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幼教行业分析报告
2016年幼教行业分析报告
2016年6月
2014年我国尚有1700万,近30%的适龄幼儿未能入学,幼儿园供给缺口大,二胎催化及教育政策助力幼教产业扩容,有待社会力量弥补幼教缺口。
幼儿园产业高度分散化,前十名幼教机构拥有的直营幼儿园数量合计不超过500所,数量占比不到5‰,横向整合空间大。
威创所并购红缨教育、金色摇篮及艾乐教育等为行业领先,未来有望继续扩大领先优势;另一方面,入股贝聊及艾乐布局线上端口切入O2O、携手清华启迪系弥补学前教育上游的人才缺口,增强优质“人才+内容”输出,逐步完善幼教生态体系布局。
一、幼教产业蓬勃发展,资本整合空间巨大
幼教产业率先受益二胎政策放开,婴儿潮到来及居民对教育重视程度增强刺激幼教消费井喷。
长期以来,以公立园为核心的幼教体系弊端重重,社会资本及创新管理模式引进乃大势所趋。
受困资金及管理半径等问题,中国幼教鲜有连锁化集团,规模经济是产业长期发展终极目标。
需求端蓬勃发展,供给侧整合空间巨大,是中国幼教产业当前重要特征。
1、二胎放开与入园率政策催化产业扩容
(1)二胎完全放开使得“婴儿潮”有望来临,数百亿市场增量可期
据中国社科院人口预测,二胎完全放开后2016年新增出生人口预计565.8万,预计将带来近700亿消费增量,2016年幼教产业规模有望达2830亿。
(2)学前教育普及率连年上升,普惠性幼儿园缺口待补
在提高入园率的政策要求下,各地区一方面加大办园投入,另一方面降低了民办幼儿园办园门槛,这将刺激普惠性幼儿园发展。
近30%适龄幼儿未能入学,幼儿园供给缺口大。
据教育部统计数据显示,2014年中国尚有1700万幼儿没有进入幼儿园接受教育。
我国近年幼儿园规模虽已持续扩张,但仍不能满足全国幼儿教育需求。
(3)公立幼儿园集聚优质教育资源,民办幼儿园强势占领中低端市场
公立幼儿园标准化管理,拥有较完善的监察制度与教研交流体系,一般具备收费水平低、师资力量足等特点,多是优质幼教毕业生的首选。
我国幼儿教育整体缺口大,如果仅仅依靠公立幼儿园,财政紧缺导致社会需求难以满足。
在政策鼓励下,民办幼儿园快速崛起,有力地补充了公立幼儿园数量不足。
2014年民办幼儿园约有14万所、占比近七成,在园人数约2125万人,考虑代托管等因素实际比例可能更高。
教育部支持普惠性幼儿园,中短期内其政策落地及拓展速度有限,即使未来广泛扩张,普惠性幼儿园的运营仍然存在利润空间。
首先,政策对市场份额影响有限。
近期教育部要求未来小区配套的幼儿园必须无偿交给教委,由教委指定办成普惠性幼儿园。
幼儿园也分为增量和响面积有限。
其次,财政缺口导致区域幼教发展不均衡。
财政支出紧缺使得政府在幼教领域投入下降,这使得公立幼教体系未来在资金来源、人员编制、政策补贴等交归教委管理时面临系列问题;
此外,普惠性幼儿园并非不能盈利。
很多地方普惠性幼儿园是由政府设立并承包给民办,费用开支及收费限价由国家来控制,这种情况下经营方利润来源来自于承包费。
以沈阳市为例,其补贴线为1200元,如果收费低于补贴线,每个小孩能够获得200元补贴,沈阳大部分幼儿园收费都低于该线以获得补贴。
2、资金及管理瓶颈导致行业布局分散,未来整合空间巨大
行业前十名自营幼儿园数量合计不超过500所,园所占比不超过5‰,收入规模不超过1%。
早教机构亦是如此,海内外品牌由于定位差异竞争较少,如天才宝贝、金宝贝等定位高端,国内品牌则定位中端。
(1)教育人才需求大,城市缺口尤为突出
