课件资料第五章 对外贸易.docx
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课件资料第五章对外贸易
第五章对外贸易、国际资本流动与社会总供求
准备知识
国际收支账户
IS-LM-BP模型
第一节进出口贸易与社会总供求
一,进出口与宏观经济变量的相互关系
将国民经济循环恒等式中的C同时消去,其余项移项可得:
T-G)+(M-X)+(S-I)=0
这个平衡式表示宏观经济稳定循环的条件。
在一般情况下,储蓄与投资是不相等的,政府收入与支出也是不相等的,同样进口与出口也通常是不相等的。
进出口贸易的存在可以起到调节国内供求不平衡的作用。
当出口大于进口时,存在贸易顺差;反之,当出口小于进口时,存在贸易逆差。
当出口大于进口,即国际收支是顺差时,若国内是总供给大于总需求,用国际顺差使供给减少需求增加,有利于弥补国内的供求差,实现社会总供求的平衡;同样,当出口小于进口,即国际收支是逆差时,若国内是总供给小于总需求,用国际逆差使供给增加需求减少,有利于弥补国内的供求差,实现社会总供求的平衡。
上述调节在短时期内是可能的,但由于国内总供求关系的不确定性以及影响进出口的因素众多,长期靠国际收支的差额来调节国内的社会总供求是靠不住的。
我国社会总供求平衡必须立足于国内。
1,进出口总量取决的因素
(1)汇率
(2)国民收入对进出口的影响
(3)政府政策对进出口的影响
(4)国际市场供求状况、偏好对一国进出口总量的影响
当国际市场需求旺盛,进出口贸易日益繁荣时,一国的进出口总量必然会增加;当国际市场对一国的出口产品有特殊偏好时,该国的进出口总量也会增加。
(5)国内政治局势对进出口总量的影响
当一国国内政治局势稳定,经济呈稳步发展的态势时,进出口总量会增加;相反,国内政局动荡不安,进出口贸易减少,进出口总量也下降。
2,进出口总量与总供求
进口与社会总供求
1,用净进口弥补国内的供给缺口
2,通过进口,引进国外的先进技术,提高国内的供给能力。
3,通过进口,缓解国内的瓶颈约束,使国内的生产能力可充分发挥。
出口与社会总供求
1,通过出口,换取外汇收入,用于满足进口对外汇资金的需求。
2,通过出口,换取归还外债所必须的外币资金。
3,通过出口,充分发挥国内的剩余生产能力,提高国内的就业水平。
二,进出口结构与社会总供求
1.进出口结构
(1)进出口结构是指进口或出口的各类商品再进口或出口总额中所占的比重。
(2)进出口结构也指进出口的变动趋势
进出口商品的结构与生产力水平的发展息息相关。
一般来说,生产力水平不高的国家由于技术、资金等的限制,生产的初级产品比较多,出口商品结构中,初级产品所占比重大,工业制成品所占的比重小。
随着生产力水平的提高,技术的进步,出口商品结构中,初级产品、原材料的比重慢慢下降,工业制成品的比重相对上升。
进口商品结构的变化一般是由进口粗加工制成品为主转以进口精加工制成品为主。
2.进出口结构与总供求的关系
(1)发展中国家的进出口结构对其总供求的影响
发展中国家的出口主要使初级产品和技术含量低的制成品,而进口的却是技术含量高的制成品。
第一,技术进步使外国对初级产品的需求减少,从而减少了总需求
随着科学技术的进步,人工合成产品越来越多的生产增长取代了对天然的初级产品的需求;工业化发达国家的技术进步、生产工艺的更新都在一定程度上节约了对初级产品的使用。
这种发展趋势势必会减少对发展中国家初级产品的需求,这意味着社会总需求减少。
若同时,社会总供给不变,那么总供求之间的差距就会变得越来越大。
第二,工业制成品和初级产品的价格不同引起总供求的变动
一方面,随着经济的发展和收入的提高,人们对制成品的需求的增加会超过对初级产品的需求的增加幅度,这意味着制成品的价格的增长幅度也将超过初级产品的价格的增长幅度。
另一方面,由于发达国家有强大的工会组织,工人的工资水平相对较高,这也推动了工业制成品的成本上升,最终将导致工业制成品的出口价格远远高于初级产品出口价格的局面。
