财务报表分析3.docx
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财务报表分析3
第三章财务报表分析
第一节财务报表分析概述
一、财务报表分析
财务报表分析是以企业的财务报告等会计资料为基础,对企业的财务状况和经营成果进行分析评价的一种方法,也称财务报告分析。
我国的《企业会计准则》规定:
“财务报告是反映企业财务状况和经营成果的书面文件,包括资产负债表、损益表、现金流量表、会计报表附注和财务情况说明书。
”从中不难发现,财务报告的内容包括财务报表、补充资料和财务情况说明书。
在财务报告体系中,财务报表(会计报表)是中心,是把会计信息传递给使用者的主要手段,它是根据日常会计核算资料归集、加工、汇总而形成的书面报告内容,用于反映企业资产、负债和所有者权益及一定期间的经营成果和现金流量。
财务报告分析是以财务报表为依据和起点,采用专门方法,系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动情况,目的是为了了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益相关者作出决策。
财务报告分析的最基本功能是:
将大量的报表数据转换为对特定决策有用的信息,减少决策的不确定性。
财务报告分析的起点是财务报表,分析使用的数据大部分来源于公开发布的财务报表。
因此,财务报告分析的前提是正确理解财务报表。
财务报表分析的结果是对企业的偿债能力、营运能力、获利能力以及资产管理水平作出评价,或找出存在的问题。
从而从整体上把握企业的经营能力。
财务报表分析只是检查的手段,但不能提供最终的解决问题的办法。
二、财务报表分析的目的
企业编制的各种财务报表,向企业管理当局、投资者、债权人以及其他使用者提供有关企业经营成果,财务状况及其变动情况等信息,为其制订决策提供必要的帮助。
但是,财务报表本身不能直接揭示各相关信息之间的内在联系,无法深入说明各指标和数据在财务管理决策中的真正意义。
要进行有效的决策,还必须要将分散于各报表中的数据有机地联系起来,并进一步加以计算、比较、判断和分析,以揭示出它们之间的本质关系。
所以财务报表分析是会计工作的延伸和发展,具有对会计信息的解释功能,并且能够进一步揭示和评价企业的财务状况和经营成果,它是财务管理的重要环节之一。
对企业进行财务报表分析所依据的资料是客观的,因为,企业对外发布的财务报表,是根据全体使用人的一般要求设计的,但是,不同的人员所关心问题的侧重点不同,因此,进行财务报表分析的目的也各不相同。
企业经营管理者,必须全面了解企业的生产经营状况和财务状况,他们进行财务报表分析的目的和要求是全面的,即要保持足够的营运资金,又应控制经营风险,争取最佳的盈利能力,提高偿债能力,确保企业各项经营管理目标的完成;企业投资者的利益与企业的经营者成果密切相关,他们更关心企业的资本盈利能力、企业生产经营的前景和投资风险;企业的债权人则主要关心企业能否按期还本付息,他们侧重于分析企业的偿债能力。
因此报表使用人要从公开的财务报表中选择自己需要的信息,重新排列,并研究其相关关系,使之符合特定决策的要求。
综合起来,财务报表分析的主要目的可归纳为:
(一)评价企业在一定时期内的经营业绩以及整体经营目标的完成情况,找出存在的问题,帮助管理当局发现老问题,防止新问题。
(二)衡量企业目前的财务状况,尤其是企业的长短期财力,包括偿债能力、投资能力、获利能力等,为企业的经营管理者、投资者和债权人提供必要的信息。
(三)预测企业未来的发展前景,无论是企业的经营管理者,还是投资者、债权人,都十分关心企业的发展前景,这关系到他们的切身利益。
通过对企业财务报表的分析,可以判断出企业的发展趋势,预测企业的经营前景,从而为企业经营管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供重要的依据,以减少决策的不确定性。
三、财务报表分析的基础
财务报表分为对外报送的财务报表和对内报送的财务报表,前者向外界各相关利益者提供企业财务状况和经营成果的信息,其编制方法和报表格式应符合一般公认会计原则和有关法律法规的要求,通常包括资产负债表、利润表和现金流量表;后者向企业内部管理当局提供有关信息,主要为满足内部管理需要,其具体种类、格式、编制方法等由企业自行决定。
由此可见,财务报表分析的基础主要是资产负债表、利润表和现金流量表三张基本会计报表。
(一)资产负债表
资产负债表属于静态报表,是反映企业在某一特定日期财务状况的报表,主要提供有关企业财务状况方面的信息。
资产负债表以“资产=负债+所有者权益”这一会计等式为依据,按照一定的分类标准和次序反映企业在某一个时间点上资产、负债及所有者权益的基本状况。
