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由1987年至1991年的五年內香港以上市方式集資已達一千四百三十三億元,等於興建香港大嶼山的新機場所需的資金。
投資股票的行為,推動了經濟增長及繁榮,能够提高人民生活水平。
各人將收入有不同的處理方法,有人將收入的一部份用作消費,餘下的有些人會存入銀行收取利息。
有些人會用作投資股票。
不要墨守成規,要善於利用社會環境,運用頭腦去發現及發明。
因為頑固保守,永不會使自己及社會有進步。
股票長遠能賺錢
一些沒有投資經驗的市民,當他們談起股票的時候,就會說買股票風險专门大。
這是主觀的,因為他們沒有經過研究。
事實上,股票市場的確每三、四年就會出現一次大跌。
過去三十年來,共出現了接近十次的暴跌。
但股價仍然一次比一次更高。
恆生指數由一九六五年的七十點,升至一九九三年的九千點,換言之,三十年來,無論你在什麼時候買股票,到今天,你一樣賺大錢。
參看下表:
歷史證明,投資香港股票,只要是長期,就沒有風險,而且獲利豐厚。
股票的好處
華人傳統是養兒防老,但現代此種說法已行不通。
倒不如壯年將儲蓄購買股票,老時收息和股價升值,已能够維持生活開支。
一九七九年初,互生指數是五百點。
一九九三年,恆生指數是九千點,上升十三倍。
专门多股票上升了二十倍。
假如當時購入三十萬元股票,現在有六百萬元了,平平淡淡地也足夠渡過餘生。
圖表:
恆生指數每月高低走勢圖。
1969年12月至1993年8月。
股票市場已存在二百多年。
英國股票交易所成立於一七七三年,美國股市成立於一七九零年。
中國共產黨在一九九零年也開始恢復股票市場,證明股票市場有其功用和好處。
現代一般經濟學者都認為:
投資大於儲蓄可使國民經濟繁榮,投資小於儲蓄,會使國民經濟不景氣。
買股票的好處确信了,就要決定如何去買股票,如何作出投資的決定,這确实是投資學。
它是研究用最有效的方法,(指最短時間),最安全的途徑(指隨時可將資金收回),將資本用於再生產,以達到牟利的目的。
成功的投資者,必定對股票有专门深的認識。
它是一門學問,和做生意一樣,不熟不做。
「熟」是指「有認識,有研究,有心得,有經驗」。
投資股票有損失,差不多上投資者缺乏見識而起。
往後各章,會幫助大伙儿透過股票買賣的原理,增加獲利的機會。
考虑問題
1.市民只儲蓄,不運用現金,對社會有什麼影響?
2.投資股票前,應考慮什麼?
3.中國大陸企業來港上市,對香港和中國有什麼影響?
4.你會怎樣運用你的剩餘資金?
5.投資學應該有那些科學基礎?