如果发展中国家处于对高价制成品的大量进口和对低价初级产品的大量出口状态,将导致巨大的贸易逆差,造成发展中国家的投资需求减少,消费需求减少等后果。
于是总的来说加剧了发展中国家的总供求的不平衡状态。
(2)发达国家的进出口结构对其总供求的影响
发达国家具有比较合理的进出口结构。
他们大量出口附加值高的工业制成品,同时大量进口价格低廉的初级产品。
对于发达国家来说,一方面,初级产品的进口为发达国家提供了生产要素,增加了社会总供给;另一方面,全世界对制成品的需求的增加也同时增加了社会总需求。
发达国家社会总需求与总供给的平衡发展,更促进了发达国家的经济繁荣。
三,贸易政策及其争论
发展贸易的积极意义:
第一,发展国际贸易有利于充分利用不同国家资源秉赋条件,通过国际分工专业化生产,提高国际范围内资源配置效率水平。
第二,国际贸易实现了规模经济和学习效应带来的提高效率利益。
第三,国际贸易还有利于满足不同国家消费者偏好差异和对产品多样化需求。
贸易政策及其争论
贸易的冲击和利益分配影响:
贸易虽能“双赢”,但不能“皆赢”。
贸易可能并且实际上使得参与双方各自总体利益增加,但这不等于说参与方国内所有行业,地区和人群,都能从扩大贸易中得利。
相反,贸易扩展意味着需要不断进行经济结构调整,因而必然会在国内某些部门和地区导致就业减少,从而产生局部调节压力和冲击。
贸易伴随的利益调整关系,必然使贸易政策具有敏感性和争议性。
几种常见的反对贸易观点:
发展中国家廉价劳动力抢走了发达国家工人饭碗。
“保护本国工作和就业”
“保护本国幼小工业”
“维护国家安全”
四,我国对外贸易的发展
1978年以来,伴随着对外开放的不断扩大和经济的持续发展,我国对外贸易得到了快速发展。
贸易伙伴由只有周边少数国家和地区逐步扩展为包括美国、日本、欧盟等全世界200多个国家和地区,对外开放领域由开放之初的经济特区,逐步扩展到沿海、沿江、沿边和内地,形成了多渠道、多领域、全方位的大开放格局。
我国进出口总额由1950年的11.3亿美元扩大到2006年的17607亿美元。
中国对外贸易已经成为世界市场上举足轻重的力量。
2006年中国对外贸易发展状况
(一)进出口持续快速增长,贸易顺差继续扩大
(二)出口机电产品和高新技术产品比重上升,“两高一资”产品受到抑制
(三)初级产品进口增长迅速,机电产品进口加快
(四)民营企业出口额超过国有企业,外商投资企业进出口仍保持最大份额
(五)对主要贸易伙伴进出口全面增长,市场多元化战略取得成效
五,我国贸易依存度变动
经济学家把一国外贸额占GDP比重称为贸易依存度,作为观察该国经济开放或外向程度(degreeofopenness)的一个指标:
贸易依存度越高,开放度或外向度越高;反之亦然。
影响外贸依存度的因素
1,贸易目的地因素
2,对外贸易商品结构因素
3,对外贸易的贸易方式因素
4,进口贸易依存度不断攀升的因素
高贸易依存度带来的问题
1.贸易摩擦频繁化、常态化
2.进口产品的高依存度将可能直接影响国家经济安全
3.能源和原材料进口幅度大增演化为所谓“中国威胁论”的一个论据
4.清醒面对过高外贸依存度对国内产业发展的可能影响
六,进出口贸易的宏观调节
1,调控目标
控制进出口的规模和速度。
改善进出口结构,提高进出口的比较利益。
如何获得进出口比较利益
以高于本国国内市场价格出口PX 以低于本国国内市场价格进口Pm>PmW 当进出口平衡时: PmWQm–PXWQx=0 PmQm–PxQx>0 即按照国内价格计算,进口总额大于出口总额,增加了一国国民的可使用量。 2,调控政策 (1)在出口政策方面 彻底改变传统以出口创汇为首要目标的粗放式外贸发展战略,实现出口促进从“规模导向型”向“效益导向型”转变,从只重视出口到向重视进出口转变。 (2)进口政策 要侧重由过去以先进技术设备为主,转移到进口国外资源与技术设备并重上来。 