资产负债表,可以提供企业在某一特定日期资产的总额及其结构,表明企业拥有或控制的资源及其分布情况;可以提供企业在某一特定日期的负债总额及其结构,表明企业未来需要用多少资产或劳务清偿债务以及清偿时间;可以反映企业所有者在某一特定日期所拥有的权益,据以判断资本保值、增值的情况以及对负债的保障程度。
在资产负债表中,资产应当按照其流动性分类分项列示,包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产;负债也应当按照其流动性分类分项列示,包括流动负债、长期负债等;所有者权益应当按照实收资本(或者股本)、资本公积、盈余公积、未分配利润等项目分项列示。
资产负债表的结构详见表3-1。
表3-1 资产负债表
编制单位:
华维公司 2001年12月31日 单位:
元
资产
行次
年初数
年末数
负债及所有者权益
行次
年初数
年末数
流动资产:
货币资金
短期投资
应收票据
应收账款
其他应收款
预付账款
存货
待摊费用
流动资金合计
长期投资:
长期股权投资
长期投资合计
固定资产:
固定资产原价
减:
累计折旧
固定资产净值
减:
固定资产减值准备
固定资产净额
工程物资
在建工程
固定资产合计
无形资产及
其他资产
无形资产
其他长期资产
无形资产及其
他资产合计
1
2
5
6
7
8
10
11
31
32
39
40
41
42
43
44
45
50
51
53
60
1406300
15000
246000
299100
5000
100000
2580000
100000
4751400
250000
250000
1500000
400000
1100000
0
1100000
1500000
2600000
600000
200000
800000
815435
-
46000
598200
5000
100000
2574700
4139335
250000
250000
2401000
170000
2231000
30000
2201000
150000
578000
2929000
535000
200000
735000
流动负债:
短期借款
应付票据
应付账款
应付工资
应付福利费
应付股利
应交税金
其他应交款
其他应付款
预提费用
一年内到期的长期负债
流动负债合计
长期负债:
长期借款
负债合计
所有者权益:
股本
盈余公积
其中:
法定公益金
未分配利润
所有者权益合计
68
69
70
72
73
74
75
80
81
82
86
100
101
114
115
119
120
121
122
300000
200000
953800
100000
10000
-
30000
6600
50000
1000
1000000
2651400
600000
3251400
5000000
100000
50000
515000
50000
100000
953800
100000
80000
32215.85
200034
6600
50000
1572649.85
1160000
2732649.85
5000000
130435.15
10145.05
190250
5320685.15
资产总计
67
8401400
8053335
负债及所有者
权益总计
135
8401400
8053335
(二)利润表
利润表又称损益表,属于动态报表,是反映企业在一定会计期间经营成果的报表,主要提供有关企业经营成果方面的信息。
通过利润表,可以反映企业一定会期期间的收入实现情况和费用耗费情况;可以反映企业一定会计期间生产经营活动的成果,据以判断资产保值、增值情况。
利润表是以“利润=收入-费用”这一会计等式为依据编制而成的。
在利润表中,收入应当按照其重要性分项列示;费用应当按照其性质分项列示;利润应当按照营业利润、利润总额和净利润等利润的构成分类分项列示。
一般情况下,利润表主要反映以下几方面的内容:
(1)构成主营业务利润的各项要素。
从主营业务收入出发,减去主营业务成本和主营业务税金后得出主营业务利润。
(2)构成营业利润的各项要素。
在主营业务利润的基础上,加上其他业务利润,减去营业费用、管理费用、财务费用后得出。
(3)构成利润总额的各项要素。
在营业利润的基础上,加上投资收益(亏损以“一”表示)、补贴收入、营业外收入,减去营业外支出后得出。
(4)构成净利润的各项要素。
在利润总额的基础上,减去所得税后得出。
利润表的结构详见表3-2。
表3-2利润表
编制单位:
华维公司 2001年度 单位:
元
项目
行次
本年累计数
一、主营业务收入
减:
主营业务成本
主营业务税金及附加
1
4
5
