有关影响我国股票价格指数的因素的计量分析Word文档格式.docx
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五、模型结构稳定性检验…………………………………22
六、模型多重共线性诊断及补救…………………………27
七、模型自相关诊断及补救………………………………29
八、预测模型选择…………………………………………31
九、小结与建议……………………………………………32
十、参考文献………………………………………………33
摘要
股价指数是国民经济的“晴雨表〞,本文选取我国近22年来有关股票价格指数〔上证综合指数〕、国内生产总值〔GDP〕、货币供给量〔
〕、人民币汇率〔100美元对人民币〕及年平均利率的统计数据,并运用计量经济学的分析方法,建立相应的回归模型以及运用一些相关分析方法对所建模型进行分析,以更好的说明因素间的关系,即上证综合指数受国内生产总值〔GDP〕、货币供给量〔
〕、人民币汇率、年平均利率的影响及影响程度,诣在为后续的研究工作提供参考。
关键词:
上证综合指数;
国内生产总值;
货币供给量;
人民币汇率;
年平均利率;
Abstract
Thepriceindexisa“barometer〞ofthenationaleconomy,wechooseournearly22yearsonthestockpriceindex(ShanghaiCompositeIndex),domesticproductionthegross(GDP),moneysupply(
),theRMBexchangerate($100)andtheaverageannualinterestratestatistic,andtheuseofeconometricanalysis,toestablishtheappropriateregressionmodelanalysisofthemodelaswellastheuseofcorrelationanalysismethods,inordertobetterillustratetherelationshipbetweenthefactorsbythegrossdomesticproduct(GDP),moneysupply(
),theRMBexchangerate,theaverageannualinterestratethedegreeofimpactandinfluence,itisthatprovideareferenceforsubsequentresearch.
KeyWords:
ShanghaiCompositeIndex;
domesticproductionthegross(GDP);
moneysupply(
);
theRMBexchangerate($100);
theaverageannualinterestrate.
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KKK
引言
我国股票市场成立了几十年,既经历了曲折和坎坷,也取得了重大成就,已成为中国经济格局中重要组成局部。
但是,相对于国外成熟的股票市场,我国股市开展过程中表现出许多特有问题,例如:
政策影响严重、国有股法人股不能上市流通、投机性强、股价波动幅度较大等。
这些问题常常会使政府难以有效股市脉搏,也使投资者无所适从,这就需要我们在对中国股价波动规律进行深入了解的根底上分析影响股价波动的主要原因,以便于监管机构有的放矢地采取一些切实可行的对策,也是投资者了解股价波动的原因,据此预测未来股价走势,减少操作的盲目性,倡导理性投资。
因此,对我国这个新兴股票市场的价格指数研究不仅有重要的学术意义,而且有重要的实际意义。
对此,本文选取我国近22年来有关股票价格指数〔上证综合指数〕、国内生产总值〔GDP〕、货币供给量〔
〕、人民币汇率〔100美元对人民币〕及年平均利率的统计数据,并运用计量经济学的分析方法,建立相应的回归模型以及运用一些相关分析方法对所建模型进行分析,以更好的说明因素间的关系,即上证综合指数对国内生产总值〔GDP〕、货币供给量〔
〕、人民币汇率、年平均利率的影响关系。
一、数据的选取
我们选择了上海证券交易所1990-2021年度的数据来代表中国的股价指数,原因在于:
上海证券交易所上市的公司大多数为大型的国有企业,而深圳证券交易所所上市的公司主要为小型的合资、外向型企业。
上海证券交易所与深圳证券交易所的股价指数具有较强的正相关关系。
另外,我们还选取了货币供给量〔
〕、国内生产总值〔GDP〕、人民币汇率〔100美元对人民币〕、年平均利率作为解释变量,所查数据如下:
年份
上证综合指数Y
(亿元)
GDP
人民币汇率〔100美元〕
年平均利率(%)
1990
127.61
6950.7
18667.8
478.38
7.56
1991
292.75
8633.3
21781.5
532.33
1992
780.39
11731.5
26923.5
551.46
1993
833.80
16280.4
35333.9
576.20
10.08
1994
647.87
20540.7
48197.9
861.87
10.98
1995
555.29
23987.1
60793.7
835.10
1996
917.02
28514.8
71176.6
831.42
8.325
1997
1194.10
34826.3
78973.0
828.98
5.67
1998
1146.70
38953.7
84402.3
827.91
4.59
1999
1366.58
45837.3
89677.1
827.83
2.25
2000
2073.48
53147.2
99214.6
827.84
2001
1645.97
59871.6
109655.2
827.70
2002
1357.65
70881.8
120332.7
1.98
2003
1497.04
84118.6
135822.8
2004
1266.50
95969.7
159878.3
827.68
2005
1161.06
107278.8
184937.4
819.17
2006
2675.47
126035.1
216314.4
797.18
2.52
2007
5261.56
152560.1
265810.3
760.40
3.465
2021
1820.81
166217.1
314045.4
694.51
3.06
3277.14
220001.5
340902.8
683.10
2808.08
266621.3
401202.0
676.95
2.50
2199.40
289847.7
471563.7
630.09
3.25
资料来源:
?
中国统计年鉴?
二、影响股价指数主要要素的关联度双变量分析
〔一〕上证综合指数与货币供给量〔
〕的关联度分析
为了更好的进行对上证综合指数和货币供给量(
)的关联度分析,我们选取全国1990-2021年的统计资料,如表1所示。
表11990-2021年全国上证综合指数与货币供给量(
)
上证综合指数
货币供给量
(
y
LnY
Ln
4.848979
8.846598
5.679319
9.063382
6.659794
9.370033
6.725994
9.697717
6.47369
9.930164
6.31949
10.08527
6.821129
10.25818
7.085148
10.45813
7.044644
10.57013
7.220067
10.73285
7.636984
10.88082
7.406085
10.99996
7.213511
11.16877
7.311245
11.33998
7.144012
11.47179
7.057089
11.58319
7.89188
11.74432
8.568183
11.93531
7.507037
12.02105
8.094726
12.30139
7.940256
12.49358
7.69594
12.57711
我们建立二元回归模型Ln
〔相关计算数据参照于表1〕,把上证综合指数作为被解释变量Y,货币供给量(
)作为解释变量
运用统计分析软件SPSS,将上表中数据输入界面,进行回归分析所得结果如表2、表3和表4所示。
表2模型汇总
模型
R
R方
调
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