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大发审委前瞻审核或继续提速
“大发审委”前瞻:
审核或继续提速
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2017年10月10日06:
3321世纪经济报道
9月30日,证监会公示第十七届发审委委员的名单,而从本次发审委开始,不再区分创业板和主板发审委,两者合并后市场将本届发审委称为“大发审委”。
新发审委接下来的审核重点,成为市场关注的话题。
多名投行人士向记者表示,监管层的从严审核态度将会保持。
审核效率或继续提速
第17届发审委的最终名单9月30日在证监会官网公示,63名发审委委员未来的表现令人期待。
本次阵容被市场称为“顶配”。
其中发审委委员多来自监管系统。
有33名专职委员为证监系统,占比超总人数的一半。
其中19位来自证监会、证券业协会和地方证监局,14位来自交易所。
对此,上海某大型券商投行人士向记者表示,“这次特点是增加了专职发审委员人数,并且多来自监管层。
我觉得主要体现监管层对IPO从严审核的态度,对于企图造假财务来蒙混过关的企业能起到震慑作用。
”
券商、基金、保险资管等金融机构的发审委委员共有7位,均为兼职,头衔大多为总裁以上。
深圳一名投行人士谈到,对最终名单有券商代表感到高兴,“保荐机构作为IPO市场中重要的中介机构之一,希望能在IPO审核发挥作用,提出更多专业的问题。
”
此外,从国家部委选入的有6名,他们分别来自人民银行、科技部、社保基金理事会、国资委、发改委。
高校代表亦有6名,主要来自北大和清华。
另有9名专职发审委委员来自律师事务所和会计师事务所;2名委员来自科研院所。
由于本届将主板发审委与创业板发审委合并,在监管层看来,有利于统一审核理念和审核标准,优化配置行政资源,提高发行审核效率。
从目前的审核节奏来看,IPO审核在加速。
有业内人士总结发现,目前IPO审核周期已经突破八个月,以南京药石科技为例,这家非贫困地区的IPO项目审核周期仅有225天。
前述上海大型券商投行人士表示,“接下来应该是快进快出的趋势。
合并后发审委的审核效率会提升,有利于IPO审核周期下降,这就避免以往的堰塞湖情况。
”
关联交易信披求诚
对“大发审委”接下来的审核理念,投行与IPO企业表示密切关注。
据了解,本轮发审委的合并意味着主板、创业板审核理念不再分割。
前述深圳投行人士表示,希望能尽快看到统一的标准。
“现在有一种声音担忧会不会实质上仍然区别审核;也有声音说统一审核标准后,或会对创业板项目会提高要求。
”
一家上市券商投行人士向记者分析表示,要等到最新一批初审项目的审核情况,才好总结新发审委的审核要求。
该人士希望审核理念应延续以往。
“窗口指导要有连贯性,才能体现监管层的审核理念。
”
9月下旬的保代培训或为预告了下一阶段IPO审核重点关注的方向。
9月21日保代培训(发行专题)第一期在北京举行,此次培训被业内人士称“干货”满满。
监管层进一步明确了三类股东、近亲属同业竞争、处罚影响、社保及住房公积金的要求比例、非经常性损益判定、股份支付适用范围、高新技术企业资格即将到期等问题的窗口指导要求。
“从严审核”、“信息披露要充分”持续贯穿在这次培训内容中;监管层还根据新形势调整新方向。
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“关联交易”则是其中一个例子。
北京地区一名投行人士表示,“关联交易”是往年至今监管层重点关注的问题,但本次培训会上,监管层依然在强调。
据了解,在培训会上监管层对IPO现场检查情况进行通报,现场就发现有的企业未披露关联资金往来交易。
根据北京地区投行人士提供的培训材料显示,IPO审核中在“关联交易”上,监管层主要关注六大问题,分别为“关联方披露要全面”、“关联交易披露要全面”、“决策程序是否合规”、“价格是否公允”、“关联交易是否必要,是否影响独立性”、“是否存在关联交易非关联化情况”。
上述北京地区投行人士表示,监管层要求关联交易要减少,同时应规范,信息披露要充分。
其举例称,有IPO企业在更换保荐机构前,未披露关联交易;更换后对关联交易进行披露,随后上会被否;前一家保荐机构亦受到监管层处罚。
同时,监管层通过关联交易关注发行人的独立性。
北京投行人士以乐视模式举例,“乐视暴露出的风险情况让整个市场吸取了教训,监管层关注共享生态产生的关联交易问题。
” 据了解,乐视过去致力于打造生态,在2016年乐视网的总收入约219亿中,约有117亿为关联方贡献,彼时审计师已对关联交易表示强调事项关注。
经历资金链危机后的2017年,乐视网开始切割与“乐视系”非上市体系之间的关系,但随之而来的是业绩的巨震。
乐视网中报显示,公司归母净利润亏损达6.37亿元,同比下滑323.91%。
尽管在公开和非公开场合,乐视网已经多次表达要解决关联交易问题,但截至目前仍未得到妥善解决。
监管层在保代培训上认为“共享生态”、“共享流量”是目前关联交易新的表现形式。
“监管层提到目前正在讨论这类情况应如何审核与监管,毕竟随着各类互联网业态的出现,打造生态的业务模式越来越多。
如果公司的业务机会基本来自其生态体系,同时价格公允性又说不清楚,那这就会受到监管的重点关注。
”前述北京投行人士表示。
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IPO为何“死磕”3000万净利红线?
