新基建增值电信业务行业深度报告.docx
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新基建增值电信业务行业深度报告
新基建增值电信业务行业深度报告
1、全球云计算、5G双轮驱动,IDC行业步入高景气
数据中心是全球协作的特定设备网络,用来在Internet网络基础设施上传递、加速、展示、计算、存储数据信息。
当前全球IDC市场集中度相对较高,受益北美云计算市场发育成熟,北美IDC厂商规模领先,2018Q1全球IDC市场中,北美IDC厂商Equinix与DigitalRealty凭借13%与8%的市占率包揽全球前二。
我国数据中心产业总体起步较晚,但自2013年以来,随着移动互联网、云计算、大数据等技术的发展,产业规模高速增长,产业布局逐步优化,能效水平总体提升,产业链不断完善。
我们认为,伴随5G在国内的加速建设、传统企业加速上云,互联网数据流量将进一步加速爆发,加上2020年“新基建”的政策基调,我国数据中心产业将迎来新的发展机遇。
1.1全球云厂商资本开支回暖是IDC产业步入新增长周期的关键驱动力
数据中心作为云计算IT资源的载体,具有提供信息数据存储与信息系统运行平台支撑的功能,是云计算产业的核心基础设施。
云计算产业发展是IDC行业重要驱动因素,当前全球云计算市场规模持续增长。
据中国信通院《云计算发展白皮书(2019)》介绍,2018年全球云计算市场规模达1363亿美元,增速23%,预计2022年,全球市场规模将超过2700亿美元。
其中IaaS市场保持快速增长,2018年市场规模达325亿美元,增速为28.5%,占整体市场23.8%,预计2022年将达815亿美元,占整体市场29.8%。
2016—2022年预期年复合增长率为22.7%。
2018年我国整体云市场规模达962.8亿元,增速39.2%。
公有云市场规模达到437.4亿元,其中IaaS规模270.4亿元,同比增长81.8%,占公有云市场的61.8%。
我国云计算发展正处于上升期,对IaaS层的基础设施建设需求正值旺盛,IDC作为云计算IaaS的底层基础设施,将受益于云计算的发展。
我们通过刻画北美云厂商与IDC厂商资本支出与营收的高频数据,发现云厂商资本支出与IDC厂商营收之间存在明显的联动效应,云厂商资本开支变动通常快速反映在IDC厂商营收变动。
因此我们认为,随着全球云计算巨头资本开支步入新一轮景气周期,将为IDC带来有力的增长动力。
北美、中国公有云市场均趋于集中,云厂商资本支出2019H2明显回升。
美国云计算行业起步较早,经过长时间的发展,竞争驱使部分云厂商逐渐退出市场,最终形成亚马逊AWS、微软Azure与谷歌Cloud等巨头主导市场的局面,成为云计算市场的先行者。
在资本开支的大量投入下,这些北美云计算龙头企业营收实现快速增长,但2018年Q3TOP3云厂商营收增速回落,资本开支均环比下降,同比也产生分化;2019年Q1三家合计资本开支环比、同比再次下滑,投资增速有所放缓。
但从2019年Q2起,随着云业务需求上涨,云厂商的资本开支有所回升,云计算产业开始步入新一轮向上周期。
亚马逊、微软、谷歌三家全球/北美TOP3云计算龙头企业2019Q3合计资本开支同比增长21.6%(Q2同比增长7.4%,Q1下滑),环比增长8.3%;2019Q4合计资本开支达到944亿元。
国内云计算市场则由阿里巴巴、腾讯等主导,在全球云计算产业回暖浪潮下,阿里、腾讯2019年资本开支同比均呈现上升趋势,其中阿里资本开支同比增长66%。
我们认为,放眼全球,云计算市场份额向巨头集中趋势十分明显,各大云厂商正集中各自优势资源赋能云业务,云巨头间竞争进一步加剧,有望促使各大云厂商加大资本开支力度,提速云基础设施建设。
