大中型航运企业股份制改革探讨.docx
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大中型航运企业股份制改革探讨
大,中型航运企业股份制改革探讨
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大,中型航运企业股憎黼改革探讨赵希郭继雨27
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大,中型航运企业股份制改革探讨
中远散货运输有限公司赵希郭继雨—----—--一一
日.c'
摘要:
结合"十五大"精神,阐明国有大,中型航运企业股份制改革的
必要性,介绍当前国内股份制改革和证券市场的现状.树立航运企业股份制
改革的目标,指出股份制改革可能存在的问题,并讨论航运企业股份制改革
应该采取的措施和对策.逢嗡,盐
关键词:
航运企业股份制改革
很长一段时间,航运市场一直在低谷中徘
徊,航运供给大于航运需求,国内,外航运企业
之问的竞争日趋激烈.航运企业谋生存,求发
展,在拼命地抢占航运市场的同时,更在努力地
强化管理,改善经营模式,以降低经营成本,提
高经营效益.国内的大型航运企业,实行股份
制,进行资产重组,实现航运企业经营机制的根
本转变,是航运企业摆脱困境提高国际竞争能
力的一个极好途经.航运企业为什么要实行股
份制?
目前国内股票市场发展的现状如何?
存
在哪些问题?
航运企业股份制改革树立什么目
标?
可能遇到的问题以及如何采取改革的措施
和对策?
下面就这些问题进行详细地讨论.
1航运企业发展股份制的优越性
航运企业是资金密集型企业,具有高投入,
低回报,风险性大的特点;普遍存在资金紧张,
资源配置不合理,金融风险大,管理机制陈旧等
问题.在社会主义市场经济下,股份制和证券
市场有其发展和存在的经济条件.其它行业的
改革实践表明,股份制经济和证券市场在我国
社会主义市场经济中具有重大的作用,国有大,
中型航运企业实行股份制改革有其迫切的必要
性.
1.1能突破航运企业国有资产凝固状态,优化
资源配置.通过股份制改组,航运企业进行资
产重组,发行股票,上市交易.虽然,目前国有
股仍来流通,但流通是必然趋势;即便国有股,
串
法人股来上市流通,但通过发行,送股,配股,原
有国有资产产权凝固状态已有一定突破.社会
投资向符合国有产业政策,资金紧缺.回报较高
的部门和产业倾斜,有利于调整航运企业产业
结构,优化资源配置.
1.2转变企业体制,提高了企业素质.航运企
业是计划经济体制下形成和发展的.从计划经
济转向市场经济,把国有航运企业改为产权明
晰,政企分开,责职分明,管理科学的现代企业.
是我国企业改革的目标.股份制企业是现代企
业的典型形式,有利于转变企业体制,提高了企
业素质.
1.3增加了投资方式,分散了金融风险.随着
经济发展,我国居民货币收入大幅度增加.一部
分先富起来的人拥有较多的金融资金.到目前
为止.储蓄存款仍是我国城乡居民金融资产的
主要形式.发展股份制经济和证券市场,可以
增加投资渠道,调整个人金融结构.分散金融风
险.
1.4加快了与国际接轨.可以利用国际资本市
场,引进外资.证券市场具有国际化的特征.
我国在发展国内证券市场的同时,也积极进入
国际资本市场.可以先后发行B股,H股和N
股等.从国际资本市场筹集企业发展资金.国
有大,中型航运企业面临的竞争对手是广泛利
用国际资本的航运集团,合理地利用国际资本
市场是国有大,中型航运企业提高自身实办,参
28天津航海1999年第l期
与国际航运市场竞争的需要.
"十五大"报告中指出:
"公有制实现形式可
以而且应当多样化,一切反映社会化生产规模
的经营方式可以大胆利用.要努力寻找能够极
大促进生产力发展的公有利实现形式."国有
大,中型企业实行股份制是符合三个"有利于"
原则的.股票市场已有多年历史,在转换企业
机制,筹集建设资金等方面,已取得显着成效;
国内市场与国际市场平稳接轨,加快了中国走
向国际市场的步伐;市场发育基本健康,没有发
生重大风波,没有出现重大失误,没有引起重大
震荡.国家对股市的宏观监督已积累了较丰富
的经验,股份合作利对于进一步探索国有大,中
型航运企业深层次改革的途经具有重要的启
示.
2目前国内股票市场的发展现状及存在的问跖
股份制经济具有悠久的历史,西方的股份
制经济产生于资本主义发展初期,我国在上世
纪末出现了股票市场,50年代初期在社会主义
改造过程中各地的股票市场先后关闭;改革开
放后的1984年8月,出现了社会主义市场经济
条件下的第一家股份公司一天桥百货股份有限
公司;1986年~1990年上海,深圳,沈阳等地出
现了证券场外交易11990年12月19日上海证
券交易所开始营业,1991年7月5日深圳证券
交易所正式挂牌.中国股票市场进入实验期
经过几年来的长足发展,证券市场不断走向成
熟,已建立了较为成熟的管理制度,为股份制改
革的企业提供了一个良好的一,二级发行上市
市场.其发展表现为以下特点:
2.1从无到有,股市规模快速扩大.从1990
年股票市场正式运作以来,上市公司不断增加,
刚开始上市公司只有13家,到1995年底在沪,
深两个交易所上市的公司共323家,发行A股
323只,B股70只,市价总值3474.20亿元人
民币.通过发行A股,H股,N股共筹集资金
合人民币89563亿元.其增长速度之快,实属
罕见.