城市有效需求人群增多,亟需优质教师资源流入。
优质人才资源往往很集中于少量公办教育机构与特色民办教育机构,优质资源供需不平衡。
中国民办教育协会学前教育专业委员会理事长郭福昌预计2015年北京市婴童教育人才缺口达1.46万,而北京市全年高校幼师毕业生仅900人,不足缺口10%。
(2)教育战线延长,学前教育拓展未来发展空间
当前竞争日益激烈,家长对教育的重视不再停留于义务教育,而是延长至学前教育。
0~6岁是智商开发与潜力挖掘重要时机,相比义务教育学前教育能打破“潜力天花板”,起跑线教育往往能够吸引家长高投入。
(3)幼教线下教育格局碎片化,线上抢占整合先机
线下教育由于教育资源不易复制等特点,难以规模化产生龙头教育企业。
相反,学前教育服务借助广为接受的互联网得以快速在不同地区推广。
以沟通类移动APP为例,对于学前儿童的家长而言,无时不刻地借助手机来关注儿童在学校的生活、学习情况是极具诱惑力的,移动APP可以成为快速沟通老师和家长的桥梁。
二、标杆分析:
威创股份
1、连锁加盟+渠道下沉,红缨继续高速扩张
规模扩张及优化提升ARPU值将是威创未来的两大方向,红缨教育在其中地位关键。
红缨一方面以旗舰园、连锁园及YOJO等幼儿园形式快速扩张;另一方面,红缨作为连锁幼儿园方案提供方,将帮助相关幼儿园完善经营,红缨定位为以服务为核心的幼儿园连锁机构。
红缨是目前国内最大的幼儿园连锁加盟品牌,通过加强悠久联盟等方式红缨2016年有望将加盟园数提升至5000-6000家,继续强化领先优势。
4.1.三类园所,进军乡镇地区迅速扩张
红缨教育旗下目前有三种幼儿园业态,包括旗舰园,连锁园及YOJO园。
旗舰园客单价高,YOJO园数量大发展迅速,以县级及以下乡镇地区为主要目标区域。
YOJO运用移动互联网思维和技术,帮助乡镇幼儿园快速发展。
YOJO通过从红缨2000多家幼儿园中挑选出100多家在县城或地级市做的优秀园长,发展成地级代理,从而实现下沉式渗透。
YOJO项目于2015年6月推出,到2015年底已有1000多家联盟幼儿园。
YOJO联盟还带来农村渠道价值,此前威创已投资贝聊,通过贝聊搭建老师和孩子父母沟通平台。
4.2.以内容完善升级带动客单价提升
数量增长及客单价提升双轮驱动红缨发展。
根据计划红缨2018年连锁幼儿园有望发展到3000家,联盟园发展到1万家。
另外,红缨2016年启动了新项目-网络园,力争利用网络将2万家幼儿园纳入体系。
客单价提升源于全方位升级运营。
将连锁园改造成旗舰园并进行系统化运营,提供内容、装备及师资等全套服务。
目前威创正在向运营集团发展。
从经验看,服务型幼儿园集团ARPU值在10-20万,而运营型集团ARPU值高达30-60万。
另一方面,升级后园所儿童容纳量上升,以红缨系为例,若提升10%入园率,则ARPU值将增长1倍左右。
从2007年起,红缨教育以平均每月超过10家速度扩张至全国主要省份,2015年底已超过2500家,很大程度源于红缨教育全方位提供幼儿园一体化解决方案,包括标准化课程体系、幼儿园招标、装修设计、幼儿园教师招聘及培训等,并可为幼儿园改善入园率及经营业绩。
规范化管理,注重师资培训。
“红缨教育”认为,一个幼儿园管得好不好,取决于园长领导力水平、管理团队建设以及幼儿园相关制度和流程建构。
一所幼儿园加盟红缨之后,“红缨教育”将紧紧围绕骨干教师各项能力的提升,展开进京培训、区域培训、入园培训、网络培训。
教育行业口碑效应明显。
在学前教育行业,家长作为买单者常常无法体验教育服务,因而对教育的选择存在较强的盲目性。
