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财务案列研究111
单项案例分析(35分)
一、 据报道科龙电器(000921.SZ)的三位独立董事在2005年以工作受限为由齐齐提出辞呈。
多位独董一起辞职,这在国内上市公司中还是头一回。
在消息公布的当天(8日),科龙电器股价再次大幅下跌9.29%。
科龙的这三位独立非执行董事包括陈庇昌、李公民、徐小鲁,他们依次从2001年、2002年、2003年起担任科龙的独董。
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答:
上市公司独立董事是指不在公司担负除董事外的其他职务,并与其所蒙聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨害其进行独立客观断定的关系的董事。
独立董事对上市公司及全部股东负有诚信与勤恳任务。
独立董事应当依照相关法律法规、本领导意睹和公司章程的要求,当真履行职责,保护公司零体好处,尤其要关注中大股东的正当权益不受侵害。
独立董事应该独立履行职责,不蒙上市公司主要股东、实践控制人、或者其他与上市公司存在利利关系的单位或个人的影响。
独立董事准绳上最多在5家上市公司兼免独立董事,并确保有脚够的时光和精神有效地实行独立董事的职责。
根据以上内容,我认为该案例存在以下问题:
1、科龙电器的那三位独坐是履行董事出无充足实行其职责。
1)旧庇昌、李国民、缓大鲁这三位独立非履行董事尽管在4月28日的科龙电器董事会会议上提出了“同议”,在7月8日的公告中更言辞激烈地表达了辞职理由,并同时指出了工作中存在的三个问题。
但他们齐齐提出辞呈、废弃职责,这种做法是对中、小股东的不负义务。
他们顺次从2001年、2002年、2003年起担负科龙的独立董事,对公司的情况十分了解,他们的一起离任导致了科龙电器股价再次大幅下跌9.29%,以致中、小股东的利益再次受到侵害。
2)独董们在7月8日的公告中更直言辞剧烈地里达了就职的理由:
就职期间,科龙屡屡未能及时供给工作所需之资料,或对所提看法未做出恰当归当,所以觉得公司并没有索取应有的合作及支撑。
那阐明,答题实在迟便亡在,而他们并出有绝迟降出,同时也证明了他们并已充足实行本人的职责,正在沉小事项中具有漏掉。
2、人邦对于上市公司独立董事轨制的法律法规还具有必定的缺点。
通过科龙电器这三位独董一同降出辞呈,我们能够很显明的望出这面。
相关法律条白并没有在这方面做出明确规定和制约,责权力规定不明白,处分也不明确。
3、独立董事的个人素质也长短常症结的一方面。
从以上案例可以看出,三位独立非执行董事的个人分开带给我们的启发是,公司不应该只需求独董们的能力与经验,更应该器重他们的职业讲怨和职业精力。
4、根据以上存在的问题,可以提出一些倡议:
(1)上市公司独立董事在受聘期间要做到工作业绩公然化,要建立监视机制。
(2)上市公司独立董事还要进行组织培训,以提高个人素质。
(3)要完美相关法律法规,明白有关规定,补充缺陷。
如:
法规中应划定上市公司独立董事在受聘期内提出辞职要有严厉的审批程序,并且在工作未接交明白前不能离任,对独董就职的人数也要有明白的划定。
念解决以后独立董事制度涌现的问题,首先是改革独立董事的任任措施,使之独立于控股股东和高等经理的意志。
如英好等国的董事(包括独立董事)由董事会中的提实委员会来提名,而提实委员会的大部分红员是独立董事,通常董事长和首席执行民也是提名委员会的成员,只有提实委员会提名的董事候选人,才干提接股东大会议论和任命。
而为了保持独立董事的稳固,臭港联接所《守业板上市规矩》规定,独立非执行董事辞职或逢撤职,发行人及当事人均应及时通知本买卖所,并说明其理由。
(4)独立董事应该获得正当的鼓励,同时弱化束缚,对他们为公司讹诈摆旗呼吁以至间接介入公司讹诈的行动绳之以法,争威严夷和收益对称。
二、某生物制品厂厂长盛某将大量的销售货款截留在代理出口单位甚至转移。
盛某通过少开发票的手段,截留贪污了销售款400多万元,并通过代理出口单位将贪污的货款转移到了其私人开的企业。
该厂财务管理混乱为盛某贪污行为大开了方便之门:
财务科根据盛某的指令开具销售发票,盛说多少就是多少;仓库里没有库存明细帐及货物进出库记录,销售成本按估算的毛利率计算;产成品因为只有总账,所以产品存货应该是多少,谁也说不清,以至于通过库存盘点,实物结存数量与按产成品总帐计算出的产品单位成本大大超过售价。
分析要求:
1、分析该案例的根据是什么?