1250000
750000
2000
二、主营业务利润
加:
其他业务利润
减:
营业费用
管理费用
财务费用
10
11
14
498000
0
20000
15
158000
16
41500
三、营业利润
加:
投资收益
补贴收入
营业外收入
减:
营业外支出
18
278500
19
31500
22
0
23
50000
25
54700
四、利润总额
减:
所得税
27
305300
28
102399
五、净利润
30
202901
(三)现金流量表
现金流量表属于动态报表,是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。
企业编制现金流量表的主要目的,是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息,以便于会计报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力,并据以预测企业未来现金流量。
所以,现金流量表在评价企业经营业绩、衡量企业财务资源和财务风险以及预测企业未来前景方面,有着十分重要的作用。
具体来说,现金流量表有助于评价企业支付能力、偿债能力和周转能力;有助于预测企业未来现金流量;有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素。
企业应当按照经营活动、投资活动和筹资活动的分类分项列示现金流量。
经营活动的现金流量应当按照其经营活动的现金流入和流出的性质分项列示;投资活动的现金流量应当按照其投资活动的现金流入和流出的性质分项列示;筹资活动的现金流量应当按照其筹资活动的现金流入和流出的性质分项列示。
现金流量表的结构详见表3-3。
根据《企业会计准则》的要求,企业应在年末编制年报时编报现金流量表。
为了正确应用现金流量表,必须要明确现金流量表中的几个重要概念:
现金、现金等价物、现金流量。
现金流量表中的现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款,包括库存现金、银行存款和其他货币资金。
但是应注意的是,银行存款和其他货币资金中不能随时用于支付的存款不应作为现金,而应作为投资,如不能随时支取的定期存款等。
现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的短期投资。
其中,期限短一般是指从购买日起,三个月内到期。
现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量,主要包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类。
表3-3 现金流量表
编制单位:
华维公司 2001年度 单位:
元
项 目
行次
金 额
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金
1
1342500
收到的税费返还
3
-
收到的其他与经营活动有关的现金
8
-
现 金 流 入 小 计
9
1342500
购买商品、接受劳务支付的现金
10
392266
支付给职工以及为职工支付的现金
12
300000
支付的各项税费
13
199089
支付的其他与经营活动有关的现金
18
70000
现 金 流 出 小 计
20
961355
经营活动产生的现金流量净额
21
381145
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资所收到的现金
22
16500
取得投资收益所收到的现金
23
30000
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金
25
300300
收到的其他与投资活动有关的现金
28
-
现 金 流 入 小 计
29
346800
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
30
451000
投资所支付的现金
31
-
支付的其他与投资活动有关的现金
35
-
现 金 流 出 小 计
36
451000
投资活动产生的现金流量净额
37
-104200
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资所收到的现金
38
-
借款所收到的现金
40
400000
收到的其他与筹资活动有关的现金
43
-
现 金 流 入 小 计
44
400000
偿还债务所支付的现金
45
1250000
分配股利、利润和偿付利息所支付的现金
46
