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论文金融危机下对公允价值计量属性的思考
金融危机下对公允价值计量属性的思考
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年月日
目录
内容摘要.............................................................
I
1公允价值概念及相关问题.............................................
1
1.1公允价值概念......................................................
1
1.2公允价值相关问题..................................................
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1.2.1公允价值在利润方面的问题........................................
1
1.2.2公允价值在计量方法方面的问题....................................
2
2公允价值的改进及趋势...............................................
3
2.1完善上市公司公允价值信息披露制度..................................
3
2.2防范利用公允价值进行利润操纵的建议................................
4
2.3提高会计人员专业水平..............................................
6
3结论...............................................................
6
参考文献.............................................................
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内容摘要:
轰动全球的金融海啸还未平息,美国经济还在低谷中徘徊,与此同时,我国在2007年度实行了新的企业会计准则,在准则中最明显的变化就是引入了公允价值的计量方法,众所周知,此种计量方法可以真实的反应财务会计信息,满足会计信息质量要求的相关性,但是对金融系统的风险具有放大的作用,那么在这样的背景之下,我们该如何使用这把双刃剑呢?
本文从公允价值的概念出发,引用保定天鹅的实例,说明了公允价值的相关问题,并从完善上市公司公允价值信息披露制度、防范利用公允价值进行利润操纵的建议、提高会计人员专业水平三方面提出了完善公允价值计量属性的措施及建议。
关键词:
金融危机;公允价值;历史成本
由于我国在2006年的新会计准则中引入了公允价值计量属性的方法,历史成本计量可能导致会计信息缺乏相关性和及时性,公允价值信息是最相关的财务数据,公允价值比其他计量基础更具有相关性,只要能够可靠地计量,就应该作为计量基础。
公允价值计量是有一种加速和放大金融系统性风险的效应。
它在产生金融泡沫的过程中推波助澜,市场走好时,金融资产的市场价值上扬,使得公允价值计量这些资产的财务报表得以改善,从而形成一个良性循环。
但当产生类似次贷危机的金融海啸时,因为公允价值计量同样会放大这种风险,与次贷相关金融资产价格持续下跌,导致持有这些创新金融产品的金融机构不得不按公允价值对其计提减值,致使净资产账面值大幅缩水,进而导致其资本充足率不够,迫使其在资本紧张的情况下被迫在短时间内变卖手上的次贷资产,引发新一轮由于更低市价引起的资产减值,由此形成一个“死亡螺旋”:
交易价格下跌——资产减计——核减资本金——恐慌性抛卖——价格进一步下跌,错综复杂的交叉持股金融机构,同样会陷入“死亡螺旋”。
