我国中小企业融资问题的思考完成版5.docx
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我国中小企业融资问题的思考完成版5
我国中小企业融资问题的思考
摘要
中小企业在我国经济的发展中发挥着重要作用,但在发展中存在着融资难的问题。
分析中小企业的现有问题,针对中小企业发展难的“瓶颈”,剖析中小企业融资现状和成因,回顾中小企业融资基本实践,针对中小企业融资中的体制性、政策性及操作性障碍,研究提出缓解融资难的政策建议,对于促进中小企业健康发展具有十分重要的现实意义。
关键词:
融资问题瓶颈现状成因建议
Abstract
Thesmallandmedium-sizedenterpriseisplayingtheinfluentialroleinourcountryeconomy'sdevelopment,butexistsinthedevelopmentfinancesthedifficultquestion.Analyzesthesmallandmedium-sizedenterprisetheexistingquestion,develops“thebottleneck”;difficultlyinviewofthesmallandmedium-sizedenterprise,analyzesthesmallandmedium-sizedenterprisefinancingpresentsituationandtheorigin,reviewsthesmallandmedium-sizedenterprisefinancingbasicpractice,inviewofsmallandmedium-sizedenterprisefinancingininstitutional,thepolicy-typeandtheoperationalbarrier,theresearchproposedthealleviationfinancesthedifficultpolicytosuggest,regardingpromotesthesmallandmedium-sizedenterprisehealthydevelopmenttohavetheextremelyvitalpracticalsignificance
Keyword:
FinancingquestionBottleneckPresentsituationOriginSuggestion
1.中小企业融资的概论
1.1中小企业融资的含义及分类
从广义上讲,融资也叫金融,就是货币资金的融通,当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。
从狭义上讲,融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。
也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况,以及公司未来经营发展的需要,通过科学的预测和决策,采用一定的方式,从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金,组织资金的供应,以保证公司正常生产需要,经营管理活动需要的理财行为。
融资可以分为直接融资和间接融资。
直接融资是不经金融机构的媒介,由政府、企事业单位,及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动,其融通的资金直接用于生产、投资和消费。
间接融资是通过金融机构的媒介,由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动,如企业向银行、信托公司进行融资等等。
而中小企业融资则是中小企业为了各种经营目的而筹措资金的行为。
1.2中小企业融资的特点
现阶段,我国的中小企业融资有如下特点:
1.2.1短期资金融通难度降低,但长期权益性资本严重缺乏。
由于各地政府的努力,中小企业的融资困难有所缓解。
但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务,中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。
特别是对于大量高科技创业型企业来说,最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资,但这类资本很难从正式金融体系中获得。
1.2.2大企业融资困难得到缓解,但中小企业融资仍十分困难。
在现行金融体系中,多数金融机构主要面向大型企业,以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后,服务范围、服务品种难以满足中小企业需要。
多种所有制经济发展到今天,已经分离出三个层次:
第一层是像海尔这样年销售额上百亿,品牌无形资产价值达到数百亿的著名企业。
这类企业是银行争贷的对象,在证券市场融资也不存在障碍;第二层是经过多年发展已打下基础的集团公司,这类企业因已具备一定规模的生产能力、资产和信誉,与银行打交道尽管比位于第一层的企业困难,但融资渠道还是存在的,有些企业还在准备上市;第三层是中小企业,这类企业数量最多,又普遍具有信用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量少但频率高等问题,银行部门不敢轻易放款,贷款条件也相当严格。
为求得发展,这类企业往往只能从非正式金融活动中寻求资金。
1.2.3大中城市资金充裕,但县及以下地域资金匮乏。
近年来,信贷资金的分布越来越向大城市集中,一些县以下地域甚至出现资金供给空白。
据调查,2000年有的省的一些县贷款为零增长或负增长,甚至有的地区内所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。
1.2.4所有制差别正在缩小,但依然存在。
由于一些执法和审计部门观念上的问题,在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。
银行信贷人员因此尽量不对民营的中小企业贷款,在具体贷款评审中,对中小企业的风险评估也高于国有企业。
1.3中小企业融资的作用和重要意义
20世纪九十年代中后期,随着我国市场化程度的提高以及国内外贸易环境的变化,中小企业在经济运行中发挥着越来越重要的作用,如充当经济增长引擎、创造就业机会、活跃市场以及优化调整产业结构等等。
2003年,我国GDP的56%、社会销售额的59%、税收的46%、出口额的62%和就业的75%均是由中小企业创造或提供的。
2.中小企业融资的现状和渠道
2.1中小企业融资的现状
尽管目前社会资金相对充裕,但无论是正式间接融资体系还是资本市场,都未能对中小企业提供足够的资金供给。
目前,中小企业直接融资的状况并不十分理想。
我国在主板市场上市的企业有1000多家,而且大都是国有企业,仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资、或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。
尽管我国有关部门即将出台企业债券管理新条例,企业债券的发行主体将有所放宽,原先对项目的限制将有所松动,但对中小企业来说,在一定时期内还将不在众券商备选企业之列。
职工集资是中小企业的主要融资手段。
由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持,所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。
入股是改制企业和股份制企业的重要融资方式,大多数已经占总资产的10%。
2.2中小企业融资发展的渠道
近年来,各级政府在拓宽中小企业融资渠道方面采取了一些措施:
一是建立科技创新基金,通过贷款贴息、无偿资助、资本投入等方式,扶持科技型中小企业快速发展。
从1999年到2003年,国家共投入33亿财政资金,支持了全国4946个科技型中小企业项目,有力地促进了中小企业的创业与发展。
二是建立产权交易市场。
目前,我国已经建立200多家不同程度、不同规模的产权交易市场,其中上海、北京、天津等城市的产权交易市场已具相当规模。
2003年上海产权交易所的交易额已突破3000亿元,为各类中小企业资产重组、产权多元提供了交易平台。
三是充分发挥典当、融资租赁等适合中小企业特点的融资工具作用。
到2003年底,我国典当行已发展到1000多家,资本金60多亿元,为中小企业通过典当融资带来便利;融资租赁规模也不断扩大,2003年仅浙江一省的融资租赁业务就超过700亿元。
四是开通直接融资渠道。
今年5月,深圳交易所开通了中小企业板块,为优强中小企业迅速壮大提供了直接融资来源。
据统计,目前已有34户完成了公开发行,总规模为8.34亿股,发行总融资额82.21亿元,平均发行规模2452万股,平均融资金额2.42亿元,新股上市首日涨幅平均为83%。
一批符合条件的成长性中小企业将获得上市融资机会。
3.中小企业融资存在的问题及成因
3.1我国的融资服务链还不完善和融资体系尚不健全,其表现在:
3.1.1中小企业直接融资状况。
由于直接融资渠道窄而证券市场门槛高,创业投资制不健全,公司债发行的准人障碍,中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。
据中国人民银行2003年8月的调查显示,我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款,即直接融资仅占1.3%。
3.1.2缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系。
