私募基金业务操作说明.docx
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私募基金业务操作说明.docx
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私募基金业务操作说明
私募基金业务操作说明
根据《私募投资基金管理人内部控制指引》、《基金公司运营风险控制制度》及《内部控制制度》的相关规定,特介绍本公司开展私募基金管理业务操作细节:
阶段
步骤
目的
操作事项
责任部门及负责人
第一阶段:
投资项目的选择
项目的寻找
通过一定渠道,例如自有渠道(个人网络、市场分析、战略合作伙伴、股东),中介渠道(银行、券商、律师/会计事务所、其他专业机构),品牌渠道(公司网站、客服中心)等,寻找潜在的投资项目。
流程:
?
①?
渠道建立;?
②?
资料初步建立;?
③?
登记申请项目表;?
④?
整理项目资料;⑤?
登记进入项目资料库。
投资管理部
项目的筛选
对潜在的投资项目,进行初步筛选,过滤掉不值得投资的项目,将可能存在投资价值的项目进行研究、立项,以便深入调查。
筛选的标准主要有:
投资规模、行业、发展阶段、产品、管理团队、投资区域等。
流程:
?
①?
缩写项目基本情况报告;?
②?
项目研究、初评;?
③?
编写项目初步筛选报告;?
④?
进一步评估;?
⑤?
立项登记。
投资管理部
尽职调查
对经过初步筛选保留下来的项目进行详细的调查,并深入了解,以确定项目是否具有投资价值。
调查对象:
企业实地考察、会见管理团队、业务伙伴和前投资者、潜在客户和供应商、技术和行业专家、银行/会计师/律师/券商、竞争对手等。
?
调查内容:
企业过去的发展背景、历史记录,现在财务状况、经营状况、销售以及运营状况等,以及未来的发展前景和展望等多个方面。
其中,财务状况、经营状况和发展愿景是最重要的调查内容。
?
调查措施:
组建一支高效的尽职调查团队、借助中介机构的专业技能、加强对尽职调查的重视和参与。
?
流程:
?
①?
组建项目团队;?
②?
制定尽职调查计划;?
③?
内外部调查;?
④?
形成调查报告初稿;?
⑤?
投资委员会反馈意见;?
⑥?
撰写尽职调查报告。
投资管理部?
风险控制部综合管理部
投决委员会
项目评估
采取一定的方法,对投资项目价值进行评估,以进一步确定目标企业是否值得投资,并为融资资金量的确定奠定基础。
流程:
?
①?
项目可行性报告的撰写;?
②?
项目风险分析及评估;?
③?
自身实力和融资能力评估;?
④?
风险控制委员会评估;?
⑤?
超出委员会权限的交由董事会评审。
投资管理部?
风险控制部综合管理部
投资决策
在对投资项目进行调查评估之后,综合各方面的因素,做出最终决策,选择拟投资的项目。
流程:
?
①?
召开投资决策委员会会议;②?
会议就项目报告进行讨论、表决,并提出改进意见;③?
就修改后的项目报告再次表决,表决通过后,进入发起设立基金阶段。
投资管理部?
投决委员会
第二阶段:
基金运作
发起设立基金
就具体的投资项目,确定最优的形式设立基金。
流程:
①选择基金的设立形式属于公司制、信托制和有限合伙制中的哪一种。
?
②视基金的形式,决定是否成立公司或有限合伙企业,办理相关的工商注册手续;
③选择基金合伙人。
投资管理部
风险控制部
投决委员会
综合管理部
资金托管
保障资金安全。
流程:
?
①?
确定基金的资金托管银行,签订资金托管协议;?
②?
在银行开立专门的基金资金账户,确保基金财产与基金管理人固有财产分别管理。
财务部
投决委员会?
综合管理部
法律文本的起草与制定
将基金运作的全过程规范化、专业化。
流程:
?
①?
确定所需要的具体的法律文本种类;?
②?
对法律文本的要求,例如是否属于信息披露文件、向主管部门申报文件等;?
③?
起草法律文本;④?
经风险控制部审议后投入使用。
风险控制部
综合管理部
向主管部门申报审批
以满足发行基金,募集资金的行政审批、备案条件。
流程:
①?
了解申报审批的程序与资料;
②收集申报材料;
?
③?
向主管部门申报审批,持续跟踪审批情况,及时向公司反馈。
综合管理部
风险控制部
信息披露
基金产品发布的准备工作已经完成,可推进到融资阶段。
注意事项:
?
①?
发布基金产品介绍等宣传资料;?
②?
根据主管部门的要求对基金的信息进行披露,例如招募说明书等。
综合管理部
第三阶段:
资金募集
确定预期融资金额
融资是投资的前提,只有募集到足够的资金,继而才能通过有效的组织形式进行投资运作。
根据已选择的投资项目,估计需要投资的资金额,计算出需要筹集的资金额度。
投资管理部
综合管理部
编制融资计划说明书
做好正式开始融资前的充分准备,确保融资按计划顺利进行。
详细可行的融资计划说明书,用以确定融资的资本成本、资本结构、融资工具、潜在投资者范围,以及与投资项目相关的基础性材料。
投资管理部
综合管理部
挖掘潜在投资者
通过各种社会网络关系和自身的融资经验,对投资者进行融资。
①?
寻找潜在的投资者;?
②?
