财务管理试题及答案2.docx
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财务管理试题及答案2
财务管理试题及答案2
一、单项选择题
1.在下列各项中,属于表外筹资事项的是( )。
A.经营租赁 B.利用商业信用 C.发行认股权证 D.融资租赁
2.假如用认股权证购买一般股,则股票的购买价格一样( )。
A.高于一般股市价 B.低于一般股市价
C.等于一般股市价 D.等于一般股价值
3.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60:
40,据此可确信该企业( )。
A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险和财务风险
4.甲公司设立于2005年12月31日,估量2006年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场,依照等级筹资理论的原理,甲公司在确定2006年筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是( )。
A.内部筹资 B.发行债券 C.增发股票 D.向银行借款
5.将投资区分为实物投资和金融投资所依据的分类标志是( )。
A.投资行为的介入程度 B.投资的对象 C.投资的方向 D.投资的目标
6.假如某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险,则能够判定该项资产的β值( )。
A.等于1 B.小于1 C.大于1 D.等于0
7.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元,无形资产为200万元,开办费投资为100万元。
估量投产后第二年的总成本费用为1000万元,同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元,计入财务费用的利息支出为60万元,则投产后第二年用于运算净现金流量的经营成本为( )万元。
A.1300 B.760 C.700 D.300
8.若某投资项目的建设期为零,则直截了当利用年金现值系数运算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是( )。
A.投产后净现金流量为一般年金形式
B.投产后净现金流量为递延年金形式
C.投产后各年的净现金流量不相等
D.在建设起点没有发生任何投资
9.证券按其收益的决定因素不同,可分为( )。
A.所有权证券和债权证券 B.原生证券和衍生证券
C.公募证券和私募证券 D.赁证证券和有价证券
10.企业进行短期债券投资的要紧目的是( )。
A.调剂现金余缺、猎取适当收益 B.获得对被投资企业的操纵权
C.增加资产流淌性 D.获得稳固收益
11.假设某企业推测的年赊销额为2000万元,应收账款平均收账天数为45天,变动成本率为60%,资金成本率为8%,一年按360天计,则应收账款的机会成本为( )万元。
A.250 B.200 C.15 D.12
12.以下各项与存货有关的成本费用中,不阻碍经济进货批量的是( )。
A.专设采购机构的差不多开支 B.采购员的差旅费
C.存货资金占用费 D.存货的保险费转
13.某企业在选择股利政策时,以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。
该企业所依据的股利理论是( )。
A.“在手之鸟”理论 B.信号传递理论
C.MM理论 D.代理理论
14.在下列各项中,运算结果等于股利支付率的是( )。
A.每股收益除以每股股利 B.每股股利除以每股收益
C.每股股利除以每股市价 D.每股收益除以每股市价
15.某企业按百分比法编制弹性利润预算表,预算销售收入为100万元,变动成本为60万元,固定成本为30万元,利润总额为10万元;假如预算销售收入达到110万元,则预算利润总额为( )万元。
A.14 B.11 C.4 D.1
16.不受现有费用项目和开支水平限制,并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是( )。
A.弹性预算方法 B.固定预算方法
C.零基预算方法 D.滚动预算方法
17.将财务操纵分为定额操纵和定率操纵,所采纳的分类标志是( )。
A.操纵的功能 B.操纵的手段 C.操纵的对象 D.操纵的依据
18.既能反映投资中心的投入产出关系,又可使个别投资中心的利益与企业整体利益保持一致的考核指标是( )。
A.可控成本 B.利润总额 C.剩余收益 D.投资利润率
19.在下列财务分析主体中,必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及进展能力的全部信息予以详尽了解和把握的是( )。
A.短期投资者 B.企业债权人 C.企业经营者 D.税务机关
20.在下列各项指标中,能够从动态角度反映企业偿债能力的是( )。
A.现金流淌负债比率 B.资产负债率 C.流淌比率 D.速动比率
21.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中,正确的是( )。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率
B.资产负债率-权益乘数=产权比率
C.资产负债率×权益乘数=产权比率
D.资产负债率÷权益乘数=产权比率
22.在财务治理中,企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为( )。
A.广义投资 B.狭义投资 C.对外投资 D.间接投资
23.假定甲公司向乙公司赊销产品,并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债利息。
假定不考虑其他条件,从甲公司的角度看,下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( )。
A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系