此时,口碑营销就成了家长选择的一个重要依据,红缨优质的口碑效应为其扩张奠定基础。
另一方面,加盟校选择品牌亦是如此,红缨作为加盟校龙头,活跃于各大教育颁奖典礼,这也是红缨教育相比其他教育品牌在业内更具整合优势的原因之一。
红缨教育借力威创股份,将继续拓展华南市场。
红缨加盟幼儿园主要集中在二、三线城市,地域分布以华北为主,其中河南、河北以及山东数量超过全国三分之一。
凭借威创股份在华南地区影响力,搭建“北京+广州”的双总部架构,建立能够支撑全国深度营销与服务的运营体系。
红缨教育未来增长主要源自产业规模化,借助其人才资源、标准化管理及连锁品牌优势,继续拓展幼儿园市场份额。
2、金色摇篮:
定位更加高端,与红缨产异化发展
金色摇篮是以IP为核心,具有高ARPU值的幼儿园集团。
以婴幼园业务为主,延伸涵盖0-3岁早教业务,中小学品牌加盟业务等,并从事网络教育及特色教育产品开发、销售以及国际教育文化交流的综合型教育机构。
金色摇篮拥有3D打印、表象积木、快阅等特色教育产品以及中国儿童成长网线上教育平台等线上资源,拥有“品牌加盟+托管式加盟+O2O社区教育+幼教产品销售+国际教育交流”一体化业务体系。
自媒体业务方面,金色摇篮到现在活跃粉丝达到二十万;“成长私塾”已经完成产品测试,一期招生30个人,现在已接近毕业。
金色摇篮0-12岁生态圈向全国城市的拓展现在正在开始,目前已经有7个城市合伙人就位,每个城市合伙人需要交纳200万城市合伙人合作费用,整体业务状况较好。
入户亲子课为家庭提供营养健康、心理健康、情商培养、行为习惯培养等方面的专业指导;另一方面,孩子通过该课程收获在肢体动作的协调性、语言认知能力等方便的提升。
布局一二线城市,定位高端市场。
金色摇篮目前一百多家加盟学校主要布局于沿海城市及北京周边地区,针对塔尖人群营销,金色摇篮婴幼园月均收费约6000元,显著高于行业平均水平。
高端定位抓住城市富裕阶层愿为教育高消费的心理,区分于大量品牌营销较弱的普惠性幼儿园,通过高标准服务提升品牌溢价。
基于高端定位,运营模式轻资产高毛利。
与红缨教育不同,金色摇篮以教育及加盟服务收入为主,尽可能提升教学质量并减少资产采购从而提升毛利,也是金色摇篮的竞争优势之一。
3、并购+合作,威创继续完善幼教产业生态圈
收购红缨、金色摇篮后,公司又先后与包括贝聊(APP+打卡机)、康轩文教(台湾最大教育出版集团)、启迪集团(教育部实际控制,集团教育资产丰富)、艾乐教育(品牌授权、教师培训)等达成战略或股权合作,生态圈建设框架基本搭成。
公司拟以不低于13.33元/股(原为20.86元/股)募集不超过25亿资金,用于幼儿园运营一体化解决方案以及“旗舰型幼儿园”升级改造服务及儿童艺体培训中心建设项目。
定增价调整后预计后续运作整合节奏将加快,资本优势将帮助公司持续领跑并扩大领先优势,逐步成为国内喜达屋式幼教连锁集团。
(1)携手艾乐,完善线上线下布局
6000万收购艾乐教育33.71%股权,为中高端幼儿园提供一体化系统解决方案。
艾品牌授权、教师培训等和家庭端开发业务(家园共育、亲子游等)以及互联网垂直教师招聘(E师帮,幼教垂直招聘O2O平台)等服务,目前共服务近100家园所。
16-18年E师帮覆盖付费院所将达500家/1500家/3000家,三年艾乐承诺业绩1100万/1700万/3200万艾乐教育是威创股份继红缨教育与金色摇篮之后再幼儿园领域的继续扩张布局,作为幼儿园一体化系统解决方案的服务商,艾乐主要为中高端国际幼儿园提供服务,这与威创以往的幼教业务互补,拓展了双语国际教育方面的布局,同时,艾乐旨在打造基于互联网的智能连锁幼儿园,探索幼儿园发展的公共服务平台,包括幼儿园教师招聘服务,幼儿园众筹融资等众多服务形式。