2.2从点到面,上市公司逐步推向全国.
2.3以工为主,产业结构相对合理.
2.4发行逐步完善,股民认购踊跃
2.5证券中介机构逐步建立,交易网点逐步增
加经过几年发展,证券中介机构已逐步建立.
目前,全国共有证券交易所2个,证券交易中心
25家,证券结算公司2家,证券公司91家,会
计师事务所82家,律师事务所179家,资产评
估机构97家,证券评级机构3家.
我国股票市场运作时间较短,但交易方式
和交易手段较为先进,实行电话,电脑操作,无
纸化交易.虽然,专业人才缺乏仍是目前证券
市场的重要制约因素,不少证券从业人员缺乏
必要的专业训练和专业知识,素质不高,影响股
市健康发展.但也必须看到,经过几年实践,已
有一批年轻的专业人士脱颖而出,成为发展中
国股市的中坚力量
几年来,中国出版了大量介绍和研究股票
市场的书籍,报刊和期刊.这些书刊在普及股
票知识,提高人员素质,规范股票运作,推进股
票发展等方面,起了很大的作用.
2.6A股与B股,H股同步发展,国内市场与
国际市场逐步接轨.
2.7证券市场法规逐步健全,《中华人民共和
国证券法)经1998年12月29日第九届全国人
民代表大会常务委员会第六次会议通过,自
1999年7月1日起施行.
2.8积累了监管经验,增加了监管力度.同时
也存在不少问题:
2.8.1传统观念根深蒂固,对股市的评论分歧
很大.?
2,8.2股权设计不合理,公股流通难度大.中
国上市的股权,分为国家股,法人股,内部职工
股,社会公众股,外资股.截止1995年12月
31日.在沪,深交易所上市公司中,国家股占
46,14%,发起法人股占16.41%,社会法人股
占10.08%,社会公众股占25.73%,内部职工
股占0.67%,转配股占0.97%,国家股,法人股
共占7263%.按照国家政策,国家股,法人股
不能上市流通,只有社会公众股才能上市流通,
大,中型航运盘业股份制政革探讨赵希郭继雨29
内部职工股则必须具备一定条件才能上市流
通.
2.83股价在波动,股市长期徘徊.股市价格
波动是正常的,任何国家或地区的股市,都是
"牛""熊交替.近年来,中国殷市出现三次较
大震动.有时一天之内.震幅达到10%以上,
这在各国股市上是罕见的.中国股市长期在低
价位徘徊,是不正常和不合理的.作为经济晴
雨表的股市.不仅没有反映中国近来经济快速
发展的情况,而且与经济快速发展背道而驰.
投入股市的资金,与近年城乡居民储蓄存款大
幅增长的情况相去甚远,这种情况的出现,在很
大程度上与政府的政策倾向有关.长期低迷的
二级市场,不利于新股的发行,影响了B股,H
股的价位,挫伤了广大股民的积极性,妨碍了个
人金融资产布局的台理调整.是中国股市需要
解决的另一难题.
2.8.4股票供给不断增加,需求扩容未能跟
上.需求扩容方面进展缓慢,近几年来城乡居
民金融资产大幅增长,但公众投资股市的积极
性不高.一是国债利率,银行储蓄利率和保值
贴补率高,风险小,吸引了大量资金;二是不少
上市公司经济效益差,回报率低;三是股市长期
低迷,投资风险大.
2.8.5操作不规范.违章现象时有发生.中国
证券市场起步晚,法规不健全,监管制度不完
善,违规现象时有发生,证券犯罪也屡见不鲜.
3国有大,中型航运企业股份制改革的目标
国有航运企业股份制改革的目的,在于建
立产权明晰,管理现代化,责,权,利分明的社会
主义的市场经济主体.这也是股份制企业的根
本原则:
同股同权,风险共担,利润共享.
4当前国营大,中型航运企业股份制改革可能
存在的问题
4.1当前.国营大,中型航运企业股份制改革
后,由于历史原因形成了国家股,法人股和个人
股三种不同类型的股份,三种股份在分红,上市
流通交易,以及对企业经营管理的目标方面都
有较大差异,同股不同权.股份制改造后,国家
股占有绝对多数,保持绝对控股权.但国家不是
完全站在一个投资者的角度上管理资产,安排
企业领导人,给企业制订生产目标,往往还停留
在政企不分的状态许多决策都出于行政原
因,多从政治考虑,企业领导者并没有真正成为
企业家.还具有相当重的官气.官本主义严重.
