背光模组光学材料行业分析报告.docx
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背光模组光学材料行业分析报告
2014年背光模组光学材料行业分析报告
2014年10月
目录
一、行业管理3
1、行业监管体系3
2、相关产业政策4
二、行业周期性、季节性与区域性特点6
1、周期性6
2、季节性6
3、区域性6
三、行业进入壁垒7
1、大客户采购认证壁垒7
2、管理能力壁垒8
3、技术壁垒8
4、资金实力壁垒9
四、行业市场规模9
1、上下游产业链分析9
2、行业市场规模10
五、行业风险11
1、市场竞争导致行业利润下滑的风险11
2、经济周期波动风险12
3、技术与人才缺失的风险12
六、市场竞争状况13
1、锦富新材13
2、康得新13
3、宁波激智科技股份有限公司14
4、宁波东旭成新材料科技有限公司14
一、行业管理
1、行业监管体系
行业的行政主管部门是国家工业和信息化部,其负责制定行业的产业政策、产业规划,对行业的发展方向进行宏观调控。
目前行业已充分实现市场化竞争,各企业面向市场自主经营,政府职能部门主要进行产业宏观调控,行业协会进行自律规范管理。
行业所属协会—中国光学光电子行业协会(ChinaOpticsandOptoelectronicsManufacturesAssociation,简称“COEMA”)是其行业自律管理组织,主要负责开展本行业市场调查,向政府提出本行业发展规划的建议;进行市场预测,向政府和会员单位提供信息;举办国际、国内展览会、研讨会、学术讨论会;致力新产品、新技术的推广应用;出版刊物报纸和行业名录;组织会员单位开拓国际国内市场,组织国际交流,开展国际合作,推动行业发展与进步。
再生资源利用行业同时受中国塑料加工工业协会下设的塑料再生利用专业委员会管理,其基本职责包括:
参与行业内的产品质量管理和监督检验工作;建立废弃塑料回收利用识别和标识体系;组织制定并监督执行行规、行约,规范行业行为,促进行业自律;参与制定行业规划;反映会员要求,承担政府和上级部门委托的其它任务等。
目前,行政主管部门和行业协会对本行业的管理仅限于宏观管理,企业具体的业务管理和产品的生产经营则完全基于市场化的方式进行。
2、相关产业政策
根据国家发展改革委员会和商务部发布的《外商投资产业指导目录》(2011年修订),背光模组光学材料类产品符合“鼓励外商投资产业目录”中第三类制造业第二十一款“通信设备、计算机及其他电子设备制造业”中的第2项“TFT-LCD、PDP、OLED等平板显示屏、显示屏材料制造(6代及6代以下TFT-LCD玻璃基板除外)”所界定的范围。
根据国家发展改革委员会《产业结构调整指导目录(2011年本)(2013年修正)》信息产业属于国家重点鼓励发展的二十六个产业之一;“薄膜场效应晶体管LCD(TFT-LCD)、等离子显示屏(PDP)、有机发光二极管(OLED)、激光显示、3D显示等新型平板显示器件及关键部件”制造等细分行业属于其中重点发展的领域。
国家出台的其他具体扶持政策如下:
二、行业周期性、季节性与区域性特点
1、周期性
背光模组光学材料主要供应给行业产业链中游的背光模组,而背光模组是生产液晶电视、手机、笔记本电脑、数码相机等消费电子产品的重要部件。
因此背光模组光学材料行业与消费电子产品行业的发展具有较强的关联性。
消费电子产品行业是典型的充分竞争性行业,且具有明显的行业周期性,故背光模组光学材料行业的相关企业经营上也具有相应的周期性。
2、季节性
节假日因素对消费电子产品市场具有直接影响。
四季度和一季度由于传统节假日较多而成为消费电子产品销售旺季。
消费电子生产企业一般需提前2个月备货,因此三、四季度是光学材料生产旺季,而一季度则处于生产淡季。
3、区域性
由于背光模组光学材料生产、交货存在批次小、次数多、交期短的特点,因此背光模组光学材料生产存在一定的区域性。
