每个人都应该知道点投资.docx
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每个人都应该知道点投资
名词解释
中文读音
投资tóuzī
投资的英文翻译
1.toinvest;toputmoneyinto 2.investment 3.themoneyinvested
意义
投资这个名词在金融和经济方面有数个相关的意义。
它涉及财产的累积以求在未来得到收益。
技术上来说,这个字意味着“将某物品放入其他地方的行动”(或许最初是与人的服装或“礼服”相关)。
从金融学角度来讲,相较于投机而言,投资的时间段更长一些,更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益,是未来收益的累积。
种类
投资(investment)指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报,所得回报应该能补偿:
(1)投资资金被占用的时间;
(2)预期的通货膨胀率;(3)未来收益的不确定性。
(CFA定义) 企业的投资活动明显地分为两类:
(1)为对内扩大再生产奠定基础,即购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金;
(2)对外扩张,即对外股权、债权支付的现金。
词典解释
1、把资金投入企业或基本建设。
叶圣陶《坝上一天》:
“﹝群众﹞提出修建海流图水库的要求,不用国家投资,群众愿意集中人力物力来修建。
” 2、投入企业或基本建设的资金。
泛指为达一定目的而投入的钱财。
毛泽东《论十大关系》二:
“轻工业工厂的建设和积累一般都很快,全部投产以后,四年之内,除了收回本厂的投资以外,还可以赚回三个厂,两个厂,一个厂,至少半个厂。
”如:
智力投资。
投资类型
理论经济学方面
在理论经济学方面,投资是指购买(和因此生产)资本货物——不会被消耗掉而反倒是被使用在未来生产的物品。
实例包括了修造铁路,或工厂,清洁土地,或让自己读大学。
严格地讲,在公式GDP=C+I+G+NX里投资也是国内生产总值(GDP)的一部分。
在那方面来说投资的功能被划分成非居住性投资(譬如工厂、机械等)和居住性投资(新房)。
从I=(Y,i)的关联中可得知投资是与收入和利率有密切关系的事。
收入的增加将促进更高额的投资,但是更高的利率将阻碍投资因为借钱的费用变得更加昂贵。
即使企业选择使用它自己的资金来投资,利率代表著所投资那些资金的机会成本而不是将资金放贷出去的利息。
财务方面
在财务方面,投资意味著买证券或其它金融或纸上资产。
估价是估计一项潜在的投资的价格值得与否的方法。
投资的类型包括房地产、证券投资、黄金、外币或债券或邮票。
之后这些投资也许会提供未来的现金流,也许其价值会增加或减少。
股市里的投资是由证券投资者来执行。
集体投资计划经由推销投资的价值来鼓励投资者购买证券。
投资俱乐部
投资俱乐部是以投资金钱为目的而经常聚会的团体,其投资标的通常是股票和其他公开交易的证券。
近来出现了致力于这类型投资的各式网络群组,其并且在美国促成了个人投资的景气。
投资的特点
1、投资是以让渡其他资产而换取的另一项资产。
2、投资是企业在生产经营过程之外持有的资产。
3、投资是一种以权利为表现形式的资产。
4、投资是一种具有财务风险的资产。
在投资方面可能存在财务问题
某些购买成本,列入当期费用
有些企业在进行短期投资时,将应记入投资成本的部分支出如手续费、经纪人佣金等,列入当期费用,减少了利润。
企业购买股票、债券时,将发生的经纪人佣金、手续费等有关费用列入管理费用或财务费用,相对减少了投资额,减少了当期利润。
如一化工企业1997年购买某一食品公司的股票,不准备长期持有,股票金额100000元,另付手续费1000元。