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9月13日发审会上7家企业4家被否,被称为“最惨IPO审核日”。
截至9月18日,两市IPO被否的企业数量为52家,暂缓表决8家(剔除最终上市成功的),取消审核7家,倒在黎明前的企业数量总计67家。
除了IPO企业背后的股东倍感失落外,其承销券商也是满心遗憾。
从板块而言,52家被否企业中创业板的最多,达33家,占比超过63.46%。
与之相比,申报中小板的被否企业有8家,占比15.38%,申报主板的被否企业有11家,占比21.15%。
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3000万净利润门槛被业内看作IPO上市的隐形红线,也是券商在挑选项目时的重要指标之一。
那么这3000万的利润门槛到底重不重要,一些数据似乎可以说明这个问题。
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数据显示,今年以来净利润规模低于3000万的拟IPO企业中只有2家成功过会,近一年终止审查和审核未通过的企业占比近9成。
而净利润在3000万以下的申报企业也十分稀少。
今年以来,只有16家净利润3000万以下的公司申报了IPO,但仅2家通过审核,过会率12.50%。
4月份以来,上会的7家净利润在3000万以下的企业全部被否。
为何业界会如此看重“净利润3000万”的这道业绩关卡?
在券商投行人士看来,既是清理堰塞湖的需要,也是为了提高企业的上市质量。
大券商门槛提至5000万2017年以来有两家净利润低于3000万的拟IPO企业通过发审委审核,两家幸运儿分别是杭州园林设计院、广东新劲刚新材料科技,上市板块均为创业板。
杭州园林设计院上会前3个会计年度(2014年-2016年)的净利润分别为2300万、1400万、2500万;广东新劲刚上会前的3个会计年度净利润分别为2000万、2200万、2700万。
上述两家净利润在3000万以下,也稳妥过会。
但事实上,3000万以下的净利润过会依然十分艰难。
据统计,今年共有16家净利润在3000万以下的拟IPO企业上会,但最终只有2家通过,被否与终止审查14家,通过率仅为12.5%。
“从过会情况看,最近几个月净利润在3000万以下的拟IPO企业全部被否。
尽管监管层没有明确表明3000万的净利门槛,但短期来看,3000万基本上是大多数券商的立项标准。
我们自己定的标准也是3000万,有些大券商甚至把立项标准提高至5000万。
”南方一家中型券商投行人士向记者表示。
逆袭与“挤水分”为什么业界会将3000万定为净利润隐形红线?
深圳一家大型券商高管认为,3000万以下规模一般都属于小型企业,这样的企业抗风险能力比较差。
“3000万以下小型企业很多,我们如果以3000万净利来提高筛选,可以加快排队企业进程。
另一方面,3000万以下的净利润,挤挤水分就没剩什么了。
”南方一家券商投行人士向记者表示。
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所有IPO企业和投行无眠发审委全部大换血
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9月22日晚,66名发审委名单流出!
石破惊天!
有的IPO企业老板马上哭了!
因为一些投资机构说和委员是同学才让投进来的!
一些中介说和委员是老铁才聘用的!
当然,如果把每个投资机构和中介嘴里的数据都加总起来,每个发审委员在全中国至少有十几个万个同学和上百万个老铁了,还是保守测算!
这次新的发审委变化非常巨大!
