点分布在从左下角到右上角的区域,则两个变量具有正相关关系;样本点分布在从左上角到右下角的区域,则两个变量具有负相关关系。
37.模型中,根据拟合优度与统计量的关系可知,当R2=0时,有()。
A、F=-1
B、F=0
C、F=1
D、F=∞
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>一元线性回归分析
【答案】:
B
【解析】:
38.利用( )市场进行轮库,储备企业可以改变以往单一的购销模式,同时可规避现货市场价格波动所带来的风险,为企业的经营发展引入新思路。
A、期权
B、互换
C、远期
D、期货
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>库存管理
【答案】:
D
【解析】:
储备企业在商品轮入时由于资金需求量大而且时间短,经常出现企业资金紧缺状况,而通过期货市场买入保值,只需要占用10%左右的资金就可以完成以前的全部收购,同时还能够规避由于抢购引起的现货价格短期内过高的风险。
在轮出的时候,储备企业也可以通过期货市场做卖出保值,避免由于商品大量出库而导致的价格下跌的风险。
通过期货市场的套期保值交易,可以大大增加储备企业的资金利用率,并规避现货市场价格波动带来的风险。
39.企业结清现有的互换合约头寸时,其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中( )的存在。
A、信用风险
B、政策风险
C、利率风险
D、技术风险
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>利率互换与利率风险管理
【答案】:
A
【解析】:
造成实际操作和效果有差别的主要原因在于利率互换交易中信用风险的存在。
通过出售现有互换合约平仓时,需要获得现有交易对手的同意;通过对冲原互换协议,原来合约中的信用风险情况并没有改变;通过解除原有的互换协议结清头寸时,原有的信用风险不存在了,也不会产生新的信用风险。
40.如果一家企业获得了固定利率贷款,但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期,企业希望以浮动利率筹集资金。
所以企业可以通过( )交易将
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