C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系
24.在下列各项中,无法运算出确切结果的是( )。
A.后付年金终值 B.即付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值
25.依照财务治理的理论,特定风险通常是( )。
A.不可分散风险 B.非系统风险 C.差不多风险 D.系统风险
二、多项选择题
26.在项目运算期不同的情形下,能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有( )。
A.差额投资内部收益率法 B.年等额净回收额法
C.最短运算期法 D.方案重复法
27.在下列各项中,阻碍债券收益率的有( )。
A.债券的票面利率、期限和面值 B.债券的持有时刻
C.债券的买入价和卖出价 D.债券的流淌性和违约风险
28.股东从爱护自身利益的角度动身,在确定股利分配政策时应考虑的因素有( )。
A.避税 B.操纵权 C.稳固收入 D.规避风险
29.在下列各项预算中,属于财务预算内容的有( )。
A.销售预算 B.生产预算 C.现金预算 D.估量利润表
30.在下列各项措施中,属于财产保全操纵的有( )。
A.限制接触财产 B.业绩评判 C.财产保险 D.记录爱护
31.一个健全有效的企业综合财务指标体系必须具备的差不多要素包括( )。
A.指标数量多 B.指标要素齐全适当
C.主辅指标功能匹配 D.满足多方信息需要
32.在下列各项中,属于企业财务治理的金融环境内容的有( )。
A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规
33.在下列各项中,属于财务治理风险计策的有( )。
A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.同意风险
34.在下列各项中,属于企业筹资动机的有( )。
A.设立企业 B.企业扩张 C.企业收缩 D.偿还债务
35.在下列各项中,能够阻碍特定投资组合β系数的有( )。
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重
B.该组合中所有单项资产各自的β系数
C.市场投资组合的无风险收益率
D.该组合的无风险收益率
三、判定题
81.在项目投资决策中,净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。
( )
82.购买国债尽管违约风险小,也几乎没有破产风险,但仍会面临利息率风险和购买力风险。
( )
83.与发放现金股利相比,股票回购能够提高每股收益,使股份上升或将股价坚持在一个合理的水平上。
( )
84.在编制估量资产负债表时,对表中的年初项目和年末项目均需依照各种日常业务预算和专门决策预算的估量数据分析填列。
( )
85.责任中心之间不管是进行内部结算依旧进行责任转账,都能够利用内部转移价格作为计价标准。
( )
86.在财务分析中,将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。
( )
87.财务治理环境是指对企业财务活动和财务治理产生阻碍作用的企业各种外部条件的统称。
( )
88.在有关资金时刻价值指标的运算过程中,一般年金现值与一般年金终值是互为逆运算的关系。
( )
89.在财务治理中,依据财务比率与资金需求量之间的关系推测资金需求量的方法称为比率推测法。
( )
90.依照财务治理的理论,必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。
( )
主观试题部分
四、运算分析题(本类题共4题,每小题5分,共20分。
凡要求运算的项目,均须列出运算过程;运算结果有计量单位的,应予标明,标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;运算结果显现小数的,除专门要求外,均保留小数点后两位小数。
凡要求说明、分析、说明理由的内容,必须有相应的文字阐述)
1.甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备,以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。
取得新设备的投资额为285000元。
到2010年末,新设备的估量净残值超过连续使用旧设备的估量净残值5000元。
使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10000元。
新旧设备均采纳直线法计提折旧。
假设全部资金来源均为自有资金,适用的企业所得税税率为33%,折旧方法和估量净残值的估量均与税法的规定相同。
要求:
(1)运算更新设备比连续使用旧设备增加的投资额。
(2)运算经营期因更新设备而每年增加的折旧。
(3)运算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。
(4)运算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。
(5)运算因旧设备提早报废发生的处理固定资产净缺失。
(6)运算经营期第1年因旧设备提早报废发生净缺失而抵减的所得税额。
(7)运算建设期起点的差量净现金流量NCF0。
(8)运算经营期第1年的差量净现金流量NCF1。
(9)运算经营期第2—4年每年的差量净现金流量NCF2~4。
(10)运算经营期第5年的差量净现金流量NCF5
2.甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10%、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。
部分资金时刻价值系数如下表所示。
i(P/F,I,5)(P/A,i,5)
7%0.71304.1002
8%0.68063.9927
要求:
(1)运算该项债券投资的直截了当收益率。
(2)运算该项债券投资的到期收益率。
(3)假定市场利率为8%,依照债券投资的到期收益率,判定甲企业是否应当连续持有A公司债券,并说明缘故。
(4)假如甲企业于2006年1月1日以1150元的价格卖出A公司债券,运算该项投资的持有期收益率。
