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③货物证券:
指对货物有提取权的证明,它证明证券持有人可以凭单提取单据上所列明的货物。
eg:
栈单,运货证书,提货单等。
按上市与否①上市证券 ②非上市证券
3.股票的定义:
股票是一种有价证券,它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益,并据以获得股息和红利的凭证。
4.股票的特征:
①收益性 ②风险性 ③稳定性 ④流通性 ⑤股份的伸缩性 ⑥价格的波动性 ⑦经营决策的参与性
5.普通股:
指每一股份对公司财产都拥有平等权益,即对股东享有的平等权利不加以特别限制,并能随股份有限公司利润大小和公司股利政策而分取相应股息的股票。
特点:
①是股份有限公司发行的最普通,最重要也是发行量最大的股票种类。
②是公司发行的标准股票,其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。
③是风险最大的股票。
6.优先股:
指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。
特点:
①约定股息率 ②优先分派股息和清偿剩余资产
③表决权受到一定限制 ④股票可由公司赎回
7.债券的定义:
是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。
8.债券的票面要素:
①债券的票面币种 ②债券的票面金额
9.债券的类型:
按发行主体分:
①政府债券 ②金融债券 ③公司债券 ④国际债券
按偿还期限分:
①短期债券 ②中期债券 ③长期债券 ④永续债券
按计息方式分:
①附息债券 ②贴现债券 ③单利债券 ④累进利率债券
按债券利率浮动与否分:
①固定利率债券 ②浮动利率债券
按是否记名分:
①记名债券 ②不记名债券
按有无抵押担保分:
①信用债券 ②担保债券
按债券形态分:
①实物债券 ②凭证式债券 ③记账式债券
10.债券的基本特征:
①偿还性 ②流动性 ③安全性 ④收益性
11.政府债券特点:
①自愿性 ②流动性 ③安全性 ④收益稳定 ⑤免税待遇
12.公司债券特征:
①风险性大 ②收益率较高 ③债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要求补偿的权利 ④对于部分公司债券来说,发行者与持有者这间可以相互给予一定的选择权。
13.金融债券的定义:
是银行和非银行金融机构为筹措资金而发行的债权债务凭证。
特征:
①与公司债券相比,具有较高的安全性
②与银行存款相比,具有较高的盈利性
14.国际债券的特征:
①资金来源比较广泛 ②期限长,数额大 ③资金的安全性较高
15.证券投资基金的含义:
指一种利益共享,风险共担的集合证券方式。
即通过发行基金证券,集中投资者的资金,交由专家管理,以资产的保值增值等为根本目的,从事股票,债券等金融工具投资,投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。
性质:
①是一种金融市场的媒介
②是一种资金信托形式
③本身属于有价证券的范畴
根据投资风险与收益的目标不同分为 ①积极成长型投资基金 ②成长型投资基金 ③成长及收入型投资基金 ④平衡投资基金 ⑤收入型投资基金
按组织形式和法律地位分:
契约型基金和公司型基金
按是否可以自由赎回和基金规模是否固定分:
开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金
16.基金的运作中有两个重要的机构:
基金管理人和基金托管人
第二章.证券市场概述
1.证券市场的发展:
1990年12月19日:
新中国第一家证券交易所――上海证券交易所
1991年7月3日 :
深圳证券交易所
1998年12月29日通过:
《中华人民共和国证券法》
1999年7月1日开始实施
2003年10月28日通过:
《中华人民共和国证券投资基金法》
2004年6月1日开始实施
2.证券市场的分类
按交易对象分①股票市场 ②债券市场 ③基金市场
按组织形式分①场内市场 ②场外市场
按证券市场功能分①证券发行市场 ②证券交易市场
3.证券市场的参与者①证券市场主体:
证券发行者;
证券投资者
②证券市场中介:
证券承销商和证券经纪商;
证券交易所以及证券交易中心;
具有证券律师资格的律师事务所;
会计师事务所或审计事务所;
资产评估机构;
证券评级机构;
证券投资的咨询与服务机构
③自律性组织:
中国证券业协会;
中国国债协会
④证券监管机构:
中国证券监督管理委员会
4.证券市场的功能①提供风险管理的方法 ②有利于证券价格的统一和定价的合理
③是资源合理配置的有效场所 ④是筹集资金的重要渠道
⑤是一国中央银行宏观调控的场所
5.证券发行市场的定义:
指证券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场,又称初级市场或一级市场,通常是一个无形市场。
构成要素①发行人:
指符合发行条件并且正在从事证券发行或者准备进行证券发行的政府组织,企业或者金融机构,它是构成证券发行市场的首要因素。
②投资人:
指根据发行人的招募要约,已经认购证券或者将要认购证券的个人或机构投资者,它是构成证券发行市场的另一基本要素。
③中介人
6.证券发行方式
按发行对象不同分①私募发行:
指仅向少数特定投资者发行证券的一种方式,也称内部发行。
手续比较简单,可节省发行费用,但一般不允许上市流通。
②公募发行:
指向广泛的不特定的投资者公开发行证券的一种方式。
手续比较复杂,发行成本较高,可以上市流通。
按发行过程分①直接发行
②间接发行:
亦称承销发行。
是指发行人不直接参与证券的发行过程,而是委托给一家或几家证券承销机构承销的一种方式。
7.股票发行的条件:
指股票发行者以股票形式筹集资金时所必须具备的条件,它通常包括首次公开发行条件,发行新股条件。
首次公开发行条件①其生产经营符合国家产业政策
②其发行的普通股限于一种,同次发行的股票,每股的发行条件与
发行价格相同,同股同权。
③发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35%
④在公司拟发行的股本总额中,发起人认购的部分不少于人民币
3000万元,但是国家另有规定的除外。
⑤发起人在近3年内没有重大违法行为。
8.股票发行价格的确定
①市盈率法(pricetoearningsratio,简称P/E),是指股票市场价格与每股收益的比率。
市盈率=股票市价/每股净盈利每股净盈利=税后利润/股份总额
发行价=每股净盈利×
发行市盈率
②净资产倍率法又称资产现值法,指通过资产评估和相关会计手段确定发行人拟募股资产的净现值和每股净资产值,然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率或一定的折扣,以此确定股票发行价格的方法。
发行价格=每股净资产值×
溢价倍数(或折扣倍率)
③竞价确定法
10.首次公开发行股票的信息披露文件主要包括:
招股说明书及其附录和备查文件;
招股说明书摘要;
发行公告;
上市公告书。
11.证券上市:
指已公开发行的证券经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖,又称交易上市。
12.终止上市:
上市资格被取消,交易所将停止公司股票的交易,称为终止上市或摘牌。
证券交易程序①开设交易账户或股东账户
②开设资金账户
③委托买卖
④竞价成交
⑤清算,交割与过户
13.上市公司持续信息披露主要包括①季度报告②中期报告③年度报告④临时报告
14.股票的价格①股票的票面价格=上市的资本总额/上市的股数
②股票的发行价格:
面额发行;
设定价格发行;
折价发行;
溢价发行
③股票的账面价格=(公司总资产-公司总负债)/总股数
普通股每股账面价格=(净值-优先股总面额)/普通股股数
④股票的内存价格(理论价值)=股息红利收益/利息率
⑤股票的清算价格
⑥股票的市场价格=预期股息收益率/市场利率
15.债券期值=债券面额+(债券面额×
票面利率×
有效期限)
16.含权股票:
当一家上市公司宣布上年度股利分配方案时,在股利尚未分派之前,该种股票被称为含权股票。
除权:
上市公司将股票的红利和股息分配给股东时,在技术上有一个对股票价格进行除权的过程。
除权前后持有市值不变``!
17.股票价格指数:
简称股价指数,是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数,其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。
18.我国主要股票价格指数①上证综合指数(上海证券交易所股票价格综合指数)
②深圳综合指数(深圳证券交易所股票价格综合指数)
③深圳成份股指数
④上证30指数
⑤上证180指数
19.境外主要股票价格指数①道·
琼斯股票价格平均指数(30种工业股票价格平均指数;
20种运输业股票价格平均指数;
15种公用事业股票价格平均指数;
综合指数)
②标准普尔股票价格指数(美国)
③纽约证券交易所股票价格指数(纽约)
④《金融时报》股票价格指数(英国伦敦)
⑤日经股票价格指数(日本)
⑥东证股票价格指数(东京)
⑦恒生股票价格指数(香港恒生银行),其基期为1964年7月31日,基期指数为100.恒生股票价格指数挑选了33种有代表性的上市股票作为成份股,计算方法为修正加权综合法。
第三章.有价证券的价格决定
1.终值:
指今天的一笔投资在未来某个时点上的价值。
Pn=P0(1+r)n
2.现值:
终值的逆运算。
P0=Pn/(1+r)n
3.收益率曲线:
就是表明国债的到期收益与其偿还期之间关系的曲线。
4.无偏预期理论:
投资者的一般看法构成市场预期,市场预期会随着通货膨胀预期和实际利率预期的变化而变化。
同时,债券的远期利率在量上应等于未来相应时期即期利率的预期。
5.流动性偏好理论:
考虑到资金需求的不确定性和风险产生的不可精确预知性,投资者在同样的收益率下,更倾向于购买短期证券。
6.市场分割理论:
由于存在着法律上,偏好上或其他因素的限制,证券市场的供需双方不能无成本地实现资金在不同期限证券之间自由转移。
7.零增长模型(zerogrowthmodel),最为简化的DDMs,它假定每期期末支付的股利的增长率为零。
V=D0/k假定长虹公司在未来无限期内,每股固定支付1.5元股利。
公司必要收益率为8%,由公式可知,长虹公司每股价值为18.75元(即1.5/0.08)。
8.现金流贴现法与市盈率估价法的区别
①现金流贴现法最精确地揭示出企业价值,但是,
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