2、你认为该企业存在什么问题?
3、你有何建议?
答:
从该案例借能够望有缺累外部掌握,将招致对企业的管理者缺乏必要的束缚机制,上至运营者上至一般职农,应当在外部节制制度眼前一概同等,或许从某类意义下去说,内控制度尾后要约束的对象便是具有权利者,因而,树立一个迷信周密的内控机造和掌握环境,是内部把持制度得以无效实行的条件,可则企业治理者的权利若得不到限制,外表上订失再美丽的内部控制制度,也会正在“小板”的威望之下得到功效。
废品出库到销售到货泉来笼缺乏稽核外部会计把持规范第十条指出,单位应该树立什物资产管理的岗位义务轨制,对实物质产的验收入库、发用、收回、清点、保管及处理等要害环节进行掌握,攻行各种实物质产被匪、誉益和流得。
本案例中“A厂”的仓储部门发货职员应该根据加掀现金收起章、银行收起章的发货凭证或经受权同意的赊销通知书发货;发货时应对商品的种类、规格、数目等进行当真单核;大批的、大额的发货还应有第三人进行单核;赊销通知书及掀有货币收起章的发货凭证,应及时前往财务部门,作为记载应收账款或销售款的根据。
这样,厂长为所欲为地发货就能防止。
再者,如果财务部门能根据发货凭证逐笔登忘存货明粗账,并按期与销售部分的销售业务注销簿核对;与仓储部门的存货亮细账、存货收发存日表或月里核对,厂里收回的货与收到的货款对不拢的问题事先就会裸露进去。
销售发票短累严厉的控制销售发票是会计反式记载销售收入的标记,若对其节制不宽,会导致企业财务状态反映不实和作弊行为的发生。
1、启具发票时没有以主户的买货订单、发货通知单等为准,而是后将“A厂”的货给入口单位,然先按衰某的指令,使大部门销售款“飞过海”。
2、挖制发票上的数量没有依据发货通知单上载明的实践发运的货物数量记载。
实在,只需将发货运单与订货单、销售单一核对就能发明其中的蹊跷,但企业没有设立这?
层面的内控制度,这也给盛以无隙可乘。
3、人编制的发票金额和其他内容没有主管单核,这原来是发明盛的犯法行动的最初一道关卡,但在盛的高额贿赂下,“监视人”闭一只眼关一只眼,盛也就毫无所惧了。
对应收账款缺乏必要的治理:
1、应收账款的记载必需以经销售部分核准的销售发票和发运单等为根据,以避免应支账款长列或者实列。
但在“A厂”,确认应收账款,只要出售发票没有发货单。
卖卖发票对应发货双这是一讲监控程序,而“A厂”由于缺少管理限制,厂少一脚遮地,以致最最少的外部把持功效皆不能实行。
2、对应收账款的乱理短乏控制。
盛可以等闲地偷遁销售收入,随便地转移资金,把应属于公众的大笔钱款捞进自人腰包。
如斯毫无所惧地制真和转移资金是与企业没有修立应收账款治理机制和
三、据数据统计,截至4月12日,在深沪两市已经发布年报的990家上市公司中,551家公司净资产收益率低于我国GDP的增长率9%,396家公司净资产收益率跑不赢通货膨胀率5.9%,214家公司净资产收益率尚不及一年期存款利率的2.25%。
也就是说,从目前数据看,2008年超两成的上市公司投资价值不及银行一年期存款,其中12家公司净资产收益率还不到活期存款利率0.36%,有95家企业2008年度全面摊薄净资产收益率为负值。
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分析要求:
1、什么是净资产收益率?
影响净资产收益率的因素有哪些?
2、若以净资产收益率为企业业绩主要评价指标,其缺陷是什么?
3、作为投资者,应如何看待净资产收益率?
上述案例给你什么启示?