企业账务处理为:
借:
短期投资股票投资100000, 借:
管理费用1000 贷:
银行存款101000 从而造成多列费用1000元。
短期投资不入账
根据财务会计制度的规定,企业购入的各种短期有价证券,包括各种股票和债券,应按取得时的实际成本记账,并按实际支付的价款入账核算。
但有些企业却经常不将企业购入的短期有价证券入账,从而形成企业的账外资产,使企业的会计核算出现纰漏,弄虚作假。
例如某企业负责人得到股市内幕消息,在大盘指数即将上涨时买入一制造业的股票,准备在一个月后卖出;该领导授意财务人员不作账务处理,待一个月后,卖出该股票将原银行存款补上,买卖差额存入“小金库”,逃避税务机关的检查。
将已宣告股利,列入股票成本
将已宣告股利,列入股票成本 根据财务制度的规定,企业购买股票或债券时,如在实际支付的款项中包括已宣告发放但未支付的股利和已到期尚未领取的债券利息时,作为其他应收款处理。
而有些企业违反上述原则,在购买股票时将已宣告发放但未支付的股利也作为短期投资入账,按支付额借记“短期投资——股票(债券)投资”,贷记“银行存款”。
如某企业1999年7月10日按20元/股购入股票10000股,计200000元,另付手续费20000元,该股份公司已于7月1日宣告发放现金股利,每股5元,7月20日起开始支付。
企业作“借:
短期投资——股票投资220000,贷:
银行存款220000”的会计处理。
7月20日收到分派的现金股利时,作了“借:
现金50000,贷:
投资收益50000”的账务处理,造成虚增利润50000元。
短期投资挂账,截留投资收益
短期投资挂账,截留投资收益 企业在购买股票、债券等进行短期投资时,采用虚列债权的手段加以隐瞒,其目的通常是想截留投资收益。
如某企业1999年6月1日以银行存款15000元按面值购入某制药企业的债券,债券年利率为8%,另付手续费150元。
企业作“借:
应收账款——制药公司15150,贷:
银行存款15150”的账务处理。
短期投资挂账,截留投资收益
企业在购买股票、债券等进行短期投资时,采用虚列债权的手段加以隐瞒,其目的通常是想截留投资收益。
如某企业1999年6月1日以银行存款15000元按面值购入某制药企业的债券,债券年利率为8%,另付手续费150元。
企业作“借:
应收账款——制药公司15150,贷:
银行存款15150”的账务处理。
隐瞒收益、用于福利
企业进行对外投资,分得的收益(或联营利润)应作为投资收益入账。
但企业为了搞职工福利,便将收得的投资收益作增加其他应付款的账务处理,年终时全部用于职工福利开支。
如果企业经营效益一直不错,为了充分利用闲散资金,决定与一电子产品生产厂进行联营,用货币资金对外投资,投资核算采用成本法。
按照联营协议的规定,年终分得联营投资利润20万元,企业为了将这笔投资利润用于职工福利,便转移该项收入。
其将收到的联营利润记入"其他应付款"账户,然后再通过该账户核算职工福利支出。
年终分得联营利润存入银行,其会计分录为:
借:
银行存款 贷:
其他应付款 次年以慰问职工的名义,将联营利润全部私分,会计分录为:
借:
现金 借:
其他应付款 贷:
银行存款贷:
现金
投资计价不真实
1.企业以现金、存款等货币资金方式向其他单位投资,在计价时,不遵守规定,不按照实际支付的金额计价。
2.企业以实物、无形资产向其他单位投资时,不按投出双方签订的合同、协议约定的价值,或评估机构确认的价值计价;有的不经过评估任意确定金额。
对于资产评估机构确认的价值与账面净值的差额,也不按照规定计入资本公积金及递延税款。
由于企业不按照财务会计制度的规定来实务操作,极易造成某些科目的核算出现错误,由此而人为地调节资产和利润,逃避来自各方面的检查。
截留利息收入
