中南大学硕士论文长丰集团转让股份后战略效应研究.docx
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中南大学硕士论文长丰集团转让股份后战略效应研究
摘要
汽车产业是国民经济重要的支柱产业,具有产业链长、关联度强、就业面广、消费拉动大等特点,在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。
面对竞争激烈的国内外汽车市场和国际性金融危机,中国汽车工业还存在着规模小、布局分散、产业配套体系不完善等不利因素。
为进一步加快产业结构调整,增强自主创新能力,推动产业升级,促进我国汽车产业持续、健康、稳定发展,2009年出台的《国家汽车产业调整振兴规划》将推进兼并重组作为我国汽车产业调整和振兴的主要任务,明确支持北汽、广汽、奇瑞、重汽等汽车企业实施区域性兼并重组。
在国家发展和改革委员会、工业和信息化部、湖南省人民政府和广东省人民政府、长沙市人民政府和广州市人民政府的积极推动和支持下,为实现优势互补、强强联合,长丰集团与广汽集团根据国家产业政策及企业自身战略发展要求,长丰集团与广汽集团于2009年5月21日签订了《湖南长丰汽车制造股份有限公司股份转让协议》,长丰集团将持有的长丰汽车股份部分转让给广汽集团,转让股份为占长丰汽车总股本的29%。
在此背景下,本课题对长丰集团向广汽集团转让长丰汽车股份后战略效应展开了研究。
旨在探索长丰集团向广汽集团转让股份后战略效应优化途径。
全文共分五个部分:
第1章是绪论部分,介绍了本课题的选题来源,选题的意义,在总结评述了国内外研究现状的基础上,确立了本课题的研究方向与任务。
第2章是理论部分,对并购、兼并、收购的的概念,国内汽车产业股份转让概况,企业股份转让的动因及相关理论基础分别作了介绍与梳理。
第3章在分别介绍了长丰集团与广汽集团基本情况后,深入分析了长丰集团向广汽集团转让长丰汽车股份的背景、动力机制、合作方案与模式,并对转让股份后的战略效应进行了全面评价。
第4章在对长丰集团和广汽集团各自发展战略深入分析的基础上,基于对战略效应优化基点的把握,提出了进一步整合优化战略效应的途径。
第5章在对全文的主要结论进行梳理之后,展望了下一步的研究方向:
广汽集团换股吸收合并广汽长丰的合作方案。
关键词:
股份转让,战略效益,长丰集团
目录
摘要1
1绪论4
1.1课题来源4
1.2研究的意义7
1.3国内外研究现状与评述7
1.4论文研究框架9
1.5研究方法10
2企业股份转让相关理论基础11
2.1相关概念界定12
2.2国内汽车产业股份转让概况14
2.3企业股份转让的动机分析15
2.4相关理论基础16
3长丰集团向广汽集团转让股份透析20
3.1长丰集团与广汽集团简介20
3.2长丰集团向广汽集团转让长丰汽车股份透析23
3.3长丰集团向广汽集团转让股份后战略效应评价40
4长丰集团向广汽集团转让股份后战略效应优化分析45
4.1长丰集团与广汽集团发展战略分析45
4.2长丰集团向广汽集团转让股份后战略效应优化基点47
4.3长丰集团向广汽集团转让股份后战略效应优化途径49
5结论与展望56
5.1结论56
5.2展望58
1绪论
1.1课题来源
当前,中国大力推行战略性并购以适应全球产业竞争的客观需要。
在经济全球化的格局下,产业整合和发展成为全球并购的主题,通过产业整合产生协同效应,实现资源的最优配置,增强企业核心竞争力成为并购的内在驱动力。
一般,人们把兼并与收购统称为并购,即企业为获得目标企业的全部或部分控制权而进行的产权交易活动,其结果是使目标企业法人地位消失或控制权改变。
在汽车行业里,并购现象特别引人注目,强强联合、大企业并购小企业、小企业合并而谋求生存,被业界称作“第五次并购浪潮”已席卷整个汽车工业世界。
汽车行业的并购重组始终贯穿其发展之中对汽车企业并购的研究无论对汽车行业的发展还是对企业本身的发展都具有重要的意义。