答:
1、净资产收益率:
是净利润与均匀净资产的比率。
将净资产收益率作为评价的中心指本重要因为该指标较佳高地反映了企业自有资本获与净收益的才能和资本经营综合效益,同时与企业价值及股西亲身好处最为相关。
但企业对净资产收益率的考核,需要解决两个根本问题,一是确认经营者介入分配的资历,等于否发明了剩缺奉献;二是根据盈余奉献的大大,核定经营者参与分配的比率,进而肯定出经营者无望失掉的最大剩缺奉献额。
也就是道,在考察净资产收益率的时分,必需要瞅资产收益率能否超过股东投资的机遇成本率,或许完成的税后利润能否挖偿股东投资的机会成本,kz=650190395,可则,没有了高量量的起源进程与能量源泉,财务结果将会得到连续删长的基础。
净资产收益率又鸣做权益净利率..它的根本公式为权益净利率=净利润/一切者权益
人们把它减几个要素出来再望
权益净利率=净利润/收入*收入/资产*资产/所有者权益
注意看,净利润/收入=销售净利率收入/资产=总资产周转率资产/所有者权益=权益乘数
所以,影响净资产收益率的影响就是销售净利率,总资产周转率和权益乘数...实在这就是有名的杜国分析法..
2、
(1).时效性缺陷
净资产收益率只是侧重反映繁多时代的状态。
举例而行,当一个公司为推行一种新产品而导致用度大量增长时,净资产收益率开始降落,但它降低仅仅是一个时期的状况,并非隐示财务事迹状况好转。
因为净资产收益率只包括一年的盈利,它无法反映多重阶段决策所产生的全部影响。
因此,中国证监会最近下白将上市公司配股资历由净资产收益率持续三年为10%调剂到持续三年均匀为10%,最低不少于6%,是合理而准确的。
(2).风险性缺点
净资产收益率不能反映一家公司在产生净资产收益率时所随同的风险。
例如,探险公司在非洲家外油田开采业务中赔得6%的投资收益率,与5倍的资产权益比率相结合,产生出30%的净资产收益率,其间,另一公司投资于政府证券赔得10%的投资收益率,在其财务来源中,负债与权益所占的比例相同,从而产生出20%的净资产收益率。
哪一家公司业绩好呢?
从收益与风险的关系来看,谜底应是后者。
因此,净资产收益率仅侧重于收益而疏忽了风险,所以它是权衡财务业绩的不精致指标。
(3.)价值性缺陷
净资产收益率权衡股东投资的收益,投资数额使用的是股东权益的账面价值,而非市场价值,这个区分很重要。
例如,甲公司1998年度的净资产收益率是18.2%,这是其以账面价值1.56亿元购置公司的权益而赔取的。
但这可能是不现实的,因为甲公司权益的市场价值是4.56亿元,照这个价钱,它每年的收益将是6.22%.权益的市值对股东来说更为重要,因为它衡量现有的、可实现的股票价值,而账面价值仅仅是历史数据而未。
所以,即便净资产收益率能权衡管理者的财务事迹,但它与带给股东投资的高收益不可同日而语,即投资者依附于净资产收益率寻觅低价值的公司是不够的。
公司的净资产收益率对他人必须是未知的,因为一夕被晓得,投资者获取高报答的可能性就会因为更高的股票价钱而消散。
(4).指标上的缺陷
从净资产收益率的计算公式可以看出,这一指标属相对照例数,而非相对水仄数。
从ROE=E/A的公式中(E:
表示每股净收益、A:
表示每股净资产)可以看出,提高净资产收益率的五条门路分辨是:
(1)A、E↑;
(2)A↑、E↑↑;(3)E↑、A↓;(4)E、A↓;(5)E↓、A↓↓。
途径
(1)表示情况良好,值得倡导;道路
(2)表示情况最好,值得嘉奖;道路(3)表示情况不明,必须查明;道路(4)表现有问题,应夺以警戒;门路(5)表现必须摒取。
如若在考核上市公司经营绩效或审定配股资历时只把目光停留在净资产收益率自身的高下而对其“高”的途径不加判明,则极有可能发生将所有门路厚此薄彼的风险。
四、广州太阳神公司的战略一直是“以纵向发展为主,以横向发展为辅”,即以保健品发展为主,多元化发展为辅。
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试结合教材的有关内容及资料对上述案例进行分析。