在云厂商的资本开支中,云计算基础设施的建设成为其中的重要部分,大型云厂商积极在全球范围内布局数据中心。
全球数据中心覆盖范围最广的云计算服务商有亚马逊、微软、谷歌和IBM,截至2019年10月,每家公司拥有超过60个超大规模数据中心,2018年10月至2019年10月期间,亚马逊和微软开设了数量最多的新数据中心,占新建总数的一半以上,谷歌和阿里巴巴紧随其后。
亚马逊2019年在中国香港推出新的区域性数据中心—AWS亚太区域,2020年将在美国弗吉尼亚州北部的劳登县(Loudoun)建设三个数据中心,从而进一步扩大其AWS云服务覆盖范围,提高云效率;并计划在印度海得拉巴地区建设两个数据中心设施。
谷歌正在构建其云计算能力来发展云计算业务,2019年宣布收购云存储服务商Elastifile、收购计算机软件公司Looker等一系列动向体现都出谷歌大力推动云服务。
为了更好的支持云业务,大型云服务商自建IDC同时不断加强与第三方IDC合作,也是第三方IDC的第一大需求来源。
SynergyResearch表示,超过70%超大规模数据中心都位于数据中心运营商租用或合作伙伴拥有的设施中。
根据解析投资援引中国数据中心产业发展联盟(中数盟)数据统计,2018年国内IDC市场的主要需求方包括云计算企业、互联网公司、金融企业以及政府机构,其中主要云计算厂商(包括阿里、腾讯、亚马逊等)份额达到37%,除去云计算公司之后的互联网公司占比达25%,金融机构为12%,政府机构达到19%,其他类和制造业的份额较小,仅有5%和2%。
云计算成为全球IDC行业的主要需求方。
2019年阿里与数据港签下83亿元(含电)定制型数据中心合作备忘录,此前双方已多次进行合作;2019Q4万国数据近87%客户为云服务商及互联网企业,世纪互联为70%。
因此,我们认为国内云厂商对承载海量云计算、IT基础设施集中的数据中心行业依然保持强劲需求。
1.2数据流量迎来爆发期,“新基建”为IDC发展注入新动力
随着大数据时代的到来,以及人工智能、VR/AR、物联网等新型技术的出现,数据流量呈现爆发式增长。
根据IDC圈援引《CiscoGlobalCloudIndex:
ForecastandMethodology(2016-2021)》,截至2021年,全球数据中心的IP流量将会增长至20.6ZB,而99%的网络流量都与数据中心有关。
可见互联网业务对数据中心的依赖程度越来越高。
迅速增长的云应用将导致数据中心流量爆炸式增长,预计到2021年,全球云数据中心流量将从2016年的6ZB增加到19.5ZB,届时云计算占所有数据中心流量比值将由2016年的88%增至95%,年复合增长率为27%。
由于大部分流量需经数据中心进行处理,数据流量的爆发进一步加重了数据中心的承载,因此数据中心的建设、服务器的数量也相应增加。
5G商用带来新一轮流量爆发周期,IDC市场焕发新生机。
结合国内互联网接入流量和国内IDC市场规模来看,2010年3G商用伊始,全国移动电话用户净增11179万户,创历年净增用户新高,流量增长迅猛,2013年为3G/4G更迭期,流量增速和市场规模增速均有所下滑,2014年随着4G的大规模商用,IDC流量进入新一轮加速增长期,IDC市场规模有所回升。
而进入5G时代,其关键能力中,体验速率要求相比4G提升了10-100倍,流量密度和连接数密度相比较4G分别有10倍和100倍以上的提升。
根据华为官网,华为GIV预计2025年全球人均通信流量将增长10倍(人均日通信流量将达4GB);人均日移动通信流量将增长约30倍(人均日移动通信流量将达1GB)。
因此我们认为,5G时期流量爆发式增长有望带来旺盛的IDC市场需求。