企业的干部人事制度,决策制度,管理经营制
度,还是没有完全到位,经营机制没有转换到
位.
4.2当前,国营企业股份制改造,上市,存在着
极大的筹资冲动.由于近年来的经济调整,多
数国营企业都存在资金短缺现象,大量吸收资
金,成为许多企业的共识.目的,动机主要都放
在筹资图钱上.这必然带来股份制改造的不完
全,不彻底,只重形式不重内容,没有从人事,管
理等企业经营的重要机制入手进行真正的殴份
制改革;而是为股份制而股份制,为上市而上
市,并且弄虚作假,以致使股份制改造,上市走
入一个改革的怪圈.
5国营大,中型航运企业股份制改革的目标,
针对目前股票和证券市场存在的问题,国有大,
中型企业实行股份制改革应该采取怎样的措施
和对策
5.1要明确国企改革的方向,走股份制改革的
道路.股份制改革,无论在理论上还是在实践
上,对于国企的改革都是一条切实可行之路,对
于国有大,中型航运企业的改革也是如此,那么
就要从思想上明确,实践中扎实入手,全面推
进,从有条件的企业入手.以点带面.
s.2搞股份制依然是搞国有企业,国有资产在
国企中依然占主导地位,控股地位.要通过股
份制改造使国有资产盘清,盘活,同高速增长经
济同步前进,防止国有资产的隐性流失,切实增
强国有资产在国民经济中的主导地位对于国
有航运企业.在国家相应的政策下,抓大放小
做到既控股叉不搞死,摆脱过去一抓就死,一放
就乱的毛病.
5.3建立,健全配套的国有资产,股份的管理
机制.
0
天津航海1999年第1期
④
从集装箱运输看世界干散货市场的前景
中远散货运输有公司郭洪森
摘要:
表文通过对1998年世界干散货运输和集装箱运输两种运输方
式经营效果的对比,找出分析和预测干散货市场的切入点,对1999年及21
世纪初的世界干散货市场前景作出预测.结论为:
1999年干散货市场仍将
压力重重,前三个季度将比1998年更低速;散货市场将从2000年进入复苏
期,并在2001年左右进入波峰
关键词:
干散货集装箱逮输
世界干散货海运市场向来起伏大.波动频
率快,动荡不定,有干散货市场晴雨表之称的波
罗的海综合运价指数(BF[)从1995年5月的
2352点跌入1996年9月的992点.至1998年
8月又跌到800点之下,跌幅之大,跌速之快是
令人惊心动魄的.特别是1997年10月以来,
受亚洲金融危机影响,世界干散货贸易量锐减.
BF[一路滑至1998年8月12日的780点,创
12年来历史最低.今年以来,同样深受亚洲金
融和经济危机之双重影响.世界两大海运方式
——
集装箱运输和干散货运输都面临着货运量
极不平衡的局面,以致东行航线和西行航线运
价出现极大反差.纵观世界上经营这两种运输
业务的公司业绩,我们发现所有经营干散货运
输的公司几乎都受到了危机的巨大冲击,收入
与上年相比大幅下滑;而集装箱运输公司所受
影响并未有这么大,甚至比上一年效益好.原
cj67?
22
前景世并,爷Il
因何在?
集装箱运输公司经营效益并不比上一年
差,除了与各公司的服务水平提高,降低成本,
优化经营策略有关外,最根本的就是运费收入
没有降低,也就是说运价水平总体上是上扬的.
客观地说,运价在西行航线(远东一欧洲,远东
一
美洲)大幅上扬的同时,东行航线(欧洲一远
东,美洲一远东)运价却节节下滑,这种局面对
于集装箱运输和干散货运输几乎都是同样的,
但是何以造成这两种海运方式收入差距变化如
此悬殊的结局?
笔者认为,这与货物流向和世
界工业分布有直接关系.在贸易一体化和全球
化的今天,货物的自然流动完全受进口商需求
驱使,而需求的不同分布造成流向的不同.一
般说来,干散货船舶所承运的货物多为重工业
生产所需要的原料,燃料以及关系国计民生(包
括粮食等在内)的初级产品,而集装箱船舶所承
5.4合理地设计股权,尽快地选择有利时机实
现国家骰,法人股和个人股的并轨.
5.5选择优质资产,是成功上市的关键.航运
企业要明确自身的优势,首先安排投资前景好
的企业,产品上市.结合政府给予的优惠政策,
优先发展支柱企业.股票市场是前瞻市场.其
有企业被认为有投资价值和发展前景,才能得
到广大投资者的青睐.上市才能成功.切不要把
股份制改造作为一种扶贫政策来对待.
5.6要注重上市企业的包装和形象设计,充分
发挥上市保荐人及其他专业人士的顾问作用.
做好上市筹备和巡回推介活动,让投资银行和
公众投资者了解上市公司情况,并有选择地借
鉴其它上市公司的成功经验.
5.7瞄准国际市场.研究国家有关政策,适时
地发放B股,H股,N股.
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