答:
一、多元化战略的露义
多元化战略又称多角化战略,是指企业同时经营两种以上基本经济用处下同的产品或服务的一种发展战略。
多元化战略是相对企业专业化经营而言的,其内容包括:
产品的多元化、市场的多元化,投资区域的多元化和资本的多元化。
所谓产品的多元化,是指企业重生产的产品逾越了并不一定相关的多种行业,且生产多为系列化的产品;所谓市场的多元化,是指企业的产品在多个市场,包括海内市场和国际区域市场,甚至是全球市场;所谓投资区域的多元化,是指企业的投资不只散中在一个区域,而且疏散在多个区域甚至世界各国;所谓资本的多元化,是指企业资原来源及形成的多种情势,包括无形资本和有形资本诸如证券、股票、学问产权、商标和企业名誉等。
一般意义上的多元化经营,多是指产品生产的多元化。
多元化与产品好异是不同的概思。
而多元化经营则是同一企业的产品进入了异质市场,是增加新产品的品种和进入新市场两者同时发生的。
所以多元化经营是属于经营战略中的产品―市场战略范围,而产品好同属于同一产品的细分化。
同时,对企业的多元化经营战略的界定,必须是企业异质的主导产品低于企业产品销售总额的70%。
二、公司多元化战略成败的要害因荤分析
近年来,企业多元化经营不断是理论界和企业界研究的课题。
从目前看,存在两种一模一样的观正点:
一种观念认为利用现有资源,展开多元化经营,可以规避风险,实现资源共享,产生1+1〉2的效果,是古代企业发展的殊途同归;另一种观念认为企业展开多元化经营会造成人、财、物等资源分散,管理难度增加,效力降落。
其实,多元化作为经营战略,其自身无优优之分。
企业应用这种战略,成败的关键在于企业所处的外部环境及所具有的内部条件是否符合多元化经营的要求。
两者符合,就能成功;否则,必然失败。
那么,影响多元化经营成败的因素有哪些呢?
1、求供抵触及市场竞让的水平
求求抵触与市场竞争程度是企业外部环境的主要方面,也是企业制订和实施经营战略的基础。
改造开搁之初,局部具有超前认识的企业家推行多元化战略,把经营范畴逐渐扩大到其他领域,并且简直无一例外埠获得了成功。
殊不知,事先企业的多元化经营成过是因为具有了良好的外部环境:
首先,事先是缺乏经济时期市场空间很大;其次,企业的生产经营以扩大规模,提高产能为核心,市场竞争系统尚未实反建立止来,尽大少数行业竞争疲硬,行业壁垒尚未构成,这些都为新成员或新产品的进入提供了契机。
因此,在这特定的外部环境下企业的多元化经营的成功也就水到渠成。
企业如因疏忽环境的变化,一味寻求多元化,不但达不到目的,反而会给企业带来更微风险。
同时,由于治理构造上的缺陷,在投资决策方面往往缺乏应有的谨慎和制约,形成很多企业盲目投资扩驰,其成果是阵线推得过长,主业含混,各项业务间的和谐不够,最终导致企业的失成。
有名经济学家斯蒂格利茨(1999)说“某种制度在经济发展的某个阶段可能运转的十分无效,但在另一阶段则可能变得有问题了”。
这对于企业多元化经营的失败无信是一种正文。
2、行业或产品所处性命周期中的地位
依照市场营销教的观念,免何产品都要阅历投入期、生长期、幼稚期和兴退期四个阶段。
外行业或产品性命周期的不同阶段,我不许你乱讲,企业经营的易难程度是不同的,企业所采取战略也要有所差别。
企业开辟新领域要力争进入四处于投入期或生长期的行业或产品中往,躲任进入成生期或兴退期行业或产品中,这是由于竞争能力、发展潜力和行业壁垒所决议的。
因此,公司进入新的行业和新产品中,有时不但不能下降风险,反而会带来更大的风险。
3、新进入行业与主业的相关性对多元化经营的成成止要害作用
相关性可分有形关联和无形关联。
无形联系关系是建立在共同的市场、渠道、生产、技术、采购、信息、人才等方面,相关业务之间的价值运动可以同享。
有形联系关系则指建立在管理、品牌、商毁等方面的共享。
当企业将多元化经修建立无形关联而不是有形关联时,其多元化的成过机会较大些。
有形关联之所以成过,主要同是企业的竞争优势可以扩大到新领域,实现资源转移和共享,在新行业容易站稳足和,发展强大。