根据科智咨询(中国IDC圈研究中心)发布的《2019-2020年中国IDC产业发展研究报告》,2019年我国IDC市场规模达1562.5亿元,预计2019-2022年规模的复合增长率为26.9%,在2022年突破3200.5亿元。
数字经济全面提速,加快推进数据中心建设。
2020年3月4日中央政治局常务委员会会议指出加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
据赛迪智库电子信息研究所于2020年3月发布的《“新基建”发展白皮书》介绍,我国到2025年将建成一定数量的大型、超大型数据中心和边缘数据中心,新基建成为新一轮数字经济发展的重点。
阿里云4月20日宣布,未来3年将再投2000亿元,用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。
2020年4月30日,中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,鼓励信息网络等新型基础设施率先开展试点,我们认为IDC作为信息网络基础设施,具有经营现金流稳定、资本开支大、固定资产比例高、经营期限长等特点,是REITs的优选,预计在国家对新基建的大力推动下,我国数据中心市场将迎来高速增长。
1.3数据中心向超大规模、微型化两个方向发展,突出绿色化发展
受益于云计算发展及5G、IDC等“新基建”项目建设提速,我国IDC市场将持续景气。
建设方面,云计算和边缘计算驱动IDC行业朝着“大规模、超大规模+小型化、微型化”两大方向发展,全球数据中心数量减少、单体规模增加,数据流量爆发促进数据中心内部互联;能耗方面,多地纷纷出台节能政策推动数据中心绿色节能发展。
1.3.1云边协同推进数据中心超大规模、微型化发展云计算和边缘计算驱动IDC行业朝着“大规模、超大规模+小型化、微型化”两大方向发展。
一方面,受云计算技术推动及市场竞争影响,云数据中心资源逐步整合,呈现规模化、高密度发展趋势。
在核心城市地区,由于具备距离客户近、网络延迟低、优秀人才聚集等优势,部署高等级的大型云计算IDC来存放热数据,处理延时较高的业务,而偏远地区具备土地和电力成本低廉等优势,部署大型/超大型云计算IDC来存放冷数据,处理时效性不高的业务。
另一方面,随着边缘计算的发展,将涌现大量小型、微型边缘数据中心,以保障边缘侧的时延敏感型业务。
在大城市之外的城镇企业和客户需要处理越来越多的数据,无法完全由大型远程数据中心提供服务,通过在这些用户的网络边缘分布式部署许多微型/小型IDC,来处理低延时业务。
边缘数据中心将采用分布式架构。
物理分散的边缘数据中心在逻辑上形成一个整体,它们之间将会通过更大带宽的网络实现互联,通过中心管理平台将不同地理位臵的边缘数据中心进行统一管理、动态调度。
全球数据中心数量减少而单体规模增加。
从全球视野来看,受发达国家推进数据中心整合与能效提升、IDC企业并购等因素驱动,全球数据中心呈现出大型化、集约化趋势。
据信通院援引Gartner数据,2017年全球数据中心共达44.4万个,其中,微型数据中心和小型数据中心共计43.7万个,占比高达98%,预计2020年,数据中心将整合至42.2万个。
从机架部署情况来看,2017年全球部署机架数493.3万架,由于单个机架功率提升,未来部署机架数将出现小幅增长,预计2020年全球部署机架数将达498.5万架。
随着物联网、电子政务、智慧城市等领域的发展,云计算的发展也将进一步推动IDC领域的发展,根据前瞻产业研究院搜狐号数据,预计到2024年全球IDC行业市场规模有望突破11500亿元。
超大规模数据中心建设热潮仍在持续。
超大规模运营商在2019年前三个季度占数据中心硬件和软件总支出的33%,对公共云服务的需求以及社交网络的持续强劲增长,推动了超大规模运营商支出的增加。