3.某企业每年需耗用A材料45000件,单位材料年储备成本20元,平均每次进货费用为180元,A材料全年平均单价为240元。
假定不存在数量折扣,可不能显现连续到货和缺货的现象。
要求:
(1)运算A材料的经济进货批量。
(2)运算A材料年度最佳进货批数。
(3)运算A材料的相关进货成本。
(4)运算A材料的相关储备成本。
(5)运算A材料经济进货批量平均占用资金。
4.ABC公司2006年度设定的每季末预算现金余额的额定范畴为50~60万元,其中,年末余额已预定为60万元。
假定当前银行约定的单笔短期借款必须为10万元的倍数,年利息率为6%,借款发生在相关季度的期初,每季末运算并支付借款利息,还款发生在相关季度的期末。
2006年该公司无其他融资打算。
ABC公司编制的2006年度现金预算的部分数据如下表所示:
2006年度ABC公司现金预算金额单位:
万元
项目第一季度第二季度第三季度第四季度全年
①期初现金余额40***(H)
②经营现金收入1010***5516.3
③可运用现金合计*1396.301549*(I)
④经营现金支出800**13024353.7
⑤资本性现金支出*3004003001200
⑥现金支出合计10001365*16025553.7
⑦现金余缺(A)31.3-37.7132.3*
⑧资金筹措及运用019.7(F)-72.3*
加:
短期借款0(C)0-200
减:
支付短期借款利息0(D)0.30.3*
购买有价证券00-90(G)*
⑨期末现金余额(B)(E)*60(J)
说明:
表中用“*”表示省略的数据。
要求:
运算上表中用字母“A—J”表示的项目数值(除“H”和“J”项外,其余各项必须列出运算过程)。
五、综合题(本类题共2题,第1小题15分,第2小题10分,共25分。
凡要求运算的项目,均须列出运算过程;运算结果有计量单位的,应予标明,标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;运算结果显现小数的,除专门要求外,均保留小数点后两位小数。
凡要求说明、分析、说明理由的内容,必须有相应的文字阐述)
1.A公司2005年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40:
60。
该公司打算于2006年为一个投资项目筹集资金,可供选择的筹资方式包括:
向银行申请长期借款和增发一般股。
公司以现有资金结构作为目标结构。
其他有关资料如下:
(1)假如A公司2006年新增长期借款在40000万元以下(含40000万元)时,借款年利息率为6%;假如新增长期借款在40000~100000万元范畴内,年利息率将提高到9%;A公司无法获得超过100000万元的长期借款。
银行借款筹资费忽略不计。
(2)假如A公司2006年度增发的一般股规模不超过120000万元(含120000万元),估量每股发行价为20元;假如增发规模超过120000万元,估量每股发行价为16元。
一般股筹资费率为4%(假定不考虑有关法律对公司增发一般股的限制)。
(3)A公司2006年估量一般股股利为每股2元,以后每年增长5%。
(4)A公司适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1)分别运算下列不同条件下的资金成本:
①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本;
②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本;
③增发一般股不超过120000万元时的一般股成本;
④增发一般股超过120000万元时的一般股成本。
(2)运算所有的筹资总额分界点。
(3)运算A公司2006年最大筹资额。
(4)依照筹资总额分界点确定各个筹资范畴,并运算每个筹资范畴内的资金边际成本。
(5)假定上述项目的投资额为180000万元,估量内部收益率为13%,依照上述运算结果,确定本项筹资的资金边际成本,并作出是否应当投资的决策。
2.XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资,现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。
已知相关资料如下:
资料一:
已知甲方案的净现金流量为:
NCFo=-800万元,NCF1=一200万元,NCF2=0万元,NCF3~11=250万元,NCFl2=280万元。
假定经营期不发生追加投资,XYZ公司所在行业的基准折现率为16%。
部分资金时刻价值系数见表1:
表1资金时刻价值系数表
t1291112
(P/F,16%,t)0.86210.74320.26300.19540.1685
(P/A,16%,t)0.86211.60524.60655.02865.1971
资料二:
乙、丙、丁三个方案在不同情形下的各种投资结果及显现概率等资料见表2:
表2资料金额单位:
万元
乙方案丙方案丁方案
显现的概率净现值显现的概率净现值显现的概率净现值
投资的结果理想0.31000.42000.4200
一样0.4600.61000.2300
不理想0.31000(C)*
净现值的期望值—(A)—140—160
净现值的方差—*—(B)—*
净现值的标准离差—*—*—96.95%
净现值的标准离差率—61.30%—34.99%—(D)
资料三:
假定市场上的无风险收益率为9%,通货膨胀因素忽略不计,风险价值系数为10%,乙方案和丙方案预期的风险收益率分别为10%和8%,丁方案预期的总投资收益率为22%。
要求:
(1)依照资料一,指出甲方案的建设期、经营期、项目运算期、原始总投资,并说明资金投入方式。
(2)依照资料一,运算甲方案的下列指标:
①不包括建设期的静态投资回收期。
②包括建设期的静态投资回收期。
③净现值(结果保留小数点后一位小数)。
(3)依照资料二,运算表2中用字母“A—D”表示的指标数值(不要求列出运算过程)。
(4)依照资料三,运算下列指标:
①乙方案预期的总投资收益率。
②丙方案预期的总投资收益率。
③丁方案预期的风险收益率和投资收益率的标准离差率。
(5)依照净现值指标评判上述四个方案的财务可行性。
XYZ公司从规避风险的角度考虑,应优先选择哪个投资项目?