12500
支付的其他与筹资活动有关的现金
52
-
现 金 流 出 小 计
53
1262500
筹资活动产生的现金流量净额
54
-862500
四、汇率变动对现金的影响
55
-
五、现金及现金等价物净增加额
56
-585555
四、财务报表分析的程序和方法
(一)财务报表分析的基本程序
无论企业的经营者,还是投资者、债权人,在作出财务评价和经济决策时,都必须进行充分的财务分析。
为了保证分析的有效性,必须遵循科学的程序。
财务报表分析的程序就是进行财务分析的步骤,一般包括以下几步:
1.明确分析的目的。
开展财务报表分析,要有明确的目的。
首先要拟定计划,其次要确立比较分析的标准。
财务报表分析应着眼于比较,没有比较就没有鉴别。
2.搜集信息、积累、整理资料。
这是开展财务报表分析的基础。
3.采用适当的方法进行分析评估。
不同的人,分析的目的和侧重点不同,因而选择的数据不同,应用的方法也就不同。
选择恰当的方法对企业业绩进行评估,是财务报表分析的关键。
4.解释结果、提供决策有用的信息。
对分析评估的结果作出合理解释,总结工作中的优缺点,挖掘企业潜在因素,以改善决策。
(二)财务报表分析的基本方法
进行财务报表分析,首先应采用合适的方法,选择与决策有关的信息,找出这些信息之间的重要联系,研究并解释所获得的结果。
选择恰当的方法,可起到事半功倍的效果。
财务报表分析的基本方法可概括为静态和动态分析两类。
1.静态分析 静态分析是指对企业某个时期的财务报表进行分析。
例如,分析资产负债表,可以判断企业在某一时点财务状况的好坏。
分析利润表,可以判断企业在本期经营成果的优劣。
也可以将本期财务报表中的数字加工成有一定含义的比率。
诸如流动比率、速动比率、资产负债率等,利用这些比率说明企业偿债能力的强弱等等。
总之,静态分析只限于同时期的分析,所以又称为垂直分析。
2.动态分析 动态分析是指将企业若干年的财务报表放在一起进行分析。
例如,编制比较会计报表,对企业的财务状况和经营成果的趋势进行判断;也可以编制若干年以来的某一类比率比较表,利用比率的变动趋势来预测企业未来的偿债能力、获利能力等等。
总之,动态分析一定要有二期以上的资料才能进行,所以又称横向分析或水平分析。
五、财务报表分析的局限性
财务报表分析在一定程度上有助于评价企业的财务状况和经营成果,判断企业管理的素质和水平,找出一些实际存在的问题,为进行决策提供部分依据。
在这些方面,它不失为一种有效的工作。
但是应该认识到,财务报表分析还存在着种种局限,具体表现为:
(一)财务报表分析的依据是财务报表上的历史性资料,并在此基础上进行的分析,这不一定能满足决策及时性要求。
分析历史性资料评价以往的业绩,虽可供决策者参考,但决策者面临的毕竟是现实的问题,不宜对这种参考数据的价值过分依赖。
(二)财务报表分析所依据的数据均以历史成本为基础,在物价波动较大的情况下,以历史成本为基础而进行的分析,如果不加调整,显然会受到物价变动因素的干扰而失去其应有的现实意义。
(三)企业可以在会计准则允许的范围内,各自选择使用不同的会计处理方法,例如存货的计价方法、固定资产折旧方法等等。
选择不同的方法对企业的资产和利润产生较大的影响,并直接反映在财务报表上。
分析以财务报表为依据,分析的结果势必会受到会计处理方法分歧的影响。
(四)财务报表所提供的资料旨在一般地满足投资者、债权人、企业管理者和国家管理机构的需要,即所谓通用财务报表。
在此基础上所作的分析,显然很难满足所有报表用户的需要,特别是抱有某种特殊目的的人士的需要。
(五)财务报表很难对一些与决策有重大参考价值而又不能用货币单位来计量的内容进行评价。
例如企业管理者的能力,经验、创新观念、企业的人力资源、商誉等,而这些因素无疑会对企业的绩效产生重大影响。
财务报表分析虽然存在如上种种局限性,但仍具有不可低估的作用。
关键在于分析时要作全面的调查,要充分利用能够获取的种种信息,发挥分析者的智慧和经验,尽可能获得满意的效果。
第二节比率分析
比率分析是在同一张财务报表的不同项目之间,或在两张不同财务报表(如资产负债表和利润表)的有关项目之间,用比率来反映它们之间的相互关系,以解释、评价、预测企业的获利能力等。
比率分析要求被分析的项目是相关的,即它们之间存在的某种关系是相关的,比率才具有一定的经济意义。
其中最主要的比率有:
(1)相关比率,是同一时期会计报表及有关资料中两项相关数值的比率。
(2)结构比率,是会计报表中某项目的数值与各项目总和的比率。
这类比率揭示了部分与整体的关系,通过不同时期结构的比较还可以揭示其变化趋势。
(3)动态比率,是会计报表及有关资料中某项目不同时期的两项数值的比率。
这类比率又分为定基比率和环比比率,可分别从不同角度揭示某项财务指标的变化趋势和发展速度。