2019年超大规模运营商用于数据中心的资本支出大幅增加,同比增长11%。
据SynergyResearch数据显示,截至2019Q3,美国拥有全球38%的超大规模数据中心,中国的超大规模数据中心占比从2018Q4的8%增至2019Q3的10%,位居全球第二;截至2019底超大规模数据中心总数增加到512个,较2013年初增长2倍。
由于云服务和社交网络的强劲增长,2019年新建的超大规模数据中心比2018年多42个,数据中心建设热潮仍在持续。
根据思科预测,到2021年超大规模数据中心数量将从2016年的338个增长到628个,而超大规模数据中心将占全部数据中心服务器安装量的53%,占公共云服务器安装量的85%,占公有云负载总量的87%。
到2021年,超大规模数据中心内部流量将占所有IDC内部流量的55%。
数据中心的流量可分为南北向流量和东西向流量。
南北向流量是数据中心之外的客户端到数据中心服务器之间的流量,或数据中心服务器访问互联网的流量。
东西向流量包括数据中心内部流量和跨数据中心流量,跨数据中心流量指数据中心之间的流量,例如数据中心之间的灾备、专线接入互联等。
SDN&NFV发展促进数据中心流量由“南北”向“东西”转变。
随着数据中心之间的同步、灾备、虚拟机迁移,以及数据中心云化、搜索、并行计算等新需求的出现,逐渐丰富的业务对数据中心的流量模型产生了巨大的影响,数据中心的流量也不再仅限于南北向流量,当需要大量的服务器集群系统协同完成工作时,服务器集群内部的流量变大,数据中心网络流量由“南北”转为“东西”为主。
根据《CiscoGlobalCloudIndex:
ForecastandMethodology(2016-2021)》预测,2021年东西向流量将占数据中心流量的85%,其中软件定义型网络(SDN)和网络功能虚拟化(NFV)成为数据中心内部流量增长的重要驱动力,到2021年将占数据中心内部流量的50%。
1.3.2政策驱动数据中心绿色节能化发展随着数据中心的大量建设,对数据中心的资源和电力需求日益增加,需要更多的能源来满足数据中心每天所需的电力。
据中国电子技术标准化研究院《绿色数据中心白皮书》介绍,2017年全球各地约有800万个数据中心处理数据负载。
这些数据中心消耗了416.2太瓦时的电力,这相当于全球总用电量的2%,预计到2020年将高达全球用电量的3-4%。
根据工信部《全国数据中心应用发展指引(2018)》数据,截至2017年底,我国在用数据中心的机架总规模为166万个,同比增长33.4%,其中大型、超大型数据中心的规模增速达到68%,2018年经测算的可用机架数达204万个。
规模激增的背后是能耗的持续攀升。
根据IDC圈援引工信部2019年2月公布的数据显示,截至2017年底,各类在用数据中心达28.5万个,全年耗电量超过1200亿千瓦时,约占我国全社会用电量的2%,超过全球单座发电量最高的三峡电站当年976.05亿千瓦时的发电量。
在此背景下,各国政府纷纷制定节能减排的法规和政策。
就我国来看,根据工信部、国家机关事务管理局、国家能源局联合发布的《关于加强绿色数据中心建设的指导意见》介绍,建设绿色数据中心是构建新一代信息基础设施的重要任务,是保障资源环境可持续的基本要求,是深入实施制造强国、网络强国战略的有力举措。
到2022年,数据中心平均能耗基本达到国际先进水平,新建大型、超大型数据中心的电能使用效率值达到1.4以下,高能耗老旧设备基本淘汰。
以中心地区带动发展已经成为我国目前培育经济新动能的主要方向,目前我国数据中心主要集中在北京、上海、广东为中心的经济发达地区,上述地区已经对低能效数据中心采取限制政策。