一、单项选择题
1.A2.B3.D4.A5.B6.C7.C8.A9.B10.A
11.D12.A13.D14.B15.A16.C17.B18.C19.C20.A
21.C22.A23.D24.D25.B
二、多项选择题
1.BCD2.ABC3.ABCD4.CD5.ACD6.BCD7.AC8.ABCD9.ABD10.AB
三、判定题
1.×2.√3.√4.×5.×6.√7.×8.×9.√10.×
四、运算分析题
1.
(1)更新设备比连续使用旧设备增加的投资额=285000-80000=205000(万元)
(2)更新设备而每年增加的折旧=(元)
(3)每年因营业利润增加而导致的所得税变动额=10000×33%=3300(元)
(4)每年因营业利润增加而增加的净利润=10000×(1-33%)=6700(元)
(5)因旧设备提早报废发生净缺失=91000-80000=11000(元)
(6)因旧设备提早报废发生净缺失而抵减的所得税额=11000×33%=3630(元)
(7)ΔNCF0=-205000(元)
(8)ΔNCF1=6700+4000+3630=14330(元)
(9)ΔNCF2~4=6700+4000=10700(元)
(10)ΔNCF5=10700+5000=15700(元)
2.
(1)直截了当收益率=
(2)依照1100=1000×10%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5)
测试i=8%,1000×10%×(P/A,8%,5)+1000×(P/F,8%,5)
=100×3.9927+1000×0.6806
=1079.87
i=7%,1000×10%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)
=100×4.1002+1000×0.7130
=1123.2
i=7%+×(8%-7%)=7.54%
由
(2)得到期收益率i=7.54%,低于市场利率8%,因此甲企业不应当连续持有A公司债券。
(3)由1100=得R=13.64%
3.
(1)经济进货批量=
(2)最佳进货批数==50(次)
(3)相关进货成本=×180=9000(元)
(4)相关储备成本=×20=9000(元)
(5)经济进货批量平均占用资金=
4.A=40+1010-1000=50B=50+0=50C=20D=20×1.5%=0.3
E=31.3+19.7=51F=-0.3+90=89.7
-20-0.3-G=-72.3因此,G=52I=40+5516.3=5556.3
H=40J=60
五、综合题
1.
(1)①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本=6%×(1-33%)=4.02%
②新增长期借款在40000~10000万元时的长期借款成本=9%×(1-33%)=6.03%
③增发一般股不超过120000万元时的一般股成本=
④增发一般股超过120000万元时的一般股成本+5%=18.02%
(2)①新增长期借款不超过40000万元时的筹资总额分界点==100000(万元)
②新增长期借款在40000-100000万元时的筹总额分界点=
③增发一般股不超过120000万元时的筹资总额分界点==200000(万元)
④增发一般股超过120000万元时的筹资总额分界点大于200000万元。
(3)A公司2006年最大筹资额=(万元)
筹资总额分界点运算表
筹资方式目标资金结构(%)个别资金成本(%)特定筹资方式的筹资范畴(万元)筹资总额分界点(万元)筹资总额的范畴(万元)
长期借款404.026.030~40000040000-10000010000025000000-1000000100000-250000
一般股6015.4218.020~120000大于120000200000—0~200000大于200000
资金边际成本运算表
序号筹资总额范畴筹资方式目标资金结构个别资金成本资金边际成本
10~100000长期借款一般股40`%4.02.42%1.608%9.252%
第一范畴资金边际成本10.86%
2100000~200000长期借款一般股40`%6.03.42%2.412%9.252%
第二范畴资金边际成本11.664%
3200000~250000长期借款一般股40`%6.03.02%2.412.812%
第三范畴资金边际成本13.224%
(5)本项筹资的范畴属于第二范畴,其资金边际成本为11.664%
估量内部收益率13%大于11.664%
故应当投资该项目
2.
(1)甲方案的建设期为2年
经营期为10年
项目运算期为12年
原始总投资为1000万元
资金投入方式为分期分次投入
(2)①甲方案:
不包括建设期的回收期=(年)
②包括建设期的回收期4+2=6(年)
③净现值=-800-200×(P/F,16%,1)+250×[(P/A,16%,11)-(P/A,16%,2)]+280×(P/F,16%,12)=-69.39(万元)
(3)A=57B=2399.63C=0.4D=60.59%
(4)①乙投资收益率=9%+10%=19%
②丙投资收益率=9%+8%=1
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