6.試說投資的起源。
7.試闡明投資的定義。
香港股票市場
股票制度,起源於1600年,英國東印度公司(BritishEastIndiaCo.)。
當時,它是經營航海事業,每次出海前,向人集資,航次終了,即將各人的出資以及該航次的利潤交還給出資者。
1613年起,該公司改為四航次,才派一次利潤,這确实是「股東」和「派息」的前身。
倫敦有七千種股票
香港股票交易所在1891年已成立。
香港交易所在1962年時佔有六十五種股票上市,到1993年連同認股證,已有五百多種證券。
但比起其它國家,仍然少专门多倍,例如:
韓國有一千二百種股票,倫敦有七千種,紐約有二千三百種,東京有一千八百種,多倫多有一千六百種。
中國內地的公司申請來港上市,已形成一種趨勢,1993年七月第一間中國企業來香港上市。
香港股票交易所將會迅速壯大。
成交量將會以倍數增加。
1992年五月底,香港中央結算有限公司存放的股票市值達2360億元。
香港股市藉著中國國內企業股票上市,香港股市壯大將會極迅速,也會越來越吸引海外投資者。
香港股市专门快能够成為世界級的股市。
1993年七月以上市公司資產總值比較,香港股市已是世界十大股市之一。
金融中心
每個國家,都有一個金融中心。
美國有個紐約,英國有個倫敦,日本有個東京,中國到了1997年有個香港。
只要香港和中央政府,保持有建設性和良好關係,主權回歸後,香港的國際競爭力會更強、更繁榮。
香港國民生產額成長率大於人口成長率,是提高股票價上漲的經濟因素。
1993年,香港的上市公司,都紛紛到中國大陸發展。
香港的上市工業股,幾乎全部都在中國大陸設廠。
其它類型的公司,包括:
匯豐銀行、麗新、合和、新世界、新鴻基地產、束亞、星光等等。
在中國大陸都有大項目。
香港是資本主義社會,絕大部份的經濟活動是由上市公司來完成。
這些上市公司的經濟活動,直接影響香港的經濟。
香港一向差不多上中國貨物的轉口港,中國有十二億人口,中國經濟增長迅速,是有目共睹。
她推動香港的貿易。
此種強大後盾,是其它幾個金融都市所不及的。
因此,香港將來會超越紐約、東京及倫敦,將會成為世界上最富有的都市。
有儲蓄的香港人,都應好好學習投資知識,把握這個環境給你的機會。
1.股票交易所成功的因素是什麼?
2.為何香港會成為世界最富有的都市?
預先準備
不要過度購買股票的道理,投機者都专门明白,但投機者自己要自律,則相當困難。
因為他們是投機者,購買股票比較一般人容易。
藉著這種優勢,常常會令他們購買越來越多的股票,這種行為往往令他們過度購買至危險程度。
當有一個壞消息降臨,在专门短的時間內,就能够令他們損失慘重,甚至從此要離開此行業。
成功的投資者,需要有一個冷靜的腦袋、清浙的思維。
當他要進入風險巨大的情況,去獲取巨利的時候,他會預先準備最壞的情況出現。
當一個人受損失打擊的時候,通常他的思想會受情緒影嚮。
因此投資者必須保持高度的、超然的判決能力,不能受環境和情緒影響。
過度購買的危機
人的思想有弱點,當投資者研究某種股票的市況,覺得情況良好,有利可圖,他會開始入貨。
當獲利潤後,他會再深入研究這種股票,他會越來越覺得這股票有前途,夢想會為他帶來巨利。
於是會越買越多,直至忘形地過度購買。
最後,市況突然有變,股市大瀉。
在他能夠將股票變為現金前,他已受到致命的損失。
以上那種情況,是能够幸免的。
精明及有經驗的投資者,會預先做到最壞的準備。
當然他們已受過最少一次慘痛的教訓,才會有這種精明能力。
成功的投資者,就不會再重覆這種教訓。
他們已學會怎樣操纵自已的狂熱。
對任何股票過度熱愛是危險的,投資者要訓練自己保持冷靜、機警、存有懷疑之心。
「戀股票」是門外漢的特徵。
1.什麼情況下,會過度購買?
2.買股票後,為什麼要預先作最壞的打算?
3.儲蓄是否即為資本的構成?