企业在以面值购入的债券,应按规定利率按期计算应计利息,并将应计利息收入作投资收益处理。
具体会计分录为:
“借:
长期债券投资——应计利息,贷:
投资收益”,但有些企业为了截留利息收入和偷漏所得税,而采取了计入“其他应付款”账户挂账的舞弊手法。
如某企业于1999年1月1日按面值购入某公司当年发行的5年期债券50万元,利率为8%,债券到期一次还本付息。
1999年上半年按会计制度规定,企业购入的有价证券1~6月份的利息收入应作账务处理,即“借:
长期债券投资——应计利息,贷:
投资收益”,但该企业却将投资收益计入“其他应付款”,致使企业当年少实现利润4万元(50×8%=4万元),同时偷漏了应上交的所得税。
获得投资
想获得别人投资,不但项目要好,而其要求其投资的方法、途径及技巧等等也是很重要的。
如果你想获得投资,那么:
1.确定投资人是可信的。
可信的是法律措辞,其实就是说“有钱到永远不需要计较几个小钱”。
如果你把股票卖给佛罗里达州随处可见的小老太太,你可能会陷入困境,所以千万别这么干。
找一位优秀的企业融资律师(千万别找你那专打离婚官司的律师亲戚),他会告诉你应该怎么寻找投资。
2.确定投资人经验老道。
老道的天使投资人对你所从事的行业非常了解——他们应该“曾经亲自尝试过,而且取得了一定成绩”。
没错,你需要的是天使投资人口袋里的钱,但你同样需要他们的专业眼光。
如果想在下一轮融得风险资本时,如果你拿出的投资人名单上都是些一知半解的门外汉,那过程可能会很辛苦。
3.你的项目能在权威平台被核实和展示。
因为许多加盟投资者开始求助第三方平台,来判断项目的可靠性,比如将有关项目及企业信息提交到安心加盟网,以此来确定该项目及其企业信息的真实性,这样就为投资者在项目的选择方面提供了有利的依据,而且该加盟平台不但免费帮创业投资者审核其信息的真实性,而且还承诺如遇骗可以获得赔偿——如此种种的服务已经足以让创业投资者万众归心了。
所以说创业投资者不再看你“王婆卖瓜,自卖自夸”了,而是利用第三方平台来的判断你的项目是否真正的可靠。
投资的陷阱
前言
没有投资就没有发展,投资是寻找新的赢利机会的惟一途径,也贯穿于企业经营的始终:
新建项目的投资、扩建项目的投资、技术改造的投资、参股控股的投资。
每一项投资都蕴含着新的希望,每一次投资都面临着无尽的风险——尤其对民营企业而言,一次投资失误也许就意味着一生的一蹶不振。
对投资者而言,一个未知的行业就像遥远沙漠上空美丽的海市蜃楼,因为遥远而显得美丽。
只有穿越之后,才知道美丽的远景只是各种光线融汇而成的图景而已。
优惠政策、垄断行业的高利润高回报、高新技术等,对准备进入和新进入者而言,没有实实在在的调查研究和充分的风险准备,都只能是一道美丽的幻影。
政策性陷阱
政策机会是中国企业最青睐的投资方向之一,从世界范围来看,政策方向的调整、新政策的出台对相关产业也具有巨大的影响,甚至成就了很多知名跨国企业。
中国沿海大量民营企业也就是充分利用了国家改革开放政策的机会,形成了中国最具活力的经济区域。
但对政策性机会的盲目追求却常使投资者在毫无准备的时候,一步一步踏进政策性投资陷阱中。
在我国进入WTO后,出于对知识产权保护的承诺和完善法制建设的考虑,将进入一个政策法规大调整的非常时期,企业遭遇类似的政策调整将会更多,一些对政策有极大依赖的投资项目,如果不能及时考虑好撤退、转向或是减少对政策的依赖,一旦政策调整,都将面临难堪的境地。
除了政策的行业审批限制、政策的变化包括城市规划调整给投资者带来的风险外,政策执行的时间差、空间差以及执行力度差别都会成为一个个投资陷阱。
要避开政策性陷阱,重要的是不要过分依赖政策。
在国内投资的外商投资企业中,新加坡、韩国投资商遭遇政策陷阱而失败的多,而欧美企业相对较少,主要原因是欧美企业在投资过程中,较少受优惠政策吸引,而更多地看该地的市场环境及项目本身在该地的市场前景。