《国家汽车产业调整振兴规划》明确指出,通过兼并重组,产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少10家以内。
鼓励一汽、东风、上汽、长安等大型汽车企业在全国范围内实施兼并重组。
并支持北汽、广汽、奇瑞重汽等汽车企业实施区域性兼并重组。
在“四大四小”汽车集团实施全国性或区域性兼并重组之后,在国家发展和改革委员会、工业和信息化部、湖南省人民政府和广东省人民政府、长沙市人民政府和广州市人民政府的积极推动和支持下,为实现优势互补、强强联合,长丰集团与广汽集团根据国家产业政策及企业自身战略发展要求,在进行了多次关于战略合作的探讨后一致认为,有必要建立以资本、产品为纽带的战略合作关系,通过优化重组,实现优势互补,提升核心竞争力,不仅有利于企业的长远发展,更有利于湖南汽车产业的做大做强,有利于振兴和发展中国汽车产业。
长丰集团原持有在上海证券交易所A股上市的湖南长丰汽车制造股份有限公司(以下简称“长丰汽车”)50.98%的股份。
根据长丰集团与广汽集团于2009年5月21日签订的《湖南长丰汽车制造股份有限公司股份转让协议》,长丰集团将持有的长丰汽车股份部分转让给广汽集团,转让股份为占长丰汽车总股本的29%共计151,052,703股。
上述股份转让的过户手续已于2010年11月19日办理完毕,长丰汽车现已更名为“广汽长丰汽车股份有限公司”(以下简称“广汽长丰”),目前广汽集团将持有广汽长丰29%的股份,为广汽长丰第一大股东,长丰集团持有广汽长丰21.98%的股份,为广汽长丰第二大股东,日本三菱自动车工业株式会社依旧持有广汽长丰14.59%的股份,为广汽长丰第三大股东。
长丰集团和广汽集团共同为广汽长丰提供产品、资金、技术和管理等方面的支持。
并为广汽长丰导入轿车、SUV、Pickup、MPV和其它市场需要的新产品。
广汽长丰的产品包括合资品牌及技术引进产品,以及长丰集团计划开发的自主品牌产品和广汽集团计划开发的新产品。
广汽集团携合作伙伴在广汽长丰及在湖南的发展目标为逐步形成年产50万辆的生产规模,400亿元的销售收入,50亿元的利税总额。
并在广汽长丰及在湖南完成100亿元人民币的投资。
长丰集团向广汽集团协议转让长丰汽车股份后战略选择成为现实之后,股份转让后战略效应问题就成为了两大企业共同关注的焦点。
笔者长期任职于长丰汽车,亲自参与了股份转让后战略实现的具体工作。
因此,笔者试图通过结合企业股份转让后战略联盟的有关理论,就长丰集团向广汽集团协议转让长丰汽车股份后战略效应问题展开深入的研究,以期为我国汽车产业的股份转让后战略效应评价与优化提供有益的启示。
1.2研究的意义
本课题是一个来自企业并购和战略发展前沿的现势性很强的课题。
该课题紧贴时政和时代脉搏,紧密结合有关企业并购战略理论,并且与企业股份转让后战略实施的实际情况紧密结合,不仅具有一定的理论意义,而且具有重要的实践意义。
理论意义:
(1)本课题以汽车企业作为研究对象,研究汽车企业转让股份后战略效应,研究视角具有一定的创新性,为相关课题的研究拓展了全新的研究范畴。
(2)本课题充分采取理论与实践相结合研究手法和案例分析法,具有一定的学术价值和理论价值。
实践意义:
(1)为汽车企业股份转让后战略效应研究提供了客观依据和前沿信息;
(2)结合长丰集团和广汽集团的实际情况,为汽车企业股权转让后战略效应的评价提供了参考。
(3)本课题关于汽车企业股权转让后战略效应的研究,对于汽车企业股份转让后战略效应优化具有一定的实践指导意义。
1.3国内外研究现状与评述
笔者通过维普、龙源、万方、知网等论文数据库,以及湖南省电子图书馆,就企业股份转让后战略效应与汽车企业股份转让后战略效应等问题对有关文献资料进行了搜集整理。
这些研究文献数量繁多,研究视角和侧重点各有不同,研究成果参差不一,经笔者搜集整理,归纳总结为以下几个方面:
(1)关于企业股份转让后战略效应的研究。
企业股份转让是企业改制和发展过程中常见的企业联盟发展战略。
股份转让主要依托于出让方的优良技术和生产实力,并且依藉股份收购方的良好经济实力和品牌信誉,以促进转让双方企业的资源互补,优势兼并和战略发展。