北京市要求中心城区全面禁止新建和扩建数据中心,新建云计算数据中心要求PUE值在1.4以下,与2015版的限制目录相比,对数据中心的要求进一步提高。
上海市严禁本市中环以内区域新建IDC,PUE严格控制不超过1.3。
为降低数据中心的能耗PUE,拥有庞大服务器群的云计算、互联网企业纷纷在拥有丰富水资源、气候凉爽的偏远地区建立数据中心,此法虽然降低了PUE,但对于大部分企业不具有参考与可复制性。
传统数据中心超过一半的耗能都用在了冷却计算设备上,因此降低冷却耗能是数据中心节能的关键。
根据新华网援引中国电子节能技术协会数据中心节能技术委员会秘书长吕天文表述,从整个行业来看,“液冷”技术是降低数据中心能耗最可靠与最可行的方案,将加速全国数据中心步入“液冷”时代。
浸没式液冷技术是将IT设备完全浸没在冷却液中直接散热,冷却液通过小功率变频泵驱动,循环到板式换热器与水循环系统换热,水循环系统再将换取的热量带到冷却塔进行冷却。
该技术可以极大的降低数据中心的电能利用效率,PUE可达1.2以下,是非常绿色环保的技术手段。
随着数据中心建设体量的增加,我国的数据中心市场耗电量未来一段时间将持续走高,根据中国电子技术标准化研究院《绿色数据中心白皮书(2019)》预计,2030年数据中心耗电量将达到4115.3亿千瓦时。
若数据中心的液冷产品和解决方案突破技术瓶颈和市场壁垒,数据中心耗电量将得到有效的控制,甚至在一定的时间段内还会有下降的趋势。
2、全球IDC第三方主导,国内第三方迅速崛起
2.1海外基础电信厂商逐步退出,第三方IDC厂商占据市场主导
全球数据中心市场加速扩张、并购交易活跃,第三方IDC公司成为市场主力。
据SynergyResearch数据显示,2019年数据中心相关的并购交易数量首次突破100大关,同比增长6%,是2016年完成交易数量的两倍以上。
2019Q3超大规模运营商的资本支出超过310亿美元,同比增长8%。
从全球竞争格局来看,市场正在不断并购整合,海外基础电信运营商逐渐出售IDC,根据Datacenterknowledge官网,2018年6月美国电话电报公司(AT&T)旗下通讯部门出售31个数据中心予Brookfield基建合伙公司;据西班牙电信官网介绍,2019年5月西班牙电信以5.5亿欧元向AsterionIndustrialPartners出售11个数据中心。
随着科技巨头和数据中心专业运营商推出新一代的规模庞大、效率极高的服务器群组,第三方IDC公司逐渐成为主力,其中Equinix市场份额最大,市场呈现出强者恒强的竞争格局。
由于Equinix在2017年完成了对Verizon29个IDC的收购,2018Q1其市场份额达到13%;DigitalRealty与DuPontFabros进行了合并,2018Q1其市场份额超过8%,仅次于Equinix。
2.2国内第三方IDC迅速成长
纵观我国IDC行业产业链,上游主要由硬件设备制造商、软件服务商、电信运营商等组成。
中游主要分为两大类,即网络中立的数据中心服务商(第三方IDC厂商)和IDC服务商,目前第三方IDC厂商主要有万国数据、世纪互联、光环新网、宝信软件、奥飞数据、鹏博士、数据港、科华恒盛等;IDC服务商分为基础电信运营商和云计算服务商。
产业链下游参与者众多,主要包括互联网企业、金融机构、制造业企业、政府部门等。
不同于北美市场以第三方IDC为主,基于早期数据中心建设资源的积累,当前我国IDC市场仍由三大运营商主导,形成了基础电信运营商及众多第三方IDC厂商共同提供数据中心服务的市场格局。
2019年运营商IDC相关业务营收领先于国内第三方IDC厂商,国内收入规模最大的第三方IDC厂商万国数据,其2019年IDC业务营收(41亿元)尚不及中国移动的1/2。
受益于云计算行业的高速发展,第三方IDC成长迅速。
