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财务状况分析模版
财务分析报告
TCL集团2008-2012年度财务状况分析
班级:
:
学号:
摘要
财务状况分析是反映财务状况的重要要素,也是财务报表分析的主要内容之一。
本文研究了2008年至2012年TCL集团的财务数据,从盈利能力、偿债能力、营运能力和发展四方面进行数据分析,从而探索TCL集团的现状和发展趋势,提出解决问题的建议和措施。
关键词:
盈利能力;偿债能力;营运能力;发展能力;改良建议
一、公司简介
TCL即TheCreativeLife三个英文单词首字母的缩写,意为创意感动生活,是TCL集团股份的简称。
TCL集团股份创立于1981年,是全球性规模经营的消费类电子企业集团之一,旗下拥有四家上市公司:
TCL集团〔SZ.000100〕、TCL多媒体科技〔HK.1070〕、TCL通讯科技〔HK.2618〕、TCL通力电子〔01249.HK〕。
TCL总部位于惠州市仲恺高新区TCL科技大厦。
从20世纪90年代以来,连续多年保持高速增长。
目前,TCL已形成多媒体、通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团,以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块。
在未来,TCL集团仍将会是具有全球竞争力的企业。
二、TCL集团盈利能力分析
盈利能力是企业资金增值的能力,选择毛利率、营业利润率、成本费用率、净资产收益率、资产报酬率等作为衡量获利能力的主要指标,指标值越大表示获利能力越强。
1、企业收入盈利率分析
企业收入盈利能力主要通过主营收入盈利率表现,主营收入盈利率是盈利与主营收入之比,现对主营收入盈利率分析。
表1主营收入盈利率指标比较表
项目
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
毛利率
15.7214%
%
%
15.3552%
%
营业利润率
1.2922%
%
%
%
%
收入经营现金净流量率
%
%
%
%
%
将表1数据用图表进行表示
图1主营收入盈利率折线图
(1〕主营收入营业利润率
主营收入盈利率更能反应收入与盈利之间关系。
我国国有企业绩效评价体系的收入盈利率便采用该指标,并以营业利润率作为基本财务效益状况的修正指标。
从图表数据得出TCL集团除2010年营业利润率稍有下降,其它年份相比照较稳定,说明该企业近五年创造的盈利能力比较稳定。
〔2〕主营收入毛利率
主营收入利润是企业最基本的盈利,只有该利润足够大时,才可能形成最终的企业利润。
主营收入毛利率,既可以反应企业经营活动的最基本的盈利能力,又可以从一个侧面反应企业经营风险的大小。
上述计算结果说明,TCL集团主营收入毛利率基本稳定并略微有上升趋势,该企业有很好的盈利能力,未来前景很好。
将两指标进行比较,一般而言,两指标之差越大,经营风险也越大。
按时间顺序,其差额依次为14.4292%,13.8755%,14.3856%,13.8466%,15.979%.可以看出该公司在各年度
的经营风险水平变化不大,在2012年略微有所上升。
2企业资产盈利能力分析
资产盈利率是企业在一定时期内的盈利额与资产平均余额之比,可以反映企业投资与盈利产出的状况。
该类指标可以分为总资产盈利率和各种具体资产盈利率两大类指标,现对TCL集团资产盈利能力进行分析。
〔1〕总资产盈利率
总资产盈利率是企业税后利润加税后利息与总资产平均余额之比。
该指标反映企业真实的资产盈利率,使不同企业的资产盈利率具有可比性。
该比例越高,股东所持股票的每股收益才可能越大,债权人的债权才能够获得越有利的保障。
表2总资产收益率指标比较表:
年份
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
总资产收益率
1.8994%
%
%
%
%
将表2数据用图表进行表示:
图2总资产收益率折线图
评价总资产收益率的高低,要与基本无风险收益率进行比较。
由于办企业的风险要大于将钱存在银行的风险,企业总资产收益率必须大于银行存款利息率才能给投资人带来收益。
同理,企业总资产收益率必须大于银行贷款利息率,企业才能从贷款中获得财务杠杆利益。
我国在2008年到2012年期间,居民一年期定期存款利息率和一年期银行贷款利息率,如下表所示:
表3我国银行2008年至2012年期间存贷款利率表①单位:
%
利息调整时间
2008/10/9
2008/10/30
2008/11/27
2008/12/23
2010/12/20
2010/12/26
2011/02/09
2011/04/06
2011/07/07
2012/07/06
一年期存款
2.25.