国内产业主要集聚在东南沿海地区,特别是珠三角和长三角等经济发达地区。
随着市场竞争的加剧,为了以更低生产成本获取更大市场份额,背光模组光学材料行业正以区域化的产能布局为重点并形成多点辐射的市场网络的方式逐步扩展,但随着我国中西部地区经济的不断发展,产业转移的推进,背光模组光学材料行业集中于沿海地区的格局将被逐渐打破。
三、行业进入壁垒
背光模组光学材料产品在技术上具有较强的针对性和专业性,特别是在配方、工艺等方面都具有较高的技术含量。
进入该行业的主要壁垒有:
1、大客户采购认证壁垒
由于背光模组光学材料下游液晶显示模块产业存在着较高的资金和技术壁垒,因此背光模组光学材料的大额订单一般集中于大型跨国企业和国内上市公司手中。
要进入这类优质客户的供货商行列,一般都要经过长期严格的认证过程。
在认证过程中,除对公司产品的质量、价格、交货期有较高要求外,还对公司的设备、环境、内控体系、财务状况甚至社会责任都设有较高的标准。
因此要获得下游优质大客户的供应商认证非常困难,认证过程也较繁琐且耗时冗长。
然而,一旦通过了优质大客户的认证成为其合格或者优选供应商,通常情况下这种上下游合作将比较稳定。
对于后来者而言,获得优质大客户订单,进入中高端市场相对较困难,存在着实质性的大客户采购认证壁垒。
2、管理能力壁垒
随着终端产品更新换代速度的加快和行业内生产管理水平的提升,下游客户会尽可能地降低库存,实行精益生产,因此也就越来越多地要求上游背光模组光学材料厂商能具备快速、大批量交货的能力。
这种趋势使得背光模组光学材料厂商必须具有很强的快速反应能力、快速生产能力和与上游材料商的协同能力。
一旦接到客户订单,厂商就要在最短的时间内按照客户的要求加工、生产以及交货,其中任何一个环节出现问题都必然会影响交货期,继而将可能失去未来的订单。
此外,产品的优良率高低与单位产品的成本为反比例关系,优良率越高,单位产品的成本就越低。
业内公司如果因生产管理水平不够,导致优良率较低,其生产的产品在市场上是不具备价格竞争力的。
因此,背光模组光学材料行业的特点对厂商的管理能力和经验提出了相当高的要求,对于后来进入者也构成了管理能力壁垒。
3、技术壁垒
由于中高端背光模组光学材料产品的技术门槛较高,加之市场的快速发展使得从业人员需及时更新专业知识和能力,因此培养合格的研发团队、生产线管理人员和技术工人都需要较长的时间。
背光模组光学材料的生产具有较高的技术含量,对产品的性能和精度要求非常苛刻。
同时,为加快生产速度、提高生产质量、行业内的企业需花很长的时间研制新设备、摸索新工艺以求达到快速、高良率的生产能力,这往往体现在各公司掌握的关键技术的数量和质量上。
因此,从事背光模组光学材料的制造对新入企业的技术要求较高,因此具备技术优势的企业也就拥有了相对较高的毛利率水平。
4、资金实力壁垒
背光模组光学材料行业的上游原材料供应商主要是大型塑料颗粒制造企业,例如中石化,下游客户为背光模组或液晶显示器的生产商。
公司采购原材料所需的资金一般要由公司在提货时现付,即便供应商提供商业信用给公司,其期限也相对较短。
而行业内下游客户一般按照一定的账期进行货款结算,平均账期可达3-6个月。
因此,生产背光模组光学材料企业会有较大数额的流动资金占用在应收账款上。
在此情况下,企业对流动资金的需求量较大。
由于下游客户为大型背光模组或液晶显示器企业,为其提供的商业信用一般能够按账期及时回款,应收账款不能够收回的风险较小。
背光模组光学材料企业为下游企业提供商业信用的做法,在业内已经成为一种惯例,因此,行业内企业一般都需要具备较强的流动资金实力,在一定程度上构成了行业进入的资金实力壁垒。
四、行业市场规模
1、上下游产业链分析
光学材料行业与上下游行业之间的关系如下图:
背光模组光学材料行业所处产业链的上游为精细化工行业;中游为液晶显示背光模组生产行业,中游企业采用上游提供的原、辅材料和设备制造背光模组;