在股份转让过程中,随之而来的问题就是股份转让后的战略效应问题。
战略效应,顾名思义是指股份转让后战略的具体实施效应,包括股份转让后的各种改观、状况以及业绩等,最为直观的主要体现在企业经济效应上。
在这方面的研究文献,目前还不是特别丰富,但是也有部分研究者就企业联盟战略效应等问题进行了尝试性的研究。
比如苏显文、刘经荣《房地产上市企业并购重组战略效应研究》一文,就以房地产上市企业为例,作者从品牌效应、技术效应、经济效应等几个方面对对其并购重组战略效应展开了深入研究[3]。
又比如,贺志武、彭宇清《我国工矿企业股份转让后战略效应研究》一文,结合工矿企业的股份转让后战略实例,对企业股份转让的战略效应进行了实证探析[4]。
(2)关于汽车企业股份转让后战略效应的研究。
汽车产业是我国重要的工业产业之一。
伴随着人们生活水平的提高,汽车已经与现代人的生活水乳交融,不可分割。
汽车企业在改制与发展过程中,企业兼并、股权转让都是企业谋求更进一步发展的重要途径。
陈乐乐《奇瑞汽车与江淮汽车并购重组问题研究》一文,分析了重组并购对国内外汽车行业发展的重大意义,揭示了奇瑞、江淮并购重组的外在动因,探讨了并购重组应采取的最佳模式。
是所采用的经济分析分法,SWOT分析研究方法,对本课题具有非常好的启示;所得出的结论“兼并重组是我国汽车产业发展的必经之路;兼并重组充满风险,并购后整合是关键”、,“通过并购重组,二者可以适应国家及地方的产业政策,谋求战略发展;可以获取协同效应,提高经济效率;可以扩大产品范围,壮大市场势力;可以共享技术与市场,积极布局新能源汽车的产销”、“兼并重组应该采取互相持股、组成联盟、资源共享的模式”、“并购重组是一个连续的系统工程”[47]。
这对本课题的研究具有非常重要的参考价值。
但目前现有的文献大多局限于对于汽车企业股份转让的研究,而且大多数研究文献都失之片面,或者失之感性,零散的分布于一些行业杂志上或者是企业网站上,对于股份转让带来的战略效应方面的系统研究仍然甚少。
可见,本课题的研究是具有一定的前沿性和挑战性的。
学术界对于汽车企业的实证研究还是有待进一步加深的。
这不仅是本课题的创新点所在,同时也是本课题研究的难点所在。
总的来说,当前关于企业股份转让后战略效应研究,尤其是汽车企业股份转让后战略效应研究不是很多。
因此,在企业股份转让后战略效应与优化等研究,当前还是一个有待拓展的领域,这也正是本课题的研究价值所在。
1.4论文研究框架
探索长丰集团向广汽集团转让股份后战略效应优化模式与途径是本课题的主要目的,全文围绕这主题展开了以下论述:
第1章是绪论部分,介绍了本课题的选题来源,选题的意义,在总结评述了国内外研究现状的基础上,确立了本课题的研究方向与任务。
第2章是理论部分,对并购、兼并、收购的的概念,国内汽车产业股份转让概况,企业股份转让的动因及相关理论基础分别作了介绍与梳理。
第3章在分别介绍了长丰集团与广汽集团基本情况后,深入分析了长丰集团向广汽集团转让长丰汽车股份的背景、动力机制、合作方案与模式,并对转让股份后的战略效应进行了全面评价。
第4章在对长丰集团和广汽集团各自发展战略深入分析的基础上,基于对战略效应优化基点的把握,提出了进一步整合优化战略效应的途径。
第5章在对全文的主要结论进行梳理之后,展望了下一步的研究方向:
广汽集团换股吸收合并广汽长丰的合作方案研究。
1.5研究方法
文献研究法。
对现已存在的关于企业股份转让后战略效应研究述进行创造性的归纳总结,提出业已解决的和尚待探究的命题,确定了本课题的研究方向、思路与需解答的问题。
案例分析法。
论文重在解决实际中的问题,因此,本课题对一个真实的企业股份转让案例进行分析,针对该企业目前存在的问题,提出一个有效的企业战略效应优化方案,希望为其进一步优化战略效应提供决策参考,充分发挥企业的整合优势。
规范研究法。
规范分析方法是以一定的价值判断作为出发点和基础,提行为标准,并以此作为处理经济问题和制定经济政策的依据,探讨如何才能合这些标准的分析和研究方法。
