吴晓波50本商业经典精讲《21世纪资本论》.docx
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吴晓波50本商业经典精讲《21世纪资本论》
《21世纪资本论》
——托马斯·皮凯蒂
一、托马斯·皮凯蒂简介
皮凯蒂是一个法国人。
在人类近300年的文明史上,法国人有两个高光时刻。
第一个是18世纪末的二元革命。
当时在英国爆发了工业革命,英国人通过蒸汽机、纺织机和焦炭冶炼法,再造和重新定义了产业经济,推动了工业革命对全球经济的巨大颠覆和革命。
法国人在1789年的时候,从攻占巴士底狱到1830年的2月革命,法国人在半个世纪中用鲜血来证明什么叫现代的制度,什么叫自由,什么叫公平,重新定义了人类的政治制度。
所以在人类文明史上,把英国的工业革命和法国大革命合在一起称为“二元革命”。
英国人通过经济,法国人通过政治,重新定义了人类的走向。
法国人的第二个高光时刻非常戏剧性,是在20世纪40年代末。
在第二次世界大战的时候,法国被德国占领,所以法国曾经有一个短暂的、痛苦的亡国的经历。
二战结束以后,法国的知识分子跟其他国家知识分子相比有更切骨的疼痛感和荒诞感。
以萨特、加缪等人为代表掀起了一场存在主义的运动,就是人重新思考,我生存在地球上,生存在人类社会中的自主能力,出现了一种人的独立性和自我存在价值的觉醒。
所以从二元革命到存在主义,法国在很长时间里面是全球人文主义思想的一个高地。
皮凯蒂作为一个法国人,他写《21世纪资本论》的写法跟英国人不同,跟德国人、跟美国人也不同,他没有用西方经典的经济理论的模式,而是继承了法国大革命和存在主义的优良传统。
那个传统叫什么?
叫作对自由和公平的无限向往和追求。
所以在他的这本书中,法国人的人文主义精神得到了极大的体现。
皮凯蒂毕业于法国的高等师范学院,毕业后,他到耶鲁大学曾经当过两年的助理教授。
然后,他在美国非常不适应,他觉得美国是一个法国人难以理解的国家。
他说,美国人天天在研究的问题是一些非常具体的,并不是特别高级的问题。
所以,他后来又回到了巴黎,继续他的经济学教授的生涯。
他在31岁的时候被评为法国年度最佳的青年经济学家,35岁创办了巴黎经济学院,他担任了第一任的院长。
在2011年的时候,他出版了这本让他在全球声名鹊起的著作,叫作《21世纪资本论》。
二、《21世纪资本论》与《资本论》
自从马克思出版《资本论》以后,我想全世界无数的经济学家希望能够续写第二本、第三本《资本论》。
皮凯蒂出生在1971年,他出生那一年距离马克思去世已经整整80年了,那是一个让人百感交集的,经济高速成长,社会面貌完全变化,全球化格局发生了剧烈动荡的时代。
所以,马克思眼中的资本和资本状态,和皮凯蒂心目中的资本和资本状态已经发生了很大的变化,但是资本仍然是全球经济和社会变革的一个核心因素。
马克思的《资本论》研究的是什么?
是在工业革命崛起的时候,出现了工厂,工厂中出现了两种角色,一种叫作资本家,一种叫作工人。
那么资本家和产业工人在生产同一个产品,从一根针到一台机器,到一件衣服。
在这个产品生产过程中,价值是如何体现的?
马克思提出了剩余价值。
他最终得出的结论是说,其实真正在一线生产了这些商品的工人,他们并没有成为劳动过程中最大的利益获取者,而最大的利益叫作剩余价值,是被资本家所获取的。
然后马克思推断说,随着经济不断的发展,资本家在产业生产过程中的获利能力会急剧地加大,所以工人只有通过暴力革命的方式,才能够重新获得自己的生存权。
那么到2011年,皮凯蒂写《21世纪资本论》的时候,全球的产业经济格局已经发生非常大的一个变化。
所以皮凯蒂并没有从产业的角度研究资本和劳动的关系,相反,他进入到了一个崭新的领域,他通过收入平等的角度来研究,在人类文明进步中,财富分配的格局到今天发生了怎样的变化。
三、《21世纪资本论》的主要内容
1.世界最高收入数据库
皮凯蒂建立过一个数据库,叫作“世界最高收入数据库”。
在他的《21世纪资本论》中,他提出了一个结论说,在2012年,最富的1%的家庭拿走了22.5%的财富,这是1928年以来的最大值。
也就是说,一百多年来,经济在不断发展的过程中,实际上真正获得利益的并不是普罗大众,并不是每一个人在劳动和经济发展过程中都平等地获得了利益的分配。
这个蛋糕分配并不是很平均的,是1%的人拿走了22.5%的蛋糕的份额。
2.资本向心论
皮凯蒂提出了一个观念叫作“资本向心论”。
他说,当资本回报率超过经济增长率时,不平等将加剧,因为利益和其他形式的资本收入会比工资收入增长更快,而后者是绝大多数人的饭碗。
我们知道每一个人进入职场以后有两个收入。
第一个叫作职务性收入。
比如说,我作为一个写作者的收入。
还有一个叫作财产性收入,就是我通过写字赚了钱以后,我每年的积蓄拿去干吗?