由于美国的次贷危机而引发的全球金融危机引起我们的思考,尽管这次金融海啸我国幸免,不是因为我们的制度多么完善,其根本原因是我国的金融市场不像美国和欧洲那样发达,次贷危机几乎没有影响到我国的资本市场,但是随着我们市场经济的步伐加快,会计准则的使用与国际趋同,必然也会遇到相似的问题。
1.公允价值概念及相关问题
1.1公允价值概念
所谓公允价值,国际会计准则委员会(IASC)将其定义为:
熟悉情况和自愿的双方在一项公平交易中,能够将一项资产进行交换或将另一项负债进行结算的金额。
FASB在2006年9月发布的《公允价值计量》中将其定义为:
在计量日,市场交易者在有序交易中,销售资产收到的或转移负债支付的价格。
我国新会计准则中的定义是:
在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。
可见,公允价值作为一种新计量属性,其最大特征就是来自公平交易的市场,是参与市场交易的理智双方充分考虑了市场信息后所达成的共识,这种达成共识的市场交易价格即为公允价值,所以说公允价值的引入能够客观真实的反应市场的情况。
1.2公允价值相关问题
1.2.1公允价值在利润方面的问题
根据新的企业会计准则,删除了原来短期投资这个会计科目,取而代之是交易性金融资产,可供出售金融资产还有涉及长期投资的长期股权投资项目,增加了公允价值变动损益这一会计科目,交易性金融资产的公允价值变动直接计入当期损益,而可供出售金融资产的公允价值变动计入了所有者权益变动中,在金融资产价格上涨的情况下,对于企业来讲就有一种选择的动机,按照新准则计算的企业所有者权益高于按照旧准则计算的所有者权益,与所有者权益相关的一些数据,如每股净资产会大幅提升。
虽然可供出售金融资产的公允价值变动不会对损益发生影响,但一旦售出,则从资本公积转入当期损益,直接影响利润的变化。
新会计准则中,可供出售金融资产的公允价值变动对股东权益同样产生很大影响。
据有关数据显示,实施当年,有346家公司可供出售金融资产的公允价值变动对其股东权益产生了正向的影响,占到全部上市公司家数的26%,这种正向影响增加了上市公司的股东权益,同样与我国2007年股市上涨密切相关。
因此,投资按新会计准则重新分类后,企业的财务指标会因为公允价值的变化而变化。
这些变化不是由于企业的实际经营决策引起的,而新旧会计准则不同。
只有了解新会计准则中由于公允价值的引入,给投资核算带来的变化,所以由于公允价值的使用也为企业进行利润操纵中提供了可乘之机。
1.2.2公允价值在计量方法方面的问题
公允价值的使用也带来了其他问题,比如,新会计准则中规定公允价值要按照市场的价格计量,有三种方法,1、如果市场上该资产有公开报价的,按照报价计量;2、如果该资产在市场中没有公开报价的,按照该资产的等价物或者租赁公司的价格计量;3、如果该资产没有等价物,只能按照市场估价进行。
由于我国的市场经济才发展了20年,我国市场发育不完善,公开市场的容量小,交易的品种少,很多商品没有活跃的交易,资本市场不完善,使用公允价值计量的时候不方便,以计量的价格很难“公允”,有很大的随意性,将公允价值的计量方法推行起来十分困难。
以下就是因为使用公允价值计量方法出现的问题的实例。
长江证券于2007年12月27日借壳S*ST石炼上市成功,保定天鹅按新会计准则的有关规定,将所持长江证券股权列入可供出售金融资产科目核算,资产负债表日以公允价值计量,因公允价值变动形成的利得或损失直接计入资本公积。
保定天鹅持有借壳上市后的长江证券40254986股,按长江证券去年末收盘价38.26元计,持股市值15.40亿元。
这部分股权初始投资金额为6384万元,公允价值变动净额高达14.76亿元,在扣除所得税影响数3.69亿元后,保定天鹅2007年末资本公积较年初净增加11.07亿元,净资产因此相应增加11.07亿元。
保定天鹅资产负债表显示,期末净资产为19.95亿元,较期初增加11.54亿元,同比增长137%,每股净资产由2.62元上升为6.22元,增加的一块主要就是所持长江证券股权贡献的。
但是,只要保定天鹅不出售所持长江证券股权,这种升值永远只是一种账面升值,并没有变成真金白银,只增加净资产,与利润无关,因此不能指望靠这种升值来分红。
