金融期货计算题汇总.ppt
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金融期货计算题汇总.ppt
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股指期货交易计算题股指期货交易计算题例例11:
某机构投资者想持有一证券组合:
某机构投资者想持有一证券组合,其贝塔系其贝塔系数为数为1.2,1.2,但是资金一个月后才能到位。
但是资金一个月后才能到位。
33月月1010日日,日经日经225225指数为指数为36500,36500,该证券组合的总值为该证券组合的总值为5050亿日亿日元元.为为避免股市上升带来的影响避免股市上升带来的影响,该投资者决定用该投资者决定用日经日经225225指数期货套期保值。
已知指数期货套期保值。
已知:
日经日经225225指数期指数期货货每份合约价值为日经每份合约价值为日经225225指数乘以指数乘以10001000日元日元,44月月1010日日,证券组合价值上升证券组合价值上升5%,5%,达到达到52.552.5亿日元,日亿日元,日经经225225指数指数38000.38000.请问操作策略及盈亏请问操作策略及盈亏.解析:
投资者要预防证券价格上涨的风险,应当解析:
投资者要预防证券价格上涨的风险,应当做做买入套期保值买入套期保值,套期保值比率为:
,套期保值比率为:
期货合约数期货合约数N=5000000000/(36500N=5000000000/(365001000)1000)1.21.2=164.3853=164.3853164164份份现货市场现货市场期货市场期货市场3月月10日日50亿日元亿日元买买36500点点4月月10日日52.5亿日元亿日元卖卖38000点点盈亏盈亏50-52.5=-2.5亿日元亿日元(38000-36500)1000日元日元/点点164份份=2.46亿日元亿日元总盈亏总盈亏-2.5+2.46=-0.04亿日元亿日元例例22:
当股票市场趋势向上时当股票市场趋势向上时,且交割月份较近的,且交割月份较近的期货合约价格比远期月份合约的价格更容易迅速期货合约价格比远期月份合约的价格更容易迅速上升时,进行多头跨期套利的投资者,应该上升时,进行多头跨期套利的投资者,应该买进买进近期月份合约近期月份合约而卖出远期月份合约。
而卖出远期月份合约。
谁上涨的更快,谁上涨的更快,就买入谁!
就买入谁!
近期合约近期合约远期合约远期合约价差价差开始开始以以9595点点买入买入11份份66月月S&P500S&P500指数期货合约指数期货合约以以9797点点卖出卖出11份份1212月月S&P500S&P500指数期货合约指数期货合约-2-2结束结束以以95.5095.50点卖出平仓了结点卖出平仓了结以以97.2597.25点买入平仓了结点买入平仓了结-1.75-1.75盈亏盈亏(95.5-95)(95.5-95)50050011=250=250美元美元(97-97.25)(97-97.25)50050011=-125=-125美元美元总盈总盈亏亏250-125=125250-125=125美元美元练习题练习题1:
某基金经理持有以下某基金经理持有以下5中股票,资料如下:
中股票,资料如下:
股票股票单价单价股数股数贝他系数贝他系数11110000.822310001.332610001.244510001.351610001.1该基金经理要以该基金经理要以NYSE(纽约证券交易所纽约证券交易所)综合指数综合指数期货合约作套期保值期货合约作套期保值,其指数报价为其指数报价为91,该期货合约该期货合约单位为每点代表单位为每点代表500美元美元,试计算其建立套期保值试计算其建立套期保值交易头寸的期货合约数。
交易头寸的期货合约数。
被保值股票价值被保值股票价值=111000+231000+261000+451000+161000=121000=(111000)/1210000.8+(231000)/1210001.3+(261000)/1210001.2+(451000)/1210001.3+(161000)/1210001.1=1.2066期货合约数期货合约数N=121000/(91500)1.2066=3.20883份份练习题练习题2:
某投资者某投资者1月月5日计划将在日计划将在3月月5日进行金额为日进行金额为120万美万美元的元的10种工业普通股票的组合投资,该普通股票组合种工业普通股票的组合投资,该普通股票组合的的系数为系数为125。
投资者认为目前股市价格较低,。
投资者认为目前股市价格较低,两个月后股价上涨的可能性较大,为了避免蒙受巨大两个月后股价上涨的可能性较大,为了避免蒙受巨大的机会损失,决定利用某股票指数期货进行保值。
的机会损失,决定利用某股票指数期货进行保值。
1月月5日,日,3月交割的该股票指数期货合约的指数标价是月交割的该股票指数期货合约的指数标价是1000点(每点代表点(每点代表250美元)。
美元)。
3月月5日投资者进行现货股票投资时,这日投资者进行现货股票投资时,这10种股票的平种股票的平均价格已上涨到均价格已上涨到135万美元。
同时,万美元。
同时,3月交割的该股票月交割的该股票指数期货合约的指数标价上升到指数期货合约的指数标价上升到1100点。
点。
该投资者的投资策略和盈亏分析。
该投资者的投资策略和盈亏分析。
解析:
投资者要预防证券价格上涨的风险,应当做解析:
投资者要预防证券价格上涨的风险,应当做买买入套期保值入套期保值,套期保值比率为:
,套期保值比率为:
N=1200000/(1000250)1.25=6份份现货市场现货市场期货市场期货市场1月月5日日120万美元万美元买买1000点点3月月5日日135万美元万美元卖卖1100点点盈亏盈亏120-135=-15万美元万美元(1100-1000)250美元美元/点点6份份=15万美元万美元总盈亏总盈亏-15+15=0练习题练习题33:
22月月55日,某投资者经过分析几个交易所内的股指日,某投资者经过分析几个交易所内的股指期货合约的行情变化,认为期货合约的行情变化,认为AA交易所内的某种股票交易所内的某种股票指数期货合约价格变化通常指数期货合约价格变化通常大于大于BB交易所内的该股交易所内的该股票指数期货合约的价格变化幅度。
而且经过市场票指数期货合约的价格变化幅度。
而且经过市场分析后,认为股票价格将分析后,认为股票价格将呈下降的趋势呈下降的趋势,估计各,估计各股市指数均有不同程度的下降。
此时,股市指数均有不同程度的下降。
此时,AA和和BB两个两个交易所股指期货报价分别为交易所股指期货报价分别为855.45855.45和和824.85824.85点,点,(每点代表(每点代表500500美元)。
投资者决定进行美元)。
投资者决定进行1010份合约份合约的跨市套利。
的跨市套利。
22月月2020日,投资者分别平仓了结,日,投资者分别平仓了结,AA和和BB两个交易所两个交易所股指期货报价分别为股指期货报价分别为845.15845.15和和819.35819.35。
投资者的投资策略和盈亏分析。
投资者的投资策略和盈亏分析。
AA交易所交易所BB交易所交易所22月月55日日卖出卖出855.45855.45买入买入824.85824.8522月月2020日日买入买入平仓了结平仓了结845.15845.15卖出卖出平仓了结平仓了结819.35819.35盈亏盈亏(855.45-845.15)(855.45-845.15)50050010=5150010=51500美元美元(819.35-824.85)(819.35-824.85)50050010=-2750010=-27500美美元元总盈总盈亏亏51500-27500=2400051500-27500=24000美元美元练习题练习题4:
5月月15日,美国价值线指数期货日,美国价值线指数期货6月份合约的指数月份合约的指数价格为价格为19245点,点,9月份合约的指数价格为月份合约的指数价格为19200点,(每点代表点,(每点代表500美元),某投资者通过美元),某投资者通过市场分析后认为,股市已过峰顶,正处于市场分析后认为,股市已过峰顶,正处于下跌下跌的的初期,且初期,且6月份合约月份合约下跌的速度更快下跌的速度更快,他决定做,他决定做100份股指期货合约的跨期套利。
份股指期货合约的跨期套利。
5月月15日后,股市迅速下跌,与该投资者的预期一日后,股市迅速下跌,与该投资者的预期一致。
不久,交易所内致。
不久,交易所内6月份合约的指数价格下跌到月份合约的指数价格下跌到18815点,点,9月份合约则下跌到月份合约则下跌到19045点。
点。
投资者的交易策略和盈亏分析。
投资者的交易策略和盈亏分析。
66月份合约月份合约99月份合约月份合约价差价差22月月55日日卖出卖出192.45192.45买入买入192.00192.0000.45.4522月月2020日日买入买入平仓了结平仓了结188.15188.15卖出卖出平仓了结平仓了结190.45190.45-2.3-2.3盈亏盈亏(192.45-188.15)(192.45-188.15)500500100=215000100=215000美美元元(190.45-192.00)(190.45-192.00)500500100=-77500100=-77500美美元元总盈总盈亏亏215000-77500=137500215000-77500=137500美元美元外汇期货交易计算题外汇期货交易计算题例例11:
55月月1010日,某美国公司和国外签约进口日,某美国公司和国外签约进口一批货物一批货物,约定约定66个月后个月后支付货款支付货款25002500万万英镑英镑。
当日英镑对美元的即期汇率为。
当日英镑对美元的即期汇率为GBP1=USD1.4220GBP1=USD1.4220。
在。
在IMMIMM买入买入英镑英镑1212月月份到期的期货合约份到期的期货合约400400份(每份英镑期份(每份英镑期货合约代表货合约代表6250062500英镑)英镑),并于并于1111月月1010日日冲销。
已知冲销。
已知55月月1010日日1212月份英镑期货价月份英镑期货价格为格为GBP1=USD1.4210,11GBP1=USD1.4210,11月月1010日日1212月份月份英镑现货价格和期货价格分别为英镑现货价格和期货价格分别为GBP1=USD1.4240GBP1=USD1.4240和和GBP1=USD1.4235GBP1=USD1.4235。
该。
该美国公司为美国公司为避免英镑升值避免英镑升值带来损失带来损失,对对该笔交易进行保值该笔交易进行保值.买入套买入套期保值期保值现货市场现货市场期货市场期货市场5月月10日日GBP1=USD1.4220(买)(买)GBP1=USD1.421011月月10日日GBP1=USD1.4240(卖)(卖)GBP1=USD1.4235盈亏盈亏-0.0020美元美元/英镑英镑-0.0020*2500万万=-50000+0.0025美元美元/英镑英镑0.0025*62500*400=62500总盈亏总盈亏-50000+62500=12500美元美元练习题练习题1133月月11日,美国一出口商将于日,美国一出口商将于66个月后向英国出个月后向英国出口一批货物,到时将口一批货物,到时将收到收到62.562.5万英镑货款万英镑货款。
由。
由于于担心担心66个月后英镑兑美元的汇率下跌个月后英镑兑美元的汇率下跌而使他而使他换汇时美元收益减少,因此他在换汇时美元收益减少,因此他在IMMIMM做了做了1010份份99月英镑合约月英镑合约(每份合约每份合约6250062500英镑英镑)的套期保值的套期保值交易。
交易。
此时的现汇汇率此时的现汇汇率11英镑英镑=1.4364=1.4364美元,英镑期货美元,英镑期货合约价格为合约价格为US$1.4362/US$1.4362/。
99月月11日,美国出口日,美国出口商收到英镑货款,同时将英镑期货合约对冲了商收到英镑货款,同时将英镑期货合约对冲了结。
到那时现汇汇率结。
到那
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