针对政策性陷阱,国家经贸委博士后研究员赵晓给投资者的建议是:
1、加强与政府沟通,保证政策信息来得更快更准确,因为政策的确包含着巨大的商机; 2、忌贪小便宜吃大亏,不能仅仅因为政策优厚而不顾投资的其它条件; 3、提高对政策的应用水平,不要把宝全押在政策商机上,要根据自己的实力进行投资; 4、政策应用适当,不要过头,留心政策的变化。
非市场竞争陷阱
企业是市场中的动物,只能在市场链条中生存。
市场的生态环境一旦被破坏,企业的生存就岌岌可危了。
在企业的投资行为中,垄断部门的市场壁垒是一个极大的投资陷阱。
现在很多投资者仍然热衷于与垄断行业做生意甚至力图进入垄断行业,他们看到了垄断行业丰厚的利润、稳定的回报,却忽视了即将遭遇的非市场竞争的坚冰。
垄断行业要保住自身利益,将会动用各种力量对新进入者进行全力阻击,利用现存不公正制度是最常见的手段,如利用政府补贴进行降价、利用计划经济时制订的标准进行经营方面的限制等。
要破除这些坚冰,所需付出的额外成本非常之高,不具备一定实力的投资者不能承受,即使具备了这种实力,在以后的经营过程中能否消化这些成本也未可知。
目前这类非市场竞争陷阱在市政环保、自来水、影视、教育、天然气、电信、银行等垄断性行业及律师事务所、审计师事务所、会计师事务所等中介行业中均不同程度地存在,如最近券商为上市公司实行配股包销使券商们“变成了股东”,纷纷陷入资金紧张或赔本甩卖的案例,与其说是激烈的市场竞争使然,不如说是券商与上市公司之间不平等的地位造成。
人文环境陷阱
1999年,国家经贸委发布“禁白令”,明确未来将取缔一次性发泡塑料餐具,一大批企业敏锐地发现了其中蕴含的巨大商机,一头扎进了绿色环保餐具行业。
两年过去了,原本测算年需求总量达120亿件,潜在销售额不低于30亿元的快餐具市场竟然成了绿色餐具的滑铁卢。
由于环保餐具价格较高,大量餐饮企业视国家禁令于不顾,仍然违规使用一次性发泡塑料餐具及后来上市的“环保”替代品——一次性PP餐具。
目前全国170家左右的绿色环保餐具生产企业,大约有2/3以上停(待)产,每天3班满负荷生产的企业基本没有,一些原来还能勉强开工的企业由于缺少流动资金或其它经营上的种种原因,纷纷停产关门,去年下半年能够维持正常生产的企业不超过20家。
“白魔”屡禁不止,背后的原因其实是投资者掉进了新行业的人文环境陷阱中。
大量小型饮食企业在薄利中生存,对成本的考虑远远大于环保意识,只要国家的禁令有口子——而这几乎是肯定会有的——饮食企业就会舍绿就白。
在投资前的市场分析中,人文环境的考察是极为重要的一环——尽管这一点被很多企业所忽略。
融资环境、人员的文化素质、市场消费习惯、政府开放程度等构成了企业投资运作的重要人文环境,企业一旦与之不融合,要调整则会花费巨额的成本,如近两年的中外合资改独资潮、多家民营企业搬迁等。
一些投资者面临着投资中的“关门打狗”困境、新奇项目不被消费者接受、并购中双方企业文化不融合、遭遇地方保护主义等,都暴露出项目对人文环境的不适应。
有的投资者自认为只要适应一些特殊的人文环境,如地方保护,如融资的人情化,可能会获得加倍的利益。
但我们很难看到一个企业能长久用“高额的账外成本”与特殊的人文环境保持融洽,而且我们的社会交易理念正在向着重契约、守规范的西方式圭臬转化,从长远来看,简单地适应最终都会弦断弓折。
对人文环境的不适应,最好的办法只有一个:
敬而远之。
技术及人才陷阱
对高新技术的追求在今天已经成为一种时尚。
企业在投资行为中往往有追求高新技术的冲动,以保持自己的独特优势和核心竞争力,但是,一旦对高新技术的把握不当,反而会成为颠覆整个投资行为的主因。
一般而言,拥有成熟的技术是所有投资者投资的前提,问题是,技术能否保证成熟?
一些投资者相信“只要有钱,不怕买不来技术”,目前的市场情况也确实如此,但问题又来了,买来技术真能用吗?