分析财务报表所使用的比率,随报表使用者着眼点、目标和用途的不同而变化。
根据计算出来的比率所作的解释和评价,也不一样。
比率分析可以分为以下几类:
偿债能力分析、资产管理能力分析、获利能力分析及市场价值比率分析。
一、偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。
通过偿债能力分析可以揭示企业的财务风险。
偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
(一)短期偿债能力分析
短期偿债能力指企业用流动资产偿付流动负债的能力。
反映短期偿债能力的比率主要有如下几种:
1.流动比率 流动比率指流动资产与流动负债的比率,表示企业用流动资产偿还其流动负债的能力。
流动比率的基本功能在于显示短期债权人安全边际的大小,其计算公式如下:
流动比率=
流动资产指资产负债表中的流动资产项目,包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、待摊费用等,其中应收账款要以扣除备抵坏账后的净额计算。
流动负债指资产负债表中的流动负债项目,包括短期借款、应付票据、应付账款、应付福利费、未交税金、未付利润、其他应付款及一年内到期的长期负债等。
根据表3-1中华维公司的流动资产和流动负债的年末数,该公司2001年末流动比率为:
流动比率=
=2.63
这表明华维公司有1元的流动负债,就有2.63元的流动资产做保障。
流动比率普遍用来衡量企业短期偿债能力。
流动比率越高,表示短期偿债能力越强,流动负债获得清偿的机会越大,安全性也越大。
一般认为,流动比率维持在2:
1是合适的。
但这主要是从银行贷款角度来考虑的,不能一概而论,还要结合考虑其他各种因素来判断优劣。
例如,流动比率较大,可能由于存货积压和滞销,也可能是应收账款长期收不回来,此外,企业也容易伪造这个比率。
另外,不同的行业,由于其营业周期长短不一,评定流动比率的标准也不一样。
一般而言,营业周期越短,其流动比率就越低。
因为营业周期短,表示无需储存大量存货,故其流动比率可相对较低。
因而,在评价流动比率时,除结合考虑流动资产的组合因素外,还应兼顾行业的特点,才可作出正确的判断。
2.速动比率 速动比率又称为酸性试验比率,指速动资产与流动负债的比率关系。
速动资产是指货币资金、短期投资、应收票据和应收账款等各项可以迅速变现,用以偿付流动负债的资产。
存货和待摊费用一般不包括在流动资产中,因为存货的变现能力较弱,包括冷背景滞时更是如此,至于待摊费用因它本质上属于费用,只能减少未来现金支出却不能变为现金。
所以,这两项一般不包括在速动资产范围之内。
由此可见,速动比率比流动比率更能表明一个企业的短期偿债能力。
其计算公式如下:
速动比率=
根据表3-1中的有关数据,华维公司2001年末的速动比率为:
速动比率=
=0.99
一般认为,速动比率维持在1:
1左右较为理想,即速动资产应该至少与流动负债相等,则短期债权人的债权有足够的偿还能力。
若速动比率小于1,企业将依赖变卖部分存货或举借新债才能偿还短期债务。
但这也不是绝对的,因为速动比率是假定企业一旦面临财务危机或进行清算时,在存货及待摊费用难以立即变现的情况下,企业以速动资产支付流动负债的能力,所以这一比率在反映企业应付财务危机能力方面较为有用。
通常,影响速动比率可信度的主要因素是应收账款的变现能力。
如果企业的应收账款中,有较大部分不易收回,可能变为坏账,那么速动比率就不能真实地反映企业的偿债能力。
(二)长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。
对于企业的长期债权人和所有者来说,不仅关心企业短期偿债能力,更关心企业长期偿债能力。
1.资产负债率 资产负债率又称举债经营比率,是企业负债总额与资产总额之比,反映企业利用债务资金开展生产经营的程度。
对债权人来说,资产负债率反映企业提供信贷资金的担保程度。
其计算公式为:
资产负债率=
资产负债率可以衡量在企业的总资产中由债权人所提供的资金比例。
债权人总是关心贷给企业的款项或其他债权的安全程度,资产负债率高,说明企业所有者投入的资金较少;反之,资产负债率低,说明企业所有者投入的资金较多,企业本身的财力较强,债权人债权的保障程度较高。
根据表3-1的有关数据,华维公司2001年末的资产负债率:
资产负债率=
=0.339
这表明华维公司的资产有33.9%是来源于举债,或者说华维公司每33.9元的债务,就有
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- 财务报表 分析