我去存银行、去买股票、去做风险投资。
这一部分所产生的收入是我每年收入中的一部分。
在现代的资本主义社会中,随着年龄的增长、资历的增长、财富的不断增长,我们财产性收入的比重会逐渐地超过职务性收入。
当超过到一定阶段的时候,有一天早上,你醒来对着镜子说,我今年赚了100万。
这100万中,我每天早上8点上班,996的收入是30万。
然后,我通过投资,通过理财方式,我达到了70万。
这个时候你就会对镜子里的自己说,我明天需不需要去上班?
能够不上班,我就去旅游,我就改变一种生活方式。
我不要那个30万了,我靠70万就能够过很好的生活,满足我所有物质和精神的需求,这个时候你就会成为一个纯粹的实力者。
这就是我们每一个现代生活中的人的两种收入,那么皮凯蒂所谓的向心论,指的是如果说我们的财产性收入的年复合增长比率持续地超过职务性收入、劳动收入的话,我们会逐渐逐渐地倾向于财产性收入,这个叫作资本向心论。
3.“资本向心论”的结果
那么资本回报率超过经济增长率这件事情,在今天或者在相当长的历史阶段中是怎么一个状况?
皮凯蒂在他的《21世纪资本论》中对近300年的欧美经济史进行了一个数据统计。
他最终得出的结果是,资本报酬率在过去的近300年里,维持在每年4%到6%的增长水平,意味着每14年左右财富会翻番。
也就是说,如果你在过去的300年里,每年进行投资,那么你每年的平均回报率在4%到5%。
但是在近300年中,国民收入每年增长了1%到2%。
也就是说,起码需要35年才能够翻番。
结论是什么呢?
就是工业革命以来,财富和收入的不平等程度的加剧是一种必然现象。
由此我就想起了一个财经史上很有名的赌注。
在2007年的时候,巴菲特有一次和一个华尔街非常优秀的对冲基金经理打了个赌,说,未来十年内,你去买各种各样的对冲基金。
我只干一件事,我去买标准普尔指数。
那么十年内,看谁的获益高,我们打一个50万美元的赌。
结果是什么?
在过去的2007年到2017年,标准普尔指数的年复合增长7.1%,而对冲基金的获利是2.2%,而2007年到2017年,美国的年均经济增长是2.8%。
也就是说,2007年的时候,你不用去买各种各样的股票、债券、信托,每天花样百出地去进行理财投资,你只要傻乎乎地去买一个标普500的股票指数,你就能够跑赢华尔街最优秀的对冲基金经理。
所以这个赌注也从侧面证明了皮凯蒂的结论的正确性。
就是说,在很长时间里面,你做一个最简单的投资,它的资本报酬率都超过了这一段时期的经济增长的速度。
四、总结
在马克思写《资本论》的时候,当时已经有了伦敦的证券交易所,有了纽约的证券交易所,但是股票对于地球上的很多人来讲,仍然是一个非常陌生,难以参与的一种事物。
但是整个20世纪资本主义的发展就是一个不断证券化和金融化的过程。
产业,逐渐全球化,证券市场摆脱了区域的限制,更加具有全球化的特征。
一个黄金交易所可以覆盖到全球所有愿意投资,做多或者做空黄金的投资者。
然后在金融市场上,各种能够让大家去购买的金融工具和金融衍生工具也层出不穷。
商业世界中的每一个人进行自己的财产管理和财务性收入分配的手段变得越来越多,有股票、有基金、有信托、有债券,甚至每一个门类中又有不同属性的,针对不同人群的产品。
所以,金融工具和金融衍生产品的丰富是20世纪过去100年里商业世界和资本主义社会的一个基本的特征。
那么在这样的过程中,每一个人他在进行自己的财产性收入打理过程中,他所获得的效率本身成为了他个人财富增长或者减少的一个重要的因素。
一、《21世纪资本论》中的极端数据