保定天鹅虽然去年实现净利润7171万元,但因为以前年度未弥补亏损高达13662万元,2007年度仍无利可分。
该公司推出的用资本公积每10股转增10股的预案,实质上并非利润分配方案。
(引自《上海证券报》
实际上,保定天鹅年报中的资产负债表只是一张一瞬间的照片,其中长江证券股权的公允价值,反映的是2007年末收盘时的市价。
而长江证券股价已今非昔比,该股昨日报收于27.47元,较去年末收盘价38.26元跌去了三成之多。
保定天鹅所持长江证券股权的市值也由15.40亿元变成了11.06亿元,减少了4.34亿元。
在扣除所得税影响数后,资本公积净减少3.26亿元。
因此,保定天鹅的实例告诉我们,公允价值的计量方法存在着一些问题,我们必须加以关注,在今后不断改善,使这种方法更好的为我们服务。
2.公允价值的改进及趋势
要发挥公允价值这一计量方法的优越性,就需要在实务中让公允价值得到更加完善的使用,真正发挥其积极作用。
因此,为了完善公允价值的使用,笔者提出以下一些建议。
2.1完善上市公司公允价值信息披露制度
充分披露公允价值应用方法。
通过对估计基础、估计关键因素的确认方法,估计过程以及估计结果等信息的充分披露,使报表的使用者充分了解公允价值的形成过程。
SFAS157要求报告主体按照计量公允价值所使用的估值技术的输入值按优先次序分为三个主要级次,并在报表附注中做出定量披露。
我国对此并未有类似的规定。
这些披露的增量信息增进了投资者对企业评估公允价值的理解,让投资者更好地评估企业报告的按市场估价和按模型估价的固有不同,对投资者的估值决策是十分有益的。
通过分析我国的会计准则,可以发现公允价值的计量暗含了公允价值级次的理念——活跃市场中的现行报价为第一级次、最近交易的市场报价为二级、采用估价技术的为第三级次。
因此,借鉴《财务会计准则公告第157号》,明确公允价值计量要求,增加公允价值层级的披露要求是切实可行的。
笔者建议我国准则系统化的规范公允价值计量,明确相关细节,提供一定的标准和指引,采用三个主要级次这一分类,按照三级次进行披露,这增进了投资者对企业评估公允价值的理解,让投资者更好地评估企业报告的按市场估价和按模型估价的固有不同,对投资者的估值决策是十分有益的。
在《财务会计准则公告第157号》中,定义了公允价值,明确了初始确认时的公允价值,总结了市场法、收益法、成本法等估值技术,提出了公允价值级次并加强了披露。
因此,鉴于我国的实际情况,可以考虑制定详细的公允价值应用规则,特别是可以针对有限的几类主流金融产品,制定详尽可操作性强的规范,以防止报告主体有意无意的滥用公允价值计量。
由此,使我国的会计准则更加趋同于国际准则,可以使报表使用者能国根据公开披露事项及其他资料形成独立的判断,认清管理层的盈余手段,从而降低管理层运用公允价值操纵盈余的预期收益,防止公允价值的盈余操纵风险。
2.2防范利用公允价值进行利润操纵的建议
首先,建立良好的公司治理结构和内部控制制度,以加强对企业管理层和会计人员的约束;同时建立监管部门定期检查制度,应充分发挥证监会、注册会计师、国家审计部门的作用,对滥用公允价值的企业和执行者进行严格监督;不断完善刑法、会计法等与公允价值相关的法律,给违法者以刑事处罚、民事处罚和行政处罚,以限制他们利用公允价值操纵利润的行为。
其次,引入全面收益表。
全面收益表与传统损益表主要区别在于:
前者体现了公允价值的观点,既包括已确认并已实现的损益,又包括己确认但未实现的损益。
已确认并已实现的损益为传统损益表上的项目,已确认但未实现的损益则通过“其他全面收益”来反映,如因使用公允价值而产生的资产减值准备和资产重组收益,不正常的关联交易损益以及其他公允价值变动损益(房产、金融工具等),所有这些损益项目均反映在全面收益表中。
从金额来讲,全面收益=净收益十其他全面收益。
其他全面收益不代表企业真实经营业绩,若将巨额已确认未实现损益都反映在其他全面收益中,即使企业利用公允价值确认了巨额利润也不能说明这个企业经营状况良好,确认了巨额亏损也不能说明这个企业面临倒闭,从而也减少上市公司的控股股东通过非货币性资产交换和债务重组为上市公司注入优质资产来改变上市公司的当期损益。