与技术陷阱类似的是投资中的人才陷阱,都是新进入一个行业的投资者特别容易踏进的陷阱。
这类陷阱有一个共同特征:
为企业经营所必备,容易从市场获得所以投资者不重视,但评判是否合适却非常困难,往往成为新投资项目成败的关键。
在资本时代,企业对高新技术和高精尖人才的追求几近疯狂,魂牵梦萦的都是能拥有别人无法替代的技术,有不可或缺的人才。
他们没有留意到,技术和人才作为企业进行市场竞争的两大法宝,在为投资者赢来丰厚利润的同时,也常使大量优秀的项目消弭于无形。
要避免技术和人才陷阱,投资者应努力做到:
1、进入新领域优先考虑熟悉产业的相关行业,尽量不要进入自己不熟悉的行业; 2、对还处于实验阶段的新技术,必须进行由小试到中试再到小规模的投产试验; 3、对专家、顾问不能盲从,信任他们,但要验证; 4、技术和人才的投资以适应企业规模和投资能力、适应目标市场需求为主要标准,过高或过低的技术、人才要求并不适当; 5、对进入新行业的投资者而言,判断人才是否合适的标准是:
一看其是否有相当的从业经验,二看其在该企业及行业内的口碑,三看其历史业绩,最后,还要看其个人禀性是否与本企业文化相融合。
对技术是否合适的判断标准与此类似。
求新求异陷阱
传统产业竞争的白热化,市场发展的超速度,使人们不得不将眼光投向一个个未知的领域——未知意味着领先一步。
但这样往往在不知不觉中踏入求新求异的陷阱,如一度如火如荼的互联网,以及生物制药、环保产业等。
投资中的求新求异成为企业面临的二律悖反难题:
不求新求异是等死,但求新求异也许是找死。
新的经济形式其实就像实验室中的新产品,可能会给投资者带来巨大的利益,但与成熟产品相比,其风险程度太大。
尤其是对实验产品进行规模化生产,损失将难以估量。
同时,求新求异的盲目投资常常使企业陷入一些新型管理理念的陷阱。
因为求新求异往往容易使人产生对“新事物”的盲目崇拜。
企业要避免求新求异的投资陷阱,要点在于:
1、投资的目的在于赢利,确定投资项目首先得有详细的赢利计划,不要被各种时尚潮流所迷惑; 2、任何一种新奇的项目,既要弄明白其中的法律禁区,还得考虑人们的消费习惯和对新鲜事物的接受程度。
2000年全国首家发泄公司在江西南昌关门,2001年海南首家“人体克隆”店停业,高估了市场对新事物的接受能力是重要原因; 3、新的项目一般很难被消费者一下子接受,因此一方面有失败的承受能力,还得做好持久战的准备; 4、站在潮头的背后,关注新奇项目的发展,发现赢利区后果断进入。
规模经济陷阱
恰当的规模才是真正的规模经济,而不是绝对地规模越大越好。
但今天仍有众多的企业盲目追求投资的规模,追求做大的乐趣。
企业的扩张、连锁经营以及多元化甚至并购大多是基于规模经济的考虑,对投资者而言,以规模扩张为投资出发点或是过分追求投资规模,是一种十分有害的倾向。
规模经济的陷阱主要表现在两方面:
1、市场经济的显著特征之一是需求的不断变化,对规模经济的盲目追求导致的过度投资会使企业尾大不掉,在市场变化的时候,已经透支的企业资源无力迅速调整战略重新面对新的市场; 2、无法实现对成本和市场的有效控制。
受企业资源限制,过分追求做大规模,相应的人、财、物和管理模式会产生脱节断档,造成企业运作流程的堵塞甚至停止运行,最终整个投资失控。
短期利润陷阱
企业的目标是利润,但短期利润的诱惑却常常使企业丧失了获得长期利润的源泉。
对短期利润的追逐会使企业的有限资源越摊越薄,在人、财、物和精力等方面稀释主业的供给。
在越来越专业化的市场竞争中,市场演化速度越来越快,每一个产业链上都汇聚了太多虎视眈眈的分食者,且不说短线产品本身所具有的风险,企业即使获得了可以对主业项目形成资金支持的短期利润,其在主业市场的影响力、管理者精力以及综合竞争力的衰减都是不可弥补的损失。
追求上市是追求短期利润的陷阱之一,对投资者而言,上市最大的损失在于战略方向的迷失。
一方面,上市本身高额“利润”的吸引力容易使企业对短期利润“成瘾”,另一方面,上市融来的巨额资金会“撑死”企业,找不到项目可投,病急乱投医往往会形成大量呆坏死账,直接影响企业长远战略目标的实现。