规范经济学研究和回答的经济问题是:
(1)经济活动“应该是什么”或社会面临的经济问题应该怎样解决;
(2)什么方案好的,什么方案是不好的;(3)采用某种方案是否应该,是否合理,为什么做出这样的选择。
规范经济学涉及到对经济行为和经济政策对人们福利的影和评价问题,涉及到是非善恶,合理与否问题,与伦理学、道德学相似,具根据某种原则规范人们行为的性质。
由于人们的立场、观点、伦理和道德观不同,对同一经济事物、经济政策、同一经济问题会有迥然不同的意见和价判断。
对于应该做什么,应该怎么办的问题,不同的经济学家可能会有完全同的结论。
类似的,对同一企业,转让股份后战略效应优化模式也有不同的适应性,积极的或消极的,应该选择什么样优化模式与途径,是文章要回答的问题,也是本课题的研究目的所在。
理论分析与实证研究相结合的方法。
本课题在对国内外企业并购相关理论和效应研究情况进行梳理的基础上,结合长丰集团转让长丰集团向广汽集团转让股份的实际情况,对转让后的战略效应进行了评价,并提出了战略优化的具体途径。
实地调研法。
笔者长期工作于长丰集团的管理层,且亲自操作了股份转让的若干工作,这些身体力行的调研工作,为本课题提供了更加客观真实的实际资料。
2企业股份转让理论基础
2.1相关概念界定
并购即兼并与收购的合称。
兼并,是两家或两家以上的公司按照一定的法律程序进行合并成为一体,被兼并企业丧失法人资格,法人地位同时消亡。
兼并方承担目标企业的所有债权、义务的同时取得全部对目标企业的决策控制权,交易条件在这里被专门用协议确定下来。
收购则是指某一家公司通过现金购买或交换股份的方式来获得另一家公司的股份,并且所得股份份额足以构成对被收购公司的控制,是指两个或两个以上的企业依契约及法令归并为一个企业的经济行为。
与并购概念相紧密联系的是合并,包括吸收合并与新设合并两种形式。
吸收合并,又称为有续合并,是指在两个或两个以上的企业合并中,其中一个企业因吸收了其它企业而成为存续企业,而被吸收的企业则因丧失了法人地位而不复存在的合并形式。
新设合并,又称创新合并,是指两个或两个以上企业通过合并在新的基础上创立一个新企业,而原有所有相关的法人地位均消失的并购形式[46]。
兼并、合并与收购三者作为不同形式的企业买卖行为之间存在共同的企业产权交易过程,但又各自具有不同之处,主要呈现出如下一些特点:
首先,参与企业法人实体地位变化不同。
在兼并中,兼并后被兼并的目标企业作为法人实体不再存在,兼并企业则保持原有的法人资格;在合并中,参与合并的企业都将丧失原有的法人资格,而另外组建一个新企业取得法人资格;在收购中,收购后不仅收购企业仍将保持原有的法人资格,被收购企业也将以法人实体存在,不论是对目标企业进行部分收购还是全部收购、收购部分股权还是全部股权都是如此。
其次,对相关企业原有债权处理方式不同。
兼并中,兼并后被兼并企业原来的全部资产、债务、收益权全部转移到兼并企业,兼并企业作为被兼并企业的新的所有者,要承担被兼并企业的全部债务;在合并中,合并后原有合并企业的债务全部归于合并后的新企业承担;而在收购中,如果是资产收购,不论是收购部分资产还是全部资产,收购后收购企业完全不承担被收购企业的债务。
如果是收购股权,则收购企业仅以收购出资的股本为限,承担被收购企业的偿债责任,而对被收购企业的原债务不负连带责任。
第三,在经营权上存在一定的差异。
在合并中,欲取得某家企业的经营权,必须取得该企业经营者的同意,经股东会议决定后才能开始进行,因而在合并中,有保护债权人的程序和义务。
当企业决定合并时,应立即编制资产负债表及财产目录,以明确其财产状况提供给债权人查阅,依据有关规定程序,股东大会的决议和资产负债的结算必须征询债权人的意见,如债权人在一定期限内没有提出异议时,即为承认此合并案。
而在收购中,欲取得某家企业的经营控制权,只要收购到目标企业一定比例的股权即可达到目的,在程序上只要取得股权上的优势,再进行董事会、监事会改组即可。