股票及樓宇投資
過往投資香港地產,的確能抵消通貨膨脹,而獲得利潤。
此種形勢,將會被股票漸取代。
缘故如下:
(一)香港走向民主,已成定局。
因為基木法已訂明,香港在1997年主權歸中國,五年內,半數議員由直選產生。
再過五年,全部議員都由直選(一人一票)產生。
換言之,到2007年,香港是一人一票的民主社會;
屆時,議員是大眾選出來的,他們要為大眾謀福利,要照顧民生,否則,大眾不會再選他們做議員。
「食」和「住」,最影響民生,因此議員對住屋問題是爭取選票必須條件。
樓價狂升,將會受議員壓制。
這種壓制手段,會破壞地產自由經濟發展。
因此,香港地產過去輝煌業蹟,將一去不返。
住宅樓宇會像外國民主國家一般,趨於平淡。
(二)股市買家多,成交量大,無須擔心不能賣出股票。
即使大型基金,巨型超級大戶,在目前的股市中,十億百億股票,只是一個小數目。
吐取現金的能力比樓宇強。
(三)一九九二年六月,香港政府宣佈:
銀行給買住宅者最高貸款百份之七十。
假如銀行要貸多於百份之七十,銀行要向「銀行監理處」報告。
七成貸款這措施,使買得起樓宇的人少了,需求減少,樓價不升,失去保值能力。
這些資金會轉投入股票市場。
況且政府壓止通脹的措施實施了,不會在短期內改變,正如「租務管制」政策已實行十年,從不取消是一個好例證。
(四)香港的上市地產公司,在一九九三年開始大量在國內發展地產,每家公司的投資額都達數十億至一百億。
地產的資金轉移,令香港地產發展減慢。
另一方面,這些上市公司在國內的發展可帶來利潤,令其股價上升,為香港股市帶來繁榮。
(五)投資股票的費用和成本都此投資樓宇少。
以下圖表分析以五百萬元投資額,投資股票的費用只二萬餘元,但樓宇則要十九萬餘元,是股票的六倍。
而且,投資樓宇每月要支付十一萬餘元,而股票只需支付利息三萬餘元,成本少三倍。
香港股市繁榮超越香港地產,這種趨勢,會愈來愈明顯。
時間越長越明顯。
能够深信,投資股票獲利的機會确信比樓宇更大,更方便。
1.試述投資樓宇的好處和壞處。
2.為什麼國內地產繁榮,會令香港股市得益?
金字塔式買入
投資者不要一次過買入大量股票。
應該分段買入,應在愈買愈貴的情況下購入。
舉個例子,當決定買入中信泰富,投資者應先買入部份股票,再用高些的股價買入另一部份,然後又再在更高的水平購入最後一批股票。
這種做法,能够將購入的股票平均價保持在市價以下。
當股市惡化時,能够隨即批出股票,變為現金,損失會較少。
參看下表:
以上的方法,共買入6000股。
假如股市在二月十六日後下跌,股價跌至$14,立即將全部6000股拋售。
結果是:
2月16日購入的1000股(蝕$1000)
2月10日購入的2000股(和)
2月1日購入的3000股(賺$3000)總結,仍然賺$2000。
有經驗的投資者會用大部份的時間放在思索:
當壞情況時應如何行動。
例如,收購、合併不成功,股市會下跌多少點?
下跌速度如何?
這種悲觀思想能够令投資者頭腦保持清醒,防止過度購買。
雖然美麗的夢想會被這種思想弄糟,但能够保持利潤,減少損失。
1.如何運用「金字塔」方式投資股票?
2.用「金字塔」方式買股票,會否增加手續費和其他費用?
活躍股
投資最「活躍的股票」,最能夠在短期內獲得利潤。
我們能够觀察以下的事實︰
一九九二年至一九九三年中,香港股市的二十種最活躍股票,其中十四種上升了70%,有三種上升超過一倍,只有三種下跌。
恆生指數由4800點上升至6800點,上升43%。
當然,最有經驗的投資者也不能夠預計自已在最低價買入股票,最高價賣出。
但假如他集中注意最活躍的股票,他獲利的機會就會专门大。
集中投資「活躍股票」的道理是︰股市經常會過度反應(overreact)。
當環境和條件對某種股票特別有利的時候,該股票價格就會上升至超乎想像的程度。
當公司宣佈有新發展的時候,市場會願意付出更高的價格來購買該股票。
投資者即使大量買賣這類活躍股票,也不會影嚮市場。
買賣容易,獲利也就容易。
因為成功的投資者,必須擁有出入快速的能力。
投資者不但要關心時間和市場波動情況,同時也要留意股票貸款的情況。
銀行通常都貸款給投資者購買股票,而對活躍股票,銀行的貸款率通常較高,因此這類股票也就較活躍。
香港股市中,最活躍的股票都能為投資者帶來較大的利潤,較少的風險。
交易所每天宣佈十大成交額的股票,各報章也有刊登,它幫助投資者帶來专门多獲利機會。
下一章我們談短期投資
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