由于基础电信运营商主要向零售型数据中心服务商及最终用户提供数据中心机房和带宽资源,其数据中心通常只提供各自的网络接入口,数据中心网络接入通常被其网络覆盖面所限制。
与基础电信运营商不同,第三方IDC厂商可以提供多个网络的连接服务,并且网络不以运营商和省份边界划分,对于市场需求的反应更加迅速,与基础电信运营商在业务上形成有效互补。
同时,第三方IDC厂商通过在安全性、可靠性、服务广度等方面的竞争,在IDC服务方面的专业性越来越强,数据中心建设速度、定制设计、成本管理及运维质量等方面的优势逐渐体现,也更能适应企业个性化的需求。
另外,国内IDC企业于2014年后步入自建、并购双轮驱动的扩张期,建设节奏加快,项目体量不断上升,其头部客户贡献收入比也逐年递增,成长迅速。
2019年,世纪互联、万国数据、宝信软件、光环新网、科华恒盛、鹏博士、数据港、奥飞数据8家公司IDC相关业务合计营收163.8亿元,同比增长23%;从2016-2019年均复合增长率来看,4家厂商超过25%,其中科华恒盛位居第一,高达73%。
科华恒盛凭借30多年电力电子行业技术的积累,依靠技术同源的优势,为客户提供绿色节能、安全可靠的数据中心综合能源解决方案,2018年协同客户开发生产的微模块数据中心产品取得了单品销售额突破亿元的优异成绩。
3、主要IDC企业评析:
雁阵格局、各具特色
随着“新基建”的推进及云计算服务部署提速,数据中心扩容步伐会相应加快,相关设备及服务需求随之增加。
国内第三方IDC企业逐步进入自建、并购双轮驱动的扩张期,强者恒强的局势愈加显著。
3.1万国数据:
第三方IDC龙头,全国布局、高速扩张
国内第一大IDC厂商,资本支出高,机柜规模持续扩张。
万国数据于2001年以灾备和IT管理服务起家,2008年公司借助云计算发展的东风,结合自身传统优势,把设备安全的思维扩展到了数据中心的基础建设,与多家互联网巨头展开合作,于2016年11月在美国纳斯达克上市。
公司主营业务包括服务收入和设备销售,营收主要来自服务收入,包括托管服务、托管管理服务和管理云服务三大类。
2019年服务业务营收40.9亿元,同比增长48.4%。
2019年,公司资本支出为45.5亿元,规模持续扩张,新增签约面积达81135Sqm,其中Q4新增数据中心签约面积22443Sqm,总面积同比增长44.2%。
截至2019年底,万国数据在建中的数据中心达14座,涉及总机房面积近9万Sqm。
公司数据中心资源广泛分布于一线城市及其周边。
2019年底处于运营状态的数据中心主要分布在上海&昆山(69686Sqm)、深圳&广州(69023Sqm)、北京&廊坊(48403Sqm)、成都(14512Sqm)及河北(14456Sqm)。
此外,公司还拥有约32万Sqm的可开发数据中心面积,可满足未来销售需求。
风险提示。
行业竞争加剧的风险、负债率过高的风险。
3.2光环新网:
一线IDC资源丰厚,定增再次加速扩张
立足北京,走向上海等其他一线城市及周边,资源丰富。
光环新网成立于1999年,主营业务为云计算业务、IDC及其增值服务、IDC运营管理服务、宽带接入服务等互联网综合服务。
公司的IDC及其增值服务主要提供服务器托管、租用、运维以及网络接入服务。
近年来,公司充分利用资本市场优势,通过并购重组方式进一步扩充企业规模,扩大业务范围,提高市场占有率,先后在北京收购中金云网(8790个)、亚逊新网(1600个)、科信盛彩(8100个),总计约18500个机柜,收购德信致远、上海中可、昆山公司实施建设绿色云计算基地,共计约31000个机柜,实现自身盈利规模的快速提升。
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