一年期贷款
通过将表2和图2与银行存贷利率表比较可以看出TCL集团在2008年到2012年期间资产盈利率很低,低于银行存款利息率。
这说明该企业不能给债权人获取资金的保障,财务风险大。
〔2〕净资产盈利率
净资产盈利率是企业税后利润与全部净资产平均余额之比,该比率表达了企业投资者拥有的权益获取净收益的能力,反映的是投入资本及其积累与报酬的关系,是评价企业资本经营效率的核心指标,也是最具有综合性和代表性的指标。
该比率不受行业不同的限制,通用性强,适用范围广,一般认为,净资产盈利率越高,资本运营效益越高,投资者和债权人的利益受保障的程度也就越高。
表4净资产收益率比较表
年份
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
净资产收益率
%
%
%
%
%
将表4数据用图形表示:
图4净资产收益率折线图
通过图表可以看出,TCL集团在2008年到2010年净资产盈利率呈下降趋势,说明企业在此段时间净资产盈利能力在减弱,2010年到2011年该指标出现上升趋势,说明企业盈利能力在改变,但2011年到2012年净资产盈利率又出现下降趋势,说明企业盈利能力又在减弱。
三、TCL集团偿债能力分析
偿债能力反映企业归还到期债务本息的能力,有利于揭示企业面临的财务风险。
偿债能力分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
1、短期偿债能力分析
〔1〕比率分析
一般情况下,流动比率越高,企业短期偿债能力越强,但流动比率过高会影响资金使用效率和筹资成本,进而影响盈利能力。
速动比率由于剔除流动资产中变现能力最差的存货,因此计算出的短期偿债能力比流动比率更准。
现金流动负债比率是从现金流量角度来反映企业当期偿债能力。
表5TCL集团近五年短期偿债能力比率分析:
年份
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
流动比率
速动比率
现金流动负债比率
将表5数据用图表示:
图5短期偿债能力折线图
国际上公认的流动比率是2倍时为佳,我国较好的比率在1.5倍左右。
速动比率在国籍公认的标准为1倍。
从表格和折线图可以看出,TCL集团流动比率大体在1.2倍左右,其中2010年比率最好到达1.4591。
由于存货的存在,该公司速动比率在1.0左右,仅从流动比率和速动比率变动来看,该公司偿债能力一般。
结合五年现金流量分析,TCL集团的短期偿债能力保持在一个一般水平。
(2)趋势分析
TCL集团短期偿债能力的绝对数趋势分析如下:
表6短期偿债能力趋势表
项目
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
货币资金
应收账款
应收票据
存货
流动资产合计
短期借款
应付账款
流动负债合计
经营活动现金净流量
将表格数据用图的形式进行表示:
图6短期偿债能力柱状图
从表格和柱状图可以看出,TCL集团的流动资产、流动负债的绝对额呈现上升趋势;应收账款、应收票据、存货变动幅度不大;货币资金先上升后下降,经营活动现金净流量小。
2、长期偿债能力分析
企业长期偿债能力的强弱,与企业的盈利能力的高低呈高度正相关,只有企业盈利状况一直良好,能从经营中形成足够的现金流入量,企业才能保证按期付息和到期还款。
在我国国有国有资本经营效绩评价体系中,将长期偿债能力指标作为偿债能力的基本指标。
我国更重视长期偿债能力的分析。
(1)比率分析
长期偿债能力比率分析包括资产负债率、已获利息保障倍数、现金总负债比率,其中现金总负债比率是从企业现金流量角度分析长期偿债能力,它是负债总额与经营活动现金净流量的比值。
资产负债率
资产负债率是负债总额与资产总额的比值。
通常资产负债率越小,企业长期偿债能力越强,债权人的借贷风险越小;反之,资产负债率过大,则说明企业资产对负债的担保力不足,债权人收不回借贷本息的可能性就越大,故债权人认为该比率较小为优。
但资产负债率过小则说明企业对财务杠杆利用不够,影响获利能力,国际上通常认为资产负债率等于60%较为适当。
表7TCL集团资产负债率
时间
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
资产负债率
%
72.1231%
66.1658%
%
%
将表6用图表示:
图7资产负债率折线图
从图表可以看出,近五年TCL集团的资产负债率均在66%以上,比国际标准稍高,举债稍多。
说明公司的财务风险一般,财务杠杆利用的一般。
已获利息保障倍数
利息保障倍数是企业一定时期息税前收益与利息支出之比,它反映的是企业偿付负债利息的能力。
利息保障倍数越大,说明企业支付利息的能力越强,风险越小;反之,企业偿债能力就越差。
利息保障倍数的公认标准3倍。
如果低于该标准,说明偿付利息的能力低。
表8TCL集团2009—2013年利息保障倍数
时间
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
利息保障倍数
图8利息保障倍数折线图
利息保障倍数先升后降再升,说明企业支付利息的能力在上升后降低之后又有所提高。
其中2011年大幅下跌并出现负数,是由于企业大量举债所致。
(2)趋势分析
表9TCL集团长期偿债能力的绝对数分析
项目
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
资产总额
负债总额
所有者权益
净利润
经营活动现金净流量
将数据用图的形式表示:
图8长期偿债能力折线图
从表9和图9可以看出,TCL集团在2008年到2009年资产总额、负债总额、所有者权益呈明显下降趋势,在2009年之后出现上升趋势。
三、营运能力分析
资产运营能力是企业总资产及其各个组成要素的运营能力,资产周转速度越快则使用效率越高,运营能力越强,流动资产对流动负债的保障程度过低往往导致企业资金链紧张,造成日常运营的困难,因此,对造成流动比
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