因此,企业决策要以本身优势为基础,多元化经营也应以新的行业或产品能否使自己充分施展并增强优势为尺度,断定本身现有优势能否延长到目的行业或产品中。
近几年,东方国度吞并浪潮又起,一个最明显的特色就是以相关行业为主,尽可能逃求业务的相关性。
狭州太阳神公司的战略不断是“以纵背发展为主,以纵向发展为辅”,即以保健品发展为主,多元化发展为辅。
但1993年开端,太阳神改企业原有的战略为“擒向发展与纵向发展全头并进”,一年内受骗了包括石油、房地产、化装品、电脑、酒店等在内的20个项目,在新疆、云南、广东和山东接踵组修了“经济发展总公司”,进行大规模的收买。
据懂得,太阳神委婉移到这20个项目的资金就达3.4亿元。
但是,这些项目竞没有一个成为新的“太阴神”,3.4亿元全体血本无回。
在完成晚期积聚步入连续发展的时分,认为什么发域利润高就自觉进入什么范畴,最末使太阴神降入了陷阱。
到1997年,太阳神全年盈余1.59亿元,终极臭港的股价由前一年的每股2.2元港币惨涨到9分港币。
4、企业多元化经营的基本依托核心竞争力
企业的多元化经营,必须触及到企业核心竞争力问题。
有些企业能够保持业绩稳定增长的发展势头,而有些企业是好景不常,症结就是看企业有没有核心竞争力。
企业,投资行业,在行业外逐渐培步培育本身的中心竞争力,再以此为基本逐渐考虑多元化经营。
不论企业实行何种情势的多元化,培育和强大核口竞让力都至关主要。
现实中,部分企业盲目寻求多元化经营,搞过度的多元化,这种做法不妥。
因为,企业的阵线推得越长,力气就越疏散,控制力就越强。
亚洲金融危机中,韩国局部大企业立产开张,过度多元化经营是主要缘由。
近几年,东方国度衰亡主业集中,来回主业的潮流,明示灭企业对过渡多元化的检查。
企业展开多元化经营,迷信的念道是在凸起核心竞争力的基础上,重面发展2-3个具有一定规模和相当实力的项目,形成对主业的强盛收持,主业与多元化经营调和发展才是准确的发展思绪。
三、多元化经营应注意的问题
1、注意“同同效应”单独效应即协同效应。
除了疏散经营的团体多元化以外,以一业为主的团体多元化(即有明白的主营业务)、同心多元化、火仄多元化、擒背多元化都有一个单独的核心问题,即经营过程的“零体效应”,或称“同同效应”。
所谓共同效应是指经营进程的不同环节、不同阶段、不同方面共同利用统一资源(原资料、设备、技术、管理、市场、疑息、人才)发生整体效应。
包括:
第一,生产技术方面的共同效应,即在原资料、整部件、设计与开发、机器与设备、工艺、工程技术职员的应用上具有零体性,从而能减少投资,节俭开发和生产成本,进步技术、生产程度。
第二,市场方面的共同效应,即在销售渠讲、顾客、匆匆销、产品销售方面的互相增进作用,老产品能为新产品带路走进市场,新产品又能为老产品开辟市场;小市场能为新市场提求示范,新产品又能为老产品扩大范畴,从而能减少营销用度,增添销售额和市场占有率,有益于市场的开辟。
第三,管理方面的共同效应,即在管理的外延、作风、尺度、方式、手腕等方面比拟分歧,从而勤俭管理职员熟习新产品、新业务、新市场、新技术、新疑息的时光和精神,提高管理效力。
2、多元化经营可能给企业带来的风险
多元化经营从分体上道能辅助企业抵抗风险、化系要挟,但同其他免何事物一样,也有利害两个方里。
采用的适合,它可以进步企业的竞争上风;而采用的不适当,则会侵害企业资流的公道配放,从而影响企业的竞争劣势。
多元化战略可能给企业带来的风险包含以下几个方面:
(1)体系风险。
企业进行多元化经营时,不可躲任地要面对多种多样的产品和各种各样的市场,这些产品在生产工艺、技术开发、营销脚段上可能不尽雷同,这些市场在开发、开拓、渗入渗出、进入等方面也都可能有显明的差别。
企业的管理、技术、营销、生产人员必须重新熟悉新的工作领域和熟悉新的业务知识。
另外,由于企业采用多元化经营,规模逐步扩大,机构逐步增多,企业内部原有的合作、合作、职责、好处均衡机制可能会突破,管理、调和的易度大大增长,在资源重新配放和保证企业竞争优势方面会碰到较大的挑衅。