艾乐收入目前包括五大部分:
连锁幼儿园品牌授权使用费,区域代理加盟费,品牌管理使用费,物资销售收入以及艾童会软件收入,与红缨等协同作用也将适当降低成本。
(2)贝聊:
线上端口丰富幼教生态
作为幼儿家园类最高市占率APP,贝聊是以家园沟通为基础的幼教线上平台和幼儿园大数据沉淀入口。
贝聊在大批覆盖拓展园所同时,在打造园所SAAS系统、增强服务园所黏性和打造个性化教育方面也将加强。
跟威创教育平台协同,统一打造园所SAAS管理平台,提升园所消费黏性,并将加强与园所沟通,提升幼儿园信息化水平。
从家园沟通APP演化为综合服务平台,与以产品销售为主的红缨教育相协同。
一方面贝聊借助威创获得可观销售渠道,另一方面贝聊为红缨等幼儿园提供了便利销售及多样销售增值服务。
由于红缨主要收入来源为产品销售,贝聊功能加入将产品销售环节顺水推舟向更高层次。
(3)携手启迪,弥补人才供给端缺口
启迪控股实际控制人是中国教育部,前身是清华科技园发展中心。
依托清华大学,以启迪为主体整合优质教育资源,打造具有清华科技园特色的启迪教育集团,目前控参股企业近十家,涵盖亚洲最大规模的在线教育MOOC平台,国内领先的K12教育培训平台,国内最大的科教类众创空间平台以及学前教育、基础教育、管理咨询、教育投资、文化传播等业务平台。
“威创+启迪”携手主要有两方面优势。
一是资源共享,二是产业链延伸获得回报。
一方面,依托威创行业内优质的教育资源与启迪丰富的人才培养经验,二者将在学前教育人才培养及资格认证领域获得较大话语权,其依托清华体系及威创实践经验所制定的标准将使得人才的教育、管理及认可度都能得到大幅提升。
另一方面,威创系从幼儿园的运营向产业链上游延伸,能够为自身输送大量优质的教育内容及人才。
此次合作是辅助幼儿园扩张主线、布局项目孵化、构建生态圈的重要一步。
依托清华科技园,利用其在项目融资、孵化、后期管理等方面的资源及经验,提升威创扩张过程中项目孵化管理的能力,运用这一无形资产继续整合行业内优质有潜力的学前教育资产,使其融入威创生态圈内,加速威创的发展。
(4)切入教材内容,引导投资孵化
康轩母公司成立于1988年,是目前台湾地区最大的教育出版集团,拥有台湾地区40%以上市场份额,各项产品融合台湾、日本、德国等世界先进教育经验。
威创携手康轩,成立专做幼儿园学材教材合资公司,打造幼教教材体系研发基地,并继续加强优质教育内容储备。
康轩是中国公办教材体系最大供应商,威创和康轩合作意味着双方双向开放渠道,康轩教材进入到威创体系,双方打开平台实现强强联手,也是威创在幼教产业进行高端资源整合标志。
1)南京康轩在幼儿教育教材出版领域具有国内领先市场地位。
产品已经遍及全国30多个省市,甚至远销新加坡、马来西亚等华语国家,服务超过3万家幼儿园,年销售教材超过600万套,不论从市场份额和还是影响力上在全国范围内都处于领先;
2)南京康轩具备较强幼儿教育教学研发能力。
具有近三十年研发经验,目前在大陆地区拥有超70余人教研团队,与南京师范大学等知名师范院校建立长期研发合作关系,并与江苏教育出版社展开多方面出版合作,拥有大量具有自主研发产权;
3)南京康轩拥有覆盖全国销售渠道网络。
南京康轩在全国范围内建立7大营业部、20个办事处以及超过300家以上品牌代理商,同时通过江苏教育出版社合作直接服务近1万所公办园,建立起长期稳定合作关系。
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