首先,主板(含中小板)和创业板发审委合并!
以后不管什么板块一起审核!
其次,成员结构发生重大变化!
监管机构专职委员比例大增!
证监会协会4名、交易所14名、证监局16家,合计34名,占比超过一半!
这和过去中介机构为主的局面大相径庭!
可以说是革命性变化!
说明未来的发审工作,将走向专职化、专业化!
其他人员构成:
律师事务所5名、会计师事务所6名、证券公司4名、基金公司1名、保险资管2名、科研院所2名、高等院校6名、国家部委6名。
完全版名单流出,如下:
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投行里只有两种人,一种螺丝钉,一种关系户
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投行民工小王的IPO项目下午要上会,他上午来到证监会,在富凯大厦楼下一家咖啡店排队点餐,他轻轻微笑,细声细语地问队伍前面的一个人:
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“先生您好,请问您是发行部预审员老师吗?
”
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“不是。
”“那您的家人或者亲戚有是发行部预审员老师的吗?
”“没有。
”“那您有朋友是预审员老师吗?
”“没有。
”“那你TM往前挪一下,你踩着老子脚了。
”“不好意思,我想着下午参加发审会的事,所以没太注意。
”“那你是下午参会的发审委员?
”“嗯。
”“老师,您不用挪了,接着踩!
我感觉有您踩着,我的脚格外舒服!
”(段子转自网络)
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有这么一句话:
“投行里只有两种人,一种螺丝钉,一种关系户。
”在这里不揭秘关系户,但我们真的很好奇,那些螺丝钉到底在投行里做些什么职位?
能不能晋升?
在极度不公平的环境如何让自己的价值最大化?
毕竟这才是我们普通草根最关心的事情。
投行里流传着这样一句话:
“要么忍,要么恨,要么滚。
”衣冠楚楚、永远的头等舱和五星级酒店、甩你几十倍的工资单……你所看到的诚然都是事实,但也仅仅是投行的一隅。
你不知道的是,家庭背景能给投行带来多大的好处,投行高管们有多么热爱“sonsanddaughters”项目。
以至于就算白花钱都要养着他们;你也不知道草根背景出身的人是如何度过他们辛酸的头三年,刚刚被主管骂哭一分钟后就要对客户陪笑,每天只睡四个小时,从螺丝钉开始一点一点往上爬。
大部分人没有一个厉害的爹。
为了这样一个高薪高平台的工作,草根出身的他们,如何步入投行的大门?
他们有着怎样的辛酸?
他们为何留下,又为何离开?
文章有一点长,但是一定能带你层层拨开投行草根的真实生活。
1没关系,也想进投行北京三环,房价在六万到八万之间。
120平方,700万左右。
普通上班族,月薪一两万,一年24万。
投行分析师,月薪三四万;年底分红一般是年薪翻倍。
一年100万。
升一级,工资翻倍;再升,继续翻倍。
所以,谁才有底气说,北京买房不是梦。
没有物质实力,哪里来梦想;没有收入和地位,哪里有资格谈梦想。
校园中的天之骄子,往往被现实的一个巴掌直打脸上。
有一条捷径是,进入投行——高薪、高平台、高地位、世人瞩目。
杨舒怡的梦想就是进投行。
她出身普通家庭,但却有着过人的智商和情商,大四的她刚被北大光华管理学院的金融硕士录取。
春光如豆,在其他学生正在纠结毕业旅行是去韩国还是日本的时候,她正在自习室里日以继夜地准备六月份的CFA(注册金融分析师考试)——以国际公认、含金量高、通过率低而闻名。
只有优秀到能够碾压众人,才能在竞争中脱颖而出。
在国内,清华北大复旦交大,投行的HR一般非此四校金融系前10%的学生不要。
在国外,非常春藤名校不要。
当然了,也有另外一种入行的途径,有个厉害的爸妈。
对于关系,投行并不避讳。
某投行前高管曾在一封邮件中非常直白地写道:
“你们都知道,它与得到咨询业务'几乎成线性关系’”。
录取多少草根,往往根据关系户的数量而决定。
但为了保障工作的完成,HR会和老板平衡关系户和草根的数量,并在其中取一个中间值——否则,活就干不完了。
比如,如果一届招10个新人,可能7个人是干活的。
对于杨舒怡来说,这不妨碍她继续为之努力。
这值得她的努力。
哪怕无法平等竞争,争取到一个投行的工作依然能够给人生带来巨大的改变。
“我知道我不能依靠任何人。
投行是一条非常清晰的职业发展路径,而且能保证我尽快实现财务自由。
进投行是每个金融系学生的梦想。
”杨舒怡说。
要么忍,要么狠,要么滚2在投行的世界,每个人的量级是如此不同。
举个例子,曾经在北京做投行的刘妍清楚地记得,她进入投行工作的第一年,与她同届的一个关系户子女年末拿分红,“你猜多少钱?