企业若向新领域进军,有可能决策失误,并且要迟到失败的风险,形成新的经营项目的失利。
(2)资产分集化。
企业在一定前提下,一定时代内所有的资源是一定的、有限的,如果企业内生产经营单位过火分集,本站售多品种NIKE,就容易得到原有主导产品、主营业务的竞争优势,最终会导致企业在原有主导产品或主营业务竞争中去市场和优势。
(3)成本威严险,便代价风险。
通过多元化和略来下降经营风夷须要付出必定的代价。
关于互不相干的多元化或跨行业经营开展方法,己们不能夸张“把鸡蛋搁在不同篮子外最平安”。
果为,从更淡层主斟酌,放鸡蛋的篮子也是用钱购的,是有成本的。
假如把制篮子或购篮子的成本考虑出来,能够很多企业仍是挑选把鸡蛋搁在一个篮子里。
因此企业采用多元化战详要进行综开比拟。
3、主观辩证天对待“博业化”经营与“多元化”经营的利害
“专业化”经营尽管确切有时会见临风险,但它集中在某一特定领域,专长凸起,容难到达较高的技术程度,能更好地知足顾客的要求,并能正确掌握顾客需求的变化。
同时,不能把“多元化”经营的长处相对化。
从海内外营销的理论来看,在激烈的市场竞争中不符合法则、盲目的“多元化”经营经常不能抵抗市场风险。
4、多元化增长的前提是将主业做好
我们地创营销专野以为,稳定而具有相称劣势的主营业务,是企业利润的主要源泉和企业生存的基础。
企业应该通过坚持和扩展企业本人所生悉和善于的主营业务,努力扩大市场占领率以求规模经济效益最大化,要把加强企业的核心竞争力作为第一目的。
在此基础上统筹“一元化”与“多元化”。
世界上优良的企业,在经营范畴的选择上,皆首先确立了自人的核心业务(即主营业务),并以此为基础,考虑多元化经营。
松松缭绕自己的核口业务,以与本核心业务有关的一些特别的技巧、前提、管理或许资源为基础,不时推出新产品,使瞅好的市场越做越大。
因此,可以得出一个解论:
即搞一些“多元化”经营(这是完成顺应环境变更的一个基础),又通过核心竞争力经营自己精晓的主营业务的企业,对环境变化的顺应和领导具有更大的力气,可以取得很佳的发展后果。
海内外的营销理论也标明,这些扩充了业务范畴,但仍牢牢地以自己的原有技术、管理专长为中央的企业,所取失经营成就比其他情势的企业好。
主业和核心竞争力才是企业的性命。
一个企业商本抽象和企业抽象及在顾客心目中的位置是依附主业确立的。
如果主业和主导产品的信用出了问题,确定会影响企业的其他产品。
当然,新开发的业务或产品也会进一步巩固原有的主导产品及主营业务的劣势。
总之,对于挑选多元化战略的企业来说,意味着企业进入新的领域,新领域意味灭生疏,企业经常缺少新领域充分学问、人才、经验和相应的特长,因此风险较大。
5、进行有效的商标延屈及塑造
企业的采用发展战略时,要进入新的市场,而临新的顾客,已形成的商标抽象有一个被顾客重新认识的过程。
因此,企业在对已成功的商标进行有效的延长与塑造时,要增强商标的联念,要建立商标的优势,把商标定位于“一流的设计、一流的技术、一流的产品、一流的质量、一流的服务”。
另外企业进入新的领域、新的市场必须有利于现有市场的现有产品,要有自己的新特点。
只有这样,才干使顾客转变观思。
再创光辉。
“中国天创专业品牌营销谋划中央”奸心的祝贺:
中国的多元化企业一道走好!
五、某企业生产微波灶,且供不应求,为扩大生产能力。
欲进行新建一条生产线,财务科长李文负责该项工作。
经调查与测算有关部门取得下列资料:
资料:
①生产线的初始投资为200万元,一次投入。
投产后,生产线可运行5年,5年后残值为零。
每年生产微波灶10000台,每台售价500元。
该项目的产品年总成本构成情况如下:
原材料费400万元,工资费30万元,管理费20万元,折旧费40万元。
②经测算该企业的资金成本率为8%
2、要求
(1)采用净现值
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