市场经济条件下企业筹资渠道.docx
- 文档编号:66822
- 上传时间:2022-10-01
- 格式:DOCX
- 页数:17
- 大小:32.24KB
市场经济条件下企业筹资渠道.docx
《市场经济条件下企业筹资渠道.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《市场经济条件下企业筹资渠道.docx(17页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
中国地质大学(武汉)远程与继续教育学院
本科毕业论文(设计)指导教师指导意见表
学生姓名:
学号:
专业:
会计学
指导教师意见:
(请对论文的学术水平做出简要评述。
包括选题意义;文献资料的掌握;所用资料、实验
结果和计算数据的可靠性;写作规范和逻辑性;文献引用的规范性等。
还须明确指出论文中存在的问题和不足之处。
)
本文拟就国内企业筹资方式予以探讨。
分析了企业在选择筹资方式时.考虑以下几个方面.一是保证企业的经济效益.二是权衡各种筹资方式风险.三是各种筹资方式的可行性.四是多种筹资方式加以优化组合。
本论文数据详实,论据充分。
选题有一定的实际意义;作者掌握了一定的文献资料,写作格式符合学院规范要求,结构安排较合理;目录编码不太符合撰写要求。
论文无明显问题存在,总体来看,本论
文写作符合规范要求,达到了本科毕业论文要求。
指导教师结论:
合格 (合格、不合格)
指导教师
所在单位
兰州工业学院
指导时间 2014.9
姓名
毕业设计(论文)题目:
市场经济条件下企业筹资渠道
本科毕业设计(论文)评阅教师评阅意见表
学生姓名:
学号:
专业:
会计学
评阅意见:
(请对论文的学术水平做出简要评述。
包括选题意义;文献资料的掌握;所用资料、实验结果和计
算数据的可靠性;写作规范和逻辑性;文献引用的规范性等。
还须明确指出论文中存在的问题和不足之)处。
企业筹资问题一直是企业关注的核心问题。
本论文选题有较好的理论基础和现实意义。
本文收集的资料较丰富,有一定的逻辑性,语言文字比较流畅,错别字极少。
本文的不足之处在于全文没有具体的实例来论证,整体结构比较单薄,资料相对陈旧,全文标点符号多出错误,本文论题是“筹资渠道,”但文章内容是筹资的各方面,建议论文题目改为“:
市场经济条件下企业筹资问题分析”
总体来看,本文达到了网络学院本科生毕业论文的水平,符合网络学院本科生毕业论文的规范要求,同意该
同学参加论文答辩。
修改意见:
(针对上面提出的问题和不足之处提出具体修改意见。
评阅成绩合格,并可不用修改直接参加答辩
的不必填此意见。
)
修改标点符号和论文题目。
毕业设计(论文)评阅成绩(百分制):
62
评阅结论:
修改后答辩
(同意答辩、不同意答辩、修改后答辩)
评阅人姓名
所在单位 中国地质大学经管学院
评阅时间 2014-09-30
毕业设计(论文)题目:
市场经济条件下企业筹资渠道
论文原创性声明
本人郑重声明:
本人所呈交的本科毕业论文《市场经济条件下企业筹资渠道》,是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。
论文中引用他人的文献、资料均已明确注出,论文中的结论和结果为本人独立完成,不包含他人成果及使用过的材料。
对论文的完成提供过帮助的有关人员已在文中说明并致以谢意。
本人所呈交的本科毕业论文没有违反学术道德和学术规范,没有侵权行为,并愿意承担由此而产生的法律责任和法律后果。
论文作者(签字):
日期:
2014年9月14日
摘 要
企业是在一定环境下的各种经济资源的有机集合体。
企业运营只有适应环境变化的要求.才能立于不败之地。
企业面临的环境是指存在于企业周围.影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称.它是企业选择筹资方式的基础。
在市场经济中企业资金紧缺仍是生产经营中最主要和最难解决的困难。
企业筹资涉及到许多问题.如筹资的数量、方式等问题.其中.筹资方式的选择应该是极为重要的一环。
企业在选择筹资方式时.必须考虑以下几个方面.一是保证企业的经济效益.二是权衡各种筹资方式风险.三是各种筹资方式的可行性.四是多种筹资方式加以优化组合。
本文拟就国内企业筹资方式予以探讨。
关键词:
筹资方式;筹资风险;筹资策略
目录
一、筹资的动机和原则„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 4
(一)筹资的动机„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 4