另外,兼并的目标企业往往是生产经营状况不佳、财务危机四伏、处于停滞或半停滞状态的企业,故兼并后兼并企业一般要对目标企业的生产经营进行大的调整和改革,往往会进行资产的重新组合;而收购中目标企业一般财务状况正常、生产经营状况都基本处于正常状态,不需要进行大的调整和重组。
因此,长丰集团向广汽集团协议转让长丰汽车股份,可以理解为广汽集团收购长丰汽车部分股份。
2.2国内汽车产业股份转让概况
新中国成立后,汽车工业的发展经历了三个阶段:
初创阶段(1949年一1965年);成长阶段(1966年一1980年);全面发展阶段(1981年至今)。
由于我国汽车工业起步较晚,正式的并购活动从上世纪90年代开始,以1995年2月一汽并购沈阳金杯的国有股份为开端。
10多年的时间里,国内汽车企业兼并、联合与资产重组的步伐不断加快,体现在以资产为纽带的联合重组、外资和民间资本参与企业的兼并重组,以及优胜劣汰的企业竞争机制等多种形式的摸索实践。
这其中较为引人注目的案例还有:
2002年6月一汽集团重组天汽集团;2002至2005年期间上汽集团先后收购双龙,并购青岛颐中,重组江苏仪征、柳州五菱、金杯通用;2005年,东风汽车有限公司斥巨资3.52亿元收购郑州日产51%的股份;2004年5月,长安集团和江铃汽车合资江西江铃控股有限公司;2009年11月,江西昌河汽车被长安汽车并购重组,成为近年来国内汽车行业规模最大的一起并购案。
伴随着国内汽车行业内部重组,中国汽车企业海外并购的步伐也不断加快。
自当时在新一轮全球产业格局变动和国内汽车行业竞争升吸的推动下,中国汽车企业经历了一段海外并购的活跃期,出现了数宗交易金额较大且影响较深的并购行为,其中包括2004年上汽集团耗资5亿美元收购韩国双龙汽车公司49%股份,以及2005年南汽集团出资5300万英镑收购英国罗孚汽车公司及其发动机子公司。
2.3企业股份转让的动机分析
市场经济环境下,企业作为独立的经济主体,其一切经济行为都受到利益动机驱使,股份转让行为也是为了实现其财务目标—股东财富最大化。
同时,企业并购的另一动力来源于市场竞争的巨大压力。
这两大原始动力在现实经济生活中以不同的具体形态表现出来,即在多数情况下企业并非仅仅出于某一个目的进行并购,而是多种因素综合促成的。
这些因素主要包括以下几种。
1、增强企业竞争优势的动机
在市场经济条件下,竞争无处不在,企业要实现生存、发展、获利的目标,必须具有竞争力和竞争优势。
并购的动机根源于竞争的压力,并购企业在竞争中通过消除或控制被并购企业来提高自身的竞争实力。
企业竞争优势的存在是企业并购产生的基础,并购企业通过并购从外部获得竞争优势。
并购动机的实现过程是竞争优势的双向选择过程,并产生新的竞争优势。
并购企业在选择目标企业时正是针对自己所需的特定优势。
一项成功的企业并购活动可产生扩大生产规模、增强对市场的控制能力、进入新行业或新市场等多种协同效应。
2、获取公司发展机会的动机
在竞争激烈的市场经济中,企业只有不断发展,才能保持和巩固其在市场中的相对地位。
企业如果不发展,生存将难以为继。
企业发展一是通过企业内部积累,二是通过并购其他企业来迅速扩大自己的生产能力。
相比而言,并购方式比内部积累方式速度快、效率高,更重要的是可以获取未来的发展机会。
近年来,随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立,以及现代企业制度的确立,资本集中己经是企业扩大规模的内在要求。
并购正是达到这种目的的一种选择。
3、追求公司价值最大化的动机
公司财务管理的目标是使公司价值最大化。
追求公司长期利润最大化是企业从事经营活动的根本宗旨,企业的并购活动产生的原始动力自然是来自资本追求利润最大化和出于企业生存发展的动机。
2.4相关理论基础
2.4.1协同效应理论
企业并购的目的是为了使企业实现价值的创造,而并购后价值创造的实现是受协同效应的影响的,协同效应的实现对并购具有重要的作用。
具体来说,企业并购整合所创造的价值产生的根源是协同效应的产生与实现,而协同效应从另一个方面又影响并购整合创造价值。