在皮凯蒂的书中,他还提出了一些相对比较极端的数据。
比如,根据他的统计,在19世纪50年代,平均每个CEO的薪水是公司里一般员工的20倍;而如今,在世界500强公司里,管理层和基层薪资相比大于200倍。
也就是说,管理者在企业经营中,他所获得的收入在过去半个世纪里十倍增长于基层的蓝领工人和一般的白领。
第二,皮凯蒂统计说,世界上最富有的85个人拥有的财富比世界上最穷的35亿人的财富都要多。
所以皮凯蒂的研究并不局限在法国,可以说在全世界的很多国家都呈现出非常相似的,经济在不断发展,技术在不断发展,但是财富分配的不公平性和财富悬殊加剧的景象是一个普世性的景象。
就在皮凯蒂出版《21世纪资本论》的几乎同时,美国的经济学家、诺贝尔经济学奖的得主——斯蒂格利茨也出版过一本书,叫作《不公平的代价》(也作《不平等的代价》)。
在这本书中,他几乎得出了跟皮凯蒂完全相同的结论。
斯蒂格利茨曾经当过世界银行的首席经济学家、美国总统经济顾问委员会的主任,所以他既是一个诺奖得主,同时是一个很有从政经验的学者。
根据他的统计,目前美国社会最上层的0.1%的家庭所拥有的收入是社会底层90%家庭平均收入的220倍。
最富有的1%的人群,拥有的财富超过国家财富的1/3。
所以在书中,斯蒂格利茨是引用了林肯当年的一句名言。
林肯说,民之所有,民之所至,民之所享。
斯蒂格利茨说,今天,林肯的理想在美国似乎并没有实现。
实现的是什么?
是1%所有,1%所至,1%所享,1%的人拥有了美国大部分的财富,控制了美国的产业经济。
所以100年来,美国经济发展,美国成为全球第一大经济体,但是美国的贫富悬殊仍然非常大。
二、《21世纪资本论》与中国
我们今天中国的财富悬殊可以说比美国更大。
有一个指数叫作基尼系数,它讲的是财富在全民分配中的比例,那么最极端的是0和1。
0的话是绝对平均,1是绝对不平均。
一个国家的基尼系数如果是0.2以下的话,那是一个相对比较温和、平均的状态。
今天全世界有一些北欧国家,它的基尼系数就在0.2左右。
那么如果超过0.4的话,那就出现了贫富不均等。
美国今天的基尼系数就在0.4左右,德国是0.38。
中国是多少呢?
中国是0.49。
所以相对来说,中国的财富不平均的程度比美国和德国都要更加剧烈。
中国在1978年的时候是一个绝对平均的国家,一个国务院副总理、一个厂长和一个产业工人、一个八级钳工,他们的收入差非常微小,可能只有一倍到三倍左右。
但是到今天,中国的首富拥有了320亿美金,中国排名前十的富豪平均所拥有的资产都超过了150亿美金。
但是中国今天仍然有年轻人找不到工作,有300多个国家级的贫困县,有很多孩子读不起书,看不起病。
所以,任何一个社会的发展在财富的意义上都面临两个问题:
第一是能不能够不断地创造财富,第二是这个财富如何进行重新分配。
就好比我们在一块草地上去种一棵苹果树,一开始的问题是我们一起努力,能不能让这棵苹果树活下来,能够让它长大,让它长苹果。
当树上都长满苹果以后,接下来的问题是,我们怎么来分配苹果?
所以,发展和公平是一个社会进步过程中所必须面对的两大核心课题,所不同的是,这两个课题在社会发展的不同阶段的权重是不同的。
在1978年的时候,中国是一个非常平均的贫穷国家,每个人都没有钱,每个人都很穷,但是贫富悬殊并不是很大,所以平均主义、大锅饭成为了限制中国社会财富和产业发展的最重要的阻碍物。
所以在改革开放之初提出了一个观念,叫作打破铁饭碗,打破平均主义,让一部分人先富起来。
那么你怎么富呢?