(二)筹资的原则„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 5
二、企业的筹资方式与资本成本„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 6
(一)权益资本的特征与资本成本„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 6
(二)债务资本的特征与资本成本„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 7
(三)综合资本成本„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 9
三、最佳筹资结构的确定„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 11
(一)债务筹资与权益筹资的组合搭配策略„„„„„„„„„„„„„„„„„ 11
(二)资本结构优化的量化分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 12
(三)资本结构的定性分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 12
四、结论„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 13
(一)基本结论„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 13
(二)对我国企业筹资方式的选择的建议„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 13
参考文献 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ 14
一、筹资的动机和原则
(一)筹资的动机
筹资是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动.是财务管理的首要环节。
筹资方式.FinancingModes.是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。
我国企业目前主要有以下几种筹资方式.①吸收直接投资.②发行股票.③利用留存收益.
④向银行借款.⑤利用商业信用.⑥发行公司债券.⑦融资租赁.⑧杠杆收购。
其中前三种方式筹措的资金为权益资金.后几种方式筹措的资金是负债资金。
由于企业所处的环境不同.不同企业有着不同的筹资目的.为了达到一定的筹资目的.企业有很多种方案可供选择.在金融市场比较发达的国家中.投机也可能是企业筹资目的.但由于各方面的限制.这一目的不占主导地位。
现行企业的筹资目的.主要是以筹建、扩建及偿还债务为多.而靠筹资去调整资本结构的则不多。
对于筹资目标.现行企业在筹资过程中要考虑的唯一因素就是筹集到资金.不管其通过何种方式、何种渠道以及该种筹资结果对企业的影响如何。
因此现行多数企业的筹资目标就是筹集到资金。
可以想象这样目标的驱使.不会使企业优化管理的目标--企业价值最大化.更不会提高企业资金的使用效率。
总的来说企业筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。
企业的财务管理在不同时期或不同阶段.其具体的财务目标不同.企业为实现其财务目标而进行的筹资动机也不尽相同。
筹资目的服务于财务管理的总体目标。
因此.对企业筹资行为而言.其筹资目的可概括为两大类.
1、满足其生产经营需要。
对于满足日常正常生产经营需要而进行的筹资.无论是筹资期限或者是筹资金额.都具有稳定性的特点.即筹资量基本稳定.筹资时间基本确定.而对于扩张型的筹资活动.无论是其筹资时间安排.还是其筹资数量都具有不确定性.其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。
一般认为.满足生产经营需要而进行的筹资活动.其结果是直接增加企业资产总额和筹资总额。
2、满足其资本结构调整需要。
资本结构的调整是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整.资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项.同时也是企业筹资管理的重要内容。
为调整资本结构而进行的筹资.可能会引起企业资产总额与筹资总额的