据统计,我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。
2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。
据调查,2001年浙江省民间投资中银行贷款仅为20.1%。
充分反映了中小企业信贷支持少。
3.1.3银行从自身效益出发,以及受制于僵硬的体制,更倾向把大企业作为放贷目标,而对中小企业惜贷
银行与企业间存在着信息的不对称,使银行贷款面临企业逃债的道德风险。
因此,银行获得企业信用状况信息的难易程度和掌握的多寡,就成为选择贷款对象的一个标准。
在这方面,大企业显然要优于为数众多的中小企业,因为银行不仅获得大企业信用状况信息的成本较低,而且从风险控制上也更有利于银行。
另外,我国金融体系过于僵硬,缺少直接面对中小企业的机构。
到目前为止,我国只有4家专业银行和10来家商业银行,并且这些银行在当初设计时主要是针对国有大企业的,一般缺少专门面向中小企业的业务,没有采取差异化策略,信贷发放标准相同、流程相同,这无形从制度上抬高了中小企业信贷的门槛。
3.1.4政府对对国有企业的政策扶持惯性,是造成目前中小企业融资难现状的制度原因和历史原因
从财政政策的角度看,自1998年中国实行积极财政政策以来,政府发行了5100亿元长期国债,银行配套贷款10000亿元左右,建设总规模达到了26000亿元。
这些大规模的建设项目主要由国有企业以及国有控股企业承担,而与此同时,银行的配套贷款资金也主要用在它们身上。
从历史看,受计划经济的影响以及行政干预,我国的国有商业银行至今仍是按所有制性质来划分企业贷款的。
国有企业获得银行贷款要容易些,乡镇企业、集体企业、私营企业要获得贷款就难得多,而中小企业大多都属于非国有经济成份。
这就出现了目前私营企业的坏账率比国企低,但其获得的贷款却少于国企的现象。
3.2我国的中小企业本身也存在许多不足和先天的缺陷,反映在:
3.2.1信用不足。
任何一个企业要想快速发展,尤其是想获取融资,就必须亮出自己的诚信。
而我国相当一部分企业都存在诚信危机。
3.2.2自有资金不足。
我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强,企业发展主要依靠自身积累、内源融资,从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。
据国际金融公司研究资料,业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%,公司债券和外部股权融资不足1%。
4.解决中小企业融资难问题的对策
4.1针对中小企业自身的问题采取的措施
要改变目前中小企业融资难的现状,企业自身是关键。
企业自身素质的提高,是影响其融资的内在原因,也是畅通融资渠道的根本首先,推进中小企业改革,提升自身积累能力, 建立真正建立适应市场经济体制发展的现代企业产权制度。
其次,要积极促进中小企业与外地、外资企业合资合作,这样既能转换机制,又能提高企业素质,增强企业实力。
中小企业也还要加快建立有效的财务制度,提高信用水平和资信质量。
因此才能提高企业财务管理水平,加强财务信息的真实性,牢固树立借债要还的观念,恪守信用,提高自身资信状况,树立良好的信用形象。
4.2建立和完善适合中小企业发展的金融政策
对于建立和完善适合中小企业发展的金融政策方面应该从以下几点:
4.2.1构建完善的法律保障体系。
现有针对中小企业的法律条文主要是《城镇集体所有制企业条例》和《乡镇企业法》,这两部法规是按所有制性质和不同的组织形式分类立法的,缺乏统一的立法标准和行为规范。
在金融信贷方面更是缺乏专门针对中小企业的扶持保护法规。
改革开放以来,中央和地方都加大了对中小企业融资的支持和金融体制法律法规的健全,这些都使中小企业在银行的信用条件、融资条件和环境逐步得到改善。
如2000年国家经贸委出台的关于鼓励和促进中小企业发展的若干建议就为中小企业的融资创造了一个良好而规范的法律环境。
同时政府加大执法力度,积极配合金融机构,共同打击逃废金融债务行为。
4.2.2大力发展地方性金融机构。
地方性金融机构较容易了解和掌握中小企业的经营状况及信用状况,避免了信息不对称带来的贷款成本的增加。
只要符合《商业银行法》规定标准,无论其所有制性质如何,只要经过央行机关批准,工商部门注册,就可以开设地方性金融机构。
并强化监督、鼓励竞争,形成规范的地方金融机构优胜劣汰的进入和退出机制。
以聚集更多闲散资金,支持地方中小企业的发展。
4.2.3逐步放开民间借贷市场,拓宽中小企业直接融资的渠道。
对于民间主体的融资活动不能简单禁止,而是要用地方性法规进行规范,明确融资双方的权利和责任,将其纳入正规的金融体系。
4.3建立和健全对中小企业融资的信用评价体系和信用担保体系