要转向侧重以质取胜,促进核心竞争力的增强,提高出口产品附加值; 促进加工贸易转型升级,延长国内产业链条、培育自主知识产权; 对进出口关税、出口退税率实行动态和结构性的调整,坚决控制“高能耗、高污染、资源性产品”产品出口,调整优势产品、供给垄断产品、低价竞销和易引发反倾销产品的出口价格; 促进行业协调,制止进口和出口中的恶性竞争,减轻出口与内需的资源争夺。 第二节国际资金流动与社会总供求 一,国际资本流动与总供求的关系 1,国际资本流入对总供求的影响 资本的流入对资本输入国的有利影响主要表现在: 第一,当总需求大于总供给时,资本流入能够解决资金不足,扩大投资能力,将资金用于开发资源,加快本国经济建设的步伐。 第二,兴建新工业,增加新产品,扩大本国生产能力,提高实际产量,增加总供给,使国民生产总值获得增长。 第三,引进外国先进的生产和管理技术,提高劳动生产率,从而缓解总供求的矛盾。 第四,开辟新的就业领域,增加就业机会,部分解决事业问题,这又在一定程度上拉动了国内总需求。 第五,外商投资企业需纳税,可增加政府税收,而政府税收主要用于政府购买和转移支付,最终促进国内总需求的提高。 第六,长期来看,由于国民经济的发展,增加出口创汇能力,从而有利于开拓国际市场,改善国际收支状况,达到总供求的平衡。 不利影响主要表现在: 第一,部分行业,甚至国家的经济命脉受到外国垄断资本控制,更严重者,使国家主权受到侵犯。 第二,对外资过分依赖,一旦外国资本抽回或停止输出,便会严重打乱原有的总供求平衡,造成国民经济的混乱。 第三,利用外国资本不当,造成外债无力偿还,还本付息负担过重,不仅不能改善国际收支,反而使国际收支逆差状况进一步恶化,国家外汇储备减少,加剧国内供求的不平衡状态。 2,国际资本流出对总供求的影响 国际资本流出对总供求的有利影响: 第一,资本输出可以解决总需求大于总供给的局面,为剩余资本找到出路,生息获利。 第二,资本输出也会带动商品(主要使技术设备等资本货物)的输出,扩大供求规模。 第三,调节国际收支顺差,保持国内供求的平衡,有利于国民经济的平稳运行。 国际资本流出对总供求的不利影响: 第一,资本输出承担一定的风险,除了一般业务风险外,投资者还面临着资本输入国家实施某些不利输入资本的法令条列,使资本无法获得正常收益,影响国内经济的发展。 第二,资本输出国政府税收减少。 因为对外投资由资本输入国征收了一部分税收,资本输出国的税收则相对减少。 第三,丧失国内部分经济效益。 若在本国投资,发展生产,往往可以获得诸如改进产品质量,改善劳动条件,采用先进的生产方法和生产技术,促进了总供给的增加,取得较好的经济效益,而资本输出使这些经济效益自然而然转移到了资本输入国。 二,影响国际资本流动的主要因素 (1)国际收支 (2)利率 (3)汇率 汇率变动对资本流动产生的实际影响要与对汇率变动的预期相结合考察。 当一国出现国际收支持续性逆差,人们预计该国货币即将贬值,则资本将流出该国;当一国货币已经贬值,且人们预期这个国家的货币将继续贬值时,资本就纷纷的流出该国;当一国货币已经贬值了,但人们预期该国货币已达到汇率均衡水平,甚至预期该国货币会有反弹升值的可能性时,资本将流入该国。 (4)货币政策 如果国内实施紧缩的货币政策,导致国内利率上升,就会引起资本流入;如果国内实行扩张的货币政策,利率上升,则引起资本外流。 影响国际资本流动的其他因素 (1)经济发展程度 (2)国内外金融市场的发育程度 (3)市场预期对国际资本流动的影响 中国国际资本流动的影响因素 目前我国的资本项目尚未取消管制,利率与汇率尚不能完全自由浮动,在相当程度上阻隔了国际投机资本的套利套汇活动可能对我国金融市场的冲击。 但是,随着经济全球化的趋势不断深化,利率、汇率等因素对我国国际资本流动的影响作用将逐渐加大,国际游资对我国资本流动的影响作用将更加活跃。 通货膨胀率是影响我国国际资本流动的主要因素之一。 经济开放度也是影响国际资本流动的重要因素。 