下游为各类终端产品生产厂商,采用中游企业提供的背光模组(BLU)和液晶显示模块(LCM)生产各种尺寸的液晶面板,并最终应用于各类带光电显示的电子产品。
2、行业市场规模
随着LED液晶电视渗透率提升、智能手机、平板电脑、智能电视出货量的增大以及我国大陆多条高世代面板生产线未来逐步投产,将相应拉动背光模组光学材料的需求。
目前大尺寸液晶面板用导光板主要用于台式液晶显示器和LED液晶电视,根据相关统计数据,2010年全球大尺寸导光板出货18.86万吨,预计未来全球导光板的需求量将以7.6%的复合增长率增长,至2016年可达到51.22万吨(主要根据导光板的密度、尺寸进行换算成以重量计量的导光板的市场容量)。
目前,全球导光板厂商主要分布液晶面板产业发达的日本、韩国和台湾地区。
台湾地区的导光板企业主要为液晶面板大厂的子公司,如奇美电子、辅详实业的子公司。
在中国大陆,大尺寸液晶用导光板产业也在不断发展,大陆企业也开始进入并稳步扩大市场份额。
结合Displaysearch的面板出货量数据,预计2013-2017年全球面板出货量年复合增速在8%。
2014年全球面板出货量会增长到1.60亿平方米,2015年1.70亿平方米,测算出背光模组用的光学显示材料用量在2014年5.63亿平方米、2015年6亿平方米规模,而光学显示材料使用总面积约为液晶面板面积的15-20倍。
受益于下游行业转移及进口替代空间巨大,我国背光模组光学材料企业将迎来快速发展机遇,未来市场空间巨大。
五、行业风险
1、市场竞争导致行业利润下滑的风险
目前,国内从事背光模组光学材料生产的厂商数量众多,尤其是诸多规模较小及设备水平、技术能力、抗风险能力相对较差的企业,为获得一定市场份额而采取低价竞争策略。
同时,该行业的最下游是消费电子类行业,行业竞争激烈。
从短期来看,行业将面临因竞争加剧以及所处下游行业的降价压力转移而导致行业毛利率下降的风险。
2、经济周期波动风险
背光模组光学材料主要供应给行业产业链中游的背光模组,而背光模组是生产液晶电视、手机、笔记本电脑、数码相机等消费电子产品的重要部件。
因此背光模组光学材料行业与消费电子产品行业的发展具有较强的关联性。
消费电子产品行业是典型的充分竞争性行业,且具有明显的行业周期性,故背光模组光学材料行业的相关企业经营上也具有相应的周期性。
中国是全球最大的消费电子产品制造基地。
近年来市场对带液晶显示的电子产品高速增长的需求也带动了背光模组光学材料行业的持续、快速发展。
但若全球经济形势及国内经济周期出现波动,可能将对背光模组光学材料产业的发展产生重大不利影响。
3、技术与人才缺失的风险
背光模组光学材料的生产与技术创新依赖于在生产过程中积累与掌握核心技术的科研人员、技术人员和关键管理人员,人才的缺失将会对背光模组光学材料行业的持续发展造成重大影响。
但是,从目前我国背光模组光学材料行业来看,现有核心技术人员、技术骨干和关键管理人员较为稀缺,新产品、新技术开发缺乏动力,行业生产效率有待提高。
目前该行业许多规模较大的企业已经开始注重人才的培养与研发的投入,但从整个行业看,背光模组光学材料行业仍然存在技术与人才缺失的风险。
六、市场竞争状况
从行业竞争格局来看,除部分行业领先企业外,国内大部分光学材料企业还是集中在中低端产品领域。
具有技术领先优势和资本实力的企业则致力于开发中、高端产品,通过提高产品的技术门槛以及为客户提供更加全面的技术支持服务来建立自身的竞争优势,以抢占高端客户市场。
1、锦富新材
锦富新材主营业务为光电显示薄膜器件及液晶显示模组的生产及销售,于2010年10月13日在深圳证券交易所创业板上市。
根据其年报数据,该公司2013年实现主营业务收入192,252.51万元,归属于母公司股东净利润9,695.98万元。
2、康得新
康得新主营业务为预涂膜及覆膜设备的开发、生产和销售,于2010年7月16
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