而对于建立和完善为中小企业融资的信用担保体系。
政府要引导中介机构经过科学评估和论证,建立企业经济档案和法定代表人的信用档案,建立健全适应市场经济要求的企业信用体系。
目前我国国有商业银行的贷款信用评级不利于中小企业,含有对中小企业的心理歧视。
实践证明,盲目扩大经营规模的综合型企业集团并不比专业化生产的中小企业更能适应市场的变化和产生更稳定的效益,信用更强。
因而,国有商业银行在企业信用等级的评定上也应及时调整策略,变重视企业经营规模为重视企业经营效益,取消某些歧视性的评价项目。
根据我国的实际情况,结合其它国家的经验,我国中小企业贷款担保体系应该是一个以政府担保为主,其它担保形式并存的中小企业信贷担保体系。
可成立多种形式的信贷担保机构,开辟多种渠道筹集担保基金:
由政府、社会中介组织、企业和银行共同建立中小企业贷款担保基金;。
切实改进中介机构的服务,简化手续,降低标准;金融机构可适当扩大有效财产的抵押范围。
另外,在建立中小企业信用担保体系过程中应坚持预见性、能动性、创造性、协同性、渗透性、人本性和渐进性七项核心原则。
现在不少省市已出台了建立担保体系的办法,为支持成长中小企业的发展,开拓信贷市场,银行要积极协助和促进政府有关部门建立中小企业担保体系。
要简化中小企业贷款抵押手续和条件,允许以固定资产和无形资产为抵押;建立政府贷款担保基金,为经过其评估发展良好的中小企业提供政府担保;建立中小企业共同担保基金,由政府加以引导,从而可以调剂各企业间的担保资源。
建议设立地方中小企业融资担保机构,除设立地(市)级担保机构外,区、(市)、县还要设立专为中小企业融资的担保机构,鼓励企业间实行会员制的联保,从而形成纵横交错的中小企业担保体系。
担保资金实行政府财政启动,各方出资,风险共担,利益共享。
还应研究如何建立适合中小企业特点的信用征集、评级、发布制度以及奖励惩戒机制,建立和完善企业信用档案数据库,推动中小企业信用档案试点。
对资信等级高的中小企业,应简化工商年检手续,逐步实行备案制。
加强中小企业内部信用制度建设。
4.4国家政策的支持和有利措施
针对商业银行面临的资本充足率未达标、单户贷款超比例的问题,应引起市政府及相关单位的重视,研究措施促进商业银行尽快增资扩股,壮大资本实力,为商业银行进一步拓展市场打下基础。
鼓励引导单位和个人以及其他社会资金存储商业银行,进一步扩大商业银行的市场份额。
市政府及相关单位要重视中小企业担保公司的发展,通过政府、银行、企业股份制合作等形式充实中小企业担保基金,建立集担保、典当、拍卖等为一体的适应市场经济发展的担保公司,并进一步规范公司的经营和管理,发挥担保公司在解决中小企业融资问题和促进地方经济发展中的重要作用。
引导银行和企业之间加强沟通和交流,由相关部门组织银企座谈会,相互交流企业产业政策、科技水平、信用状况和银行的准入条件、支持和限制的对象等。
改善支持中小企业融资的服务环境,涉及工商、税务、国土、建设等部门,需要简化手续,减少评估和抵押费用等。
4.5鼓励针对中小企业的金融创新
把解放思想、转变观念作为解决中小企业融资难的推动力。
首先是要转换机制,通过股份制改造、出售、兼并、合资等有效途径,真正建立适应市场经济体制发展的现代企业产权制度。
要积极促进中小企业与外地、外资企业合资合作,这样既能转换机制,又能提高企业素质,增强企业实力。
其次是中小企业也要加快建立有效的财务制度,提高信用水平和资信质量。
中小企业除应建立规范的产权制度外,还必须建立起规范的财务制度和信用制度,提高企业财务管理水平,加强财务信息的真实性,牢固树立借债要还的观念,恪守信用,提高自身资信状况,树立良好的信用形象。
4.6要加强对中小企业的管理培训
培训的最主要内容是贷款的培训,加拿大在这方面的做法值得借鉴。
加拿大实业开发银行(BDC)成立于1947年,主要向中小企业提供中长期贷款。
BDC不仅为中小企业提供资金,更为它们提供咨询服务。
至1998年底,已完成向中小企业提供从企业开办、市场营销到财务管理等多种培训6000多项。
这种贷前的培训,大大增强了中小企业的市场竞争力,更为中小企业贷款形成了良好的导向作用,即BDC一旦向某家中小企业贷款,其他商业银行也愿意向这家企业贷款。
这一做法给我国的银企关系提供了有益的借鉴
5.结束语
综上所述,我国中小企业融资难问题,是亟待解决的重要问题,对待中小企业融资困难这一传统问题,我们不应当拘泥于传统观念的束缚,而应当以现代的观点去分析它,不仅要从国家政策的角度加大倾斜力度,而且也要从企业自身的角度去寻找对策。
借鉴国内、国外的良好经验,根据具体的实际情况,拿出可操作的具体措施并加以实施。
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[6]中小企业如何制定最佳融资决策,中国中小企业.刘黄.2002.9
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