我国应逐步减少贸易垒,加强国际间的合作,不仅要鼓励外国资本进入中国市场进行投资,而且要鼓励和支持我国资本加大对外投资,以缓解我国巨大的贸易顺差。 当前,我国取消原来给予外资的某些特设优惠政策,对内外资企业从事投资活动提供同等待遇,同时阻止由于内外资待遇差别引起的国内资本外逃,并促进资本在国内外市场的正常流动。 制度因素是影响国际资本流动的重要变量之一。 。 三,FDI 1.FDI的相关概念 企业的跨国直接投资(ForeignDirectInvestment,FDI)即企业的生产要素(有形、无形)在国际间的转移,通过投资使资源在世界范围得到重新组合,优化配置。 FDI的方式 (1)股权安排: ①企业并购: 是指企业的兼并与收购,收购和兼并都是企业所有权的有偿转让。 ②创建企业: 从形式上看,创建可以是独资的,也可以是合资的。 (2)非股权安排: 非股权安排: 根据不同的区位优势,跨国公司除并购或合资外,还可通过与东道国企业签订有关代理、技术、管理、销售、工程承包等方面的合约,取得对东道国企业的某种控制权,而无需在东道国企业中参与股份。 这种跨国公司对东道国的市场渗透,又被称作契约式经营的方式。 (3)BOT方式 即建造-运营-移交,是指基础设施建设的一类方式,也是一种私营机构参与基础设施的开发和运营的方式。 其实质是一种债券与股权相混合的产权。 世界通行的做法是对大型基础设施的建设,由政府立项并对外招标,国际市场上与项目有关的单位(承建商、运营商、用户)组成的财团,成立一个股份组织投标,中标后对项目的设计、咨询、融资、供货和施工等实行一揽子总承包,且在项目竣工后在特许权规定的期限内进行经营,向用户收取费用,以回收投资、偿还债务,赚取利润,特许权期满后,财团将项目无偿交给主办国或公共部门。 2.FDI与社会总供求的关系 (1)FDI可以解决资本输入国的资金缺口和外汇缺口问题。 引进的外资越多,固定资产规模也就越大,必然会扩大国内总需求。 同时,外资多投资于技术密集型和资本密集型项目,需要进口设备和原材料,进口的增加能减少国内市场总供给的部分压力。 资本输入国总需求和总供给的同步增长就能促进该国的经济发展。 (2)外商直接投资给我国经济不仅仅带来了资金,而且带来了技术、工艺、营销、管理、研究开发、人员培训及国际贸易网络等。 这些要素对于我国产品技术升级换代,生产率的提高起着极为重要的作用,也会促进我国商品总供给的增长。 (3)外商直接投资带来的了对人才的新的管理理念。 一方面,他们注重人才的培养,促进人力资本的累积,这为企业生产效率的提高,产品的升级换代,起到了促进作用。 另一方面,外商直接投资企业为了吸引和留住高层次的人才常常采用较好的福利制度,较高的薪资;这引起其他想引进高级人才的企业也纷纷效仿,提供高的薪资报酬。 这有效的促动了国内总需求的扩大。 四,外债规模与社会总供求 我国的外债包括境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构,向境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构,用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。 债务类型主要包括国际金融组织贷款、外国政府贷款、外国银行和金融机构贷款、买方信贷、外国企业贷款、发行外币债券、国际金融租赁、延期付款、补偿贸易中直接以现汇偿还的债务以及其他形式的外债。 1.外债的作用 1966年钱纳里和斯特劳特提出了“两缺口”模型,即资金缺口和外汇缺口。 资金缺口是指为保持一定经济增长速度所需要投入的资金与国内本身所能积累的资金的差额;外汇缺口是指为尽快提高本国生产和技术水平,常需要进口相当数量的新近技术和设备等,而可动用的外汇收入一时难以满足需要而出现外汇差额。 外资的利用则是填补这些缺口的有效手段。 外债的存在可以平衡这两个缺口,产生双重的经济效应: 一方面。 