因此,引入全面收益表后将不会有人热衷于利用公允价值操纵利润;同时也能够使投资者更加深入地了解公司当期经营业绩的实质,以便在资本市场中进行相对合理的操作,从而有利于增强资本市场的有效胜。
再次,强化对上市公司和市场的监管,应当借鉴国际经验,顺应时代发展的要求,坚持信用监管、市场监管、操作风险防范并重,形成完整的市场化监管体系,并对市场准入、市场运营和市场退出实行全过程可持续监管;加大对会计信息质量和注册会计师审计质量的监督检查。
利用中介机构例如会计师事务所提供公允信息,避免公允价值成为某些利益集团操纵利润的手段,从而减少企业或个人操纵利润的可能性。
另外,需要加强审计的配套建设。
会计与审计密不可分,会计执行好坏,还有赖于审计的完善与发展,在公允价值会计下,会计信息具有很大主观性,因而为了防范会计人员随意操纵会计数据提供虚假信息,加强审计工作力度是必不可少的,尽快制定和完善与公允价值相关的审计准则将是公允价值得以正确计量的重要保障。
在公允价值审计方面,国际审计界已经对公允价值审计做了大量的研究,并己陆续制定旨在对审计公允价值计量和披露提供一般性指导的审计准则。
2002年7月,国际审计与鉴证准则理事会(IAASB)公布了最新的国际审计准则《审计公允价值计量和披露》(ISA545)。
该准则于2003年6月30日工F式生效。
这标志着第一份公允价值审计方法的国际化标准开始确立。
2006年2月15日,中国注册会计师协会发布《中国注册会计师审计准则第1322号一公允价值计量和披露的审计》,初步规范了我国公允价值的审计方法和过程,在一定程度上确保了会计报告的真实性。
但是,由于我国公允价值确认、计量的相关理论并不完善,这给公允价值审计准则的执行带来一定难度。
因此,我国迫切需要制定一项专门和系统的公允价值审计具体准则。
最后,创造和完善公允价值应用的市场环境。
金融工具日新月异的变化对计量属性提出新的要求,高度分散的股权结构使信息使用者更倾向于关注信息的相关性。
因此,要完善与公允价值应用相关的市场环境,如建立健全生产资料市场、产权交易市场、资本市场等,以便更好地防范相关人员利用公允价值进行利润操纵,美国之所以在公允价值研究方面最具代表性主要源自其具备发达的资本市场。
2.3提高会计人员专业水平
没有高素质的从业人员,公允价值也不可能得到合理的估计和很好的运用。
因此,不断加大教育投入,培养具有公允价值观念、懂理论会实务、职业道德高尚的会计人员是公允价值得以全面使用的必备条件,也是降低应用公允价值计量成本的需要。
提高会计人员专业水平,其中很重要是要提高其职业判断能力。
特许公认会计师公会(ACCA)候任会长理查德。
阿肯·戴维斯认为,公允价值计量最大的挑战就是人才的培训。
①对会计师而言,这需要有良好的职业判断能力,要充分理解公允价值的原则,以便准确、专业地处理。
ACCA行政总裁爱伦·布理维也认为,即使以后会计师和独立评估师共同评估资产,公允价值的评估也没有明确答案。
说到底,还是要提高会计师的职业判断能力。
债务重组、出售资产等导致的利润激增问题,也需要会计人员运用独特的判断能力去识别。
因此,在会计人才的培训中应重点突出会计师职业判断能力的培养,同时,也可以让有经验的资深会计师以“师傅带徒弟”的方式。
为了更好的运用和完善公允价值计量,顺利实现我国会计准则与国际会计准则的接轨,针对目前我国宏、微观经济环境的现状,除了对上述几个方面进行改善外,还必须采取一些措施,例如加强企业自身信息化建设等。
3.结论
由于笔者自身理论知识的不足,加之对公允价值的研究时间不长,对公允价值在企业的实际应用缺乏细致的了解,本文仅以笔者在学习过程中对公允价值的初步研究作为出发点,对公允价值在我国的应用作了初步探讨。
虽然公允价值的运用是国际趋势,但笔者认为公允价值在我国的运用还需谨慎,不应作为主导的计量属性。
总而言之,在我国推行公允价值的应用并不是一朝一夕的事情,应该结合我国的具体国情,建立深厚的理论基础,并在推行公允价值的过程中慎重地处理出现的各种问题,从而保证公允价值应用的顺利进行和社会的稳定。
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