增加.也可能使资产总额与筹资总额保持不变.在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。
(二)筹资的原则
1、量力而行的原则。
公司在筹资理财活动中.一定要考虑客观需要和实际可能.切实做到从实际出发、量力而行.恰当安排好公司的筹资数量。
2、筹资成本越低越好。
3、以其必要的用途选择公司的筹资方式、决定公司的筹资数量。
如生产经营急需流动资金可采取商业信用、短期借款短期筹资方式.若公司展壮大需要进行长期投资.可采用发行股票、债券、租赁融资.长期借款等长期筹资方式。
4、适当保持对公司的控制权。
公司为筹措发展壮大所需要的资本.通常会以让渡部分资产的所有权控制权作为必要代价。
这种让渡除了能使公司更好的发展以外.也有其不利的一面.即公司管理当局会因此而丧失生产经营的独立性.引发公司利润外流.公司利润特别是长期利润将会相对地减少等。
5、有利于公司行业竞争力的提高。
筹资方式的选择.应考虑一下几方面的问题.一是通过筹资有助于壮大公司势力.二是通过筹资.可以提高公司的信誉.三是通过筹资.使公司的规模在同行业中处于优势地位。
如能达到上述目标.就是一种较理想的筹资方式组合。
6、设法降低筹资风险。
收益总是同风险成正比.这就要求公司理财时必须权衡各种筹资渠道的风险之所在及其大小。
如公司在利用借入资本方式筹资时.要充分利用浮动利率和汇率波动带来的风险几率选择筹资方式。
二、企业的筹资方式与资本成本
(一)权益资本的特征与资本成本
1、行股票发行股票筹集资金没有还本压力.只要能为投资者提供稳定的高于银行存款的回报.公司股票就会有人购买。
如果股份公司上市.投资者可能获得较高的溢价收入.公司可以根据市盈率确定配股价.筹集更多的资金。
但是.发行股票对企业的要求较高.审批和发行比较严格。
优点..1.没有固定利息负担.2.没有固定到期日.不用偿还.3.筹资风险小.4.能增加公司的信誉5.筹资限制较少.缺点..1.资金成本较高.2.容易分散控制权发行股票是主权资金.可以提高企业信誉..3.利用普通股筹资容易分散对公司的经营控制权.4.股票筹资的成本比其他负债筹资的成本高。
2、联营筹资对于市场前景看好的一些长期项目可以实行谁投资、谁决策、谁受益、
谁承担风险的投资机制.与内资、外资合资建设开发.按照产权”清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度要求.组建联营公司。
实行多主体共同投资建设.按资分红。
采用这种筹资方式应防止出现资本金不到位情况的发生。
优点是灵活迅速可
使融资与融物结合...简便易行筹资数量可多可少.联营伙伴数量不限 联营筹资的资
金为主权资金.可提高企业信誉避免财务风险。
缺点 联营筹资可能会使企业上失部
分控制权。
3、实施员工持股计划所谓员工持股计划.是指由企业内部职工出资认购本企业部分股票.委托一个专门机构.如职工持股会、信托基金等.作为社团法人托管运作.集中管理.再让该专门机构.如职工持股会.作为社团法人进入董事会参与管理.按股份分享红利的一种新型的股权安排方法。
这种筹资方式既有利于国有资本从市场竞争激烈的行业退出.又解决了职工单纯依靠自身积累无法大量购买股权的难处.并且能够真正将经营者的经济利益与公司的利益相结合.使职工爱厂如家、爱司如家。
优点 吸引、保留、激励
员工...有利于现代企业制度的建立...有利于国有资产的保值增值 有利于实现共
同富裕...有利于企业家队伍的形成.缺点....适应面太窄 各种关系较复杂
4、股份合作制筹资股份合作制是一种共同投资、共同占有、共同劳动、利益共享、风险共担.同时企业自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束.实行按劳分配与按资分配相结合的分配制度。
在股份合作制下.筹资募股的范围为改制企业的在册职工.股份由持股会统一管理.国家股、法人股和职工个人股同股同价同权同利。
内部职工持股的多
少.按岗位轻重和贡献大小来确定出资认股的股权份额或配送金额。
股份合作筹资.还通过推行股份合作制.将改制与筹资统一起来.在改制的同时.使职工成为公司的股东。
这是我国目前中小企业改革中普遍采用的一种方式。
但只有企业效益较好.有发展潜力.才适合采用这种方式。
因为在此情况下.职工才愿意出资。
股份合作制具有四大优点....
筹资速度快。
股份合作制企业能迅速筹集资金.满足生产经营的资金需
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 市场经济 条件下 企业 筹资 渠道