外债的存在表明了本国拥有了更多的资金,这些资金可以有效的满足本国对投资的需求,同时还不用立即增加出口,也就是说,外债在扩大投资需求的同时,不减少总供给,有利于经济的发展;另一方面,不用立即偿付的出口,相当于是资源的积累,它们同样不要求相应增加国内的储蓄来提供。 也就是说,外债既能解决国内资源不足问题,促进经济迅速增长,又能减轻因加紧动员国内资源以满足投资需求和动员国内资源以冲消进口而出现的双重压力。 20世纪70年代,发展中国家借入巨额外国资本来发展本国经济,营造了一片经济飞速发展的繁荣局面。 2.外债适度规模的衡量 衡量外债的适度规模,最经常用到的是偿债率、负债率和债务率三个偿债能力指标。 (1)偿债率是指当年的还本付息额与当年出口创汇收入额之比。 国际上一般认为,一般国家的偿债率的警戒线为20%。 发展中国家为25%,危险线为30%。 (2)债务率是外债余额与当年贸易和非贸易外汇收入之比,它反映的是外债总规模与经常项目收入之比,反映该国对外举债能力的大小。 国际公认的警戒线为100。 (3)负债率是指外债余额与当年国内总值之比,它反映的是外债总规模与国家总体经济能力之间的关系。 国际警戒线为25%。 3,外债规模对总供求的影响 (1)适度的外债规模对总供求的影响 适度的外债规模,能够弥补本国内资金不足的缺陷,从而能够较好的满足国内的投资需求,进而扩大国内的总需求;另一方面,由于适度的外债规模所带来的债务负担的偿还额度要求的商品和劳务的出口是适当的,这意味着国内社会的资源和商品的供给可配合总需求的增长,供需的同步扩大有利于国民经济的发展。 (2)过度的外债规模对总供求的影响 如果引进外资过多,使用方式不当,可能会导致债务国陷入债务危机,造成严重的政治和经济危机。 过大的债务规模,使债务国不得不通过增加出口,减少进口的方式,还本付息,以致大量的国民收入都用于了还债。 沉重的债务负担意味着一国消费水平的降低,消费需求的减少,同时国民收入的减少也意味着投资需求的减少。 供给方面,由于出口的增加,进口的减少造成债务国公民可支配资源的净减少,进一步减少了社会总供给。 总供求总量的同时缩减很显然不利于债务国经济的发展,于是债务负担显得越发的承重。 五,我国外汇储备余额 外汇储备过大的负面影响 一是对外依存度不断上升,加剧了我国经济发展对国际市场的依赖。 一旦未来全球经济增长放缓,外部需求下降,将不利于我国经济持续健康发展。 二是贸易顺差较快增长,容易引发我国与其他国家和地区的贸易摩擦,一定程度上影响了我国发展的外部环境,也增加了人民币升值压力。 三是虽然当前跨境资本呈净流入态势,一旦未来国际金融市场发生较大动荡,市场预期发生逆转,跨境资本将通过利润汇出、购汇还贷等渠道集中大量流出,加剧对国内市场的冲击。 四是国际收支大幅顺差造成金融市场流动性过多,增大本外币政策协调的难度,影响国家宏观调控的效果。 我国持有大量外汇储备的战略意义: 这是抵御国际风险的坚实物质基础;这是中国经济走向更发达阶段的一个重要推动力;这是人民币最终实现完全可兑换的一个必备的条件。 没有充足的外汇,人民币要走向世界也是不可能的。 资料: 中国投资公司成立 经国务院批准,中国投资公司2007年9月29日在北京成立,公司为国有独资公司,公司注册资本金为2000亿美元。 楼继伟任董事长、高西庆任总经理、胡怀邦任监事长。 主权财富基金 随着全球经济的不平衡发展,一些国家拥有的外汇储备或者公共基金不断增加。 为追求更高的外汇投资收益,各国政府纷纷组建专门的外汇投资机构或者基金,运用外汇在国际市场进行投资,这类政府组建的特殊基金被称之为主权财富基金SWF(Sove-reignWealthFund)。 SWF的基本分类 主权财富基金的设立动机主要包括以下四方面: 一是追求国家外汇收入的中长期稳健增长,降低其短期波动对本国经济的影响,即稳定型主权财富基金(Stabilization-orientedFund)。 