不管白猫黑猫,抓住老鼠就是好猫,我们要摸着石头过河。
所以,中国在很长时间里面容忍财富的不平均分配,而且鼓励一部分人能够率先地成为先富者。
但是到我们今天讲这门课的时候,是2019年。
今年,中国社会有一个系数非常重要,叫作,今年我们中国的人均GDP会超过1万美元,中国将进入一个全面小康的社会。
那么在全世界其他国家,比如说美国,在哪一年人均GDP超过1万美元?
1978年。
英国,1980年;德国,1979年;日本,1981年;法国,1978年。
这短短的三年间,这些欧美日发达国家集体进入到了1万美元的俱乐部。
那么到2019年,中国人均GDP超过1万美元。
所以在这个意义上,我们跟欧美发达国家比,相差了40年。
三、价值分配的效率和公平
那么当一个国家的人均GDP超过1万美元以后,皮凯蒂在《21世纪资本论》中所描述的很多景象,在这个国家就会出现。
这个时候国家就会面临两个重大的课题。
第一叫作产业转型,就是原来依赖于劳动密集型和外延式发展的经济增长模式,已经走到尽头了。
所以在70年代末到80年代初的时候,美国曾经经历了长达20年的经济滞胀的阶段。
那么东亚四小龙也是一样,当经济发展到人均1万美元以后,它也面临着产业转型的问题。
第二个是跟产业转型同样重要,甚至变得越来越尖锐的问题开始出现,就是社会公平。
原来没有钱,苹果树是个种子树,但是今天,这棵苹果树长大了,叶繁枝茂,那么多的苹果,那么谁成为这些苹果的拥有者?
所以,社会公平问题成为了一个新的,更加尖锐的需要讨论的课题。
跟一百多年前的马克思一样,皮凯蒂研究的仍然是在经济发展过程中,当价值产生以后,价值分配的效率和公平之间的问题。
马克思的《资本论》最终的结论是说,资本主义没有办法通过自己的制度创新来解决这个问题,所以怎么办?
只有通过暴力革命的方式,推翻现有的经济和政治制度,建立一个新的制度,才能够解决《资本论》中所呈现出来的剥削问题,“每一个铜板里面都充满了鲜血”这样的问题。
那么到了100年后,皮凯蒂写《21世纪资本论》的时候,皮凯蒂说,我比马克思多了150年的历史经验,马克思指出资本主义是自己的掘墓人,但他没有告诉我们,废除资本主义以后如何在经济和政治上组织社会,这是他的历史局限性。
皮凯蒂说,在21世纪,我们再通过暴力革命的方式,有可能改变今天的不公平状况吗?
好像不可能。
20世纪无数的鲜血和经验告诉我们,暴力不能解决所有的问题。
那么,靠什么来解决?
要靠理性和建设性。
在《21世纪资本论》中,其实皮凯蒂给出的答案也挺简单的,什么办法?
他说,财富税,就是对全球富人征税,并对最高人群提高税率。
提高到多少?
皮凯蒂说,根据我们的估算,发达国家理想的最高税率可能要高于80%。
四、总结
皮凯蒂在他的《21世纪资本论》中揭示了一个古老话题的崭新的结论,就是:
经济不断发展的过程中,社会财富的分配的不公平性在加剧。
而根据他的资本向心论的理论,这种加剧是一种必然现象。
因为在经济发展过程中,资本回报率在过去的将近300年时间里始终高于经济增长率,所以这是一个挺让人绝望的数据。
那么最终的结论是什么?
他认为应该对那些最富的1%的人征收高达80%的税收。
所以这本书自从出版以后,在整个经济学界和人文科学界引起了巨大的反响。
那么他给出的药方会不会被接受呢?
这就是学者和政府之间不断妥协博弈的过程。
至于他的这个药方是不是能够解决问题,是有待于历史来进行考验的。
在2015年的时候,因为他的著作,法国政府颁予了他法国荣誉军团勋章,这是法国公民所能够获得的最高的荣誉。
结果,皮凯蒂宣布拒绝接受这个勋章。
他说,政府的角色并非决定谁值得尊重,他们还不如专注于复兴法国及欧洲的增长。
他的这种拒绝跟政府不妥协的姿态,非常具有法国人的个性,不由得让我们想起在1964年,存在主义作家萨特曾经拒绝了当年度的诺贝尔文学奖。
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