了解潜在投资者的资产状况、投资意愿及其他相关情况和要求的投资收益;?
③?
与潜在投资者进行正面接触和沟通,让潜在投资者了解拟投资的项目、预期收益以及基金发起人的业务水平、管理团队的素质、盈利能力和历史业绩等方面的信息;?
④?
持续跟踪潜在投资者,说服投资者投资。
投资管理部
与投资者签订协议
说服投资者后,签订合同并完成打款手续,以书面形式确定投资者的投资合意。
①?
签订相关的投资协议,就协议条款对投资者进行答疑、解释;?
②?
引导投资者将一定承诺的投资资金转入指定的基金账户完成投资;?
③?
按照约定进行投资,以回报投资者。
投资管理部
综合管理部
第四阶段:
项目投资
投资条款的设计与谈判
把握投资的风险,以书面合同的形式确认
风险承担与利益获取的方式。
注意事项:
?
①?
根据预先选定好的投资项目,与被投资企业进行磋商和谈判,设计相关投资条款,起草有关的投资协议等法律文本。
?
②?
合约条款一般包括:
投资总额、投资方式、确认投资者享有的权利、企业预期的经营范围和业绩、管理团队的稳定性、利润分配方案、退出机制等,以及可以加上对被投资企业的管理规定、对赌协议等激励或监督企业运作的条款。
投资管理部
风险控制部
签约投资
将募集到的投资者的资金进行投资,为投资者获取投资利益。
注意事项:
?
①?
在谈判达成一致后,与被投资企业签约,实际完成了投资任务;?
②?
在基金的后续管理过程中,积极履行基金管理人的职责,监督被投资企业的运作。
?
投资管理部
风险控制部
综合管理部
第五阶段:
基金管理
提供增值服务
成为一个积极的基金管理人,为投资人争取利益最大化,实现基金管理人的价值。
主要方式:
?
①?
完善公司内部治理机构,开发新产品;?
②?
帮助被投资企业制定发展战略,并督促实施;③?
利用自身关系网帮助被投资企业开辟国内外市场和提高品牌知名度;④?
帮助被投资企业规范管理;⑤?
促进被投资企业技术创新,改进生产工艺,提高生产效率;?
⑥?
帮助目标公司任用优秀的人才。
投资管理部
制定激励机制
激励被投资企业管理团队妥善经营企业。
主要方式:
?
①?
股权激励;②?
业绩评价与薪酬业绩挂钩;?
③?
加入对赌协议作为投资条件。
?
综合管理部
风险控制部
实行监督和约束
保障自身利益以及投资人利益。
主要方式:
?
①?
委派具有胜任能力的代表参与被投资企业的董事会,对重大事项进行表决;②?
聘请优秀的管理人员管理被投资企业;③?
定期获取和审阅公司的财务报表和其他相关资料;?
④?
监督被投资企业的运营和内部控制情况;?
⑤?
发现不利情况时,撤资退出。
投资管理部
财务部
风险控制部
第六阶段:
投资退出
选择退出方式
争取以最大利益化的方式退出投资。
主要方式:
?
①?
通过被投资公司IPO卖出股权;?
②?
将股权向第三方转让或者由被投资公司股东、管理层或员工回购;?
③?
在经营不善的情况下清算撤资。
投资管理部
风险控制部
确定退出时机
以最佳时机退出,获取最大利益。
主要方式:
?
①?
根据当前的宏观经济环境,结合被投资企业的经营状况和发展趋势,进行充分的思考和分析。
?
②?
理论上的最佳状况是,当企业价值被市场高估的时候是私募股权投资退出企业的最佳时机。
③?
可以聘请资深的专业投资机构或专家来协助进行分析。
投资管理部
投决委员会
设计退出过程
从投资项目的大局出发,妥善处理、安排退出过程中每一个细节需要注意的事项,确保退出的效率与安全。
主要方式:
?
①?
制定一份具体的退出进程计划书:
包含退出过程中的各项事宜,例如各方当事人的相应责任和义务安排,有关工作人员的奖惩机制等;②?
妥善处理退出过程会涉及到的法律、税收政策和商业等众多事物;③?
聘请专业机构或专业人士来协助退出过程的实现。
投资管理部综合管理部
风险控制部
财务部
退出准备
为顺利退出做好所有的准备工作。
注意事项:
?
①?
准备好评价一个投资项目价值的基础性材料和文件,比如相应市场环境的调研、法律文件的撰写、历史财务报告和业务前景预测等。
②?
在大多数情况下,潜在投标方还会对公司的生产状况和行政管理等情况进行实地考察,这都需要企业提前做好准备。
投资管理部
风险控制部
财务部
启动退出程序
确定最终退出交易的条件。
注意事项:
?
准备工作完成后,与投标方进行交易商谈的过程,确定成交价格和交易方案等,其中最重要的一点是信息的保密性。
?
投资管理部风险控制部
监控退出过程
交易结算
结束投资。
注意事项:
?
①?
交易结算才意味着投资正式退出目标企业,但是退出还没有完全结束;②?
管理人对整个退出过程进行评估审查,追究有关责任人的过错,奖赏退出过程中表现突出的人员;③?
对本次退出过程中的优势和不足进行深入的总结分析,以为未来的投资积累经验。
投资管理部
财务部
综合管理部
事后评估审查
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