银行同业存单简析.docx
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银行同业存单简析
2015年银行同业存单简析
一、2014年同业存单新元年3
二、同业存单市场运行概况5
三、同业存单改善银行负债结构,为利率市场化铺路8
2013年至今,利率市场化进程明显加速——贷款利率放开浮动区间、存款利率浮动区间上浮至1.3倍、互联网金融的崛起彻底改变居民和企业储蓄和理财的习惯……同时,不断收窄的息差加大了商业银行负债管理的难度,而同业存单作在此过程中对商业银行的负债管理中起到越来越重要的作用。
本文主要回顾同业存单市场的运行情况,并分析其对银行负债管理的影响。
同业存单的发展历程:
2013年12月8日,央行发布《同业存单管理暂行办法》(以下简称《办法》),同业存单业务得以落地;2014年5月16日,一行三会和外管局联合发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》(127号文),提出加快推进资产证券化业务常规发展及积极参与银行间市场同业存单业务试点。
2014年下半年,同业存单发行明显提速,百家银行同业存单发行额度超过万亿,而2015年前两个月,已有72家银行披露2015年同业存单发行计划,计划发行总额达到2.854万亿元。
同业存单发行具备以下主要特征:
1)发行主体主要为股份制商业银行和城商行,两者发行规模占比超过85%;2)发行期限主要以3个月和6个月为主,与市场上理财产品主流期限接近;3)发行利率走势基本与Shibor走势相同,而绝对水平低于同期限同业拆借利率。
同业存单的优势:
1)同业存单的发行更具备主动性,商业银行可以及时根据自身需要发行不同期限和不同规模的存单,对其流动性进行补充;2)同业存单的招标竞价模式,理论上可以降低吸收负债的成本,特别是对负债成本较高的股份制银行和城商行而言;3)同业存单为标准化产品,参与的投资主体更全面,且若未来流动性改善,则定价机制将更为有效。
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