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7.格雷欣法则:
指在实行金银复本位制条件下,金银有一定的兑换比率,当金银的市场比价与法定比价不一致时,市场比价比法定比价高的金属货币(良币)将逐渐减少,而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加,形成良币退藏,劣币充斥的现象。
8.货币本位:
是指用法律规定的货币单位与某一特定商品保持固定关系。
9.不兑现货币制度
10.区域性货币制度:
由某个区域内有关国家(地区)通过协调形成一个货币区,由联合组建的一家中央银行发行管理区域内的统一货币的制度
11.国际货币制度:
是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。
二简答
1.货币制度的共同趋势:
a不通货币制度安排与相应的经济发展水平和阶段相适应
b随着经济发展,逐渐摆脱金属货币的束缚,通过国家宏观制度自发调节货币供应,满足经济需要
c货币制度的统一与商品市场的统一相伴随
2.货币制度的构成要素:
a规定货币单位
b确定货币材料
c规定流通中的货币结构(规定主币和辅币)
d对货币法定制服偿还能力的规定
e货币铸造和发行的规定
f货币发行准备制度的确定
3.本位货币的特点:
a是一国计价、结算的唯一合法的货币单位
b无限法偿力
c离开金属货币制度,就不存在本位币
d实行本位币制度的国家,本位币是由国家用法律规定的价格标准。
4.为使一国的货币单位以及用他表示的各类货币的价值稳定,货币当局要满足如下条件:
a规定货币单位与其特定商品(金银)的数量关系
b随时准备按照上述价格收购向他提供的全部该种商品
c随时准备按固定价格出售市场上所需求的该种商品
d允许货币金属商品的自由贸易
5.为什么16-17世纪采用复本位制?
a在封建社会向资本主义社会的过渡,自然经济向商品经济过渡期间,城乡商品货币关系迅速扩大,小额零星交易迅速增加,使对较贱的白银需求也增加起来
b大工业和批发商业迅速发展,大宗交易频繁,对价值更大的黄金需求增加
c复本位制下,金银均为本位币,货币价值是以两种金属的价值作为基础,所以货币价值波动也趋于两种金属的均值,使本位币价值相对稳定。
6.不兑换信用货币制度的特征:
a货币为中央银行发行的纸质信用货币,是国家强制流通的价值符号,无限法偿,本身没有价值
b纸币不与任何金属保持固定联系,不兑换,发行不以金银为保证
c主要通过信用程序发行
d发行是根据经济发展的客观需要发行的
7.纸币克服了金属本位制度的缺点:
a克服了金属本位制下货币扩张受金属供给数量限制的缺点,使货币可以根据经济生活客观需要而作发行和回笼
b不兑换纸币制度下,由于对外汇的管制,外汇管理机构随时可以根据国家的国际收支状况,对汇率做出有利于国际收支平衡的调整
c纸币本身造价低廉,携带方便,可以节省流通费用
8.纸币制度的缺点
a供应弹性容易造成信用膨胀和通货膨胀
b由于人为调整汇率,难免受到各国地方保护主义的影响,且极有可能导致国际贸易与国际金融业的不安和混乱
c同伙的共计需要高度灵巧的机构操作控制,客观上要求加强中央银行地位,中央银行能否有效实施政策,对经济稳定和发展有重要影响。
9.国际货币制度包括三方面内容:
a国际储备资产的确定
b汇率制度的安排
c国际收支的调节方式
第四章利息与利率
一关键术语
1.收益资本化:
是指任何能为其所有者带来收益的事物,从无形的金融资产,到有形的各种资产,包括房地产,甚至人力资产,都可以通过将其受益于利率的对比尔倒过来推算出它相当于多大的资本金额。
收益是本金和利息率的乘积B=Pr
2.利息:
借贷过程中,债务人支付给债权人的超过本金的部分,是本金之外的增加额。
3.单利:
是指不论期限长短,存贷款计息仅按本金计算,已形成的利息不再加入本金重复计利。
R=P×
r×
n;
A=P+R=P(1+r×
n)
4.复利:
是指经过一定时期,将所生利息加入本金再计算利息,逐年滚算。
复利反映了利息的本质。
A=P(1+r)n;
R=P(1+r)n-P
5.现值:
在确定未来某一时点上有一定金额的货币,只要把它看作是那时的本利和,就可按现行利率计算出取得这样的金额的本利和在现在所必须具有的本金,这个本金就是现值。
P=S/(1+r)N
6.终值:
任何一笔货币金额,不论将作怎样的运用,都可根据利率计算出在未来的某个时点上,将会是一个怎样的金额,这个金额就是前面说的本利和,通称为终值。
7.利息率的相容性:
存款利率各档次之间的相容问题。
相容的利率表现为,存款利率的序列的收益规定比较合理,不致出现漏洞或错误,而导致各种利率之间的政策性矛盾。
8.到期收益率:
是使得承诺的未来现金流量的总现值等于证券当前市场价格的贴现率。
9.基准利率:
又称基础利率、标准利率,是由各国中央银行统一规定,或由政府直接规定的,各普通银行共同遵守的基本存、贷款利率。
10.差别利率:
是指银行根据国家的有关政策、国家经济发展的客观需要及微观经济状况,根据不同行业、部门在国民经济中的地位,不同企业的经济效益及占用信贷资金时间长短确定不同的利率档次,以实现区别对待、择优扶持的利息政策而实行的利率。
11.优惠利率:
是指在时间长短相同,安全性相同的条件下利息不同,较低的利率为优惠利率。
12.固定利率:
是指在整个借贷期内,利率不随借贷资金供求状况而改变的利率,它适应期限较短,而市场利率变化不大的市场环境,是比较传统的一种利率形式。
13.浮动利率:
是指在借贷期内,随市场利率的变化而定期调整的利率,比较适应借贷时间较长,而市场利率多变的市场环境。
14.市场利率:
根据借贷资金供求状况,有借贷双方协商自行确定的利率
15.公定利率:
由非政府的民间金融组织,如银行工会等确定的利率
16.官定利率:
由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率(法定利率)反映非市场力量对利率的干预
17.实际利率:
物价不变从而实际购买力不变条件下的利率,对经济起实质性影响
18.名义利率:
包含了通货膨胀因素的利率。
1.存款利率的相容性具有两个原则:
a一定时期内,按单利计算方法计算出来的定期存款利息应该大于按复利方法计算出来的活期存款利息(国家鼓励定期的存款)
b按单利计算的长期存款的利息必须大于按复利方法计算出来的期限较短的定期存款的利息。
2.影响利息率的因素
a平均利润率起决定性作用
b借贷资本供求关系的影响
c国家政策的影响
d各国习惯和法律传统的作用
e物价水平
f存贷款期限与风险对利率的影响
3.平均利息率下降趋势由两个因素决定:
a平均利润率下降的趋势决定了依附于平均利润的平均利息率具有下降趋势。
b随着资本主义的发展,借贷资本的供给大量增加。
4.利率期限结构
1)含义:
是指证券到期时的利率或收益与到期期间二者的关系。
2)分类,可表现为四种情况:
A短期利率高于长期利率B长短期利率一致C短期利率低于长期利率D长短期利率处于波动之中
3)利率期限结构理论研究的是长短期利率的关系以及二者变动所发生的影响等问题。
具体分析时又分成三种理论:
预期理论:
a内容:
预期理论认为,长期债券的现期利率是短期债券的预期利率的函数。
b表现形式:
如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等,那么长期债券的利率就与短期债券的利率相等,收益率曲线是一条水平线;
如果预期的未来短期债券利率上升,那么长期债券的利率高于现期短期债券的利率,收益率曲线是向上倾斜;
如果预期的短期债券利率下降,则债券的期限越长,利率越低,收益率曲线就向下倾斜。
c缺陷:
严格地假定人们对未来短期债券的利率具有确定的预期;
假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动是完全自由的。
这两个理想化假定与金融市场的实际差距太远。
市场分割理论:
市场分割理论认为,债券市场可分为期限不同的互不相关的市场,各有自己独立的市场均衡。
b表现:
长期借贷活动决定了长期债券利率,而短期交易决定了独立于长期债券的短期利率。
利率的期限结构是由不同市场的均衡利率决定的。
无法解释不同期限债券的利率所体现的同步波动现象,也无法解释长期债券市场的利率随着短期债券市场利率波动呈现的明显有规律性的变化。
偏好利率结构理论:
认为预期和风险的避免二者对利率结构都有重要影响,
在存在风险的情况下,长期债权比短期债券的风险大,长期利率比短期利率高。
5.到期收益率:
(计算)
使得承诺的未来现金流量的总现值等于证券当前市场价格的贴现率。
a.普通贷款到期收益率:
(普通贷款指资金由贷方贷给借方,双方约定还款的日期和利息,到期时连本带利一次性偿还)
P=A/(1+r)
P本金A本利和r到期收益率,此处等于贷款利率
b分期付款的货币到期收益率:
(分期付款指由贷方向借方一次性提供一定数额的现金,双方规定还款期限、每次的还款额度,借方根据和约定期偿还一个固定数额给贷方,直至合约结束)
P=∑Ai/(1+r)i
n年分期A为不同付款期的本利和
c息票债券的到期收益率(息票债券的利息是由发行人按照本金和票面利率定时向债券持有人支付,到期时再将本金连同最后一期利息一起支付给债券持有人)
P=∑C/(1+r)i+F/(1+r)i
P
为息票债券的市场价格,F为债券到期面值C是息票的年收入
d永久债券的到期收益率(永久债券是定期支付利息,永无到期日的一种债权)
P=∑A/(1+r)I……
可以简化为r=A/P
A是每年末的利息支付额,P为债券市场价格,r是收益率
e折扣债券的到期收益率(折扣债券发行时,以面值为基数给买主一个折扣,债券持有人在债务到期日,可以从债券发行人那里收回等于面值数量的金额,在持有期间无名义上的利息)
P=F/(1+r)n
6.实际利率与名义利率的关系(计算)
实际利率:
名义利率:
r=i+p
r为名义利率i为实际利率p为借贷期内的物价变动率
更为严格的公式:
r=(1+i)(1+p)-1即A(1+r)=A(1+i)(1+p)国际通用
第五章金融体系
一名词解释
1.直接融资:
资金短缺方在金融市场上直接向资金盈余方出售金融权证,由于资金直接由资金盈余方流向资金短缺方,证券则直接有资金短缺方流向资金盈余方,所以称为直接融资
2.间接融资:
金
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