协同效应,可以理解为合并后企业的整体价值大于原分散的企业价值之和,分为管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应三种。
经营协同效应理论主要指并购企业经济上的互补性、规模经济等。
并购通过将并购双方公司一体化给企业生产经营活动在效率方面带来的变化及因生产效率的提高所产生的效应。
从静态角度分析,经营协同主要表现在规模经济性和范围经济性上。
财务协同效应指并购给企业在财务方面带来的种种效应,可以表现为并购后并购资金在并购企业间有效配置,使并购后的企业资金使用效应更为提高。
管理协同效应理论认为管理对企业的经营效率具有决定作用,认为企业间管理效率的高低是企业并购的主要动因。
税收协同效应理论认为基于税收最小化方而的考虑,一些企业并购事件的发生可以通过消除税收方面的损失而促进更有效率行为的实现,实现企业间的税收协同效应。
无形资产协同效应是指由于无形资产所具有一些不同于有形资产的特殊本质和机能,在并购中通过输入无形资产,可以提高被购企业的生产经营效率,从而使并购后两企业的总体效应得到增加。
其主要表现为品牌协同效应、文化协同效应和技术协同效应。
2.4.2企业竞争力理论
企业竞争力理论是企业竞争优势外生论的代表理论。
对企业竞争力进行最为系统研究的是迈克尔·波特(MichaelE.Porter)。
波特的企业竞争力理论从竞争定位到基本战略再到价值链,提出了企业获取竞争优势的较为完整的理论体系。
波特认为,产业环境中存在着五种基本竞争力量:
潜在进入者、替代品威胁、供方侃价能力、买方侃价能力和同业竞争对手。
企业要在产业中形成战略优势必须进行准确的定位,并善于利用这五种竞争力之间的关系,推动这些力量向有利于自己的方向转变。
在波特看来,企业可以选择总成本领先战略、差异化战略和目标集聚战略来获取竞争优势,这三种战略的实质是为公司长期发展建立进退有据的地位,从而实现在产业中胜过竞争对手。
在进一步研究中,波特提出了价值链的概念。
他认为,一个企业的业务可以被描述成一条价值链,其中所有设计、生产、营销和服务的活动所带来的总收入减去总支出就是这条价值链所增加的价值。
波特关于企业竞争优势的思想,对于理解企业并购和整合的动机具有重要的指导意义。
一方面,并购可以改变产业的竞争格局,如波特关于驱动产业竞争的五种力量的分析为管理者提供了一种思考竞争环境的结构。
当影响产业竞争的作用力及其产生的深层次原因被确定之后,企业就可以明确自己在产业中所具有的优势和劣势、机遇和威胁,并进而制定有效的竞争战略。
从这种战略观出发,企业并购和整合的目的就是通过各种并购方式的有效运用,力争使并购后的企业对产业环境施加影响和控制:
另一方面,并购后的企业要赢得产品和市场的竞争优势,真正实现协同效应,整合它的价值链活动是一条重要的途径。
在价值链的关键环节和流程(包括基础流程和辅助流程)上,如果能通过整合,实现对运营流程的改进和提高价值链活动的创新能力和效率,就可以成为并购企业持续竞争优势的一个重要来源。
2.4.3企业能力理论
企业能力理论认为企业内部条件对企业竞争优势具有决定性作用,该理论是企业竞争优势内生论的代表理论。
企业能力理论经历了从资源基础理论到核心能力论,再到知识基础论进而向动态能力论演化的发展过程。
企业资源基础理论把企业看作是一种资源的集合体,把积累、保持和运用能力开拓产品市场看作企业长期竞争优势的决定性因素。
它要求企业积累和配置对自身生存和成长至关重要的异质性的独占的资源,从而保持企业持续的竞争优势。
企业核心能力理论则将企业看做能力的独特集合体。
企业核心能力是企业竞争优势之所在,培养和拥有核心竞争能力是企业立于不败之地的根本性战略。
知识基础论认为决定企业竞争优势的是企业所积累和培养得知识,特别是难以被模仿的隐性知识及与知识密切相关的认知学习,进而推断围绕知识来组织企业的结构化方法是制定企业新的竞争战略
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