此方面的分析在本刊特别策划《批判上市》中已有详述,在此不表。
一些企业本末倒置,轻视主业经营,在证券市场中通过“委托理财”疯狂追逐资本利得,也形成了巨大的短期利润陷阱。
有的投资者明白项目运作、并购以及品牌扩张中其实存在种种陷阱,只是在高额的利润驱使下,希望可以侥幸抓住那一条条滑溜溜的鱼。
但道亦有道,在超速竞争的市场,实力并不雄厚的投资者偶入魔道,或许得用一生的光阴来偿还。
“项目运作”陷阱
项目运作给现代企业提供了丰富的机会和可能,而且往往是大块分金银,相对实业投资而言,其财富聚集的速度是几十数百倍。
在今天,说进行项目运作成为一种时尚似不为过,但项目运作是有钱人的游戏,其中的陷阱埋葬了太多希望空手套白狼的追求者。
资金链断裂是项目运作最大的陷阱。
利用超市的巨额现金流量进行项目运作即是一种主要操作方式,其中的典型案例是闹得全国媒体沸沸扬扬的东北最大超市万集源猝死案。
品牌延伸陷阱
企业培育一个成功的品牌不易,当它拥有一个有一定知名度的品牌后,很自然地会想到充分发挥既有品牌的效用,用既有品牌投资发展关联产品。
事实上,品牌延伸是许多著名企业成功扩张的经验,甚至成为不少西方企业发展战略的核心。
一项针对美国超级市场快速流通商品的研究显示,过去10年来,成功品牌(年销售额在1500万美元以上)有2/3属于延伸品牌。
但品牌延伸把握不好,也会带来意想不到的结果。
一些企业过度拓展产品阵容,恨不得用自己的品牌投资所有产品,结果却连最拿手的产品都受到拖累,品牌资产损失惨重。
这样的品牌延伸犯了一个忌讳:
原有品牌的个性被稀释,从而使消费者感到疑虑,也就失去了与原有品牌的连接点。
因此有专家说,营销的精髓就是在消费者心目中建立品牌形象,而破坏一个品牌形象最简单的办法就是把所有的东西都打上这个名称。
“品牌延伸陷阱”主要表现在:
损害原品牌形象;模糊、淡化原品牌定位;诱发消费者心理冲突以及跷跷板效应(即同一品牌不同产品的市场表现互相冲突无法平衡)。
具体说,品牌延伸过程中应遵循以下准则:
1、知名品牌与其延伸品牌的品牌定位要一致。
定位是指使品牌在顾客的心理中占据一个有利的地位; 2、知名品牌与其延伸品牌的目标市场、价格档次应相近; 3、知名品牌与其延伸品牌的服务系统相同; 4、品牌延伸应根据企业和产品的现状而定,不能盲目扩张。
一些热衷于品牌延伸的企业往往把注意力放在新消费群体上,由于企业自身的资源和能力有限,在吸引新客户的同时却忽略了维系老主顾。
企业保有一个消费者的费用仅仅是吸引一个新的消费者所需花费的1/4,所以,企业在考虑应用品牌延伸时,应考虑其自身的状况和能力。
并购陷阱
七八年前,当“低成本扩张”的并购概念撞击民营企业家的脑海时,几乎所有企业都为之振奋。
对民营企业而言,轰轰烈烈的国有企业产权改革催生了太多的发财机会,并购无疑是巧妙而迅速进入“小康社会”的一大捷径。
喧嚣之后是长久的沉寂,仅仅几年的时间,在经历了一系列并购带来的震荡之后,“低成本扩张”已被很多民营企业悄悄地搁置在一边,市场又迎来外资为主导的新一轮并购热。
这里面,固然有国家产权改革政策完善使并购不再像从前那样有利可图的原因,但更多的却是尝尽了并购之痛的民营企业在默默地舔伤。
对大量民营企业来说,真正的扩张成本其实不是兼并时付了多少钱,而是兼并以后未来能赚多少钱。
很多形式上的零兼并也可能是成本非常高。
企业依靠声誉、品牌和实力进行并购扩张,资产得到了扩张,但这些扩张也可能是“陷阱”。
一些企业进行并购的目的在于进行资本运作,即对被并购的企业进行重新包装审计转手或抵押贷款,随着国家相关政策的完善,此类运作越来越缺乏操作空间。
而此类并购的陷阱在于容易发生现金流剧缩,一旦发生资金链断裂,将会产生惨烈的连环效应,危及整个企业的生存。
从历史案例来看,并购中主要存在着三大陷阱:
一是债务陷阱,即被并购企业中存在的隐形债务;二是主管部门出尔反尔的陷阱,尤其是在并购企业投入赚钱之后,由于原国企职工的不满可能导致并购被撤销。
第三也是最大的陷阱在于文化冲突的陷阱。
一
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