”“可能一两百万?
”笔者推测。
普遍意义上来说,投行如果生意好,底层分析师又跟了一个好项目,年底是可以拿到这个数目的。
“不,整整一千万。
”刘妍不置可否地笑笑。
“投行需要花钱去养着这些人,他们的作用就是去maintain这些relationship。
钱并不是给她的,其实是给她背后的那层关系的。
”对于投行而言,接到生意是第一位的。
关系户在投行比例一般不会太大,他们可以干活,虽然不来也没有很大的关系;对着上司吹鼻子瞪眼也不会被开除——反正生意来了就可以。
对于草根来说,世界或许更辛酸一些。
“给投行工作?
就是7*24小时卖给了投行的体验。
”作为瑞银UBS投行部的前员工,大卫回忆起自己的投行时光,仍然历历在目。
“老板要东西是不会分时间的,他现在要,就是要。
我老板曾经给我同事打过一个电话,说要打印一份文件——完全不管那时候是周末晚上六点,我的同事正在香港出差,他坐在办公室里,而打印店就在办公室楼下。
做不到?
就开了你。
”大卫说。
这一点都不夸张,对于投行新人来说,工作大于一切。
过五关斩六将终于进入了投行当了分析师,头三年一般就是底层的螺丝钉,基本的任务无非是做Pitchbook和各类备忘录,做港股业务的每天打各种电话会和建模估值,做A股业务的每天在写招股书和搜集底稿。
而通常的情况是,招股书四五百页,可能你已经准备了一年,改了七八十遍。
路演前一天的半夜一两点,往往还在改。
一周工作120-140小时,再正常不过。
一周工作140小时,意味着每天睡觉的时间只有4小时。
对投行人来说,周末与朋友聚餐郊游是一种奢望,因为就算约了,也往往会泡汤。
“老板要东西是不分时间的。
如果邮件联系不到你,他会毫不犹豫地打电话,无论什么时间,无论你在干什么。
如果你刚好在约会,老板叫你回公司,那你是去呢?
还是不去呢?
”大卫说。
“以后找一个做投行的男朋友吧,钱多事儿少死得早。
”大卫笑称。
高盛华尔街总部工作场景投行是一个庞大的系统,但光环比较集中的“前台部门”,一般只有三个:
投资银行部(InvestmentBankingDivision),销售交易部(SalesTradingDivision)和资产管理部(AssetManagementDivision)。
IBD部门(投资银行部)是投行光环积聚之地,这一部门负责企业的融资上市然后收取承销费。
为了接到生意,高层的董事总经理对着客户有求必应甚至到了曲意奉承的地步。
巨大的压力层层下落至底层分析师们就是,疯狂地工作以及通宵达旦地熬夜。
分析师是投行最底层的螺丝钉。
虽然辛苦,但替代性强,唯一的出路就是勤勤恳恳努力工作。
而所谓螺丝钉们的任务,就是投行家们所谓的“脏活累活”——处理好各种paperwork,做好Excel、PPT,写好Memo还有做好Model。
“如果你不是单纯因为VIP背景而招进去的话,那么这个状态持续很长一段时间,中小型的投行工作的头3-4年,在更大型的投行工作,这种状态会持续5-6年。
”在香港做了四年投行的Abby说。
3一年又一年,或者一步登天电影《华尔街之狼》中,莱昂纳多饰演的乔丹·贝尔福特是个游走在灰色地带的华尔街人士在投行,有人愿意一年一年地熬,有人想要走捷径。
这里是非常现实的地方,丛林法则向来适用,标准也很简单,带来更多deal(案子)。