二是帮助中央银行分流外汇储备,缩小中央银行为应对外汇流动性过剩,不得不在外汇市场上进行冲销操作的规模,这些类型的基金被称为冲销型主权财富基金(Sterilization-orientedFund)。 三是积蓄当代财富,为子孙谋福。 这类SWF被称为储蓄型主权财富基金(Savings-orientedFund)。 四是在全球范围内优化配置资源,追求实现本国经济和社会发展的战略目标,这些基金被称为战略型主权财富基金(Strategy-orientedFund)。 SWF的资金来源既包括外汇盈余又包括财政盈余,大致有以下类型: 第一类是针对石油、天然气、铜和钻石等等出口收入组建基金,其中以能源类型的SWF为最常见。 这些国家之所以利用贸易盈余组建SWF,一是由于国内金融体系无法吸纳巨额的石油美元收入,例如中东产油国;二是创立平准基金,避免能源出口收入的大起大落对宏观经济造成负面影响,例如俄罗斯等国。 第二类是针对持续的外贸顺差组建SWF,这些国家和地区往往以坚持出口导向型战略的东亚区域为主,例如马来西亚、韩国、台湾地区、香港地区等经济体。 德国和日本目前均尚未组建SWF。 第三类是政府为追求公共基金的更高收益而组建的基金,其中以挪威和新加坡为代表,挪威的公共养老基金,以及新加坡的养老、住房公积金等公共基金均主要通过SWF的方式活跃在国际市场,并有良好的投资表现。 SWF投资的透明度问题 SWF是政府直接管理或者委托管理的特殊类型的公共基金,市场很难理解各种不同的SWF的决策程序、战略目的和投资原则,投资组合的确定及其调整,以及针对SWF的激励约束机制等等,SWF的投资很可能综合体现了一国的政治目的、战略目的、经济目的或者其他多重目的。 除了挪威之外,各国的SWF在信息披露和透明度方面都较为欠缺,人们担忧SWF的兴起是否会增加国际金融架构的体系性风险。 第三节汇率对总供求的影响 一,汇率的概念 汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率,也就是用一国货币单位所表示的另一国货币单位的价格。 汇率波动的影响因素: 国际收支的状况; 通货膨胀的状况; 资金利率状况; 财政赤字; 宏观经济政策变动; 政治和社会条件的改变等。 二,汇率的升降对总供求的影响 三,国家对汇率的调整 目标: 稳定汇率,避免汇率的波动过于频繁,避免汇率不正常的上升或下降。 方式: 在外汇市场上吞吐外币,使汇率发生有利的变动。 四,为什么我国经济快速成长过程中,本币经历了由贬值到升值的趋势性转变? 第一是由我国可贸易部门劳动生产率相对增长方向趋势性转变决定的。 1995-2003年间,我国制造业劳动生产率与美国和OECD国家相比累积相对增长约1.2-1.5倍。 依据国际经济学的巴拉萨-萨缪尔逊效应,可贸易部门劳动生产率相对增长派生本币升值压力。 “巴拉萨-萨缪尔逊效应假说”的内容是: 如果一个国家的经济持续追赶,与发达国家收入差距逐步缩小和收敛,则该国货币实际汇率会在长期内表现出升值趋势。 这一看法在经济学理论层面得到了广泛认可。 第二是由我国国际收支帐户平衡态势的趋势性转变决定的。 从1990到2006年17年间,共有14年为双顺差。 我国国际收支持续双顺差,是经济发展领域的罕见现象,同时也对促成实际汇率升值趋势发挥了关键作用。 第三与改革开放逐步消化计划经济扭曲效应的阶段性进程有关。 人民币升值的负面影响 现阶段我国的出口产品仍然主要是立足于劳动成本低这一优势来参与国际竞争,附加价值低,人民币升值可能会使我国的出口受到影响,进而对整个国民经济的增长速度和就业产生不利的影响。 人民币升值的机遇 第一,加快产业升级。 汇率的变动提供着一种非常重要的价格信号。 人民币升值意味国内各种资源的价格会相对地上升,这一方面有利于加速我国商品结构的调整和优化,并对国内的产业调整产生积极的影响。 另一方面,人民币升值也会逐步地改变国际市场与国内市场的相对价值,让国内的企
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