在投行的世界里,会有SummerIntern为了留下而去睡VP,也有Analyst想要拿到更多分红就去睡MD,有的人为了拉客户就去……流言蜚语不过身外事,好处是现成的。
愿意一步一步熬的人,就去面对惨烈的竞争。
根据分析师Analyst—主任Associate—副总裁VP—执行董事LED—董事总经理MD这个路径,一年一年一步一步地熬。
底层分析师以每年30%的淘汰率往上升,3年经理,10年左右董事。
到达MD这个级别,已经抵达公司权力的核心层,拿到每年上千万的分红。
前者或者后者,一切在于你的选择。
其实对于投行的普通Banker而言,职业路径一般分为ExecutionalBanker和CoverageBanker两种——说白了,前者业务水平精湛管执行,后者人脉资源广泛拉关系。
投行本质上是服务中介,没有客户,就没有收入,百万分红更加无从谈起。
Executional的技能保证你不被踢出去,Coverage的能力才能让你升值。
于是Banker们全世界各地到处飞去说服客户。
对草根们来说,硬实力是基础。
靠着硬实力可以一直做到中层的VP(副总裁,相当于经理),独立带领一个项目的执行,也能拿到可观的报酬。
但如果后续没有相当数量的客户关系,VP就是职业生涯的顶峰——而解决方法往往是:
陪客户吃饭、陪客户喝酒、陪客户扯淡、甚至是陪客户做些“别的”。
有人说投行就是一个“老鸨”,也并不是毫无根据。
在投行的世界里,情妇的故事并不是传说“VP再往下发展的话你就一定会有一些压力说你能把这些客户cover住。
草根背景的ExecutionalBanker能够做到LED,MD级别的人通常有两种情况:
第一,在技术上非常精湛,同时在这些年努力经营好客户关系,而且运气不错你真的接触到了这些买你账的客户;第二,跟对一个有非常大Coverage的老板,他自己的Coverage自己都做不完分给你一点。
如果一个人对自己发展Coverage的能力并没有把握,也就是说有可能终其一生只能做一个单纯的ExecutionalBanker,那他一般会选择跳槽。
”曾在瑞银工作的大卫这样评价。
4留下还是离开?
对于大学生而言,投行的确是职业生涯一个很好的开始。
除了优厚的薪水和奢侈的生活,没有其他金融机构舍得这样一掷千金地培养新人。
全资把新人送去纽约或伦敦,请全球顶尖培训机构的最好的老师做培训,学费从每天7、800美元到1000英镑不等。
但这并不是全部,更重要的一点在于,投行是一个非常好的平台。
只有站的更高,才能看到更美的风景,有更多的选择。
在这里,分析师可以接触到企业的高管,也可以和董事总经理一起呼吸新鲜空气。
一个在香港工作的女分析师写过:
“工作带来最大的不真实是,我和那些叱刹风云大佬的合影。
当你真正走到他们面前,他们都是那么的容易亲近和风趣。
我也是很努力才克制了发朋友圈的冲动。
然后顿悟,原来装逼好容易,云淡风轻地呵呵才难。
”你心中有一团火,此时竟成了现实。
“我奋斗了20年,就坐在这里请你喝咖啡。
”在一个好的平台,执行好的项目,了解整个流程本身就是一种幸运。
而在这过程中一个人所经历的压力和成长,都是其他工作无法比拟的。
何况之后哪怕跳槽去买方PE,也会非常的抢手。
然而许多人的梦想以投行为起点,却很少有人以之为终点。
这几年,似乎也不是投行的好时光。
“08年金融危机之前,是投行最后的黄金时代。
那一年瑞银在中国的要求是承销费一个亿以下的项目不做。
承销费一个亿!
”大卫回忆,“但在我跳出来的那一年,为了维护客户关系有时几十亿的债券发行只收几十万承销费。
”另一方面,近些年的市场并不好。
投行的跳槽一般是周期性的,随经济情况而变化。
在中国地区,除了高盛以外,大批投行削减了底层分析师的工资和分红,这给拼死拼活的分析师们更为直观的感受是——“我居然开始担心下个月的房贷了。
”7*24小时的工作,这两年却只能拿到三四十万的年薪,好像也跟大部分白领没什么差别。
近年来,整个投资银行业承销收入大幅增加,但前十券商的收入集中度却不断下滑,这意味着这个行业的竞争日益激烈。
而境内A股业务服务能力同质化导致在激烈竞争中各家券商只能依靠价格战,这让投行员工对自己未来的升职加薪充满忧虑。
而另外一些市场上的消息,给投行业带来了更大的不确定性。
比如近日盛传的银行将获得券商牌照,就着实让不少券商为自己的未来担忧。
银行不仅在体量和cover的客户关系方面,与投行和证券公司完全不在一个量级上,而且还可以发放贷款,提供覆盖多方面的服务。
投行此时,完全没有了竞争力。
如今的投行,更像是一座围城,“里面的人想出来,外面的人想进去。
”在投行中的人,想跳出去的不在少数。
但对投行而言,招人始终不困难。
前赴后继,前面有人不想做了,后面自然有千军万马要挤进去。
有人选择留下,有人选择离开;有人企盼继续和叱刹风云的人物觥筹交错,也有人觉得,投行不能满足自己的薪资要求,而投行的生活方式剥夺了他本来成为另一种人的可能性。
但投行始终如一。
一切都过去了,你我各留回忆。
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几周前,我在一座写字楼巧遇从北京来上海出差一日游的James,他是我以前投行工作的同事,和四五年前天天出差乡镇企业的胖墩墩、穿着邋遢的形象不同的是,James瘦了不少,精神气也格外十足,当然是衬衫领带皮鞋,金融男出差的标准精英形象。
他很开心的是,早班飞机出发晚班飞机回京的匆忙出差中,还能遇上旧同事。
一年三百六十五天,三百天在出差的投行生涯让他体力透支后,他选择去了一家上市券商的经纪业务总部。
“从业务岗转到管理岗了,”James谈笑间神采飞扬,“通俗来说,就是前台转后台了。
”?
“你这么喜欢管理岗位的工作,为什么当初要选择投行呢?
”“在北大读书的时候,被来校园宣讲的中金投行给忽悠了呗。
谁年轻的时候没有那些高大上的青春大梦啊?
”James自嘲般地回答。
铁打的营盘流水的兵,金融行业的每个角落,都不停地暗流涌动。
每年虽然不会出现壮烈如东非大草原动物迁移般固定的离职潮,但每个个体都会渐渐地随着自己的性格、能力以及环境调整着自己的位置和岗位,休养生息、步步升迁。
俗话说,女怕嫁错郎、男怕入错行。
虽然银行、券商、信托、基金……统统都称为金融行业,可是具体到某个具体的公司、某个具体的岗位,如果不能把性格中最优势的基因发挥利益最大化,或者将个人的性格与企业的文化配合得天衣无缝,那么职场上的黄金十年,很可能就无意间输在这些起跑线上。
James打趣般地总结道,学院里历届的校花都去了券商总裁办,优雅得体大方足以撑得起门面;学霸们都去了基金公司,他们向来习惯了考试排名门门靠前,当然也很容易在基金业绩排名时奋勇争先;会喝酒的去了投行,很多投行校园招聘的时候,明确要求酒品是关键……讲起这些,我们也无意间聊起前东家中酒品最好的一位同事,三年前做完一单旷日持久的IPO后,拿到一笔丰厚的奖金,去了一家国际知名创投公司,这个选择倒也和他的性格绝配。
“可是听说这家创投公司压力很大?
”我问James,“你们联系得多吗?
”“偶尔他会约我去喝酒。
”James答道,“但是我相信他最终能搞定的。
他就是那种锋芒毕露适合做业务的性格,当你的朋友、竞争对手、同事都坚定不移地相信你在任何时候都能逢山开路遇水搭桥的时候,再有压力的环境下,老天爷都会给你别开生面地打开一条别人看不见的路。
”“所以你给自己的后台管理岗的定位是?
”“保证兵马未动、粮草先行。
”James说道,“不求事事优秀,但求做一个不掉链子的中层。
”当然,找到合适自己的定位,不再和命运逆流而上,非要证明自己样样能争先,这不是懦弱,是一种理性的成熟。
末了,他看着远方,若有所思地感叹:
“有时候不尝试一下,还真的不知道你真正适合的是哪个行业,那句老话怎么说的来着?
漫漫人生路,总会错几步。
”
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IPO那些事
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9月22日,证监会公示66位发审委员,有34位来自证监会系统:
证监会协会4名、交易所14名、证监局16家,合计34名;其它人员构成:
律师事务所5名、会计师事务所6名、证券公司4名、基金公司1名、保险资管2名、科研院所2名、高等院校6名、国家部委6名。
主板(含中小板)和创业板发审委合并,以后不分板块一起审核;现在的审核人员调整以期与注册制快速接轨,审核员除少数证监会正式人员外,从交